Alejandro Alarcón Pérez Mayo de 2012 PROGRESO Y DESCONTENTO

Indice I.Coyuntura económica actual y proyecciones II.Economía Internacional III.Progreso y descontento IV.Conclusiones

I. Coyuntura económica actual y proyecciones

Crecimiento de la actividad y la demanda se habían moderado hacia fines del último trimestre de 2011 acercándose a valores de tendencia

Turbulencias financieras externas han tenido impacto acotado en percepción de riesgo total

Estrecho Mercado laboral

Dinamismo explicado por expansión de servicios y del sector construcción

Dinamismo de la demanda se explica por fuerte inversión en el sector minero

El IPC ha estado sobre la meta, sólo converge la inflación subyacente

Se espera que la economía mundial se desacelere, con una recesión moderada en la Eurozona y un crecimiento lento en EE.UU., Ipoms

En Chile el PIB crecerá en un rango entre 4 y 5% en el 2012 con un déficit de cuenta corriente de algo más de 3%, Ipoms

En el corto plazo la inflación se ubicará en torno a 4% por algunos meses, para luego comenzar a bajar a fines de año, Ipoms

El escenario base tiene como supuesto que la TPM sigue una trayectoria comparable con la que se deduce de los precios de los activos financieros, Ipoms

Fuente: Alejandro Alarcón Pérez

II. Economía Internacional Durante 2011 se observó un agudo deterioro de las expectativas positivas que se habían generado después de la recesión de La amenaza de desaceleración global y probable recesión se extendió en el mundo desarrollado y EE.UU. La probabilidad de la temida W apareció en el horizonte.

Así estaba la economía mundial a fines de 2008 y durante 2009 cuando más de 100 países estuvieron en recesión.

Septiembre 2011

Pero a continuación, España se coloca en el centro del ataque de los inversores

De trasfondo….. Rebelión contra la austeridad fiscal de Merkel Probable elección de Hollande Crecimiento y justicia social versus populismo Rajoy en problemas

Entonces, España se acerca al precipicio por riesgo de la deuda soberana y por el impacto de aquella en los bancos Down grade a España BBB+ y down grade a principales bancos españoles Rescate ¿público o privado?

III. Progreso y descontento

Proyecciones económicas y perspectivas parecen razonables en un contexto donde la crisis internacional tiene efectos acotados sobre Chile Percepción de inequidad crece en la sociedad Déficit de bienes públicos de calidad ¿Reforma tributaria o ajuste tributario? ¿Cambios en sistema económico y político?

IV. Conclusiones Panorama Internacional: La situación en Europa es muy delicada, y la recuperación en Estados Unidos es frágil. China se encuentra en un proceso de ajuste. El mayor apetito por riesgo en los últimos meses induce una entrada de capitales en las economías emergentes que debe ser manejada cuidadosamente. Las bajas tasas de interés en el mundo desarrollado imponen dificultades en el manejo cambiario y en los precios de los activos. Las fluctuaciones en el precio del petróleo podrían afectar la trayectoria de corto plazo de la inflación y afectar también el dinamismo de la actividad global.

Panorama Doméstico: La desaceleración de la demanda puede ser más lenta de lo requerido para garantizar la convergencia de la inflación dentro del horizonte. Progreso y descontento: – Inequidad y cómo enfrentarla – ¿Está el modelo económico y político en vías de cambio?

Gracias