Latin American Business Outlook Part of the Global Business Outlook A joint survey effort between Duke University Fundação Getúlio Vargas CFO magazine.

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1 Latin American Business Outlook Part of the Global Business Outlook A joint survey effort between Duke University Fundação Getúlio Vargas CFO magazine El IMEFPyME 1 Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015

2 1.Inestabilidad Económica 2.Política gubernamental 3.Baja demanda de productos/servicios 4.Riesgo de divisas 5.Código tributario corporativo 6.Costo de beneficios 7.Productividad laboral 8.Requisitos de regulaciones 9.Inflación 10.Costo de capital Mayores preocupaciones para CFOs en Latinoamérica Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 2

3 Tendencia Global País/ Región Sus Compañías Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 El optimismo de los CFOs es moderado en México y Ecuador. Brasil y Chile se mantienen pesimistas Índice de optimismo de sus compañías Notas: Información presentada refleja la media de un país o región en una escala de 0-100 Índice de optimismo de negocios Índice de optimismo de País Perspectiva para Dic 2015 3

4 Tendencia Global Expectativas de inflación están altas en Latinoamérica  Los CFOs de Latinoamérica esperan significativas alzas de precios, especialmente en Brasil y México. Los CFOs de Europa, US y Asia esperan baja inflación. Expectativas de inflación son altas en Brasil  De los países participantes, Brasil muestra la expectativa de inflación mas alta.  Se espera que los precios aumenten lentamente en Ecuador. Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 Las expectativas inflacionarias en Latinoamérica son relativamente altas en general, lideradas por Brasil y México Precio de Productos Notas: Información presentada refleja la media de un país o región Expectativa de incremento de precio de productos Perspectiva para Dic 2015 4

5 Tendencia Global Ventas Los CFOs de Brasil esperan menores niveles de ventas; Los de México esperan los mayores niveles de aumento en ingresos por ventas. Los ingresos por ventas de Latinoamérica disminuyen  Las ventas tienen menor expectativas respecto al crecimiento de 7.5% que se esperaba en el cuarto anterior.  Latinoamérica es la región del mundo con más débil crecimiento en ventas. Brasil y Perú esperan el menor crecimiento  De los países participantes, Brasil y Chile reportan las expectativas más débiles en ventas.  Neto de inflación, el crecimiento de ventas en Brasil es muy negativo.  México espera el mayor crecimiento en ventas Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 Expectativa de crecimiento en ventas Notas: Información presentada refleja la media de un país o región Perspectiva para Dic 2015 5

6 Tendencia Global Inversión Capital La inversión de capital en Latinoamérica será modesta, afectada por Brasil y Chile Planes para inversión de capital aumentan– pero aun está débil  Latinoamericanos esperan bajo nivel de inversión en las empresas.  La inversión de capital es fuerte en África y Asia Inversión de capital varía en Latinoamérica  La inversión de capital aumentará en Perú, México y Ecuador  Se espera que la inversión de capital disminuya en Brasil y permanezca estable en Chile. Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 Expectativa de crecimiento en inversión de capital Notas: Información presentada refleja la media de un país o región Perspectiva para Dic 2015 6

7 Tendencia Global Utilidades No hay expectativa de crecimiento de utilidades en Latinoamérica El crecimiento en utilidades es cero este cuarto  En Latinoamérica la expectativa de crecimiento en utilidades baja a cero para este este cuarto  Europeos esperan que las utilidades disminuyan drásticamente. Utilidades en Asia debieran aumentar. Utilidades mas débiles en países latinoamericanos entrevistados  México y Perú esperan aumento en utilidades.  Utilidades caen en Brasil y Chile.  Ajustado por inflación, utilidades en Brasil caen fuertemente. Perspectiva para Dic 2015 Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 Expectativa de cambio en utilidades Notas: Información presentada refleja la media de un país o región 7

8 Tendencia Global CFOs latinoamericanos esperan una reducción en trabajos de tiempo complete en 2016 Crecimiento negativo del empleo en Latinoamérica  CFOs latinoamericanos esperan negativo crecimiento del empleo para el próximo año.  EEUU, Europa, Asia y África esperan entre pequeño a moderado aumento en el empleo. Crecimiento en el empleo varía en Latinoamérica  Brasil, Perú y Ecuador esperan reducción en el empleo.  Se esperan severas reducciones en Brasil.  México tiene el crecimiento en empleo más alto, aunque se espera solo un incremento de un 1.9% Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 Reducción en trabajos a tiempo completo # Empleados TC Notas: Información presentada refleja la media de un país o región #TC=Número de empleados tiempo completo Perspectiva para Dic 2015 8

9 Tendencia Global Salarios Expectativa de aumento de salarios Se espera que los salarios aumenten un 3.5% en Latinoamérica Rápido aumento del salario en economías emergentes  Asia espera un aumento en los salarios por mas de un 5%, mayor que las expectativas de inflación.  Latinoamérica, EEUU y Europa esperan un aumento en los salarios de un 3%. El salario real disminuyen en Brasil  Con inflación en productos de un 5.3% y crecimiento en salarios de 4.4%, Brasil tendrá una reducción del salario en términos reales.  En Perú y Chile, el salario real probablemente aumente. Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 Notas: Información presentada refleja la media de un país o región Perspectiva para Dic 2015 9

10 Qué factores afectaron el capital de inversión? Comparado con un ambiente económico normal, cree que alguno de los siguientes factores haya afectado su gasto en capital de inversión durante este o el próximo año? Valoración de divisas es el factor que más afecta los planes de capital de inversión en Latinoamérica Requerimientos regulatorios, cambios políticos y económicos, y tasas de interés son también algunos de los factores mas considerados por los CFOs en estas decisiones. Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 10

11 Evolución de la necesidad de inversión en capital En el futuro, la naturaleza de su negocio está cambiando de tal forma que está afectando los requerimientos de inversión en capital? Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 11

12 Envejecimiento de los activos En cuanto ha cambiado el envejecimiento de sus activos comparado al promedio de hace 5 años? El envejecimiento de sus activos a retrasado el crecimiento en productividad? Cambio en la edad de los activos Edad de los activos reduce la productividad? Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 12

13 La política de pagos restringe la inversión en capital? Política de pagos restringe la inversión en capital? Para las compañías en su industria, considera que el aumento en pago de dividendos y recompra de acciones restringe la inversión en capital? Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 13

14 Aumento en productividad La tasa de crecimiento en productividad esta cambiando? Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 14

15 Factores que afectan el aumento en productividad De qué forma han afectado la tasa de crecimiento en productividad los siguientes factores? Los CFOs en América Latina consideran que la Tecnología tiene el mayor impacto positivo en el crecimiento en productividad  Cambio en procesos y nuevos modelos de negocios también incrementan la productividad  Los CFOs consideran que la regulación y las condiciones económicas tendrán un impacto negativo en el aumento en productividad Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 15

16 Retorno sobre activos (ROA) Niveles de ROA varían por país en América Latina Se espera que los márgenes netos aumenten en todas las regiones con respecto al 2014  Los CFOs en América Latina esperan crecimiento moderado en el ROA comparado con el resto del mundo, con Perú esperando el peor ROA en la región  Asia cuenta con el menor ROA actual y esperado Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 16

17 Encuesta Duke/FGV CFO en la prensa en Latinoamérica Los resultados de las Perspectivas de Negocio en Latinoamérica son reportados con frecuencia en la prensa Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 17

18 Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015 Los resultados de las Perspectivas de Negocio en Latinoamérica son reportados con frecuencia en la prensa Encuesta Duke/FGV CFO en la prensa en Latinoamérica 18

19 Latin American Business Outlook Part of the Global Business Outlook A joint survey effort between Duke University Fundação Getúlio Vargas CFO magazine El IMEFPyME 19 Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Dic 2015