Taller de Aplicación de Software en Finanzas Programa de Asignatura © Jorge Osvaldo Rojos Torres – Ingeniero Comercial – 2010

Competencias del Perfil Profesional asociadas a la asignatura Habilidad en el manejo de las tecnologías para la elaboración, procesamiento y análisis de la información requerida en el desempeño de su función.

Competencias del Perfil Profesional asociadas a la asignatura Identifica adecuadamente las variables económicas y financieras claves que afectan la posición financiera de una empresa o entidad financiera.

Competencias del Perfil Profesional asociadas a la asignatura Capacidad para asumir con responsabilidad, prudencia y diligencia técnica en el manejo de la información, la administración de fondos de terceros, y las operaciones financieras propias de su función.

Descripción de la asignatura: Este taller pretende mostrar en forma práctica a través de la aplicación de Excel el desarrollo y resolución de una serie de problemas en finanzas, como la determinación de precios de activos financieros y de productos derivados, determinación de tasas forward, exposición a riesgos financieros, determinación del Valor en Riesgo (Var), etc.

Descriptores de la asignatura Búsqueda y análisis de la información relevante para la aplicación de softwares. Desarrollo y aplicación de fórmulas pertinentes en planillas Excel. Interpretación de los resultados obtenidos.

Aprendizajes esperados Conceptuales o cognitivos Administra bases de datos y herramientas tecnológicas para realizar análisis.

Aprendizajes esperados Procedimentales o instrumentales Utiliza herramientas tecnológicas para la administración de información financiera.

Aprendizajes esperados Actitudinales o Valóricos Desarrolla la conciencia moral respecto de la importancia del buen manejo de la información.

Contenidos para el logro de los aprendizajes esperados 1.- Introducción 1.1 Funciones básicas de cálculo financiero 1.1.1 Tablas de desarrollo 1.1.2 Ejercicios de rentas (Sistema francés y americano de amortización) Cálculo de cupones, cuotas de intereses y de amortizaciones

Contenidos para el logro de los aprendizajes esperados 2.- Valorización de bonos y riesgo de tasas de interés 2.1Valoración de bonos distintos tipos de bonos (Bullets, Cero cupón, otros) Determinación de precios a distintas tasas de retorno Valor par y de mercado de los bonos 2.2 Rendimientos de bonos Al vencimiento (yiel to maturity) Rendimiento actual (current yield)

Contenidos para el logro de los aprendizajes esperados 2.- Valorización de bonos y riesgo de tasas de interés 2.3 Duración y convexidad de los bonos Determinación de la duración (duration) y duración modificada Sensibilidad de un bono ante variaciones de tasas de interés. 2.4 Riesgo de tasas de interés Riesgo de repricing Riesgo de valoración Estructura temporal de tasas de interés (yield curve) Cálculo de tasas de interés forward Interpolación y extrapolación lineal de tasas en yield curve

Contenidos para el logro de los aprendizajes esperados 3.- Instrumentos derivados 3.1 Determinación de los precios forwards de monedas 3.2 Determinación de tasas on-shore 3.3 Existencia de arbitrajes de monedas 3.4 Valorización de opciones Modelo B & S Cálculo de opciones (calls y puts) 3.5 Swaps de tasas de interés (Fijo contra Variable) 3.6 Swaps de monedas

Contenidos para el logro de los aprendizajes esperados 4.- Gestión de portafolios 4.1Medición de riesgo y retorno Activo individual y portafolios Determinación de portafolios eficientes Determinación del coeficiente beta 4.2Determinación del Valor en Riesgo (VaR) Simulación histórica

ASIGNACION DE HORAS: 22,5 cronológicas. Agosto : 18 y 25 3,0 hrs. Septiembre: 1-8-15-22-29 7,5 hrs. Octubre : 6-13-20-27 6,0 hrs. Noviembre : 3-10-17-24 6,0 hrs.

INTRODUCCIÓN Funciones básicas de cálculo financiero

Toma de decisiones: http://ww3.bancochile.cl/wps/wcm/connect/BancoDeChile/Personas/Simuladores http://www.santandersantiago.cl/simuladores/credito_consumo/simulador.asp

Compra de maquinaria.

Falta de información clara. http://portal.laaraucana.cl/wps/wcm/connect/La%20Araucana/araucana/home/simulador/

RECORDANDO CÁLCULO FINANCIERO INTERÉS COMPUESTO: MODALIDADES DE CRÉDITO. MÉTODO FRANCÉS. MÉTODO AMERICANO.

INTERÉS COMPUESTO: PV = PV 2 = FV = 1% meses 1 3 4 520.302 I = 5.000 I = 5.050 I = 5.101 I = 5.151 Periodo 3 Periodo 4 505.000 510.050 Periodo 2 515.151 500.000 Periodo 1 PV4 PV3 Se deposita durante 120 días, la suma de $500.000 en una institución financiera, a una tasa de 1% mensual, con capitalización mensual de interés. VF=VP x (1+i) n

RENTAS - El intervalo de tiempo se extiende desde “0” hasta “n”. Las rentas son una serie de pagos periódicos, realizados a intervalos de tiempo regulares o constantes. PMT = Renta periodo 1 periodo 2 ……………. ………… periodo n-1 periodo n plazo i% 1 2 n-1 n - El intervalo de tiempo se extiende desde “0” hasta “n”. - El pago periódico corresponde al término “PMT”. - El período de cada pago corresponde a la distancia entre 0 y 1; 1 y 2; 2 y 3, y así sucesivamente.

CÁLCULO DE LA RENTA PMT x (1+n) – 1 i x (1+i)n VP= VP x i x (1+i) n

CÁLCULO EN EXCEL PAGO(tasa;nper; va; vf;tipo) Tasa :es la tasa de interés del préstamo. Nper: es el número total de pagos del préstamo. Va: es el valor actual o lo que vale ahora la cantidad total de una serie de pagos futuros. Vf: es el saldo en efectivo que desea lograr después de efectuar el último pago. Tipo: es el número 0 (cero) o 1 e indica el vencimiento de pagos.

CÁLCULO EN EXCEL TASA(nper;pago;va;vf;tipo;estimar) Nper: es el número total de períodos de pago en una anualidad. Pago: es el pago que se efectúa en cada período y que no puede cambiar durante la vida de la anualidad. Va: es el valor actual de la cantidad total de una serie de pagos futuros. Vf: es el saldo en efectivo que desea lograr después de efectuar el último pago. Tipo: es el número 0 ó 1 e indica el vencimiento de los pagos. Estimar: es la estimación de la tasa de interés. Si el argumento estimar se omite, se supone que es 10 por ciento.

CÁLCULO EN EXCEL NPER (tasa; pago; va; vf; tipo) Tasa: es la tasa de interés por período. Pago: es el pago efectuado en cada período; debe permanecer constante durante la vida de la anualidad. Va: es el valor actual o la suma total de una serie de futuros pagos. Vf: es el valor futuro o saldo en efectivo que se desea lograr después del último pago. Tipo: es el número 0 ó 1 e indica el vencimiento del pago. 0 ó se omite Si el pago vence al final del período 1 Si el pago vence al principio del período

Aplicando… Ejemplo: 1.- Calcular el pago mensual de un préstamo de $10000 con una tasa de interés anual del 8 por ciento pagadero en 10 meses: PAGO (8%/12; 10; 10000) es igual a ($1.037,03). 2.- Usando el mismo préstamo, si los pagos vencen al comienzo del período, el pago es: PAGO (8%/12; 10; 10000; 0; 1) es igual a $-1.030,16

Aplicando… 3.- cantidad se le deberá pagar cada mes si presta $5.000 durante un plazo de 5 meses a una tasa de interés del 12 %: PAGO (12%/12; 5; -5000) es igual a $1030,20. 4.- Se desea ahorrar $50.000 en 18 años, ahorrando una cantidad constante cada mes, ¿Que cantidad se debe ahorrar cada mes, si se asume que se puede devengar un 6% de interés en la cuenta de ahorros.? PAGO (6%/12; 18*12; 0; 50000) es igual a $-129,08

Aplicando… 5- Cuál es la tasa de un préstamo de $8.000 a cuatro años con pagos mensuales de $200: TASA (48; -200; 8000) es igual a 0,77 por ciento

TABLAS DE AMORTIZACIÓN En las finanzas la expresión amortizar se utiliza para denominar un proceso financiero mediante el cual se extingue, gradualmente, una deuda y sus intereses por medio de pagos periódicos, que pueden ser iguales o diferentes.

TABLA DE AMORTIZACIÓN DE CRÉDITO.

ACTIVIDAD: 1.- Ubicar 2 ofertas de venta por internet, que se promocionen como venta al crédito. 2.- Utilizando Excel, calcule la tasa de interés involucrada en la venta. 3.- Construya la tabla de amortizaciones del crédito adquirido al realizar la compra. 4.- Compare las alternativas anteriores con la adquisición de un crédito de consumo en un banco privado (use los simuladores de crédito). 5.- Comente sus conclusiones frente al curso.