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Finanzas Estructura de Capital Rodrigo Sánchez 2002.

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Presentación del tema: "Finanzas Estructura de Capital Rodrigo Sánchez 2002."— Transcripción de la presentación:

1 Finanzas Estructura de Capital Rodrigo Sánchez 2002

2 Estructura de capital Otros factores adicionales a tomar en cuenta al momento de definir una estructura: –Costos de quiebra. Hay costos legales y financieros –Información 1: Señales. Emisión de acciones son una mala señal para los agentes, las acciones están sobrevaluadas. –Información 2: Teoría Agencia: acreedores-dueños. Mayores niveles de deuda pueden llevar a una trasferencia del valor de la empresa desde los acreedores hacia los accionistas

3 Teoría Agencia

4

5 Teoría de Agencia

6 Estructura de capital Otros factores adicionales a tomar en cuenta al momento de definir una estructura: –Información 3: Supervisión y control. Mientras más acciones existan, más diluida estará la propiedad, menos control sobre la gerencia y menor valor de la empresa –Industria: Ventas - Márgenes - Flujo de caja. Hay que considerar la estabilidad de la industria, como también el DOL

7 Estructura de capital Otros factores adicionales a tomar en cuenta al momento de definir una estructura: –Características de los activos: Algunos son factibles de poner en garantía y reducir los costos de financiamiento –Mercado financiero: Existen altas y bajas del mercado, en algunas ocasiones conviene más el endeudamiento y en otras emitir acciones


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