Latin American Business Outlook Parte del Global Business Outlook Una encuesta realizada en esfuerzo conjunto con: Duke University Fundação Getúlio Vargas CFO Magazine El IMEF PyME

10 principales preocupaciones de los CFO’s Latinoamericanos 1. Incertidumbre economica 2. Politicas Gubernamentales 3. Productividad de los empleados 4. Riesgo en las divisas 5. Demanda débil de productos y servicios 6. Acceso al capital 7. Requerimientos regulatorios 8. Costo de los beneficios 9. Seguridad de la información 10. Impuestos corporativos

Índice de Optimismo en los Negocios El optimismo de los CFO’s Latinoamericanos ha decaído Tendencia Global Panorama Junio 2018 Sep 2017 Outlook Índice de Optimismo Empresarial Nacional / Regional País/Región País/Región Índice de Optimismo de la Propia Empresa CFOs in Latin America have become less optimistic about financial conditions in their home countries, with the average declining by approximately 10 points on a 100 point scale Latam CFOs no longer most optimistic in world Latam optimism has fallen below that in Asia and now equals US optimism Latam optimism still higher than in Europe and Africa Mexican CFOs are most optimistic Among Latam CFOs, those in Mexico, Peru, and Chile are most optimistic Brazilian optimism has fallen almost as low as in Argentina CFOs are relatively optimistic about the futhre for their own firms in Latin America and elsewhere around the world, with own firm optimism equalling about 65 on a 100 point scale Slide edge in emerging own-firm optimism CFO optimsm about their own firms is highest in Asian, Latin America, and in Africa US and European own-firm optimsm is not far behind Own firm-optimism highest in Mexico, Chile, Peru CFOs in Brazil are fairly optimistic about their own firms CFOs in Argentina, Ecuador, and Colombia are less optimistic Propia Empresa Propia Empresa Nota: Los datos representan el valor medio por región y país. Escala 1-100

Inflación en Precios Esperada Las empresas Latinoamericanas esperan una inflación moderada en precios Sep 2017 Outlook Tendencia Global Panorama Junio 2018 Precios de Productos Precios de Productos 18Q1: Peru using median, mean=-0.01 Las expectativas inflacionarias son moderadas en América Latina. Los CFO’s asiáticos son los que mas prevén un aumento en precios Los CFO’s europeos esperan baja inflación. La expectativa inflacionaria es mayor en Chile Se espera precios moderados en Brasil Los precios de importación son el principal motivo de la inflación en precios. Nota: Los datos representan el valor medio por región y país.

Crecimiento en Ingresos por Ventas La expectativa del crecimiento de ingresos por ventas en Latinoamérica disminuyó Sep 2017 Outlook Tendencia Global Panorama 2018 Ingresos Ingresos 18q2: Ecuador using the median, mean=18 Mexico using the mean, median=5.3 El crecimiento de ingresos en Latinoamérica disminuyó Las expectativas de crecimiento cayeron en comparación al anterior cuarto. La expectativa de crecimiento de ingresos en Europa aumentó. Perú y Chile esperan el crecimiento mas rápido de ingresos La expectativa de crecimiento en Latinoamérica se vio afectada por México y Ecuador. Nota: Los datos representan el valor medio o la mediana por región y país.

Planes de Inversión de Capital Expectativa en la inversion de capital en America Latina disminuyó este trimestre Sep 2017 Outlook Tendencia Global Panorama Junio 2018 Inversión de Capital Inversión de Capital 18q2: Peru using median, mean=11 Planes de inversión de capital repuntan pero aún bajos CFOs en America Latina esperan un crecimiento lento en la inversión La inversión empresarial se está desacelerando en Estados Unidos y Asia La inversión empresarial varia dentro de America Latina Perú y Chile anticipan un crecimiento moderado en la inversión de capital Inversión fija esperada en Brasil, débil en México Notas: Los datos presentados son la media o mediana para cada region o país.

Cambio Esperado en Utilidades Se espera un aumento en utilidades Sep 2017 Outlook Tendencia Global Panorama Junio 2018 Utilidades Utilidades 18q2: Chile using median, mean=20% Mexico using median, mean=-2.6% CFOs en Latinoamérica esperan altas utilidades Europa tiene las expectativas de utilidades más bajas para 2018 Latinoamérica espera un crecimiento en utilidades moderadamente alto Utilidades con crecimiento robusto en America Latina Brasil, Perú y Chile tienen las expectativas de crecimiento en utilidades mas altas México espera un crecimiento moderado en utilidades Notas: Los datos presentados son la media o mediana para cada region o país.

Perspectiva de Empleo de Tiempo Completo CFOs en Latinoamérica esperan un crecimiento moderado en empleos de tiempo completo en 2018 Sep 2017 Outlook Tendencia Global Panorama Junio 2018 # Empleados TC # Empleados TC 18q1: peru using median, mean=-4.86 Débil perspectiva de empleo en America Latina CFOs de Asia y Latinoamérica esperan un crecimiento en el empleo en 2018 Crecimiento en empleo en EUA se mantiene fuerte Crecimiento en empleo varía dentro de America Latina Perspectiva de empleo en Brasil reduce el promedio de toda América Latina Empleo más fuerte en Chile y México Notas: Los datos presentados son la media o mediana para cada region o país #TC=Número de empleados de tiempo completo

Expectativa de Crecimiento a Sueldos y Salarios Los sueldos y salarios en America Latina se prevé que aumenten un 4% en 2018 Sep 2017 Outlook Tendencia Global Panorama Junio 2018 Sueldos y Salarios Sueldos y Salarios Dec 2016: Dec 2016 Ecuador median=0, mean = -4.8 La expectativa de crecimiento salarial varía según las regiones África espera que los salarios crezcan un 5.9% en 2018, el más alto de todas las regiones Europa espera el crecimiento salarial más bajo Los salarios latinoamericanos crecerán un 4% Los países de América Latina mencionados esperan un crecimiento salarial de 3+%, el más bajo en Perú El crecimiento salarial en Brasil supera a la inflación Notas: Los datos presentados son la media o mediana para cada region o país.

Costo de Financiamiento y Ratio de Endeudamiento ¿Cuál es tu costo de financiamiento de largo plazo y ratio deuda/activos actual?

Proyección del Costo de Financiamiento y Ratio de Endeudamiento Escenario con tasa de interés baja Hay una posibilidad de 1 entre 10 de que el costo de financiamiento de largo plazo sea tan bajo como X en junio de 2019: A este costo, cuál es el ratio de deuda sobre activos esperado y la estimación del crecimiento en la inversion para junio de 2019? Mexico is removed because it looks very weird for the high interest rate case

Proyección del Costo de Financiamiento y Ratio de Endeudamiento Escenario más probable Se espera que en un año más la tasa de financiamiento de largo plazo sea X en junio de 2019: A este costo, cuál es el ratio de deuda sobre activos esperado y la estimación del crecimiento en la inversion para junio de 2019?

Proyección del Costo de Financiamiento y Ratio de Endeudamiento Escenario con tasa de interés alta Hay una posibilidad de 1 entre 10 de que el costo de financiamiento de largo plazo en junio de 2019 sea al menos el actual: A este costo, cuál es el ratio de deuda sobre activos esperado y la estimación del crecimiento en la inversion para junio de 2019?

Seguridad de la información En base a su conocimiento, los hackers han podido penetrar con éxito en sus sistemas de información con la intención de robar, modificar, o hacer pública información relevante?

Seguridad de la información Durante el ultimo año, indique cual de los siguientes pasos (si aplica) su compañía a llevado adelante como resultado de una preocupación frente a ataques cibernéticos y seguridad de la información.

Rol del CFO Durante los siguientes 5 años, ¿cuál de los siguientes puntos tendrá el mayor impacto en el rol que juega la Función Financiera en su compañía así como en el rol del CFO? Cambios en principios contables Riesgo en la seguridad de datos Manejo de riesgos obligatorio Cambios en regulaciones corporativas Cambios en la estructura del capital Manejo/evolución de Fintech Soporte a innovación/crecimiento obligatorio Control de costos obligatorio Cambios Regulatorios Cambios en aspectos legales, políticos o impuestos Top 10 shown for role of CFO

Entorno de Financiamiento En general, ¿como describiría el actual entorno de financiamiento para su compañía? Muy estricto Relativamente estricto Ni estricto ni atractivo Relativamente atractivo Muy atractivo Latam US

Actividades de M&A – A nivel país ¿Como espera que la actividad de M&A cambie durante los siguientes 12 meses en su país? Incremento moderado Incremento significativo

Actividades de M&A – A nivel industria ¿Como espera que la actividad de M&A cambie durante los siguientes 12 meses en su industria? Incremento moderado Incremento significativo

Crisis Política de Perú ¿Cómo han cambiado las perspectivas económicas de su empresa desde el comienzo del año? ¿Cómo han cambiado la estabilidad política y económica de Perú desde el cambio de gobierno? Did not exclude DK Disminución significativa Disminución moderada Disminución significativa Se mantuvieron igual Aumento moderado Aumento Significativo Menos estable Sin cambios Más estable

Retorno Sobre Activos (ROA) Latino América muestra un solido crecimiento en utilidades March 2017: Argentina too high: 21.1 & 23.3 ROA Aproximado en 2017 ROA Esperado en 2018 Se espera que los márgenes de utilidad incrementen en todas las regiones Los CFO en Latino América esperan un crecimiento de las utilidades según lo medido con el ROA

Duke/FGV Latin American Business Outlook en la Prensa El Latin American Business Outlook es referenciado frecuentemente por la prensa

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Latin American Business Outlook Parte del Global Business Outlook Una encuesta realizada en esfuerzo conjunto con: Duke University Fundação Getúlio Vargas CFO Magazine El IMEF PyME