Martín P. Redrado Presidente del BCRA Presentación al Honorable Senado de la Nación Informe de Inflación IV Trimestre 2004 Buenos Aires 20 de Octubre de 2004
Escenario internacional favorable
Ciclo gradual de suba de tasas
El principal riesgo está dado por el impacto indirecto de la suba del precio del crudo...
En línea con lo esperado la economía se recupera en el 3 er trimestre
La mejora en la distribución del ingreso y del crédito incentivan el consumo
El mayor gasto en infraestructura mantendrá el impulso a la inversión
Por el lado de la oferta, los bienes se recuperan y los servicios mantienen un buen ritmo de crecimiento.
Los superávit gemelos continúan siendo abultados
No existen cuellos de botella generalizados en la estructura productiva...
...ni en el mercado de trabajo
Los precios minoristas moderan su impulso...
...gracias a las menores presiones de costos de las materias primas...
...y de la mano de obra...
...y los menores ajustes en precios regulados
Ya van cinco trimestres de cumplimiento estricto del Programa Monetario
El sector externo continúa siendo el único factor de creación primaria de dinero
La creación secundaria de dinero sigue creciendo...
...de la mano de la paulatina recuperación del crédito bancario
...en todas sus categorías...
La extensión en los plazos de los depósitos sustenta este proceso...
...a partir del aumento en los plazos fijos ajustados por CER
Se profundiza el mercado de pases...
...en el corredor de tasas sugerido por el BCRA
Conclusión: no se modifica la postura de política monetaria pero se siguen atentamente los desarrollos de la inflación