COMISION DE CONTROL PREVICORP, F.P. 10 de Febrero 2009.

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1 COMISION DE CONTROL PREVICORP, F.P. 10 de Febrero 2009

2 Evolución de los mercados Macroeconomía Cambio del ciclo económico: falta de liquidez, desconfianza, volatilidad… Severos descensos en empleo y producción: tasas de crecimiento anuales cercanas a 0%. Aumento del intervencionismo: FED y BCE inyectan liquidez, recompra de activos, nacionalización de entidades… Bajadas de tipos: FED: 4.25% 0.25% BCE: 4% 2.50% (expectativas de mayores recortes) Dólar: gran volatilidad. (Rango: 1.60 - 1.23) Cierre año 1.39 $/€ 2008

3 Evolución de los mercados RENTA FIJA Bajadas de tipos en todos los plazos. Deterioro generalizado de los diferenciales de crédito: Mercado de crédito paralizado: iliquidez. La Deuda Pública actúa como refugio: ampliación diferenciales. Bonos de empresas financieras “castigados” con importantes ampliaciones de los diferenciales a pesar del buen rating El efecto positivo de la reducción de tipos completamente contrarestado por el aumento de los spreads.

4 Evolución MUY negativa de los mercados. Rentabilidad similar en las principales plazas bursátiles. Tendencia primaria claramente bajista. Evolucion de las principales Bolsas: - S&P 500 : -38.49% - Eurostoxx 50:-44.37% - Ibex-35: -39.43% Evolución de los mercados RENTA VARIABLE

5 RENTA FIJA Posiblemente veamos los tipos más bajos de la historia. Fuerte endeudamiento de los Gobiernos, con grandes emisiones de deuda para su financiación Año con comportamiento moderado para estas inversiones. COMPOSICIÓN Y GESTIÓN DE LA CARTERA EXPECTATIVAS RENTA VARIABLE Inicio de año con la misma tendencia bajista. Posible ruptura de mínimos del año anterior. Reducción de los beneficios empresariales.

6 Renta Variable: Infraponderación continua ante el mal comportamiento de las bolsas. Reducción de la exposición a España y EE.UU. Terminamos el año con una exposición entorno al 7%. Renta Fija: Aumento del peso en deuda pública. Aumento de la cantidad disponible en liquidez. Duración al cierre 4.9 años. Gestión de la cartera MEDIDAS ADOPTADAS

7 Distribución de la cartera A finales del año 2008 la exposición del fondo a la renta variable es del 6.95% (MUY infraponderado frente a su benchmark) Evolución de la cartera El fondo se compara con un índice de referencia (benchmark) sintético compuesto de la siguiente forma: - 75 % EFFA España con duración aproximada de 5.5 años. -25% índice Eurostoxx 50.

8 El Rating sintético de la cartera es AA. RENTA FIJA Posiciones más relevantes

9 RENTA VARIABLE Posiciones más relevantes Cartera altamente diversificada

10 Análisis de Rentabilidad (un año)

11 ANÁLISIS DE RENTABILIDAD COMPOSICIÓN Y GESTIÓN DE LA CARTERA La RENTABILIDAD HISTÓRICA ANUAL se sitúa en el 4.67%.

12 Análisis de Rentabilidad Enero 2009

13 ANÁLISIS DE RENTABILIDAD Fondos y rentabilidad 1 Año3 Años5 Años10 Años PREVICORP-10,46-1,91,531,81 Renta Fija Mixta -8,79-1,440,800,61 Total Planes Sistema Empleo -10,50-1,211,801,95 Total Planes-8,070,981,391,04 30/12/2008 PREVICORP

14 Nº DE PARTICIPES 16.922EDAD MEDIA: 46 AÑOS

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18 Situación Crédito Entidades con graves problemas Lehman Brothers, AIG, Countrywide, Northern Rock, Fannie Mae, Freddie Mac, Madoff…….. sin posición en Previcorp. Lehman Brothers, AIG, Countrywide, Northern Rock, Fannie Mae, Freddie Mac, Madoff…….. sin posición en Previcorp. Emisiones en cartera

19 COMPOSICIÓN Y GESTIÓN DE LA CARTERA 100% 40% cupones

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23 PLAN PREVISIÓN SOCIAL EMPRESARIAL  Seguro de ahorro colectivo de vida Instrumenta compromisos por pensiones de aportación definida mediante la firma de una póliza de seguro con sus correspondientes condiciones generales y particulares.  Tipo de interés garantizado.  Una misma empresa no puede promover a la vez un PPSE y un Plan de Pensiones. TIPO MAX DGS + PART. Bº POSIBILIDAD TIPO “MATCHEADO” PREVICORP

24 SIMILITUDES PPSE Y PLAN DE PENSIONES En ambos puede APORTAR LA EMPRESA Y EL TRABAJADOR. Tienen LAS MISMAS COBERTURAS: jubilación, fallecimiento, incapacidad,… POSIBILIDAD DE COBRO ANTICIPADO en LOS MISMOS CASOS: (desempleo de larga duración, enfermedad grave) Las mismas FORMAS DE COBRO de la prestación (capital, renta, mixta...) Las mismas VENTAJAS FISCALES (ambos se imputan al trabajador) LIMITE DE DEDUCCIÓN CONJUNTO (para calcularlo hay que sumar las aportaciones a PPSE y las realizadas individualmente a Plan de Pensiones individual). POSIBILIDAD DE TRASPASO DE PPSE A PLAN DE PENSIONES Y VICEVERSA. (Coste: deshacer posiciones) PREVICORP

25 CaracterísticasPPSE PLAN DE PENSIONES Garantía tipo de interésSINO Comisión de ControlNOSI Representación de los trabajadores NOSI Documentación formal Póliza de seguro colectivo Reglamento de Especificaciones Partícipes propietarios de 1 derecho frente a la compañía Cartera de activos del fondo En caso de quiebra de la gestora… Procedimiento de liquidación concursal No afecta al Plan Se cambia de gestora DIFERENCIAS PPSE Y PLAN DE PENSIONES PREVICORP

26 PREVICORP  Capital asegurado: 30.000 €  Coberturas: Fallecimiento por accidente  Periodo asegurado: 1 AÑO  Asegurados: Todos los partícipes de PREVICORP, F.P.  Prima: GRATUITA SEGURO DE ACCIDENTES

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