INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS

Contenido El sistema financiero Intermediaciones Mercados Instituciones Instrumentos de inversión

EL SISTEMA FINANCIERO

Las Instituciones Financieras INSTITUCIÓN FINANCIERA Ahorros Préstamos Inversiones Individuos Empresas Gobiernos

Las Instituciones Financieras Proveedores netos: Individuos En grupo, ahorran más de lo que piden prestado Solicitantes netos: Empresas Piden más de lo que ahorran. Gobierno Pide más de lo que ahorra (mecanismos especiales) MERCADOS

SISTEMA FINANCIERO DEFINICION Es el conjunto de empresas debidamente autorizadas que operan en la intermediación financiera. Incluye las subsidiarias que requieran de autorización de la Superintendencia para constituirse. Fuente: Anexo-Glosario de la Ley Nº 26702. http://www.sbs.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=106 DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES

SISTEMA FINANCIERO FUNCIÓN PRINCIPAL Facilitar la asignación de recursos en la economía Permite interconectar a múltiples agentes económicos deficitarios y superavitarios de fondos, quienes a través de la interacción de la oferta y demanda contribuyen a la canalización de recursos y a la formación de precios. Comprende dos niveles: Intermediación Indirecta e Intermediación Directa

ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO DEPARTAMENTO DE MERCADO DE CAPITALES

INTERMEDIACIÓN INDIRECTA La Intermediación Financiera Indirecta, se da principalmente a través de las instituciones financieras (Bancos, Financieras, Cajas, etc.), las cuales transfieren los excedentes acumulados (ahorros de personas o empresas) hacia los agentes deficitarios.

INTERMEDIACIÓN INDIRECTA Agentes Deficitarios Préstamos INSTITUCIÓN FINANCIERA Depósitos Agentes Superavitarios Tasa de interés activa (ia) Tasa de interés pasiva (ip) Spread ia > ip Bancos, Financieras, Cajas Municipales, Rurales, Edpymes

SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y AFPs (SBS) La SBS es la institución gubernamental encargada de “proteger los intereses del público, cautelando la estabilidad, la solvencia y la transparencia de los sistemas supervisados, así como contribuir con el sistema de prevención y detección del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo.” (SBS 2012 www.sbs.gob.pe)

FUNCIONES SBS Autorizar el funcionamiento de personas jurídicas que tengan como objetivo realizar operaciones dichos sistemas Velar por el cumplimiento de las leyes y reglamentos que regulan dichos sistemas Fiscalizar a las personas naturales y jurídicas que realicen colocación de fondos en dichos sistemas Investigar potenciales irregularidades, denunciar penalmente a los involucrados en delitos financieros y disolver las personas jurídicas vinculadas a ellos Luchar contra el lavado de dinero, con potestad para interrogar bajo juramento a cualquier persona cuyo testimonio sea útil Entre otras

INTERMEDIACIÓN DIRECTA Canaliza de forma directa los ahorros internos y externos poniéndolos a disposición para su inversión en distintas empresas y proyectos que buscan financiamiento. Existe una amplia variedad de instrumentos Financieros los cuales se negocian en el Mercado de Valores

INTERMEDIACIÓN DIRECTA EMISORES Agente Deficitario VALOR INVERSIONISTAS Agente Superavitario S/. Instrumentos: Acciones Bonos (Corporativos, Arrendamiento Financiero, Subordinados, etc.), Papeles Comerciales Participantes: Fondos Mutuos Fondos de Inversión AFPs Bancos Cías de Seguros Inversionistas Otros Ofertas Públicas Ofertas Privadas

MERCADO DE CAPITALES

MERCADO DE VALORES Definición Segmento del Mercado de Capitales, Concurren ofertantes y demandantes de valores negociables desde su emisión, primera colocación, transferencia, hasta la extinción del título. Intervienen agentes deficitarias o superavitarias Actuando como intermediarios los bancos, instituciones financieras y la Bolsa de Valores a través de las SABs. Fuente: SMV

Mercado Primario (de financiamiento) MERCADO DE VALORES Mercado Primario (de financiamiento) SUPERAVITARIO - inversionista S/. S/. SUPERAVITARIO - inversionista DEFICITARIO - emisor Valores Valores OPV, OPA, OPI Neg. Bursátil - BVL Oferta Pública Oferta Privada Mercado Secundario (de Liquidez)

VENTAJAS DEL MERCADO DE VALORES Ofrece diversas alternativas de financiamiento e inversión. Se pueden obtener rendimientos mayores que en el sistema financiero tradicional. Existe información disponible respecto del emisor, la oferta y el valor: En el RPMV y la web de la BVL: hechos de importancia, estados financieros (situación económica – financiera de la empresa). Noticias de la empresa, el sector, la situación económica y política interna y externa Existe un ente regulador y supervisor que vela por la protección al inversionista (SMV). Existen mecanismos de protección como el Fondo de Garantía de la Bolsa de Valores de Lima (SABs) y cartas fianzas (SIVs).

RIESGOS DEL MERCADO DE VALORES No existe un rendimiento asegurado como en el caso de los depósitos. El inversionista asume directamente el riesgo del emisor, no existe un intermediario que transforme riesgos. Los precios de los valores pueden subir o bajar, en gran o poca medida: Riesgo de mercado. La calidad crediticia del emisor puede disminuir y afectar su capacidad de pago: Riesgo de crédito.

PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES Inversionistas Emisores Bolsa de Valores - BVL Instituciones de Compensación y Liquidación: CAVALI Intermediarios bursátiles - SABs Sociedades Administradoras de Fondos Sociedades Titulizadoras SMV

MERCADO PRIMARIO Se transan valores de primera emisión que son ofertados por las empresas privadas y públicas con la finalidad de obtener recursos frescos, ya sea para la constitución o incremento de capital de las sociedades, como para la realización de nuevas inversiones.

MERCADO SECUNDARIO Mercado donde se realizan las sucesivas transferencias de valores que han sido previamente colocados en el Mercado Primario. Este mercado se caracteriza por proporcionar liquidez a los inversionistas, entendiéndose esta como la facilidad con que un valor puede ser convertido en dinero efectivo.

MECANISMOS DE NEGOCIACION CENTRALIZADOS Interconectan a múltiples oferentes y demandantes. Son administrados por la Bolsa de Valores de Lima. Actualmente existen dos mecanismos centralizados de negociación operativos: Rueda de Bolsa y MIENM. En Rueda de Bolsa se realizan básicamente dos tipos de operaciones: Operaciones al Contado y Operaciones de Reporte. En el MIENM se negocian instrumentos de emisión no masiva. Las ganancias de capital se encuentran exoneradas del impuesto a la Renta hasta el 31 de Diciembre del 2008.

MECANISMOS DE NEGOCIACION NO CENTRALIZADOS El mercado extrabursátil en el Perú está compuesto por las operaciones que se realizan en la Mesade Negociación Las operaciones que se negocian fuera de cualquier mecanismo centralizado de negociación, que se conoce como el resto del mercado extrabursátil

LA BOLSA DE VALORES DE LIMA La Bolsa de Valores de Lima es una empresa privada que facilita la negociación de valores inscritos en Bolsa, ofreciendo a los participantes (emisores e inversionistas) los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la inversión de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente.

SMV – Superintendencia del Mercado de Valores. Es una institución pública del sector economía cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar por la transparencia, la correcta formación de precios y la protección de los inversionistas, procurando la difusión de toda la información necesaria para la adopción de las decisiones financieras relativas a los valores y la igualdad de trato a todos ellos. dicta las normas que regulan el mercado de valores, supervisa y controla las diferentes instituciones que participan en dicho mercado.

ROL DEL REGULADOR EN EL MCDO DE VALORES Número adecuado de ofertantes y demandantes. Información suficiente, completa y oportuna. Costos de transacción que no distorsionen la determinación de los precios. Velar por el desarrollo de mercados eficientes Regulación Protección a los inversionistas Supervisión y control SMV Estabilidad Sistémica Promoción: educación y difusión

FUNCIONES DE SMV Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores, así como controlar y supervisar a las instituciones que participan en él. Velar por la transparencia de los mercados de valores: (i) transparencia de la información y (ii) transparencia de las operaciones. Velar por la correcta formación de precios en los mercados secundarios. Promover el adecuado manejo de las empresas que participan en el mercado de valores y normar la contabilidad de las mismas.

INSTRUMENTOS DE INVERSION

EXCHANGE TRADED FUNDS - ETFs Instrumento financiero de renta variable. Al adquirir un ETF, se adquiere una canasta de acciones dada. Se negocian como cualquier otra acción, durante la rueda de bolsa. Gran ventaja competitiva del ETF : al comprar un ETF, el inversionista estará diversificando su riesgo inmediatamente, comprando un solo valor.

INCATRACK INCA El INCATRACK (Certificado de Participación – INCATRACK) es un ETF, instrumento financiero de renta variable. Al adquirir un INCATRACK indirectamente se esta adquiriendo una canasta de acciones. El INCATRACK está diseñado con el objeto de replicar al Índice Nacional de Capitalización – INCA y se negocia a través de la BVL como cualquier acción.

Fondos mutuos: Alternativa de Inversión Patrimonio formado por aportes voluntarios de clientes. Objetivo común de inversión. Es administrado por profesionales en inversiones. Inversiones realizadas por cuenta y riesgo de los clientes. Portafolio diversificado de instrumentos. En el Perú los fondos mutuos son regulados por CONASEV.

Acciones Titulos representativos de propiedad que le dan derecho a voto, gestion y utilidades: Acciones comunes Aciones Inversión Aciones Preferentes

Bonos Instrumentos de deuda a largo plazo utilizados por las empresas y el gobierno para obtener dinero en grandes cantidades