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Del Modelo Renta-Gasto al Mercado Monetario y el Modelo IS-LM Leonardo Vera UCV-FACES Escuela de Economía.

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Presentación del tema: "Del Modelo Renta-Gasto al Mercado Monetario y el Modelo IS-LM Leonardo Vera UCV-FACES Escuela de Economía."— Transcripción de la presentación:

1 Del Modelo Renta-Gasto al Mercado Monetario y el Modelo IS-LM Leonardo Vera UCV-FACES Escuela de Economía

2 El Modelo Renta-Gasto El Gasto e Ingreso Efectivo es Y y el Gasto Planeado es Z = C + I + G. I, G, y T se asumen exógenos o fijos La función Consumo es C = c(Y– T), donde c es la propensión marginal al consumo (pmc). Sustituyendo tenemos Z = c(Y– T) + I + G, y haciendo Y = Z observamos gráficamente… Y Z Z=C+I+G Y=Z Bs1 mpc Y* Z* La pendiente de Z es la pmc. En equilibrio el gasto planeado es igual al producto Y=Z.

3 Ajuste al Equilibrio en el Modelo Renta-Gasto Y Z Z=C+I+G Y=Z Equilibrio definido como Y = C + I + G. pmc Y* Z* Y2Y2 Y1Y1 Inventarios se acumulan Inventarios caen. Bs1 Ya que la producción es mayor al gasto planeado, los inventatarios se acumulan, estimulando una reducción en la producción. De igual forma en Y 2, Y < Z Como el gasto planeado es mayor al producto, los inventarios caen, estimulando un incremento en la producción. Si las empresas producen en Y 1 entonces Y > Z

4 Gasto del Gobierno y Multiplicadores Tributarios Una incremento en G dado por ΔG causa un desplazamiento hacia arriba del Gasto Planeado Y Z ΔGΔG Y=Z Y1Y1 Z1Z1 Z2Z2 Note que ΔY > ΔG. Esto se debe a que ΔG causa un cambio inicial en Y de tamaño ΔG, pero el incremento en Y genera a un incremento en el consumo y dispara el efecto multiplicador. Ahora veamos una caída en T de tamaño ΔT que genera un desplazamiento del gasto igual a pmc*ΔT. Y2Y2 Notemos una vez más que ΔY > ΔT pero que ΔY es menor que en el caso de ΔG. Este se debe a que ΔT no genera un cambio inicial en Y como ΔG lo hizo. La disminuación de T simplemente conduce a un incremento en el consumo que dispara el efecto multiplicador Y3Y3 Z3Z3 pmc*ΔT

5 Origen del Modelo IS-LM John Hicks ( ): Lecturer in Cambridge venido de LSE en 1935, presentó el modelo en un seminario en 1937 y lo publica en la revista Econométrica (Mr. Keynes and the Classics: A suggested interpretation). Recibió el premio Nobel de Economía en Tambien James Meade y Roy Harrod presentaron modelos similares casi al mismo tiempo. Contoversia sobre si este modelo refleja fielmente las ideas de Keynes. Otros modelos de pequeña escala caballos de batalla en la Macro –Modelo OA-DA –Modelo de los Nuevos Keynesianos de Tres Ecuaciones y sin LM

6 ¿Cómo se construye la IS? La curva IS curve representa combinaciones de i e Y que mantiene el equilibrio en el mercado de bienes. IS Y E Y2Y2 Y1Y1 i I I(i) ΔIΔI Y2Y2 Y1Y1 i2i2 i1i1 i2i2 i1i1 I(i 1 )I(i 2 ) Z=Y Z=C+I(i 1 )+G Z=C+I(i 2 )+G Si la tasa de inter é s se eleva de i 1 a i 2 se reduce el plan de inversiones de I(i 1 ) a I(i 2 ). Esta ca í da en la inversi ó n hace que el gasto planeado se desplaze hacia abajo. En consecuencia Y cae deY 1 a Y 2. Y i La curva IS representa justamente esta relaci ó n entre la tasa de inter é s i, y el producto (o ingreso) Y.

7 Otra manera de verlo La curva IS representa combinaciones de i y de Y que mantienen el equilibrio Ahorro- Inversión. IS i I I(r) Y2Y2 Y1Y1 i2i2 i1i1 i1i1 i2i2 S(Y 2 ) Y i S(Y 1 ) Suponga que Y sube de Y 1 a Y 2. Esto eleva el ahorro de S(Y 1 ) a S(Y 2 ) resultando en una menor tasa de inter é s de equilibrio. La curva IS representa la nueva tasa de inter é s que se requiere (al nuevo Y) para mantener el equilibrio entre S y I.

8 ¿Cómo se desplaza la IS? Cambios en G, T, or la pmc hacen que Y cambie a cada nivel de tasa de interés i. Esto genera un desplazamiento de la curva IS. IS Y Z Y1Y1 Y2Y2 ΔGΔG Y1Y1 Y2Y2 i1i1 Z=Y Z=C+I+G 2 Z=C+I+G 1 Supongamos un incremento en G de tama ñ o ΔG. Y i Para cada i el incremento en G causa un incremento en Y de tama ñ o ΔG por el mutiplicador del gasto. Por consiguiente, la IS se desplaza a la derecha por ese monto. IS´

9 ¿Cómo se construye la LM? La LM representa combinaciones de r y de Y que mantienen el equilibrio en el mercado monetario. LM i M d y M s L(i,Y 2 ) Y1Y1 i2i2 i1i1 i1i1 Dada la Oferta de Dinero y la Demanda de Dinero supongamos un incremento del Ingreso Y i i2i2 (M) s L(i,Y 1 ) La LM muestra la relaci ó n entre i and Y. Y2Y2

10 ¿Cómo se despalza la LM? En general cambios en la cantidad de dinero M causaran que i cambie a cada nivel de ingreso Y y esto genera el desplazamiento de la LM. i Cantidad de Dinero i2 i1i1 Supongamos que disminuye el stock de dinero. Esto provoca un incremento en la tasa de inter é s al mismo nivel de ingreso (para equilibrar el mercado monetario) (M 1 ) s L(i,Y) Ahora habr á una mayor tasa de inter é s para el nivel de producto. (M 2 ) s La LM se desplaza hacia adentro de manera que al mismo nivel de ingreso corresponde una mayor tasa. LM Y i2i2 i1i1 Y i LM´

11 IS-LM: El equilibrio de Corto Plazo Dadas los lugares geométricos para la IS y la LM, se determina entonces el nivel de Y y de i de equlibrio en el modelo. Fuera del equlibrio el modelo supone estabilidad. LM Y* i* Y i IS

12 EJEMPLO: Los efectos de un aumento en los impuestos Un aumento en los impuestos desplaza la curva IS a la izquierda, y lleva a una caída en la producción de equilibrio y en el tipo de interés de equilibrio. Producción, Y Tipo de interés i A A YY IS (con T > T) i i LM Una Acción de Política Fiscal IS

13 Efecto Expulsión Pleno 1. Supongamos que el multiplicador es 2 y que el gobierno incrementa el gasto en 500 Bs, por consiguiente el ingreso sobre la IS aumenta 1000 Bs. 2. Si la demanda de dinero es absolutamente insensible a cambios en la tasa de interés, el choque los absorve la tasa de interés que sube de 4% a 9%. 3. El Incremento en la tasa de Interés hace caer la inversión privada y neutraliza el incremento del gasto público IS 0 LM Tasa de Interés (%) IS Bs 4% % 7000

14 Una expansión monetaria lleva a una mayor producción y una menor tasa de interés. Ejemplo: Los efectos de una expansión monetaria Producción, Y A Y Y IS (con T) i i LM LM (con M > M) B Una Acción de Política Monetaria Ms iI Z Y u

15 Política Monetaria Acomodaticia IS 0 LM 0 Tasa de Interés (%) Produción Agregada Y0Y0 i0i0 A 1. La expansión fiscal incrementa la producción y la tasa de interés i1i1 IS 1 Y1Y1 B 2.La política Monetaria Acomodaticia incrementa el producto aún mas y contraresta el alza de la tasa de interés. LM 1 Y2Y2 C

16 Trampa de la Liquidez y Insensibilidad de la Tasa de Interés Gran Depresión Año Tasa de Desempleo Tasa de Interés (i) %3.6% %2.6% %2.7% %1.7% %1.0% %0.8% %0.8% Gran Recesión En Ene 2007, la Reserva Federal cortó la tasa de Interés desde un nivel de 6% Fecha(i)TD Jan %4.6% Jan %5% Jan %7.7% Jan %10%

17 Trampa de la Liquidez Gráficamente La oferta de dinero aumenta (expansi ó n monetaria), pero la tasa de inter é s se hace insensible La LM no puede desplazarse y la Pol í tica Monetaria pierde efectividad S ó lo la Pol í tica Fiscal puede estabilizar el producto y el empleo Tasa i LM y LM

18 Las Políticas de Estabilización son aquellas que se usan en una recesión para mitigar la caída de la producción y el empleo. En esta tabla ¿cúales son? Tabla 1Los efectos de políticas fiscales y monetarias. Desplazamient o de la IS Desplazami ento de la LM Cambio de la producción Cambio en la tasa de interés Subida de impuestosIzquierdaNingunoAbajo Bajada de impuestosDerechaNingunoArriba Aumento del gastoDerechaNingunoArriba Disminución del gasto IzquierdaNingunoAbajo Expansión monetaria NingunoAbajoArribaAbajo Contracción monetaria NingunoArribaAbajoArriba Resumen de los Impactos de Políticas

19 Bloque RealBloque Monetario La relaci ó n IS La relaci ó n LM di/dY| IS = (1 – mpc)/ - d < 0di/dY| LM = e/f > 0 Algebra Sencilla del Modelo

20 La solución del Modelo e Impactos de Política sobre el Producto Las soluciones para Y y para i son: * * Política Fiscal de Cambios en el Gasto Política Fiscal de Cambios en los Impuestos Política Monetaria de Cambios en la cantidad de dinero Los Impactos de pol í tica sobre la producci ó n son:


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