Convergencia financiera en la industria aseguradora XIV Asamblea Anual de ASSAL Curso de Entrenamiento ASSAL-IAIS Punta Cana, República Dominicana Mayo 6, 2003

Convergencia financiera en la industria aseguradora Manuel Aguilera-Verduzco Presidente de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas CNSF-México

1 2 3 Contenido Convergencia financiera Implicaciones en la regulación de la actividad aseguradora 2 A manera de conclusión 3

Convergencia financiera 1

Integración y convergencia aspectos generales La definición tradicional de los productos y servicios financieros se ha basado en criterios técnicos y barreras sectoriales institucionales (banca, seguros, valores, etc.) Cada vez más, las nuevas necesidades de los usuarios no siempre se apegan a las soluciones planteadas por los productos y servicios tradicionales. Los intermediarios financieros incursionan en el diseño y distribución de nuevos productos y servicios que combinan componentes tradicionalmente asociados con diferentes áreas del sector financiero.

Integración y convergencia aspectos generales Bancos Valores Seguros

Integración y convergencia aspectos generales Bancos Valores Seguros

Integración y convergencia categorías principales Entre intermediarios financieros de diferentes regiones a nivel global Inter-regional Entre intermediarios financieros de diferentes sectores Inter-sectorial Entre intermediarios financieros dentro de un mismo sector Intra-sectorial

Integración y convergencia modelos operativos El nivel de integración o convergencia financiera depende del grado en el que el intermediario opere de manera integrada. Pueden identificarse 4 modelos operativos para la integración y convergencia financieras: Modelo de Canal de Distribución Modelo de Alianza Estratégica Integrada Modelo de Conglomerado Financiero Modelo de Conglomerado de Alta Convergencia

Modelo de Canal de Distribución Firma de Servicios Financieros Cliente Seguros Banca Valores

Modelo de Alianza Estratégica Integrada Cliente Seguros Banca Valores Firma de Servicios Financieros

Modelo de Conglomerado Financiero Cliente

Modelo de Conglomerado de Alta Convergencia Sinergias operativas Valores Seguros Banca Información compartida Cliente

Integración y convergencia factores que lo impulsan Desintermediación financiera Menores costos de transacción en la emisión de títulos. Desplazamiento parcial de los créditos bancarios. Reforma regulatoria Adecuaciones normativas que buscan impulsar el desarrollo e innovación en los mercados. Globalización Eliminación de barreras geográficas y legales para los movimientos de capital. Atención de necesidades de clientes internacionales y entrada a nuevos mercados.

Integración y convergencia factores que lo impulsan Cambio tecnológico Reducción de costos y elevación de la eficiencia. Acceso remoto a operaciones financieras. Presiones de los accionistas Disponibilidad internacional de capital. Presiones por rentabilidades adecuadas. Acumulación de riqueza Envejecimiento de la población y acumulación de riqueza. Incremento de la competencia para la administración de activos. Desarrollo de nuevos productos financieros que compitan con los depósitos bancarios y otros productos tradicionales.

Convergencia financiera en seguros Bancos comerciales Liquidez de los pasivos Fondos de inversión y de pensiones Aseguradoras Bancos de inversión / empresas de valores Intensidad de capital Fuente: Swiss Re, sigma 7/2001

Convergencia financiera en seguros Suscripción de riesgos técnicos Productos de seguros tradicionales de protección patrimonial y de vida Bancos comerciales Liquidez de los pasivos Fondos de Inversión y de pensiones Aseguradoras Bancos de inversión / empresas de valores Intensidad de capital

Convergencia financiera en seguros Otorgamiento de crédito Operaciones tradicionales de captación de ahorro y otorgamiento de crédito Bancos comerciales Liquidez de los pasivos Fondos de Inversión y de pensiones Aseguradoras Bancos de inversión / empresas de valores Intensidad de capital

Convergencia financiera en seguros Bursatilización de riesgos Emisión de bonos y otros títulos asociados a la ocurrencia de siniestros Bancos comerciales Liquidez de los pasivos Fondos de Inversión y de pensiones Aseguradoras Bancos de inversión / empresas de valores Intensidad de capital

Integración y convergencia de servicios financieros en seguros Asunción tradicional de riesgos Transferencia de riesgos financieros y de seguros: bursatilización de cartera de riesgos de seguros Asunción de riesgos financieros (1): inversión en derivados de crédito Asunción de riesgos financieros (2): emisión de derivados de crédito Transferencia al / del mercado de capitales

Convergencia financiera en seguros Suscripción y distribución de valores Emisión y distribución de sociedades de inversión Bancos comerciales Liquidez de los pasivos Fondos de Inversión y de pensiones Aseguradoras Bancos de inversión / empresas de valores Intensidad de capital

Integración y convergencia de servicios financieros en seguros Administración tradicional de activos Uso de sociedades de inversión: en la administración de productos de ahorro Comercialización de sociedades de inversión: como negocio complementario Administración de sociedades de inversión: manejo directo de sociedades de inversión Uso integrado de sociedades de inversión

Convergencia financiera en seguros Administración de activos Administración de activos vinculados a pensiones y retiro Bancos comerciales Liquidez de los pasivos Fondos de Inversión y de pensiones Aseguradoras Bancos de inversión / empresas de valores Intensidad de capital

Integración y convergencia de servicios financieros en seguros Administración de activos tradicionales Administración de activos (1): los relacionados al pago de primas de seguros tradicionales Administración de activos (2): los componentes de ahorro de productos de seguros Administración de activos (3): los tradicionalmente administrados por otros intermediarios Administración de activos no tradicionales

Convergencia financiera en seguros Banca-Seguros y Assurfinance Distribución de productos de seguros a través la red de sucursales bancarias y venta de otros productos financieros a través de las redes de comercialización de aseguradoras Bancos comerciales Liquidez de los pasivos Fondos de Inversión y de pensiones Aseguradoras Bancos de inversión / empresas de valores Intensidad de capital

Convergencia financiera en seguros Productos “híbridos” Diseño y comercialización de productos que combinan servicios bancarios y de seguros Bancos comerciales Liquidez de los pasivos Fondos de Inversión y de pensiones Aseguradoras Bancos de inversión / empresas de valores Intensidad de capital

Integración y convergencia de servicios financieros en seguros Protección Venta cruzada de productos: bancassurance / assurfinance Integración de productos tradicionales: productos empaquetados Productos y operaciones híbridas: combinación de productos y operaciones no tradicionales Captación – ahorro

Implicaciones en la regulación de la actividad aseguradora 2

Aspectos de regulación Administración de recursos de terceros Protección del “interés público” Vinculación con la “economía real” Industria de seguros

Aspectos de regulación imperfecciones del mercado Información asimétrica Poder de mercado Externalidades negativas

Aspectos de regulación acción gubernamental Información asimétrica Regulación prudencial Poder de mercado Conducta de mercado Política de competencia Externalidades negativas

Aspectos de regulación acción gubernamental Información asimétrica Regulación prudencial Poder de mercado Conducta de mercado Política de competencia Externalidades negativas

Aspectos de regulación acción gubernamental Información asimétrica Regulación prudencial Poder de mercado Conducta de mercado Política de competencia Externalidades negativas

Aspectos de regulación acción gubernamental Información asimétrica Regulación prudencial Poder de mercado Conducta de mercado Política de competencia Externalidades negativas

Aspectos de regulación elementos a considerar Información asimétrica Regulación prudencial Transparencia Efecto de contagio Piramidación de capitales Entidades no reguladas Probidad y competencia (“fit & proper test”) Arbitraje regulatorio

Aspectos de regulación elementos a considerar Información asimétrica Conducta de mercado Transferencia de riesgo de quiebra Mezcla de portafolios Préstamos fuera de mercado Ventas atadas

Aspectos de regulación elementos a considerar Externalidades negativas Regulación prudencial Riesgo sistémico “Too-big-to-fail” Mecanismo de protección al ahorro (“safety net”)

A manera de conclusión 3

A manera de conclusión En la medida en que los servicios financieros experimentan cambios significativos, la regulación y supervisión deben adaptarse a las nuevas circunstancias de los mercados. En este nuevo contexto, la efectividad de la supervisión se basará crecientemente en: Una mayor coordinación y colaboración entre supervisores (locales y de otras jurisdicciones). La adecuada implementación de estándares y prácticas internacionalmente aceptadas.

A manera de conclusión Una supervisión financiera efectiva se vuelve relevante para: mantener el sano funcionamiento de los mercados a nivel local, y contribuir a la estabilidad de los mercados financieros internacionales.

Convergencia financiera en la industria aseguradora www.cnsf.gob.mx