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Publicada porJosé Ignacio Figueroa Rojas Modificado hace 9 años
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El Euro, el Dólar y la Estabilidad Financiera Internacional Renzo Rossini Gerente General Banco Central de Reserva del Perú Diciembre de 2008
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2 Tipo de cambio US$-Euro
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3 El mundo en recesión Fuente: Consensus Forecast, diciembre 2008. * A noviembre 2008 2.6% 2.0% 1.2% 10%
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4 …con una rápida desaceleración de la inflación. Fuente: Consensus Forecast (2008 y 2009), resto WEO (FMI)
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5 Caída de precios de los commodities
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6 Tasas de interés de referencia: FED y BCE
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7 Razones para la apreciación reciente del dólar Reducción reciente de tasas de la Eurozona ha evitado un incremento mayor en el diferencial a a favor del euro.
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8 Crisis Subprime
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10 TED spread de EUA y la Eurozona
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11 Indice de Bolsas y su Volatilidad
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12 Más aún, en la actual crisis, los flujos de capitales hacia Estados Unidos siguen siendo positivos
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13 Fuente: US Treasury. Datos a setiembre de 2008 Los fundamentos del dólar: Saldo de bonos del Tesoro en manos de no residentes
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14 Fuente: US Treasury. Datos a jun de 2007 (reporte anual del 30-abr-08). Los fundamentos del dólar: Incremento de la posición deudora de Estados Unidos
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15 Fuente: FMI (COFER, setiembre 2008) Elevada participación del dólar como activo de reserva internacional
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16 En la Gran Depresión: oBalance fiscal oFalta de política monetaria activa oFalta de políticas de resolución de crisis bancarias oProteccionismo Década pérdida de Japón oDemora en la adopción de medidas La regla de las 3 Ts Lecciones del pasado: sobre lo que no hay que hacer...
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17 Acción coordinada en los mercados financieros para reanudar los flujos crediticios, apoyando la recapitalización de los intermediarios financieros. Medidas fiscales que compensen la caída abrupta de la demanda privada de consumo e inversión. Regulación prudencial integral. Apoyo de liquidez a las economías que sufran del contagio de salidas de capitales provocadas por esta crisis. Acciones del G-20 para marzo de 2009. Gestión de la crisis
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18 Fuente: Moody’s Statistical Handbook (noviembre 2008) Déficit gemelos
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19 Fuente: Moody’s Statistical Handbook (noviembre 2008) Deuda pública
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20 Tipo de cambio real del dólar Fuente: Fed 2008
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21 En los años ochenta el dólar sufrió también una depreciación fuerte, en un contexto de déficit fiscal y déficit externo elevados Acuerdo de Plaza Acuerdo de Louvre Marcos por US$ Yenes por US$
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El Euro, el Dólar y la Estabilidad Financiera Internacional Renzo Rossini Gerente General Banco Central de Reserva del Perú Diciembre de 2008
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23 Anexos
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24 Representante W.C. Hawley y Senador R.Smoot al aprobarse la Ley de Aranceles. Regresar
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25 La intervención en el mercado cambiario redujo la volatilidad del tipo de cambio.
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26 Flujos en el mercado Cambiario
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27 Inyecciones de liquidez en el mercado financiero
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28 Años para el vencimiento El Rendimiento de los bonos del Tesoro se ha normalizado Oct 08 1 Dic 9 Dic
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29 Con las medidas de reducción de encaje en soles y dólares total se han liberado S/. 1 850 millones y US$ 400 millones, respectivamente.
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30 El crédito en moneda extranjera se habría acelerado en octubre, alcanzando una tasa de crecimiento anual de 26,6 por ciento. En noviembre, cifras preliminares sugieren que este indicador habría crecido en 2,3 por ciento
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31 El crédito en moneda nacional mantendría la tendencia creciente de los últimos meses
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33 * Al 4 de diciembre (millones de US$) Las Reservas Internacionales del BCRP reducen la vulnerabilidad externa RIN / Emisión primaria (veces) 4,4 RIN / Liquidez total (veces)0,9 RIN / Obligaciones corto plazo (veces)3,1
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34 Nivel más alto de Reservas en la región
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35 Crecimiento liderado por la demanda interna *¨Proyección
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