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1 1. Costo y Técnicas de Presupuesto de Capital 1.6 Valor Presente Neto Valor presente Neto: Método utilizados para evaluar las propuestas de las inversiones.

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1 1 1. Costo y Técnicas de Presupuesto de Capital 1.6 Valor Presente Neto Valor presente Neto: Método utilizados para evaluar las propuestas de las inversiones de capital, mediante la determinación del valor presente de los flujos netos futuros de efectivo, descontados a la tasa de rendimiento requerida por la empresa. Técnica del flujo de efectivo descontado (FED): Métodos utilizados para evaluar las propuestas de inversión que emplean conceptos del valor del dinero a través del tiempo; dos de estas técnicas son el VPN y la tasa interna de rendimientos. S. B. B y G. A. H. P. 387

2 2 1. Costo y Técnicas de Presupuesto de Capital 1.6 Valor Presente Neto Con la finalidad de corregir el principal efecto de cualquier técnica que no considere los descuentos, es decir, que haga caso omiso del valor del dinero a través del tiempo se han desarrollado varios métodos que sí lo toman en cuenta. Uno de ellos es el método del valor presente neto (VPN), que se basa en las técnicas del flujo de efectivo descontados. S. B. B y G. A. H. P. 387

3 3 1. Costo y Técnicas de Presupuesto de Capital 1.6 Valor Presente Neto Para aplicar este enfoque, sólo debemos determinar el valor presente de todos los flujos futuros de efectivo que se espera que genere un proyecto, y luego sustraer (añadir el flujo de efectivo negativo) la inversión original (su costo original) para precisar el beneficio neto que la empresa obtendrá del hecho de invertir en el proyecto. Si el beneficio neto que se ha calculado sobre la base de un valor presente (es decir, VPN) es positivo, el proyecto se considera una inversión aceptable. El VPN se calcula por medio de la siguiente formula: VPN= -FE0 + (FE1/(1+K)^1) + (FE2/(1+K)^2) + (FE3/(1+K)^3) + (FEn/(1+K)^n) S. B. B y G. A. H. P. 387

4 4 1. Costo y Técnicas de Presupuesto de Capital 1.6 Valor Presente Neto Ejemplo: Tasa de requerida de rendimiento: 10% Proyecto C VPN= -FE0 + (FE1/(1+K)^1) + (FE2/(1+K)^2) + (FE3/(1+K)^3) + (FEn/(1+K)^n) VPN= -3,000 + (1,500/(1+.10)^1) + (1,200/(1+.10)^2) + (800/(1+.10)^3) + (300/(1+.10)^4) VPN= -3,000 + (1,500/(1.10) + (1,200/(1.21) + (800/(1.331) + (300/(1.4641) VPN= -3,000 + (1,363.64) + (991.74) + (601.05) + (204.90) VPN= -3, , VPN= S. B. B y G. A. H. P. 387

5 5 1. Costo y Técnicas de Presupuesto de Capital 1.6 Valor Presente Neto Ejemplo 2: Tasa de requerida de rendimiento: 10% Proyecto L VPN= -FE0 + (FE1/(1+K)^1) + (FE2/(1+K)^2) + (FE3/(1+K)^3) + (FEn/(1+K)^n) VPN= -3,000 + (400/(1+.10)^1) + (900/(1+.10)^2) + (1,300/(1+.10)^3) + (1,500/(1+.10)^4) VPN= -3,000 + (400/(1.10) + (900/(1.21) + (1,300/(1.331) + (1,500/(1.4641) VPN= -3,000 + (363.64) + (743.80) + (976.71) + (1,024.52) VPN= -3, , VPN= S. B. B y G. A. H. P. 387

6 6 1. Costo y Técnicas de Presupuesto de Capital 1.6 Valor Presente Neto Periodo de Recuperación Descontado: Tiempo que se requiere para que los flujos de efectivo descontados del proyecto cubran el costo de la inversión. En el ejemplo del proyecto C serian: F1(1,363.64) + F2 (991.74) + F3 (601.05) + F4(204.90) Proyecto L F1 (363.64) + F2 (743.80) + F3 (976.71) + F4 (1,024.52) S. B. B y G. A. H. P. 390

7 7 1. Costo y Técnicas de Presupuesto de Capital 1.6 Valor Presente Neto Fundamento del Método del Valor Presente Neto (VPN) El fundamento del método del VPN, es sencillo. Un VPN de cero significa que los flujos de efectivo del proyecto son suficientes para recuperar el capital invertido y proporcionar la tasa requerida de rendimiento sobre ese capital. Si un proyecto tiene un VPN positivo, generará un rendimiento mayor que lo que necesita para reembolsar los fondos proporcionados por los inversionistas, y este rendimiento excesivo se acumulará sólo para los accionistas de la empresa. S. B. B y G. A. H. P. 390

8 8 1. Costo y Técnicas de Presupuesto de Capital 1.6 Valor Presente Neto Fundamento del Método del Valor Presente Neto (VPN) Por consiguiente, si una empresa asume un proyecto con un VPN positivo, la posición de los accionistas mejorará, debido a que el valor de la empresa será mayor. S. B. B y G. A. H. P. 390


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