Presentación a Inversionistas Enero 2011 Agentes Asesores y Colocadores.

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1 Presentación a Inversionistas Enero 2011 Agentes Asesores y Colocadores

2 Presentación a Inversionistas 2 Aviso La presente presentación ha sido preparada por Scotiabank Chile, CorpBanca Asesorías Financieras y J.P. Morgan (en adelante los “Asesores”) en conjunto con Transelec S.A. (en adelante “Transelec”, o el “Emisor”), con el propósito de entregar antecedentes de carácter general acerca de Transelec y de la presente emisión, para que cada inversionista evalúe en forma individual e independiente la conveniencia de invertir en esta emisión de bonos. Para la elaboración del presente Prospecto se ha utilizado información entregada por Transelec, así como información pública, la que no ha sido verificada independientemente por los Asesores o cualquiera de sus compañías relacionadas, según corresponda, quienes por tanto, no se hacen responsable de ella, ni de su suficiencia, siendo responsabilidad exclusiva del inversionista verificarla y/o hacerla verificar, y/o requerir la asesoría que se considere necesaria para tomar una decisión de inversión independiente basado en su propio análisis y/o estudio. “LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE EL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO”

3 Presentación a Inversionistas 3 Sección 1.Objetivo Sección 2.Sinopsis de Transelec Sección 3.Desempeño financiero Sección 4.Consideraciones de Inversión Sección 5.Calendario y Contactos Sección 1

4 Presentación a Inversionistas 4 Estrategia Financiera de Transelec La estrategia financiera y de negocios de Transelec requiere fondos por hasta UF 10 millones: Aproximadamente UF 6,5 millones para el pago del Bono Yankee y derivados asociados que vencen en Abril de 2011. Esto no representa deuda adicional. Aproximadamente UF 3,5 millones que se destinarán al financiamiento del desarrollo de sus proyectos de activos fijos de transmisión. El plan para financiar esos requerimientos consiste en: i) una emisión en el mercado local y, ii) la obtención de una línea de crédito comprometida. Las series serán a 5; 21,5 y 28 años, por un monto máximo de hasta UF 6,5 millones cada una, y bajo las Líneas de Bonos N° 598 y N° 599. Con todo, el total agregado a colocar no podrá superar UF 8,9 millones. La Compañía decidirá el monto a colocar de cada serie dependiendo del interés de los inversionistas en cada tramo. ii.Para el financiamiento de su plan de crecimiento, Transelec ha obtenido una línea de crédito comprometida por hasta UF 3,5 millones y hasta 7 años plazo, lo que le permitirá complementar la emisión descrita en el punto anterior, otorgando flexibilidad y liquidez. i.La emisión local tendrá las siguientes características:

5 Presentación a Inversionistas 5 Serie LSerie MSerie N Monto disponible bajo líneas registradasUF 8.900.000 Monto de la SerieUF 6.500.000 AmortizaciónBullet MonedaUF Uso de FondosRefinanciamiento de pasivos del Emisor y otros usos corporativos Plazo Aproximado al Vencimiento5 años21,5 años28 años Tasa de CarátulaUF + 3,50%UF + 3,90%UF + 3,80% Pago de InteresesSemestrales Fecha Rescate Anticipado A partir de 15 diciembre de 2013 A partir de 15 diciembre de 2020 No Prepagable Forma Rescate Anticipado Mayor valor entre (i) valor presente a tasa de referencia + 70 bps y (ii) valor par Mayor valor entre (i) valor presente a tasa de referencia + 60 bps y (ii) valor par Sin rescate anticipado Clasificaciones de RiesgoA+ por la clasificadoras Feller, Fitch y Humphreys Resguardos Financieros Deuda Total / Capitalización Total < 0,7 veces (nivel actual: 0,45 a sep 10) Patrimonio consolidado > UF 15.000.000 (nivel actual: UF 44.189 miles a sep 10) Otros Resguardos Transelec deberá restringir sus negocios a lo establecido en sus estatutos sociales. Prohibición de vender, ceder, transferir, aportar o enajenar Activos Esenciales por montos superiores al 5% del Activo Consolidado del Emisor. Negative Pledge. Cross-default y cross-acceleration. Prueba de distribución de Pagos Restringidos, que incluye DSRA por 6 meses de intereses. Características de las Series

6 Presentación a Inversionistas 6 Sección 1.Objetivo Sección 2.Sinopsis de Transelec Sección 3.Desempeño financiero Sección 4.Consideraciones de Inversión Sección 5.Calendario y Contactos Sección 2

7 Presentación a Inversionistas 7 El Negocio SING SIC Transelec es la principal compañía de transmisión eléctrica de Chile. A diciembre de 2009 Transelec poseía activos en el SIC y en el SING que incluyen una red de 8.239 km de líneas de transmisión conectadas a 50 subestaciones. Transelec transmite electricidad a aquellas regiones en donde vive el 99% de la población chilena. Sus activos conectan a las compañías generadoras con las distribuidoras eléctricas y con grandes industrias ubicadas en el SIC y en el SING. El sistema de transmisión de Transelec se extiende desde Arica en el norte de Chile hasta la Isla de Chiloé en el sur. La transmisión troncal es la conexión crítica entre las centrales generadoras y los centros de consumo. Transelec posee 98% de la transmisión troncal en el SIC y 100% de las instalaciones troncales en el SING. Fuente: La Compañía Información al 31 de Diciembre de 2009

8 Presentación a Inversionistas 8 El Negocio La tensión máxima de las líneas de transmisión en Chile es 500 kV, y Transelec posee el 100% de ellas. Transelec posee el 98% de las instalaciones troncales del SIC. Transelec posee el 100% de las instalaciones troncales del SING. Plataforma de inversión de gran escala con una posición dominante en el mercado. Líneas 110 y 66 kV Líneas 220 kV Líneas 154 kV Líneas 500 kV Fuente: SVS y La Compañía Información al 31 de Diciembre de 2009

9 Presentación a Inversionistas 9 Entorno Regulatorio Establece un marco regulatorio sólido y estable en el tiempo. Asegura una tasa de descuento real sobre el valor de reposición de mercado de los activos de transmisión. Define reglas tarifarias para los activos de transmisión existentes. Incentiva nuevas inversiones en transmisión mediante la definición de reglas tarifarias para nuevos activos requeridos. Mayor transparencia en el cálculo de los ingresos y un mecanismo para resolver disputas (Panel de Expertos). Chile posee marcos regulatorios que incentivan la inversión privada en infraestructura. La implementación de la Ley Corta I favorece la inversión en el sector eléctrico. Uno de los primeros países en el mundo en segmentar y regular (1982) y luego privatizar (fines de los 80) su sistema eléctrico. Ingresos anuales troncales basados en el valor de reemplazo de los activos de transmisión que consideran una tasa de descuento real del 10% y la vida útil económica de los activos existentes. Estudios técnicos para tarificación se realizan cada 4 años para establecer el Valor de Inversión (VI), la Anualidad del Valor de Inversión (AVI) y los Costos de Operación, Mantenimiento y Administración (COMA). Actualmente está en proceso la tarificación que se aplicará durante el período enero 2011 - diciembre 2014.

10 Presentación a Inversionistas 10 Ingresos Ingresos por activos regulados de los Sistemas Troncal y de Subtransmisión. Ingresos bajo contratos bilaterales de largo plazo por uso de instalaciones adicionales, no reguladas y por instalaciones troncales bajo contrato (2016-2018). Principales fuentes de ingresos de la Compañía: Ingresos por Fuente Procedimientos de cálculo para los ingresos regulados dependen del sistema de transmisión: Sistema Troncal (take or pay). Sistema de Subtransmisión (según volumen). Ingresos contractuales bilaterales (take or pay). Principales Clientes: Fuente: SVS y La Compañía Información al 31 de Diciembre de 2009 Ingresos por Tipo Ingresos por Cliente (BBB -) (BBB +) (BBB -)

11 Presentación a Inversionistas 11 Inversiones Crecimiento financiado completamente con caja propia. Desde 2007 y hasta septiembre de 2010, Transelec ha invertido aproximadamente USD411 millones en proyectos, financiados únicamente con caja generada internamente. Fuente: SVS y la Compañía Nuestro programa contempla inversiones en el sistema troncal, en el sistema de subtransmisión y adicional, junto con adquisiciones seleccionadas. La autoridad tiene contemplado un fuerte plan de inversiones para incrementar la seguridad del sistema. Todas las inversiones estarán respaldadas, ya sea por el marco regulatorio, o por contratos bilaterales con clientes de primer nivel.

12 Presentación a Inversionistas 12 Fortalezas de los dueños Los miembros del Consorcio BAM poseen gran fortaleza financiera, con un horizonte de inversión de largo plazo y un interés de invertir en activos de infraestructura de alta calidad, como Transelec. Participación (1) 27,8%27,7%26,0%18,5% Activos (1) USD 100 billonesCAD 130 billonesCAD 80 billonesCAD 46 billones BackgroundInversiones en áreas donde tienen experiencia operacional (Electricidad, bienes raíces y otros activos de infraestructura). Activos administrados en representación del Fondo Federal de pensiones canadiense. Mandato de incrementar el portafolio de inversiones en infraestructura Inversiones en activos en nombre de los fondos de pensiones del servicio público y del gobierno regional de British Columbia. Inversiones en activos en nombre de los fondos de pensión del servicio público federal de las fuerzas armadas y de la policía montada canadiense. (1) Al 31 de Diciembre de 2009 Mantener el grado de inversión. Mantener la estrategia operativa y de negocios actual de Transelec. Generar un flujo de caja estable en el largo plazo. Reinversión para mantener y aumentar el sistema de Transelec. Entre los objetivos del Consorcio BAM como inversionista de largo plazo de Transelec están:

13 Presentación a Inversionistas 13 Sección 1.Objetivo Sección 2.Sinopsis de Transelec Sección 3.Desempeño Financiero Sección 4.Consideraciones de Inversión Sección 5.Calendario y Contactos Sección 3

14 Presentación a Inversionistas 14 Valor de Inversión (VI) e Ingresos El crecimiento del valor de inversión incrementa los ingresos: Este crecimiento demuestra la fortaleza e importancia de los activos de Transelec, así como su capacidad de efectuar inversiones que agregan valor. Construcción y puesta en servicio de nuevos proyectos. Adquisición de activos. Fórmulas de indexación inflacionaria. Fuente: SVS y la Compañía CAGR: Compounded Annual Growth Rate CAGR de 10,3% Evolución del VI

15 Presentación a Inversionistas 15 Ingresos y Rentabilidad Ingresos creciendo a una CAGR de aprox. 15,4% durante 2007-2009. A pesar de la crisis financiera de 2008 y el terremoto en Chile en febrero de 2010, los ingresos y la rentabilidad de Transelec no han sido afectados. El terremoto de 2010 no afectó materialmente las instalaciones de Transelec. Se debió realizar mantenciones adicionales, y reemplazar activos fijos por un monto de USD 7 millones (equivalente a 0.3% del VI). Ingresos y EBITDA (CLP Billones) (1) (1) La Compañía reporta bajo IFRS a partir de Enero 2010. Fuente: SVS y la Compañía Indicadores de Rentabilidad

16 Presentación a Inversionistas 16 Indicadores de Endeudamiento Transelec presenta una gran solidez financiera, con coberturas e indicadores de endeudamiento mejorando en los últimos años. Márgenes operacionales altos y estables junto con un riguroso y proactivo manejo de la estructura de deuda han contribuido de forma significativa a las mejoras en los principales indicadores de endeudamiento en los últimos años. Cobertura de Gastos Financieros Deuda Financiera / EBITDA (1) Fuente: SVS y la Compañía (1)LTM corresponde a últimos 12 meses. (2)Excluye ingresos extraordinarios por reliquidación de peajes por período Mar.04 a Dic.07. (3)Excluye la duplicación de deuda, por el refinanciamiento de la Serie B, con fecha Diciembre de 2009 (1)Excluye reversa del fair value asociado a la serie B. (1)

17 Presentación a Inversionistas 17 Indicadores de Endeudamiento (Cont.) Razón de Endeudamiento Proporción de Deuda a Largo Plazo Nivel de endeudamiento estable y ratios de cobertura en constante mejoría, con una estrategia financiera en línea con el negocio de la Compañía. La principal fuente de financiamiento de la Compañía es el mercado de bonos de largo plazo. Estructura de capital apropiada para la naturaleza de activos de largo plazo de Transelec, permitiendo a la Compañía optimizar ROE con una razón de endeudamiento razonable. En noviembre de 2010, la SVS tomó conocimiento de la adaptación a IFRS de los covenants de la deuda vigente. Los bonos incluidos en esta transacción brindan a los posibles tenedores, los mismos resguardos y covenants de la deuda vigente hoy de la Compañía. Fuente: SVS y la Compañía

18 Presentación a Inversionistas 18 Estructura de Deuda y Liquidez (1) No incluye refinanciamiento actualmente en proceso. Fuente: SVS y la Compañía Estructura de Deuda Transelec tiene vencimientos de deuda en 2011 por USD 245 millones del Bono Yankee más USD 35 millones de derivados asociados. La estrategia actual busca eliminar este riesgo de refinanciamiento tempranamente y al mismo tiempo minimizar el “negative carry”. Luego del refinanciamiento de estos pasivos, Transelec no tiene nuevos vencimientos sino hasta 2014 (equivalente a USD 274 millones). Nivel de Liquidez Fuerte capacidad de generación interna de flujos de caja. La Compañía mantiene las líneas de bonos N° 598 y N°599, registradas en la SVS por un monto máximo agregado de UF 20 millones (monto colocado actualmente de aproximadamente UF 11 millones). Líneas de crédito comprometidas para capital de trabajo por CLP 29.000 millones. Estas líneas nunca han sido utilizadas, ni siquiera luego del terremoto de Febrero de 2010. Línea de crédito comprometida por UF 3.5 millones para Capex con vencimiento durante el año7. Liquidez de la Compañía Perfil de Vencimiento de la Deuda (1)

19 Presentación a Inversionistas 19 Sección 1.Objetivo Sección 2.Sinopsis de Transelec Sección 3.Desempeño Financiero Sección 4.Consideraciones de Inversión Sección 5.Calendario y Contactos Sección 4

20 Presentación a Inversionistas 20 1.Una de las compañías más grandes e importantes de infraestructura en Chile, con activos esenciales para el país. Los 4 Pilares de Transelec Transelec es el transmisor de electricidad más grande en Chile, con más de 8.200 km de líneas de transmisión de varios niveles de voltaje, ubicadas principalmente en el SIC y el SING. Permite el abastecimiento eléctrico a aproximadamente el 99% de la población de Chile. Opera en un país destacado por su sólido sistema regulatorio, con fuerte crecimiento en la demanda eléctrica estimado en 6% anual durante los próximos 10 años. 8.239 km Líneas de transmisión 98 % Participación de Transelec en instalaciones de transmisión troncal en el SIC. Fuente: La Compañía y la CNE Información al 31 de Diciembre de 2009 100 % Participación de Transelec en instalaciones de transmisión troncal en el SING.

21 Presentación a Inversionistas 21 Los 4 Pilares de Transelec 2.Ingresos y rentabilidad altamente previsibles con una gran eficiencia operacional, asegurando una alta estabilidad en los flujos de caja. Ingresos regulados y contractuales, lo cual garantiza flujos estables y predecibles, con oportunidades de crecimiento básicamente en línea con la economía Chilena. Ingresos en 2009 de CLP 184,7 billones con un EBITDA de 152,7 mil millones, representando un margen EBITDA de 82,7%. Transelec cuenta con las certificaciones ISO 9.001, ISO14.001 y OHSAS 18.001, asegurando la prevención y control de riesgos en materia de seguridad. 3.Recientemente revisada al alza por Fitch, con un nivel de endeudamiento estable y ratios de cobertura en constante mejoría, y con una estrategia financiera en línea con su negocio. Recientemente revisado al alza por Fitch, desde A a A+, Transelec está clasificada localmente en A+ tanto por Feller y por Humphreys, en tanto que es clasificada internacionalmente por S&P (BBB-), por Moody´s (Baa3) y por Fitch (BBB-). Así, tiene grado de inversión, reflejando las fortalezas de su negocio y la predictibilidad y estabilidad de sus ratios financieros. > 82 % Márgenes de EBITDA durante los últimos 5 años.

22 Presentación a Inversionistas 22 Los 4 Pilares de Transelec 4.Alto nivel de experiencia de la Administración, así como respaldo y “expertise” del Consorcio BAM. El capital humano de Transelec está compuesto por un experimentado equipo de profesionales chilenos, el cual ha sido complementado con los recursos y el conocimiento del negocio de Consorcio BAM. Los miembros de Consorcio son algunos de los principales y más conocidos fondos de inversión y de pensión en Canadá. Estos fondos se especializan en inversiones en activos de alta calidad y de largo plazo. Fuerte compromiso del Consorcio BAM de mantener a Transelec en “grado de inversión”.

23 Presentación a Inversionistas 23 Activo de Infraestructura Esencial Alta Estabilidad en sus Flujos de Caja Atractivo Marco Regulatorio a Través de Ley Corta I Economías de Escala Sustanciales Rating de Grado de Inversión con Adecuadas Protecciones a Tenedores de Bonos Accionistas con Gran Fortaleza Financiera Consideraciones de Inversión

24 Presentación a Inversionistas 24 Sección 1.Objetivo Sección 2.Sinopsis de Transelec Sección 3.Desempeño Financiero Sección 4.Consideraciones de Inversión Sección 5.Calendario y Contactos Sección 5

25 Presentación a Inversionistas 25 Calendario de Actividades Presentaciones Uno a Uno07 Enero 2011 – 14 Enero 2011 Libro de Ordenes y Precio17 Enero 2011 – 18 Enero 2011 Fecha Estimada de ColocaciónMiércoles 19 de Enero 2011 Proceso de Colocación – Enero 2011 LunesMartesMiércolesJuevesViernes 3456 7 1011121314 1718192021 2425262728 31 Calendario

26 Presentación a Inversionistas 26 Contactos Scotiabank Chile Soledad Ramírez Gerente Finanzas Corporativas +56 (2) 692 6453 soledad.ramirez@scotiabank.cl Corpbanca Asesorías Financieras Nicolas Pinochet Ejecutivo de Negocios +56 (2) 660 2188 nicolas.pinochet@corpbanca.cl J.P. Morgan Chile Martín Esnaola Executive Director +56 (2) 425-5403 martin.j.esnaola@jpmorgan.com Transelec Francisco Castro Vicepresidente de Finanzas y CFO + 56 (2) 467 7224 fcastro@transelec.cl Peter Merrill Finance Manager + 56 (2) 467 7264 pmerrill@transelec.cl Sergio Ehijo Head of Investor Relations + 56 (2) 467 7225 sehijo@transelec.cl Martha Peredo Investor Relations + 56 (2) 467 7237 mperedo@transelec.cl

27 Presentación a Inversionistas 27 Serie LSerie MSerie N Monto disponible bajo líneas registradasUF 8.900.000 Monto de la SerieUF 6.500.000 AmortizaciónBullet MonedaUF Uso de FondosRefinanciamiento de pasivos del Emisor y otros usos corporativos Plazo Aproximado al Vencimiento5 años21,5 años28 años Tasa de CarátulaUF + 3,50%UF + 3,90%UF + 3,80% Pago de InteresesSemestrales Fecha Rescate Anticipado A partir de 15 diciembre de 2013 A partir de 15 diciembre de 2020 No Prepagable Forma Rescate Anticipado Mayor valor entre (i) valor presente a tasa de referencia + 70 bps y (ii) valor par Mayor valor entre (i) valor presente a tasa de referencia + 60 bps y (ii) valor par Sin rescate anticipado Clasificaciones de RiesgoA+ por la clasificadoras Feller, Fitch y Humphreys Resguardos Financieros Deuda Total / Capitalización Total < 0,7 veces (nivel actual: 0,45 a sep 10) Patrimonio consolidado > UF 15.000.000 (nivel actual: UF 44.189 miles a sep 10) Otros Resguardos Transelec deberá restringir sus negocios a lo establecido en sus estatutos sociales. Prohibición de vender, ceder, transferir, aportar o enajenar Activos Esenciales por montos superiores al 5% del Activo Consolidado del Emisor. Negative Pledge. Cross-default y cross-acceleration. Prueba de distribución de Pagos Restringidos, que incluye DSRA por 6 meses de intereses. Características de las Series