1. Necesidades financieras 1.1. Financiación de la empresa 1.2. Fuentes de financiación 1.3. Fondos propios 1.4. Subvenciones 1.5. Fondos ajenos 1.6. Otras fuentes de financiación ajenas 1.7. Financiación a través de activos financieros 2. Estructura y análisis económico-financiero 2.1. Flujo de fondos 2.2. Cálculo del cash flow 2.3. Periodo medio de maduración 2.4. Fondo de maniobra 2.5. Presupuestos 2.6. Ratios o indicadores financieros usuales Ayudas y subvenciones públicas y privadas 3.1. Subvenciones 3.2. Principales organismos de ayudas y asesoramiento estatales 3.3. Otros organismos 4. La contabilidad: finalidad y características EN RESUMEN ENTRA EN INTERNET

1. Necesidades financieras 1.1. Financiación de la empresa Página 8

Los recursos financieros de la empresa se pueden clasificar en: 1. Necesidades financieras 1.2. Fuentes de financiación Los recursos financieros de la empresa se pueden clasificar en: Página 9 y ladillo página 10

2. Estructura y análisis económico-financiero 2.1. Flujo de fondos Capacidad de pago Página 13

2. Estructura y análisis económico-financiero 2.1. Flujo de fondos La cuenta de pérdidas y ganancias refleja los gastos e ingresos de la empresa con independencia del momento de pago o cobro de los mismos. Página 14 EFE: informe sobre cobros y pagos de la empresa referidos a un periodo determinado. Saldo de tesorería disponible (grado de liquidez): Superávit: Cobros > Pagos Déficit: Pagos > Cobros

2. Estructura y análisis económico-financiero 2.2. Cálculo del cash flow Página 14 Estos dos flujos de caja no suelen coincidir en el tiempo, ya que la empresa no compra ni vende al contado, sino a crédito, por lo que la corriente monetaria de cobros y pagos no coincide con la corriente económica de sus actividades. Solo coinciden cuando la empresa no tiene cobros ni pagos pendientes de liquidar.

Cash flow y autofinanciación 2. Estructura y análisis económico-financiero 2.2. Cálculo del cash flow Cash flow y autofinanciación La autofinanciación son los fondos generados por las operaciones que realmente permanecen en la empresa y, por tanto, se reinvierten en ella. Página 15

Ciclo a corto plazo, o ciclo del ejercicio 2. Estructura y análisis económico-financiero 2.3. Periodo medio de maduración Ciclo a corto plazo, o ciclo del ejercicio Describe la evolución del activo corriente (existencias, realizable…), es decir, el ciclo dinero-mercadería-dinero, en el que el dinero invertido en la compra se recupera al cobrar las facturas a los clientes durante el ejercicio económico. Estas inversiones o inmovilizaciones del activo corriente son más fáciles de convertir en dinero que las del activo no corriente. Página 18

Periodo medio de maduración (PMM), ciclo corto o ciclo de explotación 2. Estructura y análisis económico-financiero 2.3. Periodo medio de maduración Periodo medio de maduración (PMM), ciclo corto o ciclo de explotación Es el tiempo que transcurre desde que se compra la materia prima hasta que se cobra al cliente, pasando por el proceso de producción, almacenaje y venta, es decir, el número de días en que el activo corriente completa su ciclo de explotación. En este ciclo la empresa paga las materias primas, los gastos de personal, de fabricación y de comercialización hasta que la inversión ha «madurado» para convertirse otra vez en dinero, es decir, cobra y recupera lo invertido más el margen de beneficios. La empresa reinvierte ese dinero para iniciar un nuevo ciclo de explotación. Página 14

2. Estructura y análisis económico-financiero 2.3. Periodo medio de maduración Ciclo largo Se refiere al proceso de renovación del activo no corriente que se utiliza en el ciclo corto en producción, pero no se agota en él, pues interviene en nuevos ciclos y, por tanto, el dinero invertido se recupera a lo largo de varios ejercicios económicos (vía amortización, venta de activos no corrientes, etc.). Página 14

2. Estructura y análisis económico-financiero 2.3. Periodo medio de maduración Ciclo de caja Es el intervalo de tiempo que transcurre desde que la empresa paga el primer euro hasta que lo cobra. Es la diferencia entre el ciclo de maduración y el plazo de pago a los proveedores. Es la financiación automática que se obtiene de ellos, por lo que se ha de restar (matiz importante, puesto que la empresa ve reducidas sus necesidades de financiación). Página 19

Fondo de maniobra económico Fondo de maniobra financiero 2. Estructura y análisis económico-financiero 2.4. Fondo de maniobra Fondo de maniobra Es una magnitud que nos indica si una empresa dispone de los suficientes recursos para hacer frente a sus deudas más inmediatas. Es decir, nos puede decir si una empresa es solvente o no, ya que es un buen indicador de la posición de liquidez de la empresa y de la solvencia a corto plazo. Página 22 Fondo de maniobra económico Fondo de maniobra financiero Es aquella parte del activo corriente que es financiado por los capitales o recursos permanentes, es decir, con recursos a largo plazo. Es el exceso de los capitales permanentes sobre el activo no corriente. Todas las inversiones (inmovilizado) a largo plazo deben financiarse con capitales permanentes. Es aquel excedente del activo corriente que queda después de hacer frente a los compromisos de pago a corto plazo y permite mantener el ritmo de la actividad de la empresa.

2. Estructura y análisis económico-financiero 2.4. Fondo de maniobra Página 14 FMe = 80 000 – 50 000 = + 30 000 FMf = 90 000 + 60 000 – 120 000 = + 30 000

Modelo simplificado de presupuesto de tesorería 2. Estructura y análisis económico-financiero 2.5. Presupuestos Presupuesto a largo plazo. En un horizonte usualmente de cuatro o cinco años es el presupuesto de capital, que se compone de un plan de inversión y un plan de financiación. Una vez concretadas las inversiones, se deben buscar y conseguir las fuentes de financiación más ventajosas para la empresa. Presupuesto a corto plazo. A través del presupuesto de explotación que contempla las previsiones de ventas y gastos, junto con el presupuesto de capital en el que los cobros y pagos coincidan en el mismo ejercicio, se confecciona el presupuesto de tesorería. Modelo simplificado de presupuesto de tesorería Página 24

2. Estructura y análisis económico-financiero 2.5. Presupuestos Página 24 Al conocer la situación de la tesorería, si empleamos una política moderada, financiaremos a largo plazo los activos no corrientes y parte de los activos corrientes que permanecen constantes (stocks de seguridad...) colocando los excedentes cuando exista superávit de tesorería y necesitando financiación a corto plazo (póliza de crédito...) cuando exista déficit.

3. Ayudas y subvenciones públicas y privadas Se entiende por subvención el beneficio económico que otorga un organismo público a una persona física o jurídica para que esta lo destine de forma obligatoria a aquella actividad económica para la que fue concedida. La subvención tiene un carácter discrecional. El organismo otorgante no tiene la obligación de conceder la subvención aunque el proyecto cumpla todos los requisitos. El importe de las subvenciones en ningún caso podrá ser de tal cuantía que, aisladamente o en concurrencia con otras subvenciones, ayudas, ingresos o recursos, supere el coste de la actividad subvencionada. Página 26

3. Ayudas y subvenciones públicas y privadas 3.1. Subvenciones Las subvenciones y ayudas acostumbran a ser de dos tipos bien diferenciados: • Subvención y ayuda a fondo perdido (normalmente un determinado tanto por ciento). Son las más atractivas pero las más escasas y difíciles de conseguir. Este tipo de subvención no hay que devolverlo nunca, excepto si no se cumplen las condiciones que exigieron a la empresa para concederle la subvención. Este fondo perdido pasa a la contabilidad de la empresa como un ingreso. Página 26 • Subvención bonificada y ayuda financiera. Esta subvención supone una financiación a un tipo de interés muy competitivo, reduciéndolo en algún punto o incluso dejándolo a cero. Por lo tanto, el préstamo bancario hay que devolverlo, y la ayuda o subvención es una bonificación sobre los intereses. También existen otras ayudas como, por ejemplo, bonificaciones y reducciones de los costes de la Seguridad Social.

EN RESUMEN Página 35

ENTRA EN INTERNET Entra en el portal del Instituto Español de Comercio Exterior, <www.icex.es>, que contiene una amplia gama de servicios y diversa información sobre comercio exterior. Consulta la Ley 11/2010, de 28 de junio en el enlace www.boe.es/boe/dias/2010/06/29/pdfs/BOE-A-2010-10313.pdf, para conocer la normativa de la reforma del sistema de apoyo financiero a la internacionalización de la empresa española. Entra en diferentes portales de consultorías en subvenciones para conocer las diferentes subvenciones actuales (organismos que las conceden, las condiciones y requisitos que se exigen en la convocatoria, etc.). Por ejemplo: www.ipyme.org/es-ES/SubvencionesAyudas/Paginas/Subhome.aspx www.subvenciona.es Página 35