ANÁLISIS DEL ENTORNO MACROECONÓMICO Universidad de Guanajuato Licenciatura en Gestión Empresarial Trimestre Otoño 2008 Dr. Salvador Estrada

Los Principios Básicos de la Economía Los individuos se enfrentan a disyuntivas El costo de una cosa es aquello a lo que se renuncia para conseguirla Las personas racionales piensan en términos marginales Los individuos responden a los incentivos El comercio puede mejorar el bienestar de todo el mundo Los mercados normalmente constituyen un buen mecanismo para organizar la actividad económica El estado puede mejorar a veces los resultados de mercado El nivel de vida de un país depende de su capacidad para producir bienes y servicios Los precios suben cuando el gobierno imprime demasiado dinero

Sistema de Mercado

Macroeconomía y microeconomía Microeconomía. Es el estudio de la economía a un nivel de unidades individuales, es decir las empresas en sí. Las variables más importantes en este sentido son: costos, producción, precios, consumidores, oferta, demanda, etc. Macroeconomía. Es el estudio de la economía como un todo, es decir, a un nivel agregado. Las variables más importantes son: tasas de interés, inflación, demanda agregada, producción, empelo, consumo, etc. 

Introducción  La economía está latente en todos los aspectos de la vida. Definición de la economía. El objeto de estudio de la economía El concepto de escasez La economía como una ciencia o disciplina social.

Definición de Economía La economía es el estudio de la manera en que las sociedades utilizan los recursos escasos para producir mercancías valiosas y distribuirlas entre los diferentes individuos. Economía positiva y economía normativa. En economía, debemos distinguir cuidadosamente entre las afirmaciones positivas (o empíricas) y las normativas ( o los juicios de valor).

Los problemas básicos de la organización económica ¿Qué bienes y servicios han de producirse y en qué cantidades? ¿Cómo se producirán los bienes? ¿Para quién se producirán los bienes? ¿Cuándo se producirán? La organización del cómo se producirán

Economía Positiva vs. Economía Normativa Una declaración positiva es un enunciado de un hecho Una declaración normativa es cuando de hace un juicio de valor

Economía Positiva vs. Economía Normativa? “La tasa de desempleo es 5.8%” POSITIVO ?

Economía Positiva vs. Economía Normativa? “Un nivel de 5.8% es una tasa de desempleo muy alta” NORMATIVO ?

Economía Positiva vs. Economía Normativa? “Un incremento en el salario mínimo ocasionará una disminución en el empleo de los trabajadores menos cualificados” POSITIVO ? ?

Economía Positiva vs. Economía Normativa? “Las ganancias en el ingreso debido a un salario mínimo más alto valen más que cualquier reducción en el desempleo” NORMATIVO ? ?

Escasez Necesidades y deseos son ilimitados Sin embargo, los recursos productivos son escasos Así, la gente debe de tomar decisiones acerca de cuál es la mejor manera de utilizar los recursoso escasos La economía es el estudio de cómo asignar de manera eficiente los recursos escasos

Intercambios y el Costo de Oportunidad Porque los recursos son escasos, los individuos y las sociedad encaran intercambios Costo de Oportunidad El costo de oportunidad de una acción/decisión es lo que dejamos de obtener como consecuencia de esa acción/decisión

Costo de Oportunidad de “regresar” a la Universidad Una persona decide regresar a la Universidad a retomar sus estudios. Cuál es su costo de oportunidad? Gastos Universitarios El mejor uso alternativo de su tiempo Actividades de Ocio Trabajo Ingreso perdido Consumo perdido

Sistemas Sociales Economías planificadas o centralizadas En una economía planificada, las decisiones de qué producir, cuánto producir, y cómo asignar la producción, son hechas por un grupo de planificadores centrales en un sistema jerárquico

Sistemas Sociales Economías de Mercado Una economía de mercado es aquélla que asigna los recursos a través de mercados descentralizados

Mercados Eficientes Una toma de decisiones descentralizada es una manera eficiente de asignar recursos El instrumento principal con el cuál se asignan los recursos son los precios

Fallos de Mercado Fallos de mercado Los mercados algunas veces fallan para asignar los recursos de forma eficiente Externalidades (cuando una acción que se lleva a cabo tiene un impacto en alguien más) Bienes públicos Monopolio (las empresas individuales pueden influir sobre el precio de mercado)

? ? ? Externalidades Ejemplos de externalidades negativas Ejemplos de externalidades positivas Porqué fallan los mercados para ofrecer bienes públicos? ? ?

Resumen Una afirmación positiva indica cómo suceden las cosas; una afirmación normativa indica cómo deberían de suceder o ser las cosas

Resumen El concepto de escasez reconoce que las necesidades son ilimitadas en cuanto a los recursos escasos El costo de oportunidad es el valor de la segunda mejor alternativa que se ha dejado Mercados descentralizados asignan los recursos eficientemente

La frontera de posibilidades de la producción Supóngase que hay solo dos bienes... …la frontera de posibilidades de la producción, es una gráfica que muestra varias combinaciones de producción que se pueden producir cuando todos los recursos se utilizan de la manera más eficiente, dado el estado actual de la tecnología.

Las posibilidades de la producción en una economía de dos bienes Considérese una economía que produce computadoras y coches Cómo podemos ilustrar las posibilidades de producción para esta economía utilizando una gráfica?...

Alcanzable y no alcanzable Todos los puntos al interior de la FPP son alcanzables El punto A es alcanzable, también el B. De hecho, B es mejor! El punto C es inalcanzable Frontera de Posibilidades de la Producción 3,000 C B Cantidad de computadoras A Cantidad de coches 1,000 29/03/2017 15

Conceptos utilizando la FPP Escasez Eficiencia, ineficiencia y desempleo Costo de Oportunidad Crecimiento Económico 21

Escasez Todos los puntos al interior de la frontera son alcanzables Los puntos A y B son alcanzables En el punto C más coches y computadoras se producen que en A y B. Pero el punto C es inalcanzable. Porqué? Escasez La frontera de producción está limitada 3,000 C B Cantidad de computadoras A Cantidad de coches 1,000 29/03/2017 15

Eficiencia, Ineficiencia y Desempleo Todos los puntos en la FPP son alcanzables si la sociedad utiliza todos sus recursos en una manera productivamente eficiente Pero el punto A,que no está en la frontera también es alcanzable. Qué sucede en A? Desperdicio Desempleo Ineficiencia 3,000 Cantidad de computadoras A Dentro de la frontera! Cantidad de coches 1,000 29/03/2017 15

Costo de Oportunidad B2 C B1 Cantidad de computadoras 3,000 2,000 Comenzando en B1—800 coches y 1500 computadoras Si se quisiese incrementar el número de computadoras a 2000… En el punto B2 estamos produciendo 2000 computadoras, pero sólo 600 coches. Para incrementar la producción de computadoras en 500, debemos sacrificar la producción de coches en 200 La pendiente negativa de la FPP implica que siempre que se qyuiera incrementar la producción de un bien, … …debemos sacrificar la producción del otro bien 3,000 Imposible! B2 C 2,000 B1 1,500 600 800 1,000 Cantidad de coches 29/03/2017 15

Crecimiento Económico—Largo Plazo 4,000 En el tiempo una economía puede crecer Más capital y trabajo Progreso tecnológico Qué sucede con la FPP? Niveles de producción antes inalcanzables, …ahora son alcanzables 3,000 Cantidad de computadoras Cantidad de coches 1,000 1,500 29/03/2017 15

Porqué la FPP se desplaza hacia afuera? La FPP no tiene que ser necesariamente cóncava! Pero es un supuesto razonable. Porqué? Porque no todos los recursos se asignan igual cuando se produce el mismo bien 15

Ilustrando la discusión Supóngase que se va del punto A al B. La produccipon de coches prácticamente no se afecta pero la producción de computadoras cae en 750! Los productores de computadoras se encuentran fatal con la producción de coches La FPP está empinada Supóngase que se va de C a D. La producción de computadoras prácticamente no se ve afectada, pero la producción de coches cae en 250! Los productores de coches se encuentran fatal con la producción de computadoras FPP es plana A medida que nos movemos hacia arriba de la FPP, su pendiente disminuye D C 3,000 Cantidad de computadoras A 750 B Cantidad de coches 250 1,000 29/03/2017 15

Iguala la pendiente en B FPP lineal La pendiente de la FPP…. …mide el costo de oportunidad de producir el bien X (coches) en términos del bien Y (computadoras) Si la FPP es lineal, entonces el costo de oportunidad de producir X en términos de Y es constante en todos los niveles de la producción Pendiente = DY/DX 3,000 Pendiente en A… Cantidad de computadoras A Iguala la pendiente en B DY B DX Cantidad de coches 1,000 29/03/2017 15

Midiendo el costo de oportunidad Cuál es el costo de oportunidad de producir coches? Cualesquiera dos puntos en la FPP… A medida que nos movemos de A a B… DY = -1800 y DX = 600 Pendiente = -1800/600 = -3 El costo de oportunidad de 1 coche son 3 computadoras 3,000 Pendiente = DY/DX A 2,400 DY Cantidad de computadoras B 600 DX 200 800 1,000 Cantidad de coches 29/03/2017 15

FPP con pendiente positiva 500 Número de casas Cantidad de tierra 1000 29/03/2017 15

Los agentes en la economía Familias (Consumidores) Empresas (Productoras) Gobierno Sector Externo (Comercio Exterior)

El sector Interior El sector Exterior Empresas Hogares El sector público

Oferta, demanda y equilibrio El mercado es el lugar en donde interactúan vendedores y compradores de distintos bienes para el intercambio de éstos a través de precios y cantidades.

La Demanda Indica la cantidad de un bien que los consumidores están dispuestos a comprar en función de su precio. Existe una clara relación entre el precio de mercado de un bien y la cantidad demandada del mismo. Esta relación entre el precio y la cantidad comprada se denomina tabla o curva de demanda.

Tabla de demanda

Curva de demanda

Ley de la demanda Ley de la demanda decreciente: cuando sube el precio de un bien ( y se mantiene todo lo demás constante), los compradores tienden a comprar menos. Cuando el precio baja y todo lo demás se mantiene constante, la cantidad demandada aumenta.

Los determinantes de la demanda

La Oferta La tabla y la curva de oferta de un bien es la relación entre su precio de mercado y la cantidad que los productores están dispuestos a producir y vender, manteniéndose todo lo demás constante La oferta cambia cuando varía cualquier elemento salvo el precio de la mercancía. Desde el punto de vista de la curva de oferta, decimos que la oferta aumenta (o disminuye) cuando aumenta (o disminuye) la cantidad ofrecida a cada uno de los precios de mercado.

Tabla de oferta

Determinantes de la oferta

La curva de la oferta

Equilibrio de Mercado El precio de equilibrio se encuentra donde la cantidad demandada es igual a la ofrecida. El precio y la cantidad de equilibrio se encuentran en el nivel en que la cantidad ofrecida voluntariamente es igual a la cantidad demandada voluntariamente. En un mercado competitivo, este equilibrio se halla en la intersección de las curvas de oferta y demanda. Al precio de equilibrio no hay ni escasez ni excedentes.   Cuando varían los elementos que subyacen a la demanda o a la oferta, éstas se desplazan y se altera el equilibrio de mercado del precio y de la cantidad.

Precio de equilibrio y cantidad El precio de equilibrio es al cuál la cantidad demandada iguala la cantidad ofrecida La cantidad de equilibrio es la cantidad demanda y ofrecida al precio de equilibrio

Estabilidad del Equilibrio Qué asegura que el mercado convergirá hacia el equilibrio? Comenzemos por un precio inicial de $20… Al precio de $20, hay una diferencia de 8,000 unidades Las empresas responden elevando los precios... Ley de la demanda: a medida que el precio se incrementa, la cantidad demandada cae y la cantidad ofrecida se incrementa… Hasta que la diferencia de elimina Precio S 100 80 60 Equilibrio 40 20 D diferencia 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 Cantidad

Estabilidad del equilibrio Precio Comenzamos por $100… Con un precio alto de $100, hay un excedente de 8,000 unidades Esto lleva a las firmas a acumular inventarios, con lo que las empresas responden disminuyendo los precios para deshacerse de ellos A medida que el precio cae, ley de la demanda: la cantidad demandada se incrementa y la cantidad ofrecida disminuye... Hasta que el excedente se elimina excedente S 100 80 60 Equilibrio 40 20 D 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 Cantidad

Precio Cantidad Cantidad Situación del Presión sobre demandada ofrecida mercado el precio 5 9 18 Excedente Descendente 4 10 15 Excedente Descendente 3 12 12 Equilibrio Neutral 2 15 7 Escasez Ascendente 1 20 Escasez Ascendente

Los cítricos y las aerolíneas En el verano… …al precio de los cítricos disminuye y la cantidad se incrementa …el precio de los billetes de avión sube y la cantidad vendida se incrementa Cómo podemos explicar esta paradoja?

Mercado de cítricos Sean P1* y Q1* el precio y cantidad de equilibrio del mercado de cítricos En el verano con un clima favorable, los cítricos se cosechan mejor... La curva de oferta se desplaza hacia la derecha Qué sucede con el precio y cantidad de equilibrio? Mercado de cítricos Cantidad (cítricos) Precio O1 O2 P1* P2* D Q1* Q2*

Mercado de aerolíneas La gente viaja más en vacaciones (verano o diciembre) Sean P1* y Q1* el precio y cantidad de equilibrio del mercado de billetes de avión En el verano y diciembre la demanda de billetes de avión se incrementa La curva de demanda… Qué sucede con el precio y cantidad de equilibrio? Mercado de billetes de avión Cantidad (billetes de avión) Precio S P2* P1* D2 D1 Q1* Q2*

Demanda agregada y oferta agregada - Macroeconomía Hasta ahora, sólo hemos tratado los mercados de mercancías individuales Considérese la oferta y demanda de todos los bienes y servicios producidos en una economía—oferta agregada y demanda agregada El precio en este caso es el precio promedio Supóngase que la curva de oferta agregada y la de demanda agregada tienen la misma forma que las individuales

OPEP 1973: Análisis de la oferta y la demanda agregadas En 1973 la OPEP aumentó los precios dle petróleo. El resultado: mayores inflaciones y desempleo en muchos países Porqué?

OPEP 1973 Oferta agregada y demanda agregada Antes del shock del petróleo, el equilibrio (baja inflación y alta producción) …. Después del aumento en los precios del petróleo (Shock de precios para las empresas) la curva de OA se desplazó hacia la izquierda… …qué sucedió con el precio y la cantidad de equilibrio? Cómo lo vinculamos con la inflación y el alto desempleo? Nivel de precios OA2 OA1 P2* P1* DA Y2* Y1* Producto

Intervención gubernamental Algunas veces el gobierno interviene para influir sobre le precio (Principio básico de la economía: El estado puede mejorar a veces los resultados de mercado) El gobierno podría usar un determinado precio, que legalmente es un precio mínimo por encima del precio de equilibrio Ej. Subsidios agrícolas O también, el gobierno podría utilizar un precio máximo

Agregados Económicos y Flujo Circular 60 60

El Producto Nacional El conjunto de actividades productivas existentes en un país genera a nivel agregado la producción Nacional. Cada fábrica o planta de producción compra insumos o materias primas a otras y a través del uso de una tecnología específica, combina estos factores de producción y los combina para generar bienes y servicios finales con un valor superior al de los bienes y servicios intermedios que utiliza. Los factores de la producción contribuyen o aportan a la producción de bienes y servicios. Se llevan una fracción del valor por esa contribución a la producción. La renta nacional es la remuneración de todos los factores productivos que contribuyen a generar la producción nacional. ¿Qué medida utilizamos para medir la producción y la renta de una nación? 61 61

EL PIB Es el valor (V) monetario a precios de mercado de los bienes y servicios finales producidos en un determinado territorio durante un periodo de tiempo limitado. El objetivo es cuantificar la actividad económica. 62 62

El PIB La producción de bienes y servicios está en unidades diferentes: metros, toneladas, cabezas, piezas, pares, etc. Para sumar los distintos productos utilizamos el valor monetario a precios de mercado de estos productos. Así, podemos sumar toda la producción en unidades monetarias. Incluye bienes y servicios finales, destinados al consumo nacional o extranjero. Es el valor de la producción generada dentro del territorio nacional.(Finlandia, México, Australia, etc.). De ahí el nombre de Nacional. El PIB es una variable flujo, en contraposición a una variable stock. 63 63

El Valor Agregado El Valor Agregado (VA) es la diferencia entre el valor monetario de los bienes y servicios finales y los bienes y servicios intermedios. Entonces, el valor monetario de los bienes y servicios finales (PIB) es igual a la suma del valor agregado generado por todas las actividades productivas de la economía. El Valor Agregado (VA) por una empresa es la diferencia entre los ingresos que obtiene de la venta de su producción y las cantidades que paga por las mercancías intermedias que compra a otras empresas. Al definir de esta manera el VA, la suma de los valores añadidos por todas las empresas que participan en la producción de una mercancía final coincide con el valor de ésta y, por lo tanto, resuelve el problema de la contabilidad múltiple de las mercancías intermedias. 64 64

Los Componentes del PIB Existe una identidad entre ingreso y gasto. El gasto de la economía se descompone en cuatro factores: El Consumo (C) es un agregado de cantidades que mide el valor de todas las mercancías que compran los hogares de una economía, excepto las viviendas, el capital productivo y las existencias. La Inversión (I) es un agregado de cantidades que mide el gasto del sector privado en viviendas, capital productivo y existencias. El Gasto público (G) es el agregado de cantidades que mide el valor de todas las mercancías (de consumo y de inversión) que compran las administraciones públicas. Las Exportaciones(X) de una economía son todas las mercancías que esa economía vende a personas o empresas residentes en el resto del mundo. Las Importaciones (M) Las importaciones de una economía son todas las mercancías que esa economía compra a las personas y a las empresas residentes en el resto del mundo. El término (XN) se refiere a que a las exportaciones se restan las importaciones del resto del mundo. 65 65

PIB real vs. PIB nominal El PIB Nominal mide el valor de la producción de bienes y servicios en precios corrientes (de cada momento) El PIB Real mide el valor de la producción de bienes y servicios a precios constantes en un punto en el tiempo. El Deflactor del PIB mide el nivel actual de precios en relación con el nivel de precios del año base. Nos indica el aumento en el PIB nominal que se atribuye a una subida en precios y no a un aumento en las cantidades producidas. Se calcula de la siguiente manera: 66 66

¿Qué precios se consideran? En 1995 el valor de la producción agregada de Santa Lucía ascendió a 5 mil millones de pesos y en 1997 a 7 200 millones de pesos. ¿Podemos estar seguros que en 1997 se produjeron más mercancías finales en Santa Lucía que en 1995? No podemos estar seguros. Hay dos medidas distintas de la producción agregada. Cuando se usan los precios del periodo en curso obtenemos la producción agregada nominal y cuando usamos los precios del periodo base obtenemos la producción agregada real. 68 68

El Nivel de Precios Es una medida del nivel de precios promedio de los bienes y servicios de la economía. Indices del nivel de precios INPC (Índice Nacional de Precios al Consumidor) Indice de Precios al Productor Deflactor del PIB 69 2 69

Qué es un Índice? Es un indicador que sirve para guiar, puntualizar o facilitar las referencias 70 2 70

Cómo se calcula un índice de precios? En general, un índice de precios se calcula: Cómo se define una “cesta” de bienes es crucial y permite separar entre distintos índices (1) 71 2 71

El Indice de Precios al Consumidor (IPC) EL índice de precios al consumidor (IPC) mide los cambios en el costo de la vida El IPC nos indica en cuánto tiene que incrementarse el ingreso para mantener el nivel de vida actual. No es una medida perfecta EL IPC es la medida del nivel de precios más utilizada 72 2 72

Cómo se calcula el IPC y la Tasa de Inflación? EL IPC lo mide el INEGI Cinco pasos para calcular el IPC y medir la inflación. Identificar y asignar pesos a una cesta de bienes Encuestas de precios Calcular el costo de la cesta en precios corrientes Asignar un año base y usar la ecuación (1) para evaluar el índice Calcular año a año los cambios porcentuales en el índice Esto nos da el IPC Esto nos da la tasa de inflación 73 2 73

Paso 1: Identificar una Cesta Considérese una economía sencilla con 3 bienes Hamburguesas, camisetas y CDs Supóngase que en un mes dado un consumidor típico compra: 20 hamburguesas, 1 camiseta, 2 CDs Esta es nuestra cesta 74 74

Pasos 2 y 3: Calcular el costo de la cesta Cálculo del precio de una cesta típica de bienes Año Precio de las hamburguesas Precio de las camisetas Precio de los CDs Costo de la Cesta 95 $2.00 $20 $7.50 2(20)+20(1)+7.50(2)=75 96 $25 $8.50 2(20)+25(1)+8.50(2)=82 97 $3.00 $30 3(20)+30(1)+8.50(2)= 107 75 2 75

Paso 4: Evaluar el Indice Identificar un año base Año base 1995 Se fija el año base = 100 Evaluar el índice para cada año 96: 82/75*100 = 109.33 97: 107/75*100 = 142.67 76 2 76

Paso 5: Estimar la Inflación Para calcular la tasa de inflación en el año t+1, esto es, la tasa a la cual los precios se incrementaron entre los años t+1 y t usamos al fórmula siguiente: 77 2 77

Tasa de Inflación en 1996 Cuál fue la tasa de inflación en 1996? IPCt+1 IPCt IPCt 78 2 78

Tasa de Inflación en 1997 Cuàl fue la tasa de inflación en 1997? IPC1996 IPC1997 IPC1996 79 2 79

Otros ìndices de precios: El Índice de Precios al Productor El índice de precios al productor (IPP) mide los cambios en el tiempo en los precios de venta recibidos por los productores domésticos para su producción Sectores cubiertos: practicamente la totalidad de los sectores productores de bienes domèsticos Es una medida útil para las firmas y un indicador lìder de cambios en el IPC 80 80

Otros Indices de Precios: El Deflactor del PIB El Deflactor del PIB es la razón del PIB nominal al PIB real. El deflactor muestra qué tanto un cambio en el PIB es debido a cambios en el nivel de precios. 81 81

Problemas de medición Sesgo de sustitución (lado de la demanda). Cuando calculamos el IPC, suponemos que la cantidad de bienes y servicios consumidos por la familia representativa no varían. Sin embargo, cuando existen cambios o variaciones en los precios, los consumidores ajustan sus cantidades compradas, según la ley de variación de la demanda. Dichas variaciones en cantidades consumidas no son tomadas en cuenta por el IPC. En otras palabras, el IPC sobreestima la inflación porque no tiene en cuenta los efectos de sustitución que se producen cada vez que cambian los precios relativos. 82

Problemas de medición Introducción de nuevos bienes y servicios (lado de la oferta) Cuando la cantidad de bienes y servicios disponibles en la economía se incrementa, también la competencia, y por tanto, disminuyen los precios de los bienes similares, o algunos bienes que se vuelven de primera necesidad y no se incluyen en la canasta básica. Cambio no medido de la calidad. Cuando la calidad de los bienes y servicios mejora, es como si nuestro dinero tuviera mayor poder adquisitivo, sin embargo, esto rara vez se toma en cuenta. 83

Problemas de Medición Como todos los índices de ponderaciones fijas, el IPC pierde representatividad a medida que nos alejamos del año base. El IPC es un índice plutocrático y, por lo tanto, refleja más de cerca las variaciones de los precios de las mercancías que componen las cestas de los hogares mas ricos. El uso del IPC como deflactor universal es cuestionable porque supone los hábitos de consumo de los distintos grupos sociales coinciden con los del hogar promedio (e.g. las pensiones se actualizan usando un índice que incluye alimentos para bebés, métodos anticonceptivos, etc.). 84

Problemas con el IPC El IPC se basa en una canasta fija No se pueden sustituir bienes A medida que nuevos bienes son introducidos, la cesta se vuelve “antigua” El IPC no toma en cuenta cambios en la calidad de los productos 85 85

Problemas con el Deflactor del PIB El Deflactor usa una cesta variable Permite nuevos bienes pero no toma en cuenta la calidad de éstos El deflactor es menos utilizado como medida de los incrementos en el costo de la vida 86 86

El PIB y el Bienestar Económico El PIB solo mide de manera agregada el tamaño de la economía en términos de su ingreso. Sin embargo, si tenemos varios países con el mismo ingreso, no quiere decir que ambos países se encuentren en igualdad de condiciones. Un país con el mismo PIB pero con un número de habitantes grande (p.e. China, India, etc.) se encontrará peor que un país con menos habitantes (Suiza, Finlandia, Holanda, Luxemburgo, etc.) Así, el PIB per cápita nos permite corregir ese problema. 87

El PIB per cápita El PIB per cápita nos indica el ingreso de cada individuo si todos generaran el mismo ingreso. ¿Es el PIB per cápita (PIBpc) un buen indicador del bienestar de la población? No necesariamente pues el PIBpc no toma en cuenta las tasas de mortalidad infantil, los niveles de contaminación que se generan mediante la producción, etc. Entonces, el PIBpc presenta inconvenientes para para reflejar el bienestar económico de un país pues supone que todos los individuos de la economía perciben el mismo ingreso. 88

Política Fiscal y Monetaria 89 89

Temas Política fiscal El sistema financiero y la política monetaria Política económica expansiva y restrictiva 90 90

Definiciones Política Fiscal. Son aquéllas decisiones del Gobierno que afectan directamente las variables impuestos y gasto de gobierno. Política Monetaria. Son aquéllas decisiones del Gobierno que afectan directamente las variables ahorro, inversión y dinero. 91

Política Fiscal Consumidores Empresas Tipos de Impuestos 92

El Sistema Financiero y la Política Monetaria ¿Qué tipo de instituciones constituyen el sistema financiero?, ¿Cuál es la relación entre el sistema financiero y variables macroeconómicas claves como el ahorro y la inversión?, ¿Qué papel juega el dinero y la tasa de interés en el sistema financiero? 93

El Sistema Financiero Sistema Financiero es el grupo de instituciones de la economía que ayudan a coordinar los ahorros de una persona y la inversión de otra. En términos generales, el sistema financiero transfiere los recursos escasos de la economía de los ahorradores a los prestatarios. La tasa de interés (i) es la que motiva ahorro e inversión. 94

El Sistema Financiero El sistema financiero está formado por varias instituciones financieras que ayudan a coordinar a los ahorradores y los prestatarios. Hay dos instituciones financieras: (A) Mercados Financieros. Son instituciones financieras a través de las cuales los ahorradores pueden facilitar fondos directamente a los prestatarios (bonos y acciones). 95

El Sistema Financiero (B) Intermediarios Financieros. Son instituciones financieras a través de las cuales los ahorradores pueden facilitar indirectamente fondos a los prestatarios. Bancos y Fondos de Inversión

Ahorro e Inversión Las instituciones financieras tienen la misión de coordinar el ahorro y la inversión de la economía. El Ahorro (S) y la Inversión (I) son determinantes importantes del crecimiento a LP del PIB y de los niveles de vida. Ahorro e Inversión les llamamos Fondos Prestables (FP)

La Oferta y la Demanda de Fondos Prestables La oferta proviene de las personas que tienen alguna renta adicional que quieren ahorrar y prestar. La demanda proviene de los hogares y las empresas que desean pedir préstamos para realizar inversiones. La tasa de interés es el precio de un préstamo. Representa la cantidad que pagan los prestatarios por los préstamos y la que reciben los prestamistas por su ahorro. La oferta está directamente relacionada con la tasa de interés. La demanda está inversamente relacionada con la tasa de interés. A mayor tasa de interés mayor oferta de FP y menor demanda de FP. Se está en equilibrio cuando la oferta de FP iguala a la demanda de FP.

Política Pública ¿Cómo afectan las políticas económicas a las tasas de ahorro e inversión a través del mercado de FP? Analizamos: Variaciones en los impuestos que cambian el ahorro Variaciones en los impuestos que cambian la inversión

Variaciones en los impuestos que cambian el ahorro Principio de la economía : Los individuos responden a incentivos Los incentivos fiscales al ahorro elevan la oferta de FP Disminuye la tasa de interés de equilibrio Aumentan los FP

Variaciones en los impuestos que cambian la inversión Una disminución de los impuestos para las empresas en forma de una deducción fiscal por inversión realizada. Una deducción fiscal por inversión eleva la demanda de fondos prestables Aumenta la tasa de interés Aumentan los FP

Déficit Públicos Principio de la economía : Los individuos responden a incentivos Variaciones en los impuestos que cambian el ahorro ¿Qué sucede con los FP cuando se incrementan los impuestos? Los incentivos fiscales al ahorro elevan la oferta de FP Disminuye la tasa de interés de equilibrio Aumentan los FP

Política Monetaria La oferta monetaria es la suma del efectivo en manos del público y los saldos de los depósitos a la vista que son propiedad de los hogares y de las empresas no financieras de la economía (Ms). La demanda de dinero es la cantidad de dinero que las familias y las empresas necesitan para comprar los bienes y servicios que requieren (Md).

La Economía Abierta

Los Tipos de Cambio Es la relación a la que una persona puede intercambiar la moneda de un país por la de otro. Por ejemplo: Si un dólar vale 11 pesos mexicanos, un peso equivale a 1/11 dólares. Hay dos movimientos en los tipos de cambio: Apreciación. Si el TC varía de tal manera que es posible comprar más moneda extranjera con una unidad de la moneda nacional. Depreciación. Si el TC varía de tal manera que es posible comprar menos moneda extranjera con una unidad de la moneda nacional.

La Balanza Comercial Las exportaciones netas se llaman también balanza comercial. Si XN>0 X>M Superavit Comercial Si XN<0 X<M Déficit Comercial XN=0 X=M Comercio Equilibrado

Factores que explican la balanza comercial Gustos de los consumidores por los bienes interiores y por los bienes extranjeros Precios de los bienes en el interior y en el extranjero Los tipos de cambio: moneda nacional respecto a la moneda extranjera Ingreso de los consumidores interiores y de los extranjeros Costos de transporte Política del Gobierno respecto al comercio internacional

La Inversión Exterior Neta Se refiere a la compra de acciones y bonos en en el extranjero La Inversión Exterior Neta (IEN). Es la compra de activos extranjeros por parte de residentes nacionales menos la compra de activos interiores por parte de extranjeros.

Factores que explican la balanza de capitales Los tipos de interés real que se pagan por los activos exteriores Los tipos de interés real que se pagan por los activos interiores Los riesgos económicos y políticos en los que se cree que se incurre teniendo activos en el extranjero Las medidas de los Gobiernos que afectan a la propiedad extranjera de activos interiores

Inestabilidad Política y Huída de Capitales México 1994-1995. México en ese momento fue un país inestable con lo que los inversionistas extranjeros retiraron su dinero invertido en la economía mexicana. La huida de capitales de de México elevó los tipos de interés y redujo el valor del peso mexicano en el mercado de divisas. México se encontraba con problemas políticos por lo que hubo venta de activos mexicanos y compra de activos en Estados Unidos. Este aumento de la IEN afectó dos mercados del modelo de la economía abierta. Al aumentar la IEN, aumentó la oferta de moneda nacional en el país con lo que el TC real sufrió una caída.

Objetivos e Instrumentos de la Política Macroeconómica

Introducción ¿A quién afecta el éxito económico? Objetivos Destino político, social y militar Nivel de vida Objetivos Producción (PIB –Fluctuaciones-Crecimiento –LP) Empleo (% PEA) Precios (Estabilidad) (IPC- Patrón valor-norma) Comercio Internacional (XN, TC) ¿Qué puede hacer el gobierno?

Instrumentos de la política económica Definición Variable económica que se encuentra bajo el control del gobierno y que puede influir en uno o más objetivos macroeconómicos.

Política Fiscal Utilización de los impuestos y el gasto público Impuesto: reduce renta, afecta precios (p.e. beneficios sociedades) Gasto público: afecta gasto global y PIB.

Política Monetaria Gestión del dinero, crédito y sistema financiero. Oferta monetaria: tipos de interés, precio de acciones, vivienda y tipos de cambio. OM r (interés real), I, Y, π

Política Económica Internacional Política Comercial (equilibrar XN) Aranceles, contingentes, restricción-fomento Mercado de Divisas (Estabilizar TC) TC fijo o fluctuante Coordinación internacional Energéticos, contaminación, desarrollo

Política de rentas (estabilización) Medidas fiscales o monetarias Alto costo, reducción crecimiento por contención precios. Control de precios y salarios Directrices voluntarias (persuasión)

Identidades Macroeconómicas Básicas

Identidades macroeconómicas básicas Producción Y = F (K, L…) Consumo C = C (Y – t) Inversión I = I (r) Gasto público G y t = var. exógena

Producción La producción de bienes y servicios (PIB) depende de: La cantidad de factores de la producción Y = F (K,L) donde K L La capacidad de transformar los factores en productos La tecnología de producción determina el volumen de Y que se obtiene con K, L Rendimientos constantes a escala (RCE) zY = F (zK, zL) Para todo z>= 0 En el CP suponemos K y T constantes y fluctuaciones por cambios en L, clima, huelgas, desorden, shocks En el LP, variaciones reflejan en K y T

Distribución de la Renta entre K,L ¿Cuál es el precio de los factores? Salario de los trabajadores (W) Renta del capital (R) Decisiones sobre la cantidad de L a contratar y K a alquilar. Problema de la empresa representativa U = PQ – C (q) U = Ingresos (Y) – (Costos del trabajo + Costos del capital) U = P* F(K,L) -WL - RK Contratar una unidad más de trabajo ¿cómo afecta a los beneficios? U > 0, dU/dQ, F( Q º L), dU/dL Si dU/dL ( U) = P* F (K,L)/dL – WL/dL – RK/dL dU/dL = P *PML – W si dU/dL = 0 (P.C. suponemos que maximiza) P * PML = W y PML = W/P = w (SALARIO REAL) Mismo planteamiento para el capital. P*PMK = R U = Y – PML * L – PMK * K Y = U + w L + r K

Distribución de la Renta entre K,L Cuando una empresa contrata un trabajador más, Si P *PML – W > 0 la U aumenta Si P *PML – W < 0 la U cae => Regla de decisión: MAX U <=> PML = W/P = w

PML y la Demanda por Trabajo La empresa contrata trabajo hasta el punto donde PML = w Y = Y (K, L) cte + LD = LD (w, K, T) - + +

La oferta de trabajo Ls = Ls (w)

Equilibrio del mercado laboral y desempleo

Inversión, ahorro y equilibrio en el mercado de bienes Regla de decisión: MAX U <=> PMK = r + d Si I = I (r) y - Y = C + I e I = Y - C I = S S = S (r) +

Equilibrio entre ahorro e inversión

El Consumo Conducta del consumidor Economía doméstica recibe Y El estado grava a los agentes con t Y – t = Renta Disponible Alternativas: Consumo o Ahorro C = C (Y- t )

Propensión marginal al consumo Cantidad en que varía el consumo por cada una adicional de renta disponible (dC/d(Y-t)) 0 < PMC < 1

La inversión Inversión Viviendas Inversión = F (i) <=> I = I (r) Bienes de capital Inversión = F (i) <=> I = I (r) Para que un proyecto sea rentable, su rendimiento debe ser superior a su costo. La tasa de interés (i) mide el costo de los fondos necesarios para financiar la inversión. Si r es alta => disminuye el no. de proyectos de inversión y la demanda de bienes de inversión.

El Estado Gasto = Compras, Transferencias, Asistencia Social, Pensiones… Ingreso = Impuestos Las transferencias no utilizan las producción de bienes y servicios pero sí su demanda puesto que aumentan la renta disponible t = Impuestos - Transferencias G = t => Presupuesto equilibrado G > t => Déficit presupuestario G < t => Superávit presupuestario

¿Cómo alcanza el equilibrio O-D? El tipo de interés determina un papel fundamental. Analizar influencia de i en dos mercados: a) Bienes y servicios, b) Financiero

Equilibrio en bienes y servicios Oferta y demanda de producción en la Economía Y = C + I + G C = C (Y- t), I= I(r), G = G, t = t Demanda = F (C, I, G) Si la producción es fija => Y = C (Y-t) + I(r) +G r es la única variable no determinada (factor de ajuste) Por tanto, cuando más alto r menor inversión y menor la demanda de bienes y servicios. Si r => S => C I => Y A la tasa de interés de equilibrio r*, la demanda de bienes y servicios es igual a la oferta.

Equilibrio en mercados financieros I r es el costo del préstamo y el rendimiento del ahorro. Si Y=C+I+G => Y-C-G=I ahorro nacional Dividimos ahorro nacional en dos partes, Privado ( Y – t – C) Público (t – G) Introducir consumo e inversión en identidad de la contabilidad nacional: Y – C (Y- t) –G = I (r) => Y – C (Y- t) –G = I (r)

Equilibrio en mercados financieros II S = I (r) S = S(Y, G, t) Gráfico I, S vs. r (con S cte). r se ajusta hasta que la cantidad que las empresas quieren invertir es igual a la que los hogares quieren ahorrar. Si r es alto => I, S

Variaciones en el ahorro: efectos de la política fiscal I Cuando se afecta G o t se afecta la producción de bienes y servicios, S, I, r*. G, Y, Y – t => C .°. Si G => I; I => r Las compras reducen I Si G y t => G > t (Deuda) .°. Ahorro público y el ahorro privado permanece cte. El endeudamiento público reduce ahorro nacional (gráficamente, traslada izq S)

Variaciones en el ahorro: efectos de la política fiscal II Cuando se afecta G o t se afecta la producción de bienes y servicios, S, I, r*. t, => (Y – t) => C .°. Si C => dC/d(Y-t); C => t (PMC) Dado Y y G => C se acompaña con I La rebaja fiscal reduce ahorro nacional en la misma cuantía que C (gráficamente, traslada izq S)

Variaciones en la demanda de inversión ¿Por qué aumenta? Innovación tecnológica Fomento de la inversión por el Gobierno o disuasión por Leyes Tributarias Si S determina inversión (Oferta fija de préstamos) y I=> r (Gráficamente traslada I sobre S) Sin embargo, si C= C(r), S = S(r) (donde r rend. S) .°. r => C => S Un I => r => I* La reducción del consumo libera recursos para inversión (Gráficamente desplazas hacia der I)

Resumen: efecto en la DA de bienes y servicios I 1. Consumo - Ahorro △S => ∇C => La curva de DA se desplaza a la izquierda △S => ∇C => La curva de DA se desplaza a la derecha Con medidas de Política Fiscal (Impuestos(t): ∇ t △(Y −C) => △C => La curva de DA se desplaza a la derecha. Sucede lo contrario con un aumento en los impuestos (△ t ).

Resumen: efecto en la DA de bienes y servicios II 2. Inversión Con Progreso Tecnológico => △ I => △ DA Con Pesimismo sobre la situación económica => ∇I => ∇DA Con medidas de Política Fiscal (Impuestos(t ): ∇ t => △ I => △ DA. △ t => ∇ I => ∇ DA. Con medidas de Política Monetaria (Oferta Monetaria (Ms): △Ms => ∇r => △ I => △ DA. ∇Ms => △r => ∇ I => ∇ DA.

Resumen: efecto en la DA de bienes y servicios III 3. Gobierno ∇G => ∇DA △G => △DA

El Modelo del Multiplicador

Introducción ¿Cuánto variará la producción cuando varíe I, G o XN (DA)? ¿Por qué sus perturbaciones influyen Y y en el empleo? Teoría para explicar variaciones CP Multiplicador: variaciones unitarias en gastos provocan variaciones del producto en más de una unidad.

La demanda agregada Definición: Es el nivel de demanda total en la economía para un nivel dado de precios que resulta de la suma del consumo, la inversión y el gasto del gobierno (y en una economía abierta de las exportaciones netas)

Modelo básico Suponemos que no hay Estado ni comercio internacional. Y = C(Y) + I , Si Y* => S = I (intersección curva 45º de C+I en Gráfico PIB vs. GA) En Y* el gasto planeado=nivel de producción Si g.p. (C+I) > n.p. (PIB) => Y, inventario agotado y expansión de Q ( LD). Si g.p.(C+I) < n.p (PIB) => Y, inventario acumulado y reducción de Q ( LD). Y = ( 1/1-PMC) I (Fórmula general) La inversión produce un efecto multiplicador en Y. En t0, Y aumenta en la misma cuantía que I, pero con una mayor renta se pone en marcha una cadena de gasto de consumo adicional y empleo (progresión geométrica 1+ r + r2 +r3 +… = 1/1-PMC

El multiplicador keynesiano Si C =C (Y – t, {Y - t}F, i) => Yd= C (Y – t, {Y - t}F, i) + I(i) + G Si suponemos que C y Yd son lineales C= c(Y- t) – ai + cF {Y - t}F e Yd = (1/ 1-c) G – (c/1-c) t +(cF/1-c) {Y - t}F -(a+b /1- c) i

El Modelo IS-LM

Introducción Efectos de la política económica en la demanda agregada => Gobierno determinante del nivel de producto Debate: gobierno estabilizador o desestabilizador => efectos en producto y empleo Conexión entre política y demanda agregada = Modelo IS-LM

El esquema IS-LM

El esquema IS-LM Si M/P = Q/V, donde V = V(i) => A i, M/P M/P = -f i + vYd e i = v/f Yd – 1/f (M/P)

Determinación de DA por modelo IS-LM Intersección de curva IS y LM Se encuentran valores de Yd e i para cuales la demanda es coherente con relaciones de C e I y para los que el mercado monetario está en equilibrio. Ojo: el eq. IS = LM establece naturaleza de curva de DA y no equilibro general de la economía (se trazan para un nivel dado de P)

Equilibrio del modelo IS-LM Si G, t y M, existe una sola i y un solo Yd para los cuales el mercado de bienes y monetario está en equilibrio.

Del modelo IS-LM se deriva DA Yd = Yd (G, t, {Y - t}F, M, P) + - + + -

Crecimiento Indicador del progreso de la economía Representa la expansión del PIB potencial- frontera de posibilidades Aumenta por acumulación de capital, incremento de conocimientos tecnológicos Crecimiento de la producción se acompaña de crecimiento de los salarios reales y mejora de los niveles de vida

Teoría del crecimiento económico La OA se deriva de su producción potencial, interesan factores que lo afectan a LP Modelos clásicos: Y=Y( L, N), RDE, si CT => L/Q Modelo neoclásico: Y=Y (K,l) Crecimiento <=> K0 + K1+ K…+ Kn, donde K= F (I,d) si K/l => r PML y Y (sin C.T.) Con CT Y= AY (K, l)

Ciclos económicos

Ventajas competitivas

Economía de países en desarrollo

Desarrollo sustentable