Documento Guía de la IAIS Administración de Riesgo de Inversión

Presentación del tema: "Documento Guía de la IAIS Administración de Riesgo de Inversión"— Transcripción de la presentación:

1 Documento Guía de la IAIS Administración de Riesgo de Inversión
Seminario de Capacitación en Seguros IAIS - ASSAL Buenos Aires, Argentina, 1-4 Noviembre 2005 Makoto Okubo – Miembro del Secretariado Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS)

2 Estándares de la IAIS relevantes para la administración de riesgos de inversión
Principios Basicos de Seguros (en particular PBS9, 10, 11, , 21, 22, 23) Oct 03 Documentos marco y de referencia “Cornerstones” Oct 05 Principios sobre suficiencia de capital y solvencia Jan 02 Estándar de supervisión sobre administración de activos por parte de las compañías de seguros Dec 99 Estándar de supervisión sobre derivados Oct 98 Estándar de supervisión sobre divulgación del rendimiento de las inversiones relativa a seguros de vida y daños Oct 05 Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Documento Guía sobre pruebas de estrés por parte de las aseguradoras Oct 04 Documento Guía sobre administración de riesgos de inversión Oct 05 Noviembre 2005 Makoto Okubo

3 Contenido Administración de riesgo de inversión
Marco de administración del riesgo de inversión Riesgo de mercado / Riesgo de crédito / Riesgo de liquidez Consideraciones de Supervisión Información de la aseguradora al supervisor Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

4 1. Administración de inversiones por aseguradoras
Administración de activos de forma prudente y sana, tomando en consideración: Perfil de sus pasivos Posición de solvencia Perfil completo de retorno de riesgo Políticas de productos y suscripciones Políticas de reaseguro Políticas de administración de activos y pasivos Políticas de niveles de solvencia Políticas de administración de inversión Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

5 Administración de inversión por parte de las aseguradoras
Se esperaría que las políticas de inversión abordaran los siguientes asuntos: Consideraciones de activos y pasivos Entorno del mercado financiero Tipos de activos elegibles Monto de límites delegados por nivel de administración Asignación estratégica de activos Condiciones bajo las cuales la aseguradora puede comprometer o prestar activos Desviaciones máximas permitidas de la asignación estratégica de activos Consideraciones de capital Consideraciones de solvencia y liquidez Riesgo de concentración Parámetros de riesgo Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

6 2. Marco de Administración de Riesgo de Inversión
El marco de administración de riesgo de inversión, debe cumplir con los requerimientos regulatorios que se refieren a: Políticas de inversión Mezcla de activos Valuación Diversificación Calce de activos y pasivos Administración de riesgo ST Index Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

7 Marco de administración del riesgo de inversión
El marco de administración de riesgo de inversión debe incluir: Una descripción y los criterios para la medición de cada uno de los riesgos de inversión a ser monitoreados Riesgo de mercado / riesgo de crédito / riesgo de liquidez / riesgo operativo Políticas de acatamiento Políticas de administración del riesgo de reputación Políticas de procedimiento, incluyendo tolerancias al riesgo Formatos de reporte y frecuencias Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

8 Marco de administración del riesgo de inversión
Papel del Consejo de Administración Función de administración de riesgo de inversión Auditoria Interna Cumplimientos Procedimientos de control Reportes Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

9 3.1 Riesgo de mercado Riesgo de mercado: riesgo de que las condiciones financieras de un asegurador se afecten por movimientos adversos en el nivel o volatilidad de los precios de mercado. El Riesgo de mercado incluye: Riesgo de tasa de interés Riesgo de acciones y bienes raíces Riesgo de divisa Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

10 Riesgo de mercado Medición y administración
Mide el riesgo de mercado respecto de los factores de riesgo y a lo largo de todo el portafolio Documente lo siguiente: Productos apropiados a ser utilizados Asuntos que califican para estar cubierta (“hedged”) Valuación de la efectividad Individuos responsables del monitoréo Establecer una estructura de límites apropiados para controlar su exposición al riesgo de mercado Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

11 Riesgo de mercado Medición y administración (cont.)
Determine en qué medida el riesgo de mercado medido para diferentes productos debe ser medido, compuesto, tener características de compensación, o ser combinado en una forma más compleja Usa pruebas de estrés para determinar los efectos potenciales de los cambios económicos, eventos de mercado, cambios en las tasas de interés, cambios de divisas y cambios en las condiciones de liquidez Se debe resguardar suficiente información documental para permitir a la aseguradora llevar a cabo análisis retrospectivo de los métodos y supuestos usados para pruebas de estrés y de escenarios así como para análisis retrospectivo de métodos de riesgo de mercado como Valor en Riesgo (VaR) Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

12 3.2 Riesgo de Crédito Riesgo de crédito: el riesgo de pérdida financiera resultante de incumplimientos o movimientos en la calidad de crédito de los aseguradores de valores, deudores o contrapartes e intermediarios, respecto de los cuales la compañía está expuesta: Riesgo de incumplimiento Riesgo de degradación o mitigación Riesgo de crédito indirecto o de propagación Riesgo de concentración Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

13 Riesgo de crédito Medición y administración
Límites de exposición al crédito Reglas para agregar exposiciones individuales con una clasificación común de riesgo Instrumentos de medición para determinar la exposición al riesgo de crédito del asegurador: Calificaciones internas Calificaciones externas Resultados de pruebas de estrés Concentraciones y agregaciones Concentraciones dentro del grupo de compañías afiliadas al asegurador Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

14 Riesgo de crédito Medición y administración (cont.)
Las políticas pueden imponer un límite de exposición al riesgo de crédito a: Un solo emisor, industria, región geográfica, o alguna otra clasificación de riesgo Ciertos grados de calificación de riesgo Medidas más sofisticadas (cf. máximo VaR) Sistemas para dar seguimiento a las características de diversificación del portafolio Función de administración de riesgo de crédito Cambios potenciales en las condiciones económicas y financieras Medir y monitorear su riesgo tanto a nivel transaccional como de portafolio a un horizonte de tiempo apropiado Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

15 3.3 Riesgo de liquidez Riesgo de liquidez: es el riesgo de que un asegurador, que sea considerado solvente, enfrente activos líquidos insuficientes para cumplir con sus obligaciones en el momento de madurez de las obligaciones. El perfil de liquidez de un asegurador es una función tanto de sus activos como pasivos. El riesgo de liquidez incluye: Riesgo de valor de liquidez Riesgo de inversiones afiliadas Riesgo de fondeo de capital Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

16 Riesgo de liquidez Medición y administración
Modelado de flujo de efectivo Evaluar la magnitud de los déficites, excedentes y capacidad del fondeo contingente para afrontar las necesidades de la aseguradora Razones de liquidez Abordar las necesidades de liquidez mediante el establecimiento de un monto normal esperado de liquidez Fondeo de liquidez emergente en el caso de que una catástrofe por retirar efectivo tempranamente bajo una póliza de reaseguro o por otros medios Plan contingente de liquidez Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

17 4 Consideraciones de supervisión
Los supervisores deben revisar la siguientes características de los aseguradores: Marco de administración del riesgo de inversión Identificación de los riesgos Medición de los riesgos Procedimientos de control Procedimientos de reporte Políticas de Inversión Ejecución Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

18 Consideraciones de Supervisión
Las políticas de inversión del asegurador: Cumplen con los requerimientos regulatorios Protegen los derechos de asegurados Riesgo operativo Énfasis apropiado en administración del riesgo y demostración de la administración de activos y pasivos Uso y administración de terceras partes Uso de derivados y productos estructurados Perfil de rendimiento y riesgo Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

19 Consideraciones de Supervisión
La política general de administración de riesgo de inversión del asegurador: Tolerancia al riesgo de las aseguradoras Función de administración de riesgo de inversión Procedimientos y guías de inversión Personal adecuado que entienda el riesgo y responsabilidades claramente definidos Aprobación y revisión regular por parte del Consejo de Administración Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

20 Consideraciones de Supervisión
Supervisor: Debe asegurarse de que la función de administración de riesgo de inversión dentro de las aseguradoras sean independientes de las funciones de inversión. Debe evaluar si el asegurador: Está consciente de los rangos de riesgo Tiene procedimientos establecidos que le permitan verificar, monitorear y medir los riesgos Toma los pasos para administrarlos y mitigarlos eficientemente Debe llevar a cabo evaluaciones regulares de las políticas, procedimientos y prácticas del asegurador. Puede aplicar sus propios exámenes Debe evaluar el cumplimiento a nivel del grupo Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

21 Consideraciones de Supervisión
Medios para evaluar el marco de administración de riesgo de inversión del supervisor: Reportes regulatorios Validación externa y/o uso de expertos (ex auditores ,actuarios, administradores de riesgo) Revisión de los sistemas y controles de los aseguradores Inspecciones en sitio Supervisión y vigilancia fuera de sitio Reporte del auditor interno Revisión del control de productos del asegurador Publicación de los reportes Documentación que describe la administración del riesgo e inversión Marco de comité Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

22 5 Información que el supervisor puede solicitar del asegurador
Documentación relativa a la administración de riesgo de inversión Políticas de administración de riesgo de inversión Procedimientos de administración de activos y pasivos Políticas de inversión Procedimientos para la aprobación de contrapartes Opciones implícitos Procedimientos para buscar la aprobación para usar nuevos instrumentos de inversión y para monitorear los riesgos asociados a dichos instrumentos Descripción de las políticas y estrategias generales del Consejo de Administración Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

23 Información que el supervisor puede solicitar del asegurador
Ejemplo de reportes Reportes de administración de riesgo de inversión Riesgos y auditorías internas y externas Funciones de evaluación de riesgo Reporte de medición de riesgo de inversión Actividades de inversión Posiciones por tipo de activos Análisis de concentración de exposición a riesgo de crédito por la contraparte Regulaciones y límites internos incumplidos durante el periodo, y acciones subsecuentes tomadas cuando resulte apropiado Planeación de actividades futuras de inversión Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

24 Información que el supervisor puede solicitar del asegurador
Ejemplos de reportes (cont.) Reportes de riesgo de mercado Tipos de riesgo de mercado (riesgo de tasa de inversión, riesgo accionario y de bienes raíces, riesgo de divisas) Cambio esperado en el valor económico, cambio de activos y pasivos por cambios en la tasa de interés Significado del valor económico de los derivados y productos estructurados Rendimiento al portafolio de inversión Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

25 Información que el supervisor puede solicitar del asegurador
Ejemplos de reportes (cont.) Reportes de riesgo de crédito Exposición al riesgo de crédito Decisiones de crédito Información relevante para evaluar la calidad actual del crédito Reportes de riesgo de liquidez Flujos de efectivo prospectivos Niveles de activos líquidos sostenidos así como términos y condiciones de las líneas de crédito existentes Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

26 Información que el supervisor puede solicitar del asegurador
Reportes regulares para el supervisor Establecer mecanismos de reportes, directamente con las aseguradoras, incluyendo la auditoría interna, y los reportes de terceras partes, dependiendo de los marcos regulatorios Se deben tomar en cuenta la frecuencia de las solicitudes de información Solicitudes ad hoc Un plan de negocios general Detalles sobre las pruebas de estrés del asegurador para las tendencias económicas en los mercados de inversión Información sobre la administración interna de los portafolios de activos etc. Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

27 Administración de inversiones
Documento Guía de la IAIS sobre Administración de Riesgo de Inversión (Recap) Administración de inversiones Marco de administración de riesgo de inversión Riesgo de mercado / Riesgo de crédito / Riesgo de liquidez Consideraciones de Supervisión Información del asegurador al supervisor Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo

28 Asociación Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS)
Preguntas y respuestas o visite Document Guia de la IAIS Administracion de Riesgo de Inversion Noviembre 2005 Makoto Okubo