1 La Economía Colombiana en 2005 y Proyecciones para 2006 Sergio Clavijo Director de ANIF Marzo 9 de 2006.

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1 1 La Economía Colombiana en 2005 y Proyecciones para 2006 Sergio Clavijo Director de ANIF Marzo 9 de 2006

2 2 Crecimiento económico Situación cambiaria Inflación y situación monetaria Situación fiscal

3 3 Crecimiento anual del PIB por sectores (oferta) Acumulado enero-Septiembre 2005 El crecimiento del PIB en el tercer trimestre fue 5.7% anual 5,0 2,2 3,5 1,6 3,8 2,8 5,3 5,4 10,3 3,9 2,4 2,9 3,4 3,5 3,9 4,6 5,0 9,3 11,5 5,1 024681012 Industria Agropecuario Electricidad, gas y agua Minas Est. Financieros Serv. Sociales Transporte Comercio Construcción PIB 2005 2004 Fuente: Dane.

4 4 Crecimiento anual del PIB por demanda (%) Acumulado enero – septiembre 2005 8,8 14,0 4,1 3,5 9,6 3,9 8,4 25,3 4,9 5,7 24,1 5,1 051015202530 Exportaciones Importaciones Consumo de los hogares Gobierno Formación bruta de capital PIB Fuente: Dane DEMANDA INTERNA SECTOR EXTERNO 2005 2004

5 5 Contribución al crecimiento del PIB Acumulado enero–septiembre 2005 (puntos porcentuales) 1,6 -1,0 0,7 2,5 1,7 4,9 3,9 -5,2 -3,6 1,2 3,0 4,5 8,7 5,1 -2,6 1,6 -6-4-20246810 Exportaciones Importaciones SECTOR EXTERNO Gobierno Consumo de los hogares Formación bruta de capital DEMANDA INTERNA PIB 20052004

6 6 Evolución de los principales indicadores

7 7 16,0 16,3 16,5 16,8 17,0 17,3 17,5 17,8 18,0 18,3 18,5 18,8 19,0 enero febrero marzo abril mayo junio julio agosto septiembre octubre noviembre diciembre 2004 2005 Número de Ocupados, total Nacional (a enero de 2006) Crecimiento anual a enero: 1.7% Fuente: Dane 18.8 mill 1.1 mill (nuevos) 2006: 17.7 mill millones

8 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 Ene-01 Abr-01 Jul-01 Oct-01 Ene-02 Abr-02 Jul-02 Oct-02 Ene-03 Abr-03 Jul-03 Oct-03 Ene-04 Abr-04 Jul-04 Oct-04 Ene-05 Abr-05 Jul-05 Oct-05 Ene-06 Evolución de la tasa de desempleo (a enero de 2006) Total Fuente: Dane Tasa de largo plazo Urbano 13.4 16.0 %

9 9 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 Ene-03Feb-03 Mar-03 Abr-03 May-03 Jun-03 Jul-03 Ago-03Sep-03 Oct-03 Nov-03 Dic-03 Ene-04Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04 Ene-05Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 -4,0% 15.5% 38.5% Microcrédito: 49.1% 10,9% Evolución de la cartera bruta (variación % anual a diciembre) Consumo Comercial Hipotecaria Total - 7,9% con titularización Fuente: Superintendencia Financiera

10 10 2,23 0,86 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 Ene-04Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04 Ene-05Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Fuente: DANE Var. % año corrido Var. % anual Índice de producción industrial real sin trilla (a diciembre)

11 11 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 Ene-03 Mar-03 May-03 Jul-03 Sep-03 Nov-03 Ene-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Ene-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5 Producción industrial Demanda de energía Fuente: Dane, Isa y Cálculos Anif Producción industrial y demanda de energía (variación anual - promedio móvil 3 meses) demanda de energía producción industrial 2,4 Dic. 3.8 Ene.

12 12 Proyecciones de crecimiento económico para 2005 y 2006

13 13 10 30 50 70 90 110 130 150 170 190 Jun-82Mar-83 Dic-83 Sep-84 Jun-85Mar-86 Dic-86 Sep-87 Jun-88Mar-89 Dic-89 Sep-90 Jun-91Mar-92 Dic-92 Sep-93 Jun-94Mar-95 Dic-95 Sep-96 Jun-97Mar-98 Dic-98 Sep-99 Jun-00Mar-01 Dic-01 Sep-02 Jun-03Mar-04 Dic-04 Sep-05 Índice líder de la economía colombiana ALI (Anif Leading Index) (Base: Enero de 1994) Monetario 40% Real 60% Monetario 50% Real 50% Fuente: Cálculos Anif Sep. 172

14 14 aa a Indicadores líderes: Tercer trimestre de 2005 (pronóstico IV trimestre ) VariablesMuyBueno Regular Malo bueno 1 Demanda energía 2 ITCR 3 Existencias 4 Pedidos Sector real5 Cap. instalada vs. demanda (50%)6 Despachos de cemento 7Importac. de bienes de capital 8 Exportaciones 9 IPP Sector10 DTF monetario11 M3 (50%)12Total cartera III-05III-04

15 15 ID% III-04144.858.9%0.5983.3 III-05152.5713.9%0.7266.7 Señal Niveles (ajustados) Variaciones ALI DifusiónPronóstico IV 2005 Pronóstico para el cuarto trimestre de 2005 Fuente: Cálculos Anif

16 16 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5 6,0 I-04II-04III-04IV-04I-05II-05III-05IV-05 Fuente: Cálculos Anif y Banco de la República 4.5% 5.0% 4.9% 5.4 % Pronóstico ALI Crecimiento PIB Vs. Pronóstico ALI (%) Trimestres Crecimiento PIB corregido 4.8% 5.3 % 3.9% 5.8% 5.6%

17 17 JulioDiciembre Error Pronóstico (1)(2)(3) = (2) - (1) SIN Ajuste Dane 4,2%--------- CON ajuste Dane 4,6%5,0% 4décimas (50%) Diferencia por ajustes4décimas(50%) 8Décimas (100%) Rev. Cifras 1,7décimas Rev.ALI2.3décimas Revisión Proyecciones del PIB para 2005 (Usando ALI) Nivel de Confianza de ALI : 92% (4,6% / 5%)

18 18 Proyección de crecimiento del PIB para 2005 y 2006 por demanda (%) 6,8 23,1 4,8 5,4 23,1 5,0 6,0 12,0 4,2 5,4 10,2 4,2 0510152025 Exportaciones Importaciones Consumo de los hogares Gobierno Inversión PIB 2006 2005 DEMANDA INTERNA SECTOR EXTERNO

19 19 Crecimiento económico Situación cambiaria Inflación y situación monetaria Situación fiscal

20 20 2200 2250 2300 2350 2400 2450 2500 2550 2600 2650 sep-04 oct-04 nov-04 dic-04 ene-05 feb-05 mar-05 abr-05 may-05 jun-05 jul-05 ago-05 sep-05 oct-05 nov-05 dic-05 ene-06 feb-06 mar-06 Evolución de la TRM y promedios anuales Promedio 2004:$2628 Promedio 2005: $2321 Fuente: Banco de la República $2256 200420052006 $2370

21 21 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 Sep-03 Oct-03 Nov-03 Dic-03 Ene-04 Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04 Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Ene-06 Feb-06 Mar-06 Promedio Anual Devaluación / apreciación (Tasa anual y promedio) -10.0% Fuente: Banco de la República 2003 2006 2004 2005 - 6% - 3.5% + 2%

22 22 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 Ene-03Feb-03Mar-03Abr-03 May-03 Jun-03 Jul-03 Ago-03 Sep-03 Oct-03 Nov-03 Dic-03 Ene-04Feb-04Mar-04Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04 Ene-05Feb-05 Mar-05Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Exportaciones colombianas (variación % 12 meses a diciembre) 26.7 35.4 19.2 TOTAL Tradicionales No tradicionales Fuente: DANE Cifras Preliminares

23 23 Índice de tasa de cambio real (comercio global, a enero) 80 90 100 110 120 130 140 150 Dic-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 Dic-99 Mar-00 Jun-00 Sep-00 Dic-00 Mar-01 Jun-01 Sep-01 Dic-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dic-02 Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dic-03 Mar-04 Jun-04 Sep-04 Dic-04 Mar-05 Jun-05 Sep-05 Ene-06 1994=100 Fuente: Banco de la República IPP:118.8 IPC:104.7

24 24 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 I-04 II-04 III-04 IV-04 I-05 II-05 III-05 IV-05 I-06 II-06 III-06 IV-06 Cuenta Corriente y Balanza Comercial (% del PIB) Balanza Comercial 2004 1.4 % 2005 1.0% 2004 -1.0 % 2005 - 1.3 % 20052006 Fuente: Dane y cálculos Anif Cuenta Corriente 2004 0.9% - 3.0 % 2006 0.3% 2006 - 1.5 %

25 25 Portafolio de fondos de inversión extranjera (a enero de 2006) 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 Dic-04 Ene-05Feb-05Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Ene-06 Fuente: Superintendencia Financiera y cálculos Anif US$ millones Acciones: 1013 Valoriz. Acciones: 900 Renta Fija: 502 Total: US$ 2415 mill.

26 26 815,5 687,3 604,5 578,5 541,3 528,3526,5 519,5 400 450 500 550 600 650 700 750 800 850 19992000200120022003200420052006 Fuente: Ecopetrol, Proyección PF 2005 y PF 2006 Producción total de crudo en Colombia (miles de bpd)

27 27 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 Ene-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Ene-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 Mar-06 May-06 Fuente: Nymex y Ecopetrol y cálculos Anif cesta colombiana Evolución del precio del petróleo (US$ por barril) WTI Ene. 51 Feb. 61 200420052006 WTI: 56 Cesta Col. : 47 WTI: 55 Cesta Col. : 44

28 28 14 17 14 10 28 21 30 31 0 5 10 15 20 25 30 35 1999200020012002200320042005 Fuente: Ecopetrol, Ministerio de Minas y Energía, ANH Evolución de la actividad exploratoria (número de pozos explorados) Pozos perforados Contratos Firmados

29 29 Crecimiento económico Situación cambiaria Inflación y situación monetaria Situación fiscal

30 30 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 5,5 6,0 6,5 7,0 7,5 Dic-03 Feb-04 Abr-04Jun-04 Ago-04 Oct-04 Dic-04 Feb-05 Abr-05Jun-05 Ago-05 Oct-05 Dic-05 Feb-06 Abr-06 Jun-06 Ago-06 Oct-06 Dic-06 4.6 4.3 4.0 3.7 Inflación total Inflación sin alimentos Comportamiento de la inflación : (a febrero de 2006) 3.66 Fuente: Banco de la República, DANE 4. 19 5.0

31 31 5 7 9 11 13 15 17 19 21 1 13253749 9 213345 5 17 2941 1 Crecimiento Anual de M3 (%) a 17 de febrero de 2006 Fuente: Banco de la República 200320042005 15.3 2006

32 32 -2 0 1 2 3 4 5 Ene-02 Mar-02 May-02 Jul-02 Sep-02 Nov-02 Ene-03 Mar-03 May-03 Jul-03 Sep-03 Nov-03 Ene-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Ene-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 Tasas reales: DTF y Repos a 1 día DTF Repos Fuente: Banco de la República 1.80 1.74 Feb-06

33 33 20 40 60 80 100 120 140 160 Ene-03 Mar-03 May-03 Jul-03 Sep-03 Nov-03 Ene-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Ene-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 Evolución del IGBC Variaciones % anuales Fuente: BVC y Cálculos Anif 119% Variación anual Tendencia de largo plazo % 136% Feb-06

34 34 5,5 6,5 7,5 8,5 9,5 10,5 11,5 12,5 13,5 3 meses6 meses1 año2 años3 años5 años7 años10 años Curva de rentabilidad de los TES-tasa fija Fuente: SEN y Cálculos Anif Junio 2005 marzo 2006 Octubre 2004 7.4 10.9 13.5 1.4

35 35 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 1 mes3 meses6 meses1 año2 años3 años5 años7 años10 años Curva de rendimiento de los bonos del tesoro de Estados Unidos Marzo-03-06 Junio 30-05 Junio 30-04 Fuente: U.S. Departamento del Tesoro 3.94 4.68 4.62

36 36 Crecimiento económico Situación cambiaria Inflación y situación monetaria Situación fiscal

37 37 -7,0 -6,0 -5,0 -4,0 -3,0 -2,0 -1,0 0,0 2002200320042005 (py)2006 (py) Fuente: Minhacienda Situación Fiscal - Déficit total (% del PIB) -5.5 -6.1-6.4 -1.3 -2.5 -2.0 Consolidado Gobierno Central No financiero (-) 0.0 - 4.9 -5.2

38 38 -3 -2 0 1 2 3 4 2002200320042005 (py)2006 (py) Fuente: Minhacienda, CONFIS Situación Fiscal - Déficit Primario (Porcentaje del PIB) Consolidado Gobierno Central No financiero 2.6 -1.8 3.3 -1.4 -0.9 2.7