26 Junio 2008 M&A Inisghts Análisis y tendencias de la actividad de fusiones y adquisiciones en México en 2007 y 2008

Agenda Página 1Sobre la información presentada 1 2Fundamentos macroeconómicos 3 3Fondos de capital privado (PE) en México 5 4Actividad de M&A en México 8 5M&A en

Transaction Services Sección 1 Sobre la información presentada

2 La información presentada se define de la siguiente manera:  Los targets son compañías Mexicanas adquiridas por compradores nacionales o extranjeros.  Todas las transacciones incluidas en este reporte se basan en transacciones reveladas públicamente y completadas con un valor igual o superior a $5 millones de USD.  La información sobre estas transacciones fue obtenida de mergermarket.  La información y análisis macroeconómico fue obtenida de fuentes públicas y análisis de PwC. Sección 1 - Sobre la información presentada

Transaction Services Sección 2 Fundamentos macroeconómicos

La economía Mexicana tiene fundamentos sólidos, los cuales le permitirán una transición más estable durante la desaceleración global, y ayudará al desarrollo de la actividad de M&A 4  La inversión Extranjera Directa creció 20.8% en 2007 comparada con 2006  El tipo de cambio se ha mantenido en un promedio de $10.9 durante los últimos tres años. A Junio de 2008 está en $10.3  Las reservas internacionales se ubican en niveles históricos. A Junio 2008 están en US84,800 mdd Sección 2 - Fundamentos macroeconómicos

Transaction Services Sección 3 Fondos de capital privado (PE) en México

La actividad de los fondos de capital privado (PE) creció en 2007 en términos de valor, sin embargo continúa muy por debajo de la de otros países como Brasil 6  México continúa siendo un mercado corporativo o de inversionistas estratégicos. Los compradores estratégicos participaron con un total de 95% de la actividad de M&A en 2007  Dada la desaceleración de EU, un mayor número de fondos esta explorando oportunidades de inversión en México (GP, AIG)  Las transacciones más grandes de 2007 por PE fueron la compra de Gayosso por parte de Advent por $317 millones de dólares y la compra de un 28.4% del capital de IXE por parte de Brysam Global Partners por $230 millones Sección 3 - Fondos de capital privado (PE) en México

El clima para la inversión de PE´s en México mejora, sin embargo aún se perciben deficiencias en el marco regulatório y en el mercado de valores 7  Según la Asociación de Capital de Riesgo de América Latina (LAVCA), el potencial de México para el crecimiento de la participación de PE´s está por debajo de Brasil y Chile  Dos de los principales obstáculos para el desarrollo de PE en México son la cultura empresarial y el limitado desarrollo de la BMV Fuente: Latin America Venture Capital Association y The Economist Intelligence Unit Sección 3 - Fondos de capital privado (PE) en México

Transaction Services Sección 4 Actividad de M&A en México

Durante 2007, se llevaron a cabo 8 transacciones con un valor superior a los $300 millones de USD por un total de 7,805 millones de USD 9  Estas transacciones representaron el 77% del total de la actividad de M&A en 2007 (en 2006 las transacciones mayores de US300m representaron 73% del total, 72% en 2005)  El valor de las transacciones con un valor superior a $300 millones de USD fueron superiores a las de 2006 por un total de 1,706 millones de USD Sección 4 - Actividad de M&A en México

El valor de las transacciones hechas en México subió de $8.3 mil millones de dólares en 2006 a $10.1 mil millones en  El valor promedio de transacción aumentó de $167 en 2006 a $230 mdd en 2007 y el número total de transacciones cayó de 50 a 44  Sin embargo, el valor promedio de transacción hecha por Mexicanos cayó de $196 en 2006 a $173 mdd en 2007  Las compañías Mexicanas siguen siendo los principales compradores (19 transacciones), sin embargo su participación en el valor total de las transacciones bajó del 49.5% en 2006 al 32.5% en 2007  Después de compradores Mexicanos, los principales compradores de compañías en México fueron de EU (12 deals) y España (5 deals) Sección 4 - Actividad de M&A en México

Los sectores más activos en 2007 fueron el industrial y el de energía 11  El sector de productos industriales contribuyó con un 23% del valor total de las transacciones en 2007  Le siguieron el sector de energía y minero con transacciones por un total de $2,279 millones de dólares (22.4%)  Productos de consumo fue el tercero con transacciones por $1,372 millones de dólares (13.5%)  La transacción más importante del año fue la compra de IMSA por parte de Ternium por $1.9 mil millones de dólares Minería y Energía Sección 4 - Actividad de M&A en México

Las compras de empresas Mexicanas en el extranjero llegaron a $17.3 mi millones en el 2007 gracias a la compra de la Australiana Rinker por parte de Cemex en $15.3 mil millones 12  Las empresas públicas de gran tamaño como Cemex, Telmex y Mexichem continúan siendo las más activas compradoras en los mercados internacionales  A diferencia de 2006 donde vimos transacciones en muchos países, la mayor parte de las transacciones en 2007 se llevaron a cabo en América y El Caribe Sección 4 - Actividad de M&A en México

Transaction Services Sección 5 M&A en 2008

En lo que va de 2008, se han confirmado 9 transacciones que involucran como targets a empresas Mexicanas por un valor total de $5.48 mil millones de usd 14  Las transacciones más importantes de 2008 incluyen una inversión en Inbursa por parte de La Caixa por $2.4 mil millones de usd y la compra de seguros ING por parte de aseguradora AXA por $1.5 mil millones  En lo que respecta a empresas Mexicanas comprando en el extranjero hasta ahora se ha confirmado únicamente una transacción de Casa Saba en la que adquirió por $115 millones de USD a la Farmacéutica Brasileña Drogas Mil Medicamentos y Perfumería Sección 5 - M&A en 2008

El entorno macroeconómico es sólido, sin embargo aún existe una muy alta dependencia de la economía de EU y su evolución determinará la evolución de la economía Mexicana 15  Los principales analistas y estudios coinciden en que aunque EU caiga en recesión, México logrará crecer aunque a tasas muy bajas Nota – Estimaciones hechas en Enero 2008 Sección 5 - M&A en 2008

Creemos que si la recesión en EU no es tan prolongada, la actividad de M&A en México podría continuar 16  AutomotrizTraslado de producción de EU a México (Ford) Consolidación en proveedores Tier 1 y 2  ConstrucciónGran inversión pública en programas de infraestructura y vivienda Déficit de viviendas en México  Servicios FinancierosMayor consolidación del sector sobre todo en bancos pequeños y SOFOLES / SOFOMES  TelecomunicacionesGran consolidación en el sector para competir en el mercado de Triple Play Continúan las restricciones a la propiedad extranjera  AviaciónPosibles alianzas para mitigar el alto costo del combustible Sección 5 - M&A en 2008

Consideraciones adicionales 17  BMVUn mayor desarrollo de la BMV es indispensable para la continuación de la actividad de M&A en México  InflaciónEl control de la inflación es un factor clave para la confianza de los inversionistas internacionales  Tipo de cambioLa debilidad del dólar frente al peso encarece la compra de empresas en México, sin embargo la fortaleza relativa del Euro hace a las empresas Mexicanas más atractivas  Empresas privadasAunque la cultura en México está cambiando, aún falta profesionalizar a muchas empresas familiares que aún presentan resistencia a la llegada de nuevos inversionistas Sección 5 - M&A en 2008