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TRIGO. FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA/DEMANDA MUNDIAL Millones de Toneladas Métricas.

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Presentación del tema: "TRIGO. FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA/DEMANDA MUNDIAL Millones de Toneladas Métricas."— Transcripción de la presentación:

1 TRIGO

2 FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA/DEMANDA MUNDIAL Millones de Toneladas Métricas

3 FACTORES FUNDAMENTALES PRODUCCION MUNDIAL

4 FACTORES FUNDAMENTALES INV. FINALES MUNDIALES DE TRIGO

5 FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA / DEMANDA MUNDIAL

6 La producción mundial de trigo para el período se espera decline por quinto año consecutivo a El consumo total mundial de trigo se estima en MTM (por sobre las MTM estimadas en Agosto), lo que nos deja una vez mas en situación deficitaria. Como resultado de los anterior, se espera una reducción de los stocks mundiales finales de trigo para la temporada cercana a 26 MTM respecto del año anterior, llegando a MTM, por debajo del nivel mínimo alcanzado el año , cuando los precios del trigo HRW de 11% de proteína superaron los $240 por TM FOB. FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA MUNDIAL

7 Por otra parte, se observa un fuerte aumento de la oferta exportable de países antiguos importadores y hoy exportadores mundiales, principalmente de la Ex Unión Soviética y Europa del Este. Queda por ver si estos países tendrán la suficiente capacidad exportadora para suplir la demanda mundial y si la calidad del trigo de estos países será reconocida y aceptada por los importadores mundiales. FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA MUNDIAL

8 FACTORES FUNDAMENTALES PRODUCCION DE TRIGO AUSTRALIA

9 FACTORES FUNDAMENTALES PRODUCCIÓN DE TRIGO- ARGENTINA

10 Se estima una reducida producción de trigo en Argentina de 14.0 MTM para la temporada , comparada con las 15.5 MTM del y las 16.2 MTM del año anterior. Los problemas financieros de los productores argentinos a la época de siembra, habría hecho que muchos optaran por saltarse la siembra de trigo para ir directamente a la de soya. El lento ritmo de las ventas para la exportación, hace presumir que Argentina este año podría llegar a conectar con la nueva cosecha (Noviembre) con inusualmente altos niveles de stocks. FACTORES FUNDAMENTALES PRODUCCIÓN DE TRIGO- ARGENTINA

11 FACTORES FUNDAMENTALES PRODUCCIÓN DE TRIGO-CANADA

12 Un clima muy adverso afectó este año nuevamente la producción de trigos en Canadá. Por tercer año consecutivo dicho país enfrentó una fuerte sequía y altas temperaturas. A lo anterior se sumó que comenzando las cosechas, las regiones productoras se vieron afectadas por fuertes lluvias y heladas. La producción para este año en Canadá se estima en 15.4 MTM, muy por debajo de las 18.0 MTM estimadas hasta el mes de Agosto. Esta fuerte reducción en la producción provocó un parcial retiro del mercado de la oferta canadiense, la cual se centró en cumplir los contratos ya tomados, a la espera de tener una mejor evaluación de cuál será la producción final. FACTORES FUNDAMENTALES PRODUCCIÓN DE TRIGO CANADA

13 OFERTA /DEMANDA TRIGO – de los EEUU Reporte USDA para los años 01/02/03 en Millones de Bu. FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA /DEMANDA TRIGO – de los EEUU Reporte USDA para los años 01/02/03 en Millones de Bu.

14 FACTORES FUNDAMENTALES SUPERFICIE SEMBRADA EEUUA

15 FACTORES FUNDAMENTALES RENDIMIENTOS EEUUA

16 FACTORES FUNDAMENTALES PRODUCCION DE LOS EEUUA

17 FACTORES FUNDAMENTALES PRODUCCION POR CLASE DE LOS EEUUA

18 FACTORES FUNDAMENTALES

19 La proyección de stocks finales de los EUA para la temporada se redujo nuevamente este mes en 1.64 MTM (reducción del 13%) respecto del mes pasado, alcanzando los MTM. La baja en la estimación de stocks de los EUA se explica por una menor estimación de importaciones y de mayores exportaciones de trigo, de MTM contra las MTM estimadas el mes pasado. Las mayores exportaciones nos indican una menor competencia de Canadá, Australia y Argentina y básicamente en lo que se refiere a trigos de alta calidad panadera y pastas. FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA DE LOS EEUUA

20 FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA

21 FACTORES FUNDAMENTALES INV. FINALES DE LOS CINCO PRINCIPALES EXPORTADORES

22 FACTORES FUNDAMENTALES Fuerte incremento de las exportaciones de países nuevos exportadores mundiales Incluye: Este de Europa, Rusia, Karzakstan, Ucrania, India y Pakistán

23 FACTORES FUNDAMENTALES DEMANDA

24 FACTORES FUNDAMENTALES DEMANDA Exportaciones de los EEUUA en Millones de Bushels

25 FACTORES FUNDAMENTALES USO TOTAL DE TRIGO EN LOS EEUUA En millones de bushels

26 FACTORES FUNDAMENTALES: USO TOTAL DE TRIGO FORRAJERO EN LOS EUA

27 FACTORES FUNDAMENTALES PRODUCCION - CHINA

28 FACTORES FUNDAMENTALES IMPORTACIONES DE TRIGO - CHINA

29 FACTORES FUNDAMENTALES USO TOTAL DE TRIGO - CHINA

30 FACTORES FUNDAMENTALES DEMANDA DE IMPORTACIÓN

31 Se proyecta un aumento en el consumo mundial de trigo a 599 MTM, comparado con 586 y 590 MTM de las dos temporadas anteriores. Continúa reduciéndose la estimación de consumo interno de los EUA a MTM, por debajo de las MTM y las 36.3 MTM de los dos años anteriores. Nuevamente se eleva la estimación del rango de precios del trigo de los EUA para esta temporada. Este mes se aumentó en $0.25 por bushel a $ $4.05. Este aumento en la estimación de los precios, obedece a una menor producción mundial y de los EUA y una menor competencia para los trigos estadounidense de calidad panadera. FACTORES FUNDAMENTALES DEMANDA MUNDIAL

32 FACTORES FUNDAMENTALES DEMANDA DE BRASIL La inestable oferta y los altos precios del cereal en Argentina este año, forzó a los molinos del Brasil a importar trigos desde diferentes orígenes. Del resultado de la molienda de los trigos importados desde países no tradicionales exportadores, dependerá que Brasil repita sus compra desde estos orígenes el próximo año.

33 Una persistente falta de lluvias afectó el normal desarrollo de los cultivos de invierno y primavera de los EUA y Canadá este año. Las siembras de primavera de los EUA y Canadá también se vieron afectadas por la falta de humedad durante el desarrollo de los cultivos, para luego verse afectadas por fuertes lluvias y heladas a la época de las cosechas. Actualmente, se necesita un buen nivel de precipitaciones en las regiones productoras de trigos de invierno de los EUA, con objeto de poder llegar a la temporada de siembras en condiciones normales de humedad de los suelos. Se reporta un avance de siembras de trigos de invierno del 17%, comparado con el 15% del promedio de cinco años. FACTORES FUNDAMENTALES CLIMA

34 FACTORES FUNDAMENTALES CLIMA Humedad en el Suelo

35 FACTORES FUNDAMENTALES CLIMA Humedad en el Subsuelo

36 FACTORES FUNDAMENTALES CLIMA

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38 FACTORES FUNDAMENTALES-CLIMA Pronóstico de 30 Días

39 FACTORES FUNDAMENTALES-CLIMA Pronóstico de 90 Días

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43 FACTORES FUNDAMENTALES POLITICA Vencimientos de Préstamos de Trigo –Sept.: 9.1 millones de bushels –Oct.: 12.8 millones de bushels –Nov.: 5.9 millones de bushels –Dic.: 0.3 millones de bushels –Ene 2003.: 0.5 millones de bushels –Total 28.6 millones de bushels

44 FACTORES FUNDAMENTALES POLITICA La nueva Ley agrícola de los Estados Unidos mejora los índices para los préstamos de Gobierno de los EEUU, lo cual se suma a los altos precios del grano para incentivar una mayor siembra de trigos de invierno en los Estados Unidos. La autorización de Fast Track para el presidente de los Estados Unidos, reactiva el tema de la creación del Area de Libre Comercio de las Americas, iniciativa que en principio está programada para comenzar en funciones el año 2005.

45 Resúmen de la Nueva Ley Agrícola: Tasa de préstamos, Pagos Directos y Precios Objetivo Tasa del préstamoPago DirectoPrecio Objetivo TRIGO (bu.) $2.80$2.75$0.52$3.86$3.92

46 DIFERENCIALES KC –Marzo / Diciembre = -14 ¼ –Cargo de Almacenamiento = 8 Chicago –Marzo / Diciembre = 1 –Cargo de Almacenamiento = 8 Minneapolis –Marzo / Diciembre = -8 ¼ –Cargo de Almacenamiento = 8

47 DIFERENCIALES Tenemos mercados invertidos en Kansas y Minneapolis para las posiciones cercanas, lo que nos indica la percepción de escasez de grano de calidad panadera y alta proteína que el mercado observa para esta temporada.

48 BASES COTIZACIÓN DE PRIMAS HRW –Golfo - 11 proteína +64 KWZ Normal es +55 SRW –Golfo +23 WZ Normal es +25 DNS –PNW 14 proteína +102 MWU –Golfo 14 proteína+85 MWU –Golfo 13 proteína+85 MWU –Grandes Lagos 14 pro. +35 MWU –Grandes Lagos 13 pro. +45 MWU

49 RECOMENDACIONES: BASES HRW Continúan fortaleciéndose las bases del HRW. En esta época del año los productores centran su atención en las cosechas de otoño, descuidando la comercialización del trigo. Una mayor demanda por los trigos HRW y la posibilidad de que este mercado deba afrontar parte de la demanda a no ser satisfecha por los trigos de primavera, nos hace pensar que estas bases podrían verse inusualmente fortalecidas esta temporada. Comprar las bases a la brevedad, para cubrir sus necesidades de aquí a fin de año, y pensar en comprar las primeras necesidades del próximo año.

50 RECOMENDACIONES: BASES SRW Con la producción de trigos de los EUA en su nivel mas bajo de los últimos 20 años, las bases de los trigos SRW continúan fortaleciéndose. Las fuertes ventas de trigos europeos a países tradicionales importadores de trigo SRW de los EEUUA, deteriora la perspectiva de exportaciones del SRW, lo que debiera ayudar a controlar alzas de las bases. Comprar sus bases para sus necesidades hasta fin de año.

51 RECOMENDACIONES: BASES DNS Los problemas en las cosechas de los trigos de primavera de los EUA y Canadá han impulsado las bases al alza. Con las menores producciones de trigo estimadas para Canadá y Australia y la baja en dichas exportaciones, los trigos de primavera de los EUA intentarán llenar el vacío que dejará la oferta de dichos países. Debemos esperar bases moviéndose al alza mas rápido que en un año normal. Comprar sus necesidades hasta fines del año y adentrarse al próximo.

52 COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS DE TRIGO KC

53 COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS DE TRIGO KC: Opción Diciembre

54 COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS DE TRIGO KC: Opción Marzo

55 FACTORES FUNDAMENTALES EXPECTATIVAS DE PRECIO HRW

56 COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS DE TRIGO CHICAGO

57 COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS DE TRIGO CHICAGO: Opción Diciembre

58 COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS DE TRIGO CHICAGO: Opción Marzo

59 FACTORES FUNDAMENTALES EXPECTATIVAS DE PRECIO SRW

60 COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS DE TRIGO MINNEAPOLIS

61 COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS DE TRIGO MINNEAPOLIS: Opción Diciembre

62 COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DE FUTUROS DE TRIGO MINNEAPOLIS: Opción Marzo

63 FACTORES FUNDAMENTALES EXPECTATIVAS DE PRECIO DNS

64 RECOMENDACIONES HRW: –Para inventarios, comprar opciones de venta (puts) sobre Diciembre a un nivel de $4.40 para protegerse contra una baja en el precio. –Para compras pendientes, comprar opciones de compra de Diciembre de $4.80 SRW: –Para inventarios, comprar opciones de venta de Diciembre de $3.90 para protegerse contra una baja en el precio. –Para producto por comprar, comprar opciones de compra de Diciembre de $4.10 DNS: –Comprar opciones de venta de Diciembre de $4.70 para inventarios. –Comprar opciones de compra de Diciembre de $5.20 para producto por comprar.


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