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» Una divisa es una moneda extranjera. » El mercado de divisas es el marco organizacional dentro del cual los bancos, las empresas y los individuos compran.

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Presentación del tema: "» Una divisa es una moneda extranjera. » El mercado de divisas es el marco organizacional dentro del cual los bancos, las empresas y los individuos compran."— Transcripción de la presentación:

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2 » Una divisa es una moneda extranjera. » El mercado de divisas es el marco organizacional dentro del cual los bancos, las empresas y los individuos compran y venden monedas extranjeras. » El mercado de divisas incluye la infraestructura física y las instituciones necesarias para poder negociar divisas. 2 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

3 » Global » Continuo: nunca cierra » Profundo: líquido » Descentralizado » Electrónico Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

4 » Permite transferir poder adquisitivo entre países » Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales » Ofrece facilidades para la administración de riesgos y especulación 4 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

5 » Mercados Organizados: Ventajas La principal ventaja de un Mercado Organizado es la eliminación del riesgo de contrapartida y minoración del riesgo de liquidez. 5 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

6 » Mercados over the counter, OTC, (sobre el mostrador – extrabursátil): Un Mercado no organizado. Es un mercado totalmente flexible en el que cualquier entidad financiera puede participar y se negocia cualquier tipo de producto a medida del inversor. » Ventajas: adecuación total al cliente. » Desventaja: Existencia de riesgo de contrapartida y de liquidez 6 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

7 » Por el plazo de entrega: ˃Mercado al contado (spot) ˃Mercado a plazo (forward) ˃Mercado de futuros ˃Mercado de opciones » Por el tamaño de la transacción: ˃Mercado al menudeo ˃Mercado al mayoreo ˃Mercado interbancario 7

8 » Es la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta. » El diferencial cambiario depende de: ˃El volumen de negociación de la moneda ˃La variabilidad del precio de la moneda en el corto plazo ˃Frecuencia de asaltos bancarios y falsificaciones ˃El grado de competencia 8

9 » Para que el mercado de divisas sea eficiente se requiere: ˃Bajos costos de transacción ˃Transparencia ˃Racionalidad de los agentes económicos ˃Libre movimiento de capitales y no intervención de las autoridades 9 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

10 » Agentes de moneda extranjera bancarios y no bancarios (dealers) » Empresas e individuos » Arbitrajistas y especuladores » Bancos centrales y gobiernos 10 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

11 » Se tiene una posición larga en un activo si cuando el precio del activo sube su poseedor se beneficia » Significa poseer el activo o el derecho de adquirirlo en el futuro a un precio específico » Por ejemplo: una cuenta en dólares, un contrato de compra de dólares a futuro, una cuenta por cobrar en dólares 11 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

12 » Beneficia al poseedor de un activo si su precio baja » Vender corto significa vender algo que no se tiene » Por ejemplo: una deuda en dólares, una cuenta por pagar en dólares, vender dólares a futuro 12 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

13 » Es el precio de una moneda en términos de otra » El tipo de cambio en términos europeos se expresa como la cantidad de moneda extranjera por dólar americano » El tipo de cambio en términos norteamericanos se expresa como la cantidad de dólares por moneda extranjera 13 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

14 14 » Es el precio de una moneda en términos de otra, pero calculados a través de una tercera moneda Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

15 » El arbitraje consiste en comprar y vender simultáneamente un activo en dos mercados diferentes para aprovechar la discrepancia de precios entre los dos mercados » No implica riesgos ni movilización de capital 15 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

16 » La especulación es la toma de posiciones para ganar con el tipo de cambio esperado. » Para que la especulación sea favorable se debe: ˃Poseer información no disponible por el público ˃Evaluar la información en forma más eficiente y actuar más rápidamente ˃Tener bajos costos de transacción ˃Tolerar el riesgo de pérdida 16 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

17 » Un instrumento derivado es un instrumento cuyo valor se deriva del valor de algún activo subyacente. » Algunos ejemplos de activos subyacentes son: mercancías básicas, acciones, tasas de interés, divisas, etc. 17 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

18 » Todos los mercados financieros se dividen en dos segmentos: 1.Mercados organizados (bursátiles): futuros 2.Mercados OTC (over the counter, es el segmento extrabursátil): forward 18 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

19 » Un contrato a plazo (forward) es un acuerdo de compra (o venta) de una cantidad específica de un activo » En una fecha futura determinada » A un precio fijado en el momento de la firma del contrato 19 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

20 » Si los especuladores son neutrales al riesgo y no existen costos de transacción, el tipo de cambio a plazo debe ser igual al tipo de cambio al contado esperado en el futuro » El tipo de cambio a plazo es un pronosticador no sesgado del tipo de cambio spot en el futuro 20 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

21 » Un contrato a futuro en moneda extranjera es un acuerdo de intercambio de moneda que requiere la entrega futura de una cantidad estándar de la moneda extranjera en una fecha, lugar y precios determinados. 21 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

22 » Se parecen mucho a los contratos futuros ya que también son acuerdos para comprar o vender divisas en una fecha futura a un precio determinado. Las principales diferencias se originan porque mientras los futuros se transan en mercados organizados, los forwards se transan en mercados OTC. 22 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

23 23 EspecificaciónFuturosContratos a plazo Tamaño EstándarCualquier tamaño VencimientoFechas fijasCualquier fecha Contraparte Corredor de una bolsa Cualquier banco grande Garantía Márgenes inicial y de variación Depende del banco Liquidación Raras veces se liquidan Generalmente se liquidan Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

24 » Reasignación del riesgo cambiario entre diferentes agentes económicos » Pronóstico no sesgado del tipo de cambio futuro » Reducción de la variabilidad de los tipos de cambio 24 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

25 » Una opción en moneda extranjera es un contrato que confiere al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una cantidad determinada de moneda extranjera a un precio fijo durante un periodo específico (hasta la fecha de expiración) 25 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

26 » Los SWAPS (o permutas financieras) son acuerdos privados entre dos empresas para el intercambio de flujos de efectivo futuros, en este caso divisas, conforme a una fórmula preestablecida. » Generalmente interviene una Institución Financiera como intermediario entre las dos empresas. 26 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

27 » Exportaciones de bienes y servicios » Remesas de ciudadanos en el exterior » Intervenciones del Banco Central » Entradas netas de capital extranjero ˃Inversión extranjera directa ˃Inversión de cartera o inversión financiera 27 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

28 » Importaciones de bienes y servicios » Intervenciones del Banco Central » Remesas y renta al exterior » Salidas netas de capitales ˃Salidas de inversión extranjera en cartera ˃Fuga de capitales 28 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson

29 29 Universidad Nueva Esparta. Economía Internacional. Prof. Dickson


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