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Martín REDRADO Presidente del BCRA Presentación al Honorable Senado de la Nación Segundo Trimestre 2005 Buenos Aires 20 de Abril de 2005
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Hacia una economía normalizada
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El contexto internacional continúa siendo favorable
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Inflación en EE.UU.
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La región está mejor preparada
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Se recuperan los precios de las materias primas
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Continúa la fortaleza del consumo
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El crecimiento de la inversión todavía es significativo, aunque más moderado
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Mejora del empleo....
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.... y los salarios reales Evolución del Salario Real 60 65 70 75 80 85 90 95 100 105 Oct-01Feb-02Jun-02Oct-02Feb-03Jun-03Oct-03Feb-04Jun-04Oct-04 IV-01=100 Sector Privado Registrado Sector Privado No Registrado Fuente: INDEC Nivel General
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Continúan los “superavits gemelos”
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Importante crecimiento de las exportaciones
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Las finanzas públicas
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El PIB real crecería por encima de 6,5% en 2005
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Leve aceleración de los precios
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Anatomía de la evolución del IPC
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Los aumentos específicos IPC100,06,19,14,0 Estacionales10,65,811,33,5 Turismo0,015,222,25,4 Otros7,92,67,52,8 Regulados17,55,16,11,9 IPC Resto71,96,49,64,6 Carnes9,410,718,48,5 Productos lácteos3,6-1,35,37,5 Medicina Prepaga3,69,010,78,5 Colegios2,410,315,37,8 Otros52,85,88,03,3 Fuente: BCRA en base a INDEC Variación de los principales rubros (var. %) Mar-05/ Dic-04 Ponderación Mar-05/ Mar-04 Dic-04/ Dic-03
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El ajuste de los precios relativos...
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En un marco de reducción de la brecha del producto
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Tasas de interés acordes al sesgo de política
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En todos los mercados
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Menor participación en el mercado de cambios
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... con una continua acumulación de reservas
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La base monetaria se redujo $2.275 millones en el trimestre
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Séptimo trimestre consecutivo de cumplimiento del Programa Monetario Base Monetaria Amplia y Programa Monetario 46 48 50 52 54 56 58 31-Dic-0428-Feb-0530-Abr-0530-Jun-0531-Ago-0531-Oct-05 miles de millones de $ BMA - Promedio móvil 30 días Bandas Programa Monetario Fuente: BCRA
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La recuperación del crédito
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Importante recuperación de la rentabilidad...
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...asociada a un aumento del volumen, que permitió una mejora en la calidad de cartera...
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...y una notable reducción de la exposición al sector público
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Los mejores resultados y las capitalizaciones mejoraron la solvencia.
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A pesar del repago de las obligaciones con el BCRA...
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...el sistema financiero logra mantener adecuados niveles de liquidez.
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