1 Riesgos Macroeconómicos Sergio Clavijo Director de ANIF Octubre 20 de 2006.

Presentación del tema: "1 Riesgos Macroeconómicos Sergio Clavijo Director de ANIF Octubre 20 de 2006."— Transcripción de la presentación:

1 1 Riesgos Macroeconómicos Sergio Clavijo Director de ANIF Octubre 20 de 2006

2 2 Crecimiento económico Sector Externo Mercados Financieros Situación Fiscal

3 3 3,2 3,8 3,5 2,1 4,3 4,1 9,9 4,8 9,5 5,2 -2,0 -0,5 1,0 1,8 2,4 6,7 8,9 10,3 17,3 5,7 -505101520 Minería Est. Financieros Agropecuario Electricidad, gas y agua Servicios Sociales Industria Comercio Transporte Construcción PIB 20052006 Fuente: Dane Crecimiento anual del PIB por sectores (oferta) Primer Semestre 2006 (%)

4 4 10,9 24,6 5,2 4,6 22,7 5,2 3,9 20,9 2,2 5,3 29,7 5,7 051015202530 Exportaciones Importaciones Gobierno Consumo de los hogares Formación Bruta de Capital PIB 20052006 Fuente: Dane DEMANDA INTERNA SECTOR EXTERNO Crecimiento anual del PIB por demanda Primer Semestre 2006 (%)

5 5 3,1 2,4 3,2 3,6 4,0 3,9 5,0 9,4 12,1 5,2 0,8 1,5 2,7 3,0 4,2 6,5 7,5 8,9 12,0 5,5 02468101214 Agropecuario Minería Electricidad, gas y agua Est. Financieros Serv. Sociales Industria Transporte Comercio Construcción PIB 2006 2005 Proyección de crecimiento del PIB de 2006 por sectores (%) Fuente: DANE y cálculos Anif

6 6 0,8 2,7 1,5 4,2 6,5 3,0 7,5 8,9 12,0 5,5 1,0 2,5 3,0 3,8 4,8 4,9 6,2 7,5 4,5 02468101214 Agropecuario Electricidad, gas y agua Minería Serv. Sociales Industria Est. Financieros Transporte Comercio Construcción PIB 2007 2006 Proyección de crecimiento del PIB de 2007 por sectores (%) Fuente: DANE y cálculos Anif

7 7 Crecimiento económico Sector Externo Mercados Financieros Situación Fiscal

8 8 2200 2250 2300 2350 2400 2450 2500 2550 2600 2650 sep-04 oct-04 nov-04 dic-04 ene-05 feb-05 mar-05 abr-05 may-05 jun-05 jul-05 ago-05 sep-05 oct-05 nov-05 dic-05 ene-06 feb-06 mar-06 abr-06 may-06 jun-06 jul-06 ago-06 sep-06 oct-06 Promedio 2004:$2628 Promedio 2005: $2321 Fuente: Banco de la República $2345 200420052006 Promedio 2006: $2395 Evolución de la TRM y promedios anuales

9 9 Devaluación / apreciación (tasa anual y promedio) -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 Sep-03 Oct-03 Nov-03 Dic-03 Ene-04 Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04 Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Promedio Anual - 0.2% Fuente: Banco de la República 2003 2006 2004 2005 -12% 2.5% + 3%

10 10 80 90 100 110 120 130 140 150 Dic-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 Dic-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dic-00 Mar-01 Jun-01 Sep-01 Dic-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dic-02 Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dic-03 Mar-04 Jun-04 Sep-04 Dic-04 Mar-05 Jun-05 Sep-05 Dic-05 Mar-06 Jun-06 Índice de tasa de cambio real (comercio global, a septiembre) 1994=100 Fuente: Banco de la República IPP:124.9 IPC:111.2 Sep-06

11 11 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 I-04 II-04 III-04 IV-04 I-05 II-05 III-05 IV-05 I-06 II-06 III-06 IV-06 Cuenta Corriente y Balanza Comercial (% del PIB) Balanza Comercial 2004 1.4 % 2005 1.3% 2004 -1.0 % 2005 - 1.6 % 20052006 Fuente: Banco de la República y cálculos Anif Cuenta Corriente 2004 2006 0.8% 2006 - 1.5 %

12 12 Acciones 1.043 Valoriz. Acciones 429 Renta Fija 623 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Portafolio de fondos de inversión extranjera (a agosto de 2006) Fuente: Superintendencia Financiera y cálculos Anif US$ millones Total: US$ 2.095 mill.

13 13 815,5 687,3 604,5 578,5 541,3 528,3526,5 519,5 400 450 500 550 600 650 700 750 800 850 19992000200120022003200420052006 Fuente: Ecopetrol, Proyección PF 2005 y PF 2006 Producción total de crudo en Colombia (miles de bpd)

14 14 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 Ene-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Ene-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 Mar-06 May-06 Jul-06 Sep-06 Fuente: Nymex, Ecopetrol y cálculos Anif cesta colombiana Evolución del precio del petróleo (US$ por barril) WTI Jul. 60.8 Sep. 64.4 200420052006 WTI: 57 Cesta Col. : 47 WTI: 66 Cesta Col. : 55

15 15 14 17 14 10 28 21 33 25 40 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 19992000200120022003200420052006 * Hasta el 6 de septiembre de 2006 Fuente: Ecopetrol, Ministerio de Minas y Energía, ANH Evolución de la actividad exploratoria (número de pozos explorados) Pozos programados Contratos Firmados

16 16 Inversión Extranjera Directa Neta (US$ miles de millones) 18,2 7,6 3,0 1,8 1,1 1,4 1,2 17,8 7,2 5,8 4,7 2,9 2,5 1,5 16,6 15,1 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 México Brasil Chile Colombia Argentina Venezuela Perú Ecuador 2004 2005 Fuente: CEPAL y Banco de la República

17 17 8,1 3,1 4,0 2,0 1,2 2,5 1,0 3,0 6,2 4,7 4,1 3,2 2,6 2,3 2,1 1,9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Chile Colombia Ecuador Perú Argentina México Venezuela Brasil Inversión Extranjera Directa Neta (% del PIB) 2004 2005 Fuente: CEPAL y Banco de la República

18 18 Crecimiento económico Sector Externo Mercados Financieros Situación Fiscal

19 19 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5 6,0 6,5 7,0 7,5 Dic-03 Feb-04 Abr-04 Jun-04 Ago-04 Oct-04 Dic-04 Feb-05 Abr-05 Jun-05 Ago-05 Oct-05 Dic-05 Feb-06 Abr-06 Jun-06 Ago-06 Oct-06 Dic-06 4.0 3.7 Inflación total Inflación sin alimentos Comportamiento de la inflación : (a septiembre de 2006) 3.94 Fuente: Banco de la República, DANE 4.58 5.0 4.6 4.3

20 20 5 7 9 11 13 15 17 19 21 1 13253749 9 213345 5 172941 1 132537 Fuente: Banco de la República 2003200420052006 Crecimiento Anual de M3 (%) a 22 de septiembre de 2006 16.3

21 21 5 6 7 8 9 10 11 12 Ene-02 Mar-02 May-02 Jul-02 Sep-02 Nov-02 Ene-03 Mar-03 May-03 Jul-03 Sep-03 Nov-03 Ene-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Ene-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 Mar-06 May-06 Jul-06 Sep-06 Tasas nominales: DTF y Repos a 1 día (a septiembre de 2006) DTF Repos Fuente: Banco de la República 6.0 6.5 6.4 7.0

22 22 -35 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 Ene-03 Mar-03 May-03 Jul-03 Sep-03 Nov-03 Ene-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Ene-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 Mar-06 May-06 Jul-06 Ago-06 10.4% 28.6% 48.4% Microcrédito 24.2% Evolución de la cartera bruta (variación % anual a agosto de 2006) Consumo Comercial Hipotecaria Total con titularización Fuente: Superintendencia Financiera - 3.4% 36.3%

23 23 Profundización Financiera (1970-2006) 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 19701972197419761978198019821984198619881990199219941996 1998 200020022004 2006-II M1: 10% M2: 35% M3: 38% % del PIB Fuente: Banco de la República y cálculos Anif

24 24 Evolución de la cartera bruta total del sistema financiero (Cartera / PIB, %) 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 1996199719981999200020012002200320042005 Fuente: Superintendencia Financiera y cálculos Anif II-2006: 26.1%

25 25 Crecimiento económico Sector Externo Mercados Financieros Situación Fiscal

26 26 Situación Fiscal - Déficit total (% del PIB) -7,0 -6,0 -5,0 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 20022003200420052006 (py) Fuente: Confis- Ministerio de Hacienda -5.5 -4.8 -6.4 -1.3 -2.0 0.0 Consolidado Gobierno Central No financiero (-) - 5.0 -1.5