Termómetro Macro m&e: Análisis de indicadores socio-económicos – Informe Febrero de 2016 Informe preparado por Marketing y Estadística SRL Grupo m&e

Objetivos y Metodología El objetivo de este informe es brindar un panorama de los principales indicadores económicos y sociales de la Argentina. Los datos están presentados por áreas temáticas a fin de lograr una lectura sencilla de los mismos. Todo el trabajo está sustentado en fuentes de información secundaria, principalmente de: Informes de Marketing & Estadística INDEC Cámaras Universidad Di Tella Afip Cepal BCRA Los datos corresponden a la última actualización de cada una de las fuentes.

Argentina Contexto El cambio de gobierno generó gran expectativa en los actores económicos, reflejado en el índice de confianza en el gobierno; sin embargo este cambio de expectativas no se corrobora en la confianza del consumidor. Las señales del nuevo gobierno respecto de temas como retenciones, liberación de cepo, modificaciones en ganancias, ajuste de tarifas, arreglo con acreedores van en el camino que la opinión pública considera correcto. Aún no alcanzaron para dar un giro en la situación económica general. La devaluación del peso en el mes de diciembre tuvo un fuerte impacto en los precios, aunque en muchos rubros la misma ya estaba descontada. El tema central, que es la inflación, sigue en valores semejantes a los de los últimos 3 años. El gobierno se presenta como gradualista, y por ahora la opinión pública lo acompaña. Por primera vez en años la emisión monetaria de desacelera.

Argentina Contexto Otro tema es la inexistencia de indicadores oficiales, ya que la información del INDEC dejó de ser publicada, la «interna» del organismo está generando un desgaste que parece innecesario. Esta falta de información interfiere en el proceso de negociación salarial, que en el caso particular de los docentes está llegando a un punto límite (dudas sobre el inicio de clases) Respecto del nivel de reservas, aunque aún en niveles muy bajos, a mostrado un leve cambio de tendencia, las próximas semanas serán clave para evaluar este indicador.

Argentina Contexto Sigue siendo fundamental la evaluación del nuevo gobierno respecto de la capacidad de construcción de alianzas. Las hipótesis más aceptadas suponían cambios moderados en todos los frentes con un foco en el modelo de gestión del estado, no por medio de privatizaciones, sino que por medio de mejorar de eficacia del mismo. Estas hipótesis parecen estar cumpliéndose, por ahora no hay resultados, pero ha pasado muy poco tiempo Será clave el incentivo a las inversiones. Las perspectivas para 2016 aún no están claras y habrá que estar atentos a los anuncios del presidente electo en la asamblea legislativa.

Contexto del país

Índice de confianza en el Gobierno 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Asume segunda presidencia Cristina Kirchner Crisis del Campo 8 N Cepo al dólar Expropiación YPF Asume presidencia Mauricio Macri Devaluación Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: Universidad Torcuato Di Tella – Índice de confianza del Gobierno

Índice de confianza del Consumidor 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Cepo al dólar Devaluación Asume segunda presidencia Cristina Kirchner Asume presidencia Mauricio Macri Crisis del Campo 8 N El ICC ha comenzado a bajar desde hace 3 meses Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: Universidad Torcuato Di Tella – Índice de confianza del Consumidor

Indicadores Macro

Variación anual del PIB a precios de mercado Año base 1993 y año base 2004 Las estimaciones para 2015 aún son muy inciertas, pero no se prevé crecimiento (e) (e) Referencia año 2014 (Estimado) Fuente: INDEC. Producto Interno Bruto a precios de mercado – PBI año base 1993, año 2013 Estimados en base a los 3 primeros trimestres del año.

Igual período año anterior - Trimestres Variación del PBI Igual período año anterior - Trimestres 2013 2014 2015 2016 Referencia 2° Trimestre de 2015 Fuente: INDEC Producto Bruto Interno

PIB a precio de mercado año base 2004 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Referencia 2° Trimestre de 2015 Fuente: INDEC. Producto Interno Bruto a precios de mercado, en miles de millones de pesos

(a precios corrientes año base 2004) Demanda Global (a precios corrientes año base 2004) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Inversión y consumo privado crecen a menor velocidad que la inflación estimada Fuente: INDEC. Oferta y demanda Globales: en millones de pesos a precios corrientes Base año 2004 Variación porcentual respecto al trimestre de referencia del año anterior de la Inversión bruta Interna Fija. Referencia 2° Trimestre de 2015

Demanda Global como porcentaje del PIB (a precios de corrientes año base 2004) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Referencia 2° Trimestre de 2015 Fuente: INDEC. Oferta y demanda Globales: valores trimestrales año base 2004.

Reservas internacionales del BCRA En millones de Dólares (promedio mensual) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: BCRA - Reservas internacionales del BCRA - excluidas asignaciones DEGs2009 - en millones de dólares - cifras provisorias sujetas a cambio de valuación. Variación porcentual respecto al mes de referencia del año anterior 15

Reservas internacionales del BCRA En millones de Dólares (promedio mensual) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Cepo al dólar Expropiación YPF Crisis del Campo Asume segunda presidencia Cristina Kirchner 8 N Devaluación Asume presidencia Mauricio Macri Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: BCRA - Reservas internacionales del BCRA - excluidas asignaciones DEGs2009 - en millones de dólares - cifras provisorias sujetas a cambio de valuación

Dólar oficial / Dólar Blue Valor del dólar al último día del mes (promedio compra – venta) 2012 2013 2014 2015 2016 Se libera le cepo al dólar Mes de referencia Diciembre de 2015 Fuente: BCRA – Ámbito financiero

Índice del Tipo de Cambio Real Multilateral Cambio Multilateral Índice del Tipo de Cambio Real Multilateral 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Diciembre de 2015 Fuente: BCRA. Índice del Tipo de Cambio Real Multilateral – Diciembre 2001=100

Riesgo país - Merval 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: Ambito.com

BADLAR en pesos de bancos privados, en % 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: BCRA (BADLAR en pesos de bancos privados, en % n.a.)

Badlar y Tasa de interés por depósitos a 30 días Fuente: Bladar: BCRA (BADLAR en pesos de bancos privados, en % n.a.) Tasa de interés: BCRA - Tasa de interés por deposito a 30 días Mes de referencia Enero de 2016

Depósitos y Préstamos en efectivo en las entidades financieras En millones de pesos (promedio mensual) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Los depósitos crecen a mayor velocidad que los préstamos Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: BCRA - Depósitos en efectivo en las entidades financieras (en millones de $) Variación anual calculada sobre los depósitos y prestamos promedios del mese de referencia respecto al año anterior 22

Depósitos y Préstamos en efectivo en las entidades financieras En millones de pesos (promedio mensual) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: BCRA - Depósitos promedios diarios en efectivo en las entidades financieras (en millones de $) 23

Depósitos en efectivo en las entidades financieras En millones de pesos 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: BCRA - Depósitos en efectivo en las entidades financieras (en millones de $) Total mensual 24

Préstamos al sector privado En monedas nacional y extranjera 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Los prestamos creciendo principalmente para consumo Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: BCRA – Prestamos al sector privado en moneda nacional y extranjera (en millones de $) Variación porcentual respecto al mes de referencia del año anterior de los prestamos personales – Total mensual 25

Tasa de interés por depósitos a 30 días 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: BCRA - Tasa de interés por deposito a 30 días 26

Ingresos y Gastos Corrientes En millones de pesos Fuente: Mecon

Ingresos y Gastos Corrientes En millones de pesos Fuente: Mecon

Gastos continúan creciendo a mayor velocidad que ingresos Ingresos nacionales 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Gastos continúan creciendo a mayor velocidad que ingresos Mes de referencia Noviembre de 2015 Fuente: Mecon – Ingreso y Gastos corrientes en millones de pesos

Contribuciones Figurativas 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Fuente: Mecon – Contribuciones Figurativas (Del Tesoro Nacional; Recursos Afectados; Organismos Descentralizados; Instituciones De Seguridad Social; Ex-Cajas Provinciales; Pami, Fondos Fiduc. Y Otros) Mes de referencia Noviembre de 2015

Adelantos Transitorios En millones de pesos 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Diciembre de 2015 Fuente: BCRA, Adelantos Transitorios

Agregado monetario – Mecon Promedio de base monetaria mensual 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Fuente: Mecon – Agregados monetarios promedio mensuales en millones de pesos Mes de referencia Enero de 2016 M1: Total de toda moneda física (billetes + monedas), más cuentas bancarias depositadas en los Bancos Centrales, más cantidades en cuentas corrientes (estrictamente oferta monetaria) M2: Total de toda moneda física (billetes + monedas), más cuentas bancarias depositadas en los Bancos Centrales, más cantidades en cuentas corrientes (estrictamente oferta monetaria) más cuentas de ahorros, cuentas de economía de mercado y cuentas de certificados de depósito. Menores de US $ 100.000 32

Total de base monetaria mensual Base monetaria – BCRA Total de base monetaria mensual 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: BCRA – Base monetaria en millones de pesos 33

Sector Público Nacional Recaudación Total AFIP 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: AFIP – Recaudación anual Variación porcentual respecto al mes de referencia del año anterior

Sector Público Nacional Recaudación AFIP - Segmentada 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: AFIP – Recaudación anual Recursos aduaneros, integrado por: Comercio exterior, tasas aduaneras e Ingresos Brutos

Importaciones y Exportaciones Trimestral en millones de dólares Referencia 2° Trimestre 2015 Fuente: INDEC – Estimación de balance de pagos Importaciones y exportaciones de mercancías (FOB) y servicios - En millones de dólares 36

Índice de precios de Exportación 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Referencia 3° Trimestre 2015 Fuente: Indec - Índices precios de exportación de rubros seleccionados, base 2004=100 37

Precio de la Soja 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: Bolsa de Cereales – Cotización de la Soja - Precio en pesos por tonelada en los puertos de Buenos Aires – Quequén – Rosario – Bahía Blanca Variación porcentual respecto al mes de referencia del año anterior 38

Balanza comercial Argentina En millones de dólares 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Octubre de 2015 Fuente: INDEC – Balanza comercial Argentina - En millones de dólares 39

Exportación mensual por grandes rubros Exportaciones en millones de dólares 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Septiembre de 2015 Fuente: INDEC - Exportación por grandes rubros en millones de dólares

Importaciones y Exportaciones -Trimestral en millones de dólares Combustible y Energía Importaciones y Exportaciones -Trimestral en millones de dólares 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Referencia 2° Trimestre 2015 Fuente: INDEC – Estimación de balance de pagos Importaciones y exportaciones de bienes y servicios en millones de dólares 41

Precios

Variación mensual del IPCNu y IPCBA 2014 2015 2016 Fuente: INDEC Índice de Precios al Consumidor Nacional urbano (IPCNu) Estadística del gobierno de la ciudad de Buenos Aires Mes de referencia Noviembre / Diciembre de 2015 43

Variación mensual del IPCNu y IPCBA Acumulado Fuente: INDEC Índice de Precios al Consumidor Nacional urbano (IPCNu) Estadística del gobierno de la ciudad de Buenos Aires Mes de referencia Noviembre / Diciembre de 2015 44

Precio promedio mensual en estaciones de servicio de CABA Precio de Nafta Precio promedio mensual en estaciones de servicio de CABA 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: Secretaría de Energía – precio promedio de la nafta en CABA. Variación porcentual del promedio de naftas respecto al mes de referencia del año anterior 45

Evolución de precios de pinturas Principales marcas 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: Marketing & Estadística – Precio Ya de Pinturas. Variación porcentual del Índice Látex Interior respecto al mes de referencia del año anterior. 46

Ocupación y Salarios

Tasa de empleo y desocupación Trimestral (31 aglomerados urbanos) Referencia 3° Trimestre 2015 Fuente: INDEC - Evolución de las principales tasas de la EPH continua 48

Pago de remuneraciones mediante acreditación bancaria Referencia 3° Trimestre 2015 Fuente: BCRA 49

Hogares según escala de ingresos total familiar (Agrupado) Ingreso familiar Hogares según escala de ingresos total familiar (Agrupado) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Fuente: Indec – EPH – Hogares según escala de ingresos total familiar En el caso de el 3er trimestre de 2007 se uso estimación, por no contar con el dato Variación porcentual respecto al trimestre de referencia del año anterior Referencia 2° Trimestre 2015

Sector Público y Privado Índice de salarios Sector Público y Privado 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Octubre de 2015 Fuente: INDEC - Índices de Salarios (IS). Valores al último día de cada mes Variación porcentual de promedio de salarios respecto al mes de referencia del año anterior 51

Hogares según escala de ingresos total familiar Ingreso familiar Hogares según escala de ingresos total familiar 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Referencia 2° Trimestre 2015 Fuente: Indec – EPH – Hogares según escala de ingresos total familiar, En el caso de el 3er trimestre de 2007 se uso estimación, por no contar con el dato

Curva de Lorenz – Comparación 2° T 2004 - 2015 Ingreso familiar Curva de Lorenz – Comparación 2° T 2004 - 2015 Entre los períodos analizados hay una diferencia en la curva que explica una distribución más próxima a la diagonal (igualdad) Acumulado Ingresos 2015 Decil de Ingresos Mayor igualdad de ingresos Acumulado Ingresos 2004 Mayor desigualdad de ingresos Decil de Hogares Fuente: Indec – EPH – Hogares según escala de ingresos total familiar.

Nivel de Actividad

Indicador de Servicios Públicos Sectores seleccionados 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Fuente: INDEC - Indicador Sintético de Servicios Públicos, base 2004=100, nivel general y sectores. Series desestacionalizada Transporte de pasajeros: Transporte urbano e interurbano de pasajeros en ferrocarriles; en subterráneos; en ómnibus; en aeronavegación de cabotaje y aeronavegación internacional. Transporte de Carga: Transporte de carga en ferrocarriles; en aeronavegación de cabotaje y aeronavegación internacional Mes de referencia Octubre de 2015

Indicador de Servicios Públicos Trasporte de pasajeros (en miles de pasajeros) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Fuente: INDEC - Indicador Sintético de Servicios Públicos, base 2004=100, nivel general y sectores. Series desestacionalizada Transporte de pasajeros: Transporte urbano e interurbano de pasajeros en ferrocarriles; en subterráneos; en ómnibus; en aeronavegación de cabotaje y aeronavegación internacional. Transporte de Carga: Transporte de carga en ferrocarriles; en aeronavegación de cabotaje y aeronavegación internacional Mes de referencia Octubre de 2015

Venta a precios corrientes en miles de pesos Supermercados Venta a precios corrientes en miles de pesos 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Supermercados Mes de referencia Octubre de 2015 Fuente: INDEC. Encuesta de comercios de supermercados

Evolución de las ventas por jurisdicción Supermercados Evolución de las ventas por jurisdicción NOTA: Otras provincias del Norte Comprende las provincias de Corrientes, Chaco, Formosa, Jujuy, Misiones y Santiago del Estero. Otras provincias del Centro y del Oeste Comprende las provincias de Catamarca, La Rioja, San Juan y San Luis. Otras provincias del Sur Comprende las provincias de La Pampa, Río Negro, Santa Cruz y Tierra del Fuego. Mes de referencia Septiembre de 2015 Fuente: INDEC. Encuesta de supermercados Evolución de las ventas a precios corrientes

Evolución de las ventas por grupos de artículos Supermercados Evolución de las ventas por grupos de artículos Mes de referencia Septiembre de 2015 Fuente: INDEC. Encuesta de supermercados Evolución de las ventas a precios corrientes

Cantidad de operaciones (en millones de operaciones) Supermercados Cantidad de operaciones (en millones de operaciones) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Septiembre de 2015 Fuente: INDEC. Encuesta de supermercados Variación porcentual respecto al mes de referencia del año anterior

Ventas en millones de pesos Centro de compras Ventas en millones de pesos 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Octubre de 2015 Fuente: INDEC - Encuesta de Centros de Compras (Shopping Centers) Variación porcentual respecto al mes de referencia del año anterior

Cantidad de locales activos y ventas Centros comerciales Cantidad de locales activos y ventas 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Fuente: INDEC - Encuesta de Centros de Compras (Shopping Centers) Variación porcentual respecto al mes de referencia del año anterior Mes de referencia Septiembre de 2015

Producción de vehículos 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: ADEFA (Asociación de fabricas de automotores) producción de vehículos (Automóviles, Utilitarios, Carga, Pasajeros y Furgones) 63

Transferencias y Patentamientos de vehículos usados y cero kilómetro 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Octubre de 2015 Fuente: Federación de Asociaciones y cámaras del comercio automotor de la República Argentina Variación porcentual de patentamientos de 0Km con respecto al mes de referencia del año anterior 64

Estimador de la actividad económica Estimador Mensual de la Industria 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Septiembre de 2015 Fuente: INDEC: Estimador Mensual de Actividad Económica - Números índice base 1993 = 100 a precios de mercado – Estimador Mensual de la Industria (EMI) base 2006 = 100. 65

Estadísticas de productos industriales (EPI) 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Julio de 2015 Fuente: INDEC. EPI – Producción mensual en miles de Toneladas En los meses de enero y febrero de 2014 en Zinc electrolítico se uso promedio ya que el INDEC no informo producción

Construcción y afines

Estadísticas de productos de la construcción (EPI) 2013 2014 2015 2016 Fuente: INDEC. EPI – Producción mensual Artículos sanitarios en miles de piezas – Cemento en miles de toneladas – Pinturas en cientos de toneladas – Aguarrás en decenas de m3 Variación acumulado anual: variación con respecto al acumulado de los mismos meses del año anterior. Mes de referencia Junio / Julio de 2015

Estadísticas de productos de la construcción (EPI) 2013 2014 2015 2016 Fuente: INDEC. EPI – Producción mensual Ladrillos en miles de unidades – Placas de yeso en miles de m2 – Pisos y Revestimientos en cientos de m2 Variación acumulado anual: variación con respecto al acumulado de los mismos meses del año anterior. Mes de referencia Julio de 2015

(Indicador sintético de la actividad de la construcción) ISAC (Indicador sintético de la actividad de la construcción) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Septiembre de 2015 Fuente: INDEC. ISAC mensual con estacionalidad Base 2004 = 100. Variación porcentual respecto al mes de referencia del año anterior

ISAC (serie por bloques) 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Septiembre de 2015 Fuente: INDEC. ISAC Serie por bloques. Base 2004 = 100.

Índice Construya 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Enero de 2016 Fuente: Construya calidad

Empresas de la construcción en actividad 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Diciembre de 2015 Fuente: IERIC. Se consideran empresas en actividad las que tienen abonado el arancel vigente Variación porcentual respecto al mes de Marzo del año anterior 73

Cantidad de trabajadores registrados en la construcción 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Noviembre de 2015 Fuente: IERIC. Evolución del Empleo registrado 74

Permisos para la construcción en m2 (42 municipios) 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Octubre de 2015 Fuente: IERIC. Permisos para la construcción en los 42 municipios. 75

Escrituras de compraventa en CABA Cantidad de Escrituras y Monto en millones de pesos 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Noviembre de 2015 Fuente: Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires Variación porcentual con respecto al mes de referencia del año anterior – Octubre de 2015 estimado 76

Escrituras de compraventa en Prov. De Bs As Cantidad de Escrituras y Monto en millones de pesos 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Diciembre de 2015 Fuente: Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires Variación porcentual con respecto al mes de referencia del año anterior 77

Estadísticas de productos de la construcción (EPI) 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Junio de 2015 Fuente: INDEC. EPI – Producción mensual en cientos de toneladas

Cámara Argentina de la Pintura Total base Agua y Solventes (En miles de Litros) 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mes de referencia Septiembre de 2015 Fuente: Cámara Argentina de la Pintura – En Miles de litros de Pinturas Variación porcentual respecto al mes de referencia del año anterior. 79

Total base Agua y Solventes vs producción mensual de pinturas (En miles de Litros / Toneladas) Año de referencia 2012 - 2014 Fuente: Cámara Argentina de la Pintura – En Miles de litros de Pinturas - INDEC. EPI – Producción mensual en Miles de toneladas 80

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