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Ministerio de Hacienda República de Colombia Sistemas de Negociación y Mercados de Renta Fija Colombianos Abril 2005.

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Presentación del tema: "Ministerio de Hacienda República de Colombia Sistemas de Negociación y Mercados de Renta Fija Colombianos Abril 2005."— Transcripción de la presentación:

1 Ministerio de Hacienda República de Colombia Sistemas de Negociación y Mercados de Renta Fija Colombianos Abril 2005

2 Ministerio de Hacienda República de Colombia I. Sistemas Transaccionales y de Registro. Normatividad Sistemas centralizados de información Sistemas centralizados de operaciones Sistemas administrados por las bolsas de valores II. Características generales de los sistemas MEC, SEN, INVERLACE y OPCFs III. Cifras del mercado de Renta Fija Colombiano Temas:

3 Ministerio de Hacienda República de Colombia I. SISTEMAS TRANSACCIONALES Y DE REGISTRO

4 Ministerio de Hacienda República de Colombia ESTRUCTURA DEL MERCADO PUBLICO DE VALORES: Mercado Público de Valores Centralización del Mercado (SCO y SCI) Deuda PrivadaDeuda Pública MEC Inverlace Registro Entidades Públicas Entidades Vigiladas Superbancaria y Valores Mayorista SEN Creadores de Mercado Minorista MEC Entidades Vigiladas Superbancaria y Valores Entidades Públicas (OTC) DESREGULADO(OTC) REGULADO Fuente: Bolsa Valores Colombia

5 Ministerio de Hacienda República de Colombia ACCIONESDEUDAPRIVADADEUDAPÚBLICADERIVADOSCAMBIARIOMERCADOS BVCMECINVERLACESENMECINVERLACE BVC – OPCF Sistema Bancario Forward SET FX ESCENARIOS DE NEGOCIACIÓN BVC BANCO REPÚBLICA BVC BVC – OPCF Sistema Bancario Forward BMVBVC INSTITUCIONES QUE RESPALDAN DECEVALDECEVALDCV DEPÓSITOS DE VALORES ESTRUCTURA DE LA INDUSTRIA DE ACTIVOS FINANCIEROS Fuente: Bolsa Valores Colombia

6 Ministerio de Hacienda República de Colombia ACCIONESDEUDAPRIVADADEUDAPÚBLICADERIVADOSCAMBIARIOMERCADOS GOBIERNO SUPERVALORESBVC SUPERVALORESSUPERBANCARIABVC BANCO REPÚBLICA SUPERVALORESSUPERBANCARIABVC SUPERVISIÓN Y REGULACIÓN COMITÉ INTERNO COMITÉ TÉCNICO DEL MEC COMITÉ DE DERIVADOS COMITÉ TÉCNICO DEL MERCADO CAMBIARIO COMITÉ DE MERCADO ESTRUCTURA DE LA INDUSTRIA DE ACTIVOS FINANCIEROS Fuente: Bolsa Valores Colombia

7 Ministerio de Hacienda República de Colombia Requisitos generales: Artículos a Resolución 400 de Decreto 648 de 2001, obliga a empresas Industriales y Comerciales del estado, las de economía mixta y a las sometidas a este régimen a efectuar de manera directa sus operaciones en sistemas transaccionales Circular Externa 10 de 2001, Superbancaria obliga a Fondos de Pensiones Obligatorias a efectuar operaciones en sistemas transaccionales Decreto 2049 de 2001, obliga a Fondos de Cesantía a efectuar operaciones con títulos inscritos en el RNVI, a través de sistemas transaccionales Resolución 70 de 2001 Fondos de Valores Sistemas Centralizados de Operaciones:

8 Ministerio de Hacienda República de Colombia Requisitos generales: Artículos a de la Resolución 400 de 1995: Administrador sociedad vigilada por el estado e inscrita en el RNVI Afiliados autorizados: vigilados Supervalores, Superbancaria, entidades públicas Reglamento aprobado SV Reglas de formación de precios y normas de disciplina y resolución de controversias Mecanismos de compensación y liquidación Auditoria externa operativa e informática Títulos inscrito en el RNVI, excepto acciones Sistemas Centralizados de Operaciones:

9 Ministerio de Hacienda República de Colombia Requisitos generales: Artículos a Resolución 400 de 1995 Operaciones de cuenta propia y recursos propios en mercado mostrador de Sociedades Comisionistas de Bolsa deben registrarse en un SCIT. Artículo Resolución 400. Operaciones de intermediarios de valores vigilados por la Superbancaria deben registrarse en un SCIT. Artículo Resolución 400. Sistemas Centralizados de Información para Transacciones:

10 Ministerio de Hacienda República de Colombia Requisitos generales: Artículos a de la Resolución 400 de 1995: La SV autoriza su funcionamiento y reglamento Servicios: difusión de ofertas, registro y ejecución de operaciones Pueden tener mecanismos de liquidación No puede tener mecanismos de compensación Las partes asumen el riesgo de cumplimiento Deben reportar información al mercado y a la SV No hay restricciones respecto de quien lo administre Sistemas Centralizados de Información para Transacciones:

11 Ministerio de Hacienda República de Colombia Artículo Resolución 400 de 1995: facultad de las bolsas de valores para administrar sistemas de transacción. Artículo Resolución 400 de 1995: compraventa acciones inscritas en bolsa de valores superiores a UVR, se deben realizar a través de módulos o sistemas transaccionales de éstas. Artículo Resolución 1200 de 1995: las transacciones bursátiles con títulos de renta fija deben realizarse a través de sistemas electrónicos de negociación. Sistemas Administrados por las Bolsas de Valores:

12 Ministerio de Hacienda República de Colombia II. MERCADO ELECTRONICO COLOMBIANO MEC

13 Ministerio de Hacienda República de Colombia Es un sistema centralizado de operaciones –SCO- ADMINISTRADOR: Bolsa de Valores de Colombia S.A. REGLAMENTO: Resolución 730 de 2001 modificado por resoluciones 400 y 927 de 2002 expedidas por SV TITULOS: Títulos de renta fija inscritos en el RNVI y en la BVC Mercado Electrónico Colombiano MEC:

14 Ministerio de Hacienda República de Colombia FUNCIONES DEL ADMINISTRADOR: -Velar por el funcionamiento del sistema, incluido el sistema de administración de garantías, liquidación y cumplimiento de operaciones -Mantener el orden, la seguridad, la transparencia y la adecuada formación de precios -Divulgar información al mercado, al público y a la SV -Dar apoyo y capacitación a los afiliados Mercado Electrónico Colombiano MEC:

15 Ministerio de Hacienda República de Colombia AGENTES: Vigilados Supervalores Sociedades Comisionistas de Bolsa (contrato de comisión – obligatorio-, posición propia y administración de recursos de terceros) Vigilados Superbancaria Bancos, Corporaciones Financieras, Fiduciarias, Aseguradoras Fondos pensiones obligatorias, de cesantías, y Compañías de Seguros (0bligatorio) Empresas Industriales y Comerciales del Estado, de economía mixta y con el régimen de éstas (obligatorio) Mercado Electrónico Colombiano MEC:

16 Ministerio de Hacienda República de Colombia Mercado Electrónico Colombiano MEC: Fuente: Superintendencia de Valores

17 Ministerio de Hacienda República de Colombia OPERACIONES: -Compra / venta de contado y a plazo -Repos -Simultáneas -Forwards -Swaps -Carruseles Ventas en corto y TTV MODULOS DE NEGOCIACION Y REGISTRO: -Continuo -Serializado -Subastas -Registro Divisas Mercado Electrónico Colombiano MEC:

18 Ministerio de Hacienda República de Colombia OTRAS FUNCIONES DEL MEC: -Registro de operaciones de mercado primario -Cupos de contraparte -Cumplimiento de operaciones -Servicios de divulgación de información Mercado Electrónico Colombiano MEC:

19 Ministerio de Hacienda República de Colombia SISTEMA CONTINUO ESPECIES NEGOCIADAS: títulos de renta fija homogéneos LIMITES EN TASAS: no tiene TIPOS DE OPERACIONES: contado / plazo / repo / simultáneas HORARIO DE NEGOCIACION: Rueda 1: 8:00 a.m. – 3:40 p.m. Rueda 2: 3:45 a.m. – 5:00 p.m. OTRAS FUNCIONES DEL MEC: -Registro de operaciones de mercado primario -Cupos de contraparte -Cumplimiento de operaciones -Servicios de divulgación de información Mercado Electrónico Colombiano MEC:

20 Ministerio de Hacienda República de Colombia SISTEMA CONTINUO CARACTERISTICAS DEL SISTEMA: Sistema semiciego Calce automático Requiere asignación de cupo Ingreso de ofertas de compra y venta Mercado Electrónico Colombiano MEC:

21 Ministerio de Hacienda República de Colombia SISTEMA SERIALIZADO ESPECIES NEGOCIADAS: títulos de renta fija no homogéneos LIMITES EN PRECIOS: no tiene TIPOS DE OPERACIONES: contado / plazo / repo / simultáneas HORARIO DE NEGOCIACION: Rueda 1: 8:00 a.m. – 3:40 p.m. Rueda 2: 3:45 a.m. – 5:00 p.m. Mercado Electrónico Colombiano MEC:

22 Ministerio de Hacienda República de Colombia SISTEMA SERIALIZADO CARACTERISTICAS DEL SISTEMA: Sistema semiciego Tiempo de exposición Requiere asignación de cupo Ingreso de ofertas de venta Mercado Electrónico Colombiano MEC:

23 Ministerio de Hacienda República de Colombia SISTEMA SUBASTAS TIPOS SUBASTAS : Oferta y demanda ESPECIES: (títulos no homogéneos) Renta fija PARTICIPANTES: entidades convocantes y entidades convocadas SECUENCIA DE NEGOCIACION (ingreso de horarios, de convocatorias, información afiliados convocados, respuestas convocatorias, adjudicación) HORARIO DE NEGOCIACION: 8:00 a.m. – 3:40 p.m. OTRAS FUNCIONES DEL MEC: -Registro de operaciones de mercado primario -Cupos de contraparte -Cumplimiento de operaciones -Servicios de divulgación de información Mercado Electrónico Colombiano MEC:

24 Ministerio de Hacienda República de Colombia REGISTRO OPERACIONES DIVISAS Servicio Complementario PARTICIPANTES: sociedades comisionistas de bolsa intermediarios del mercado cambiario INFORMACION: Nit y nombre de las contrapartes, compra / venta, fecha registro y cumplimiento, tasa de cambio, tipo de divisa y forma de pago. HORARIO DE REGISTRO: 8:00 a.m. – 3:40 p.m. OTRAS FUNCIONES DEL MEC: -Registro de operaciones de mercado primario -Cupos de contraparte -Cumplimiento de operaciones -Servicios de divulgación de información Mercado Electrónico Colombiano MEC:

25 Ministerio de Hacienda República de Colombia II. SISTEMA ELECTRONICO DE NEGOCIACION -SEN-

26 Ministerio de Hacienda República de Colombia Es un sistema centralizado de información para transacciones – SCIT- ADMINISTRADOR: Banco de la República TITULOS: TES B (tasa fija, tasa variable, UVR y dólares) Bonos FOGAFIN Títulos de Desarrollo Agropecuario Bonos para la Seguridad Sistema Electrónico de Negociación SEN:

27 Ministerio de Hacienda República de Colombia OPERACIONES: Compra/venta de contado y a plazo Repos y simultáneas Interbancarios AGENTES: Establecimientos de Crédito Sociedades Fiduciarias Sociedades Comisionistas de Bolsa e independientes Sociedades de capitalización DNT, ISS, FINAGRO, FOGAFIN, BR CVTES Sistema Electrónico de Negociación SEN:

28 Ministerio de Hacienda República de Colombia Sistema Electrónico de Negociación SEN: Fuente: Superintendencia de Valores

29 Ministerio de Hacienda República de Colombia PRIMER ESCALON AGENTES: Creadores de mercado de TES, aspirantes a creadores de mercado de TES y CVTES OPERACIONES: compra/venta de contado y a plazo y simultáneas TITULOS: TES B (tasa fija, tasa variable, UVR y Dólares) MODALIDAD: ciega SESIONES: primer escalón spot, primer escalón forward HORARIO: 9:00 a.m. - 2:00 p.m. Sistema Electrónico de Negociación SEN:

30 Ministerio de Hacienda República de Colombia SEGUNDO ESCALON AGENTES: todos aquellos aceptados por el sistema OPERACIONES: compra/venta de contado y a plazo, simultáneas, repos e interbancarias TITULOS: todos los depositados en el DCV, mencionados anteriormente MODALIDAD: semiciega HORARIO: 9:00 a.m. - 3:00 p.m. Sistema Electrónico de Negociación SEN:

31 Ministerio de Hacienda República de Colombia II. INVERLACE

32 Ministerio de Hacienda República de Colombia ADMINISTRADOR: Inverlace S.A. REGLAMENTO: Resoluciones 462 de 1997, 225 de 1998 y 360 de 1999 (Es un sistema de registro) TITULOS: Títulos de renta fija inscritos en el RNVI AGENTES: -Intermediarios del mercado -Vigilados Supervalores (SCB cuenta propia o recursos propios) -Vigilados Superbancaria -Organismos Públicos del Orden Nacional -Intermediarios no vigilados (PN o PJ) INVERLACE:

33 Ministerio de Hacienda República de Colombia OPERACIONES REGISTRADAS: Compra/venta de a contado y a plazo Swaps Forwards Carruseles Repos Operaciones Interbancarias HORARIO DE REGISTRO: 8:00 a.m. - 5:00 p.m. INVERLACE:

34 Ministerio de Hacienda República de Colombia II. SISTEMA OPCFS

35 Ministerio de Hacienda República de Colombia ADMINISTRADOR: Bolsa de Valores de Colombia S.A. REGLAMENTO OPERATIVO: Resoluciones 0381 y 1100 de 2001, modificadas por la 227 de 2004 ACTIVOS: TES o contratos (índices bursátiles, índices de divisas o indicadores de rentabilidad) AGENTES: Sociedades comisionistas de bolsa HORARIOS: 9:00 a.m. - 1:00 p.m. OPERACIONES A PLAZO DE CUMPLIMIENTO FINANCIERO:

36 Ministerio de Hacienda República de Colombia III. CIFRAS DEL MERCADO DE RENTA FIJA

37 Ministerio de Hacienda República de Colombia Fuente: Banco de la República, Bolsas de Valores, Inverlace. Volumen Mensual Negociado Junio de 1997 – Diciembre de 2004 Promedio Diario en $ M MM Deuda Pública Deuda privada + otros títulos Gobierno

38 Ministerio de Hacienda República de Colombia SEN OTC BURSÁTIL MEC Participación Escenarios de Negociación Jun 1997 – Dic 2004 Fuente: Bolsas de Valores Fuente: Bolsas de valores

39 Ministerio de Hacienda República de Colombia Composición del Mercado Deuda Pública ( TES ) - Enero de 2002 a Diciembre de 2004 Volumen Promedio Diario en $ M MM Fuente: Banco de la República, Bolsas de Valores, Inverlace

40 Ministerio de Hacienda República de Colombia Composición del Mercado de Renta Fija - Deuda Diferente de TES Octubre de 2002 – Diciembre de 2004 Volumen Promedio Diario en $ M MM Fuente: Bolsas de Valores, Inverlace

41 Ministerio de Hacienda República de Colombia PARTICIPACION EN VOLUMEN DE LAS ENTIDADES COMO OPER. DIRECTOS NOTA: Incluye MEC e INVERLACE Enero a Diciembre 2004 Inv. Institucionales: Fiduciarias, AFP´s, entre otros. Fuente: Bolsa Valores Colombia

42 Ministerio de Hacienda República de Colombia NOTA: Incluye MEC e INVERLACE Enero a Diciembre 2004 Inv. Institucionales: Fiduciarias, AFP´s, entre otros. PARTICIPACION EN VOLUMEN DE LAS ENTIDADES COMO INVERSIONISTAS Fuente: Bolsa Valores Colombia

43 Ministerio de Hacienda República de Colombia Gracias Fuente: Superintendencia de Valores

44 Ministerio de Hacienda República de Colombia PROFUNDIDAD MERCADO DE VALORES COLOMBIANO Incluye operaciones en bolsa + SEN a partir de MEC a partir de noviembre de 2001 Fuente: Superintendencia de Valores

45 Ministerio de Hacienda República de Colombia PROFUNDIDAD MERCADO TRANSACCIONAL DE VALORES Fuente: Superintendencia de Valores

46 Ministerio de Hacienda República de Colombia Gracias


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