Perspectivas económicas ante el cambio de ciclo Sesión de síntesis 9 de julio de 2008ko uztailaren 9a

Situación de la economía mundial La economía mundial. Situación mundial y perspectivas a corto plazo Alain Henriot -La economía mundial sigue creciendo con fuerza (algo más del 4%), pero se desacelera, especialmente en los países desarrollados. -El euro se ha fortalecido mucho respecto al dólar. - Los precios del petróleo y de los alimentos elevan la inflación, especialmente en los países emergentes. - Estados Unidos está sufriendo los problemas del sector de la construcción y de la pérdida de confianza de los consumidores. - Europa muestra fortaleza, pero los hogares ajustan su consumo y el euro afectará a las exportaciones.

Análisis de la crisis financiera La economía mundial. Situación mundial y perspectivas a corto plazo - Síntomas: los mercados financieros se desploman, los tipos interbancarios se ajustan, las primas de riesgo aumentan y los tipos a largo suben. - Causas: al estallar la burbuja de las TIC y tras los atentados de 2001 los tipos de interés se redujeron; esto ayudó a salir de la situación, con más endeudamiento, revalorización de viviendas, más consumo privado y menos ahorro; cuando subieron los tipos, el proceso se invirtió; además, se produce la crisis de las subprime. - Consecuencias: endurecimiento de las condiciones para otorgar créditos. Alain Henriot

Escenarios de futuro La economía mundial. Situación mundial y perspectivas a corto plazo -Lo peor de la crisis financiera ya ha pasado, aunque las condiciones para conseguir un crédito seguirán siendo difíciles. - Las medidas fiscales adoptadas en Estados Unidos ayudarán a esta economía. El ciclo de los negocios europeos está retrasado respecto al estadounidense. - Hay riesgo de desaceleración en 2009 en los países emergentes. - No se espera una depresión como la de Va a continuar la volatilidad de los mercados (petróleo, bursátiles, tipos de cambio, etc.) Alain Henriot

Condiciones y riesgos de la economía mundial. Una visión de largo plazo Luis Fernando Lobejón - Redistribución de la geografía de la producción, con pérdida de importancia de los países desarrollados a favor de los emergentes. Aparecerán nuevos núcleos de decisión y cambiarán las instituciones económicas globales. - Creciente impacto de la producción sobre el medio ambiente. Más presión sobre los recursos naturales, especialmente los relacionados con la energía (que todavía es barata), y problemas relacionados con los residuos. Hay una visión optimista (ingenua) que confía en el conocimiento, y otra pesimista (realista) que teme por el crecimiento de la demanda. - Externalidades relacionadas con la producción y el cambio climático, que supondrán costes económicos (15% del PIB mundial) que habrá que repartir. Retos de las actividades productivas

Condiciones y riesgos de la economía mundial. Una visión de largo plazo Luis Fernando Lobejón - Estas relaciones han cambiado y afectan al comercio y a las relaciones financieras. - Las relaciones se concentran en pocos países y se crea exclusión, que puede derivar en recursos desaprovechados, ineficiencia y desajustes institucionales. - En el futuro, las áreas económicas jugarán papeles diferentes; habrá grandes desequilibrios que serán duraderos. - Los retos a los que habrá que hacer frente incluyen los grandes desequilibrios comerciales (EE. UU.), las crisis recurrentes y el diseño de un nuevo marco regulador. Futuro de las relaciones internacionales

Posibilidades de evolución de la economía europea en el contexto mundial - Europa se ha comportado bien en el primer trimestre de 2008, pero todos los sectores productivos (industria, servicios y construcción) se debilitan. - La fortaleza del euro perjudicará la cuota de mercado de Europa. - El mercado inmobiliario está en clara desaceleración y la capacidad de compra de las familias se reduce por la inflación. - El crecimiento europeo se situará por debajo de su potencial, pero sin riesgo de entrar en recesión, de momento, aunque la situación podría empeorar. - La inflación se concentra en energía y alimentos. Los salarios no presionan al alza, a pesar de que la tasa de desempleo se reduce. Tendencias recientes Alain Henriot

Posibilidades de evolución de la economía europea en el contexto mundial - El crecimiento potencial depende de la productividad y del número de horas trabajadas. A su vez, la productividad es una función de la intensidad de capital y de la productividad total de los factores, y las horas son una combinación de las tendencias demográficas y de la intensidad laboral. - La productividad no se acelera y la población en edad de trabajar apenas aumentará, pero sí la tasa de empleo. - El crecimiento potencial europeo se situará entre el 1,5% y el 2,0%. - En 2009 continuará la desaceleración, pero en 2010 la economía europea acelerará su crecimiento. Perspectivas a medio plazo Alain Henriot