Situación económica y financiera en USA y las repercuciones en el Perú CPC. Fernando Klugger C. Maestría en Gobernabilidad Consultor Financiero noviembre del 2008

Realidad Usa al Problemas mas relevantes: Crisis Hipotecas - Subprime Tarjetas de crédito - capacidad de pago Pensiones desfinanciadas Bolsa de valores Banca de inversión La industria bancaria Cifras de indicadores negativos

Hipotecas - SUBPRIME El Boom supuesto del sector inmobiliario Actuación de la FED – Greespan - Bernanke La baja de intereses motor del crecimiento El financiamiento 100% Las sobrevaluaciones de los inmuebles La subida de los intereses El deficit, la desaceleración, el desempleo 2006 el año que determino la caída de los precios de los inmuebles Comportamiento de la industria financiera Garantías - FDIC

Efectos de la crisis de hipotecas Mercado inmobiliario Sector construcción Generación de empleo Manufactura Industria Financiera Bolsa Credibilidad del negocio. Entrega de hipotecas

Proyección 2009 Las tarjetas de crédito, van ha reducir su uso drásticamente Los bancos reducirán las líneas de crédito Los pobladores cambiarían de hábitos de consumo, dándole más prioridad a los alimentos y a los productos de menor coste, es decir ya no comprarn por calidad sino por menor precio. Las pensiones están desfinanciadas, los fondos de pensiones han realizado inversiones riesgosas (subprime) y los jubilados estan viviendo mas años de vida.

Tarjetas de Crédito Capacidad de Pago Promedio de tarjeta habientes Shopinng Facilidades de la Industria del plástico. Hábitos Morosidad Cambios de consumo Incremento de intereses Reducción de las líneas de crédito.

Pensiones desfinanciadas Tema de campaña de gobierno Desde el 2004 y en este año los temas de la financiación de las pensiones es muy delicado. Fondos de pensiones – pérdidas en inversiones Casos World Com; Enrom AFP - Alternativa

Crisis Financiera Desde comienzos del año 2008 se iniciaron los indicios de la crisis. El 11 de enero el Bank of America compró el Conuntrywide Financial – primer prestamista hipotecario dirigido a clientes de reducidos ingresos. US $ 2,500 millones de dólares. El 16 de marzo el JP Morgan compra el Bear Sterns – Banco de inversiones, antes de la compra le FED aporto US$29,000 por US$30,000 de valores (hipotecas) dudosos. El 13 de julio y el 7 de septiembre la FED y la secretaria del tesoro intervienen asumiendo las deudas de Fannie Mae y Freddie Mac - Hipotecas

Crisis Financiera 15 de septiembre la Secretaría del Tesoro rechazó darle las mismas condiciones del Bear Stearns, acogiendose a la ley de Quiebras; por lo que Lehman Brothers fue rematada en partes; la zona de USA lo tomo la empresa británica Barclays; la zona de Asia Pacífico, Europa, Medio Oriente paso a manos de la empresa japonesa Nomura Holdings; quedando pendiente la filial de activos en USA. El 15 de septiembre el bank of America compró por US$ 50,000 millones de dólares a Merrill Lynch – banco de inversión

Crisis Financiera El 16 de septiembre la FED nacionalizó en un 79.9% por un monto de US$ 85,000 millones de dólares a la empresa mas importante de seguros AIG, al haber invertido en operaciones riesgosas – “credit default swaps”. El 21 de septiembre la FED le otorga tasas de descuentos especiales, sometiendolos al control bancario a los bancos de inversión Goldman Sach y el Morgan Stanley

Crisis Financiera El 25 de septiembre el JP Morgan compró por US$ 1,900 millones de dólares al sexto banco USA el Washington Mutual – Banco especialista en Hipotecas. El 29 de septiembre toma el control por parte del Citigroup del banco Wachovia ( cuarto banco USA) el 03 de octubre el banco Wells Fargo ( mejor posicionado y más sano que el Citigroup) pone una oferta por US$15,000 millones pagado en acciones por el manejo de todo el banco Wachovia.

Crisis Financiera Plan de rescate presentado por el Secretario del Tesoro Henry Paulson por un monto de US$ 700,000 millones de dólares. Condiciona a no utilizar el valor de mercado como financiamiento de nuevas operaciones hipotecarias. Reducir los ingresos de los directivos de la industrioa bancaria. De los US$ 700,000 millones su destino sería: US$ 250,000 millones se aplicarán inmediatamente; US$ 100,000 millones si es necesario con la autorización del Presidente; los otros US$350,000 millones sujetos a la evaluación del congreso USA de todo el programa. Es importante la nueva garantía de depósitos en la industria que se eleva de US$100, a US$ 250, busca generar confianza.

TLC Perú = USA Mensaje del Presidente Bush a la Unión Agro Recesión Consumo Buscar otros mercados

El BCR El Perú tiene fortalezas financieras para enfrentar la crisis. Las autorizaciones de las inversiones en el exterior – AFP – incrementos de límites Las compras de US$ entre julio 2006 a mayo 2008 US$22,000 millones. Las esterilizaciones. Las tasas interbancarias La inflación Los Certificados de Depósitos BCR

El BCR Los precios internacionales de alimentos El encaje El comercio exterior Las tasas de interés. La comunicación del banco

Realidad Económica Perú PBI Inflación Tipo de cambio Balanza Comercial Stock de deuda Pública externa e interna Gestión de las Reservas Internacionales Netas RIN y la Posición de Cambio Servicio de la Deuda Pública Análisis del crecimiento económico … Construcción

PBI SECTORES EN. - agosto 08Proy. set Proy. Set Agropecuario Pesca Minería Manufactura Electricidad Construcción Comercio Otros servicios PBI GLOBAL Fuente : BCR notas semanales 2008 octubre Fuente: INEI dic. 2007

INFLACION 2007 (Lima Metropolitana) PERIODOMENSUALULT. 12 MESES2008 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre Fuente: INEI dic 2007 cuadro FKC

Tipo de cambio Tipo de cambio en el Perú periodoS/. / US$mensualacumulada 2007 marzo %-0.60% Junio %-1.10% Setiembre %-2.20% Diciembre %-7.00% 2008 Marzo %-11.8% Junio %-8.8% Setiembre %-5.40% Fuente : BCRP cuadro FKC

Balanza Comercial Perú 2007 – enero –agosto 2008 Millones de dólares Exportaciones Importaciones Saldo Periodos Enero ,439 2, Febrero ,367 1, Marzo ,404 2, Abril ,473 2, Mayo ,491 2, Junio ,533 2, Julio ,759 2, Agosto ,820 2, Setiembre , Octubre , Noviembre , Diciembre ,802 1,020 - Acumulado 27, ,60019,0308, Fuente: BCRP, cuadro FKC

Stock de Deuda Pública Interna y Externa Al Millones de dólares Tipo de Deuda Pública Monto Deuda Externa 18,800 Organismo Multilateral 7,710 BID 3,544 BIRF 2,674 Otros 1,492 Club de Paris 4,010 A. latina 18 Banca Comercial y otros bilaterales 6 Proveedores 59 Bonos Globales 6,997 Deuda Interna 11,774 Credtiod bancarios L.P. 54 Bonos del Tesoro L.P. 10,863 Bonos Munic. de Lima y bonos corto plazo 856 Total Deuda Pública 30,573 Fuente: MEF dic 2007, cuadro 126 BCR a octubre 2008 cuadro FKC

Gestion de las Reservas Internacionales Netas RIN RubroJun Moneda RIN 14,415 17,275 19,622 34,017 MM USA Posición de Cambio 7,525 11,086 19,622 22,499 MM USA Compras Netas BCRP 62 3,944 10,306 4,462 MM USA Emisión Primaria Saldo 11,010 13,864 17,779 22,381 MN S!. CDBCRP 3,796 8,066 21,458 26,470 MN S!. Fuente BCRP octubre 2008 cuadro FKC

Servicio de la Deuda Pública Octubre 2007 al 2021 Millones de dólares Periodo Deuda Interna Deuda ExternaDeuda públicaTotal AmortizaciónInteresesAmortizaciónInteresesAmortizaciónIntereses Servicio 2007 ` ,520 1,215 1,853 1,790 3, ,029 1,123 1, , ,164 1,076 1,263 1,604 2, ,194 1,008 1,702 1,530 3, , ,659 1,382 3, , ,220 1,288 2, , ,832 1,219 3, , ,255 1,033 3, , , , , , , , , Total Fuente: MEF cuadro FKC

Opiniones de especialistas Ing PPK. El problema en USA repercutirá negativamente en las exportaciones del Agro y textiles. Ing Humberto Campodónico UNMS Este año no tendremos problemas fiscales pero el 2009 no lo sabremos. Richard Web. Ex Presidente del BCRP Es difícil decir cuan grave es, refiriéndose a la inflación del 2007.

Opiniones de especialistas Econ. Luis Carranza Ugarte Ministro de Economía y Finanzas el problema en USA no repercutirá negativamente en el Perú, estamos blindados. Econ. Eduardo Morón Universidad del PacíficoEl Directorio del BCRP debe salir a explicar el motivo de la inflación del Econ. Kurt Burneo ex director del BCRP El directorio del BCRP bajo innecesariamente la meta de inflación en el 2007

El crecimiento del sector Construcción Análisis de los costes de préstamos de vivienda. Densidad laboral Generación de empleo

Realidad económica Perú Las AFP – Riesgos – Fondos – Rentabilidad Las Mypes El Banco de la Nación La Superintendencia de banca seguros y AFP La CONASEV La Bolsa de Valores de Lima

Alternativas en PERU La BVL debe ser reestructurada El Free Float debe tener un mínimo de 30% al igual que en Chile. El sector de construcción debe direccionar su desartrollo a carreteras o pistas en concesión o Leasing con el estado. Ya no mas construcciones de viviendas en Lima, buscar provincias con límites de inversión. Los créditos tienen que ser otorgados no a valor de mercado sino de tasación con porcentajes de cobertura.

Sistema Pivado de Pensiones Las AFP deben reducir sus comisiones para compensar en parte las grandes pérdidas que han tenido los afiliados en estos últimos 8 meses: Fondo 1 1% Fondo 2 14% Fondo 3 20% En los primeros 9 meses del 2008, se ha perdido del fondo mas de cinco mil millones de nuevos soles (5,000’000,000.00) y nadie ha salido a explicar los motivos.

Sistema Bancario El sistema bancario tiene una alta concentración de depósitos y colocaciones en dos bancos, bajaran las tasas de intereses para los ahorristas y subiran para los que tienen préstamos, siendo el objetivo ganan montos similares a los que vienen generando desde hace más de tres años. El BN tiene una reducida participación en los créditos MYPES, les cobran tasas por encima del 30% anual, lo que perjudica su grado de competitividad.

BVL En lo que va del año el IGVL ha perdido mas del 30% y si lo anualizamos las pérdidas llegan al 50%. La BVL ha demostrado que no es muy transparente ya que existe una investigaciones sobre operaciones dudosas, presentada por la AFP Profuturo, que se encuentre pendiente de solución. A nivel mundial es la que mas ha perdido en este año.

ORGANISMOS Supervisores Realmente hablar en el Perú actual de Organismos supervisores es como un saludo a la bandera, con la excepción de la banca, el resto no demuestra avances. Las AFP hacen lo que quieren, solo se dedican a obtener utilidades que se las reparten ( se llevan al exterior), mientras que los afiliados perdemos y perdemos en rentabilidad. El 90% de los afiliados nos ubicaron en el fondo 2, donde hay invertidos hasta un 45% en acciones. La CONASEV, sin palabras.