UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 PROYECTOS TURISTICOS I Formulación y evaluación de proyectos (TUR280) Jorge Paguay Ortiz 1 ESTUDIO ECONOMICO.

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1 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 PROYECTOS TURISTICOS I Formulación y evaluación de proyectos (TUR280) Jorge Paguay Ortiz 1 ESTUDIO ECONOMICO Y FINANCIERO & EVALUACION FINANCIERA

2 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 CLASE 1 ESTUDIO ECONOMICO Y FINANCIERO DE LOS PROYECTOS –Estados financieros –Plan de inversión –Plan de financiamiento CLASE 2 ESTUDIO ECONOMICO Y FINANCIERO DE LOS PROYECTOS (Continuación) –Utilidad –Flujo neto de caja CLASE 3 EVALUACION FINANCIERA DE LOS PROYECTOS –Costos de oportunidad –Indicadores de evaluación financiera CLASE 4 EVALUACION FINANCIERA DE LOS PROYECTOS (Continuación) –Análisis incremental

3 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 ESTUDIO ECONOMICO Y FINANCIERO (CONTINUACIÓN) PROYECTOS TURÍSTICOS

4 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 ESTUDIO ECONÓMICO Y FINANCIERO Estados financieros Plan de inversión Plan de financiamiento Utilidad Flujo neto de caja

5 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 4.- UTILIDAD Es indispensable proyectar los estados financieros para favorecer posteriormente la evolución financiera del proyecto. Cuyo objetivo de la proyección es contar con información de los ingresos y egresos del proyecto durante toda su vida útil y así evaluar su conveniencia en términos de rentabilidad financiera.

6 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 Establecer año base Se producen cantidades iguales a la capacidad instalada Se logran vender todas las cantidades producidas Se produce y se vende a precios de hoy Clasificar las cuentas según su naturaleza Fija: No dependen de unidades producidas y vendidas. Variable: Dependen de las unidades producidas y vendidas De resultado: Operaciones matemáticas dentro del propio estado de resultados Especiales: Cuentas que varían, pero su variación no depende de las unidades producidas. Establecer el horizonte del proyecto Definir por cuánto tiempo será aprovechado en términos de beneficios el proyecto. Calcular el factor de proyección Se recurre al factor de proyección: FP=PR/CI FP: Factor de proyección PR: Producción real CI: Capacidad instalada Definir el criterio de proyección Guarda una estrecha relación con la inflación: Jorge Paguay Ortiz 6

7 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 EJEMPLO AÑO BASE Supongamos que el estudio de mercado de un proyecto arrojó los siguientes datos de demanda proyectada: La capacidad instalada de la planta permite producir hasta 10.000 unidades por año. ¿Cuál será la producción real de cada año y el FP? Jorge Paguay Ortiz 7 AÑODEMANDA 19.000 29.500 310.000 410.500 511.000

8 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 Solución: Para establecer la producción real se comparan los valores de la demanda proyectada con los de la capacidad instalada y de dicha comparación se selecciona el menor de los dos, el cual operará como producción real. Por lo tanto, en nuestro ejemplo, durante los dos primeros años se producirá La cantidad de unidades requeridas para satisfacer la demanda proyectada. A partir del segundo año, cuando la demanda supera la capacidad instalada se produce lo máximo posible, es decir, 10.000 unidades. Jorge Paguay Ortiz 8

9 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 AÑODEMANDAPRODUCCIÓN REALFP 19.000 0.90 29.500 0.95 310.000 1.00 410.50010.0001.00 511.00010.0001.00 Jorge Paguay Ortiz 9 Dado que: FP=PR/CI Entonces: FP Factor de proyección 0≤FP≤1, PP Producción proyectada 0≤PP≤CI

10 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 CRITERIOS DE PROYECCIÓN Proyección a precios constantes, sin inflación. –Tabla de financiamiento Jorge Paguay Ortiz 10 NSALDOAMORTIZACIONINTERÉSPAGO 0Préstamo 1Préstamo – AA1A1 I1I1 A 1 + I 1 2PrA2A2 I2I2 A 2 + I 2 …PA…I…A… + I… n0AnAn InIn A n + I n ∑ = Préstamo

11 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 5.- FLUJO NETO DE CAJA Donde a partir de la utilidad neta del ejercicio proyectada se debe incluir el plan de inversión, junto con la recuperación de los valores que aunque se causaron no salieron efectivamente del flujo de tesorería, al igual que devolver los préstamos conseguidos, según se indica a continuación: Jorge Paguay Ortiz 11

12 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008  Utilidad neta del ejercicio Resulta del estado de resultados proyectado.  Inversiones totalesCorresponde al plan de inversión previsto desde el inicio.  Capital de trabajo Hace referencia a la recuperación del capital de trabajo, cuyo aporte está incluido desde el plan de inversión.  Recuperación de las depreciaciones corresponde al mismo valor causado en el estado de resultados proyectados, el cual es recuperados por cuanto se causa pero no hay egreso real de estos valores, dado que ya se ha presentado en la inversión.  Recuperación del valor de salvamento Corresponde al valor que ingresará por la recuperación del activo fijo depreciable como valor de salvamento.  Recuperación de los activos fijos no depreciables Todos los activos fijos no depreciables debe ser recuperados a la liquidación del proyecto, como es el caso de los terrenos.  Recuperación de la amortización de diferidos Cuenta de comportamiento similar a la de la depreciación, pero que corresponde a los activos diferidos o gastos previos a la producción  Amortización de la deuda Los valores que se paga la deuda contraída, los cuales se deben relacionar en el mismo período al que se prevé su desembolso. Jorge Paguay Ortiz 12

13 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 Cuenta Períodos 012…n-1n Utilidad neta del ejercicio xx …Xxxx Inversiones totales -p1 … Capital de trabajo CT Recuperación de las depreciaciones YY … Recuperación del valor de salvamento VS Recuperación de los activos fijos no depreciables RAFN D Recuperación de la amortización de diferidos ZZZz… zz Amortización de la deuda -ad Flujo Neto de Caja (FNC) F0F0 F1F1 F2F2 …F n-1 FnFn Jorge Paguay Ortiz 13

14 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 ESTUDIO FINANCIERO Desde el punto de vista financiero un proyecto es en esencia un intercambio de sumas de dinero. Es la oportunidad de entregar ciertas cantidades de dinero en otros momentos, también específicos. Lo anterior no es otra cosa que el registro del acontecer del dinero en el tiempo, el cual se registra a través de ingresos y egresos del dinero, lo que genera El Flujo Neto de Caja: Jorge Paguay Ortiz 14

15 UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA ECOTEC. ISO 9001:2008 ESTUDIO FINANCIERO INGRESOS –Aportes de capital –Créditos –Ventas –Ahorros EGRESOS –Inversión –Costos –Gastos –Impuestos –Pagos de la deuda –Distribución de utilidades Jorge Paguay Ortiz 15