Perspectivas para la Economía Mexicana y el Sector de la Vivienda Lorenza Martínez Trigueros 4° Foro Nacional de Vivienda Económica 20 de Junio de 2008 Secretaría de Hacienda y Crédito Público SECRETARÍA DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO

Índice I.Perspectivas para la economía mexicana en 2008 II.El sector vivienda en México a)Importancia b)Situación actual III.Perspectivas y retos del sector vivienda en México ( )

Actualmente la economía mexicana se encuentra más fuerte que en el pasado debido a: Mayor competitividad y diversificación de las exportaciones Mayor fortaleza de la demanda interna y mayor dinamismo en el sector no comerciable, en particular vivienda e infraestructura Mayor disponibilidad de crédito Estabilidad financiera Reformas estructurales Políticas fiscales contracíclicas La Economía Mexicana

Durante 2007 se aprobaron reformas importantes para incrementar el crecimiento potencial de la economía. La Economía Mexicana La Reforma Hacendaria La Reforma al Sistema de Pensiones de los Trabajadores del Estado La Reforma al Sistema de Ahorro para el Retiro Reformas al Sistema Financiero La Reforma Electoral La Reforma de Seguridad y Justicia

En 2008 el gobierno ha implementado medidas para mitigar el impacto negativo de la desaceleración del crecimiento de EEUA y del aumento en los precios de los productos básicos. Política contracícilica basada en tres vertientes:  El incremento en el gasto aprobado en el presupuesto  El Programa de Apoyo a la Economía  El Fondo Nacional de Infraestructura (FONADIN) Plan de Apoyo Alimentario, mediante medidas para:  Facilitar el abasto y el acceso de los consumidores a mejores precios.  Impulsar la producción de alimentos y aumentar la productividad del campo.  Proteger el ingreso y fortalecer la economía de las familias más pobres. La Economía Mexicana

Lo anterior ha llevado a una desvinculación del crecimiento, la inversión y la generación de empleos con respecto a la economía estadounidense. La Economía Mexicana Empleo (variación anual, %) Producto Interno Bruto (variación real anual, %) Inversión (variación anual, %)

En 2008 el dinamismo de los sectores de la vivienda y la infraestructura contribuirá de manera significativa al crecimiento de la economía. La Economía Mexicana Inversión en Vivienda (mmp de 2007, %) Inversión en Infraestructura (% del PIB)

La Economía Mexicana Se estima que la economía mexicana crecerá 2.8% en 2008, 4% en 2009, acelerándose gradualmente a cuando menos 5% en Este mayor crecimiento se sustentará en lo siguiente: La fortaleza sostenida de la demanda interna, basada en el crecimiento del empleo, una recuperación en los salarios reales y un mayor crecimiento del crédito. Una continua expansión de la inversión en infraestructura. Se espera que la inversión en infraestructura incluyendo recursos públicos y privados aumente de 4.4% del PIB en 2008 a 5.1% en Avances continuos en la agenda de competitividad y la agenda de reformas como la energética.

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El dinamismo del sector de la vivienda ilustra de manera satisfactoria los beneficios de la estabilidad económica y de las reformas estructurales. El sector vivienda en México: Importancia Rendimiento de Valores Gubernamentales en el Mercado Interno (%) Número de Créditos a la Vivienda* (miles de unidades ) *Créditos para adquisición de vivienda Fuente: CONAVI Fuente: SHCP

El desarrollo del crédito hipotecario ha contribuido a reducir el rezago de vivienda en la población, mejorando las condiciones de vida de los hogares. El sector vivienda en México: Importancia Número de Cuartos en la Vivienda por Quintil de Ingreso (promedio) Rezago Habitacional = Déficit + Deterioro (Miles de viviendas y % del total)

El sector vivienda, caracterizado por la competencia en sus diversos segmentos, ha logrado transferir la reducción de los costos de financiamiento y de los avances en el sector a beneficios para los acreditados. El sector vivienda en México: Importancia Concentración del sector de la construcción de la vivienda CAT Hipotecario (%) Fuente: Banxico. ARA, 4.5% HOMEX, 9.0% SARE, 2.1% URBI, 5.7% Otros GEO, 8.4% HOGAR, 0.3% Concentración de emisores de BORHIS

Gracias a la coordinación de los Poderes Ejecutivo y Legislativo se han llevado a cabo reformas legales que han fortalecido al sector.  La creación de la Sociedad Hipotecaria Federal y de su Ley Orgánica.  Las diversas reforma a la Ley Orgánica de la SHF con el fin de incrementar su impacto en el mercado de la vivienda: Al ampliar su actividad de otorgamiento de crédito más allá de octubre de 2009, sujeto a los lineamientos de su Consejo Directivo. Al fortalecerla institucionalmente, con mejores prácticas internacionales de gobierno corporativo y con una mayor autonomía de gestión.  Las diversas reformas a la Ley de Transparencia y de Fomento a la Competencia en el Crédito Garantizado que, entre otras cosas se buscan: Fortalecer y precisar la regulación que permite sancionar prácticas irregulares en los procesos de valuación. Dar mayor flexibilidad, manteniendo seguridad, en la entrada de valuadores al mercado. El sector vivienda en México: Importancia

El desarrollo del mercado de bursatilizaciones de hipotecas ha permitido que aumenten los recursos destinados al sector vivienda. La turbulencia de los mercados internacionales ha tenido un impacto reducido en el mercado mexicano. Saldo en circulación BORHIS y otros CBs de largo plazo (Miles de millones de pesos de 2007 ) El sector vivienda en México: Situación Actual Fuente: SHCP Sobretasa Inicial de las colocaciones de BORHIS Fuente: SHF

Para mitigar el problema de liquidez la SHF mantendrá el procedimiento de compra de títulos preferentes y mezzanines de estructuras individuales y de construcción siempre que éstas cumplan con el estándar de SHF. SHF participa en todas las emisiones con al menos 20% (aquellas emisiones en las que ha participado con menos de 20% han sido fungibles y la SHF ya contaba con al menos 20%). Participación de la SHF en Ofertas Primarias El sector vivienda en México: Situación Actual Fuente: SHF

A pesar de las dificultades del mercado, la tenencia de SHF sólo ha llegado a niveles de 23%. Esto considerando que una de sus obligaciones es participar con al menos el 20% en todas las emisiones de BORHIS. El sector vivienda en México: Situación Actual Tenencia de SHF de Emisiones de BORHIS (Miles de millones de pesos y % del total ) Fuente: SHF

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Se espera que en los próximos años continúe el crecimiento del ahorro financiero, con lo que se contará con una importante fuente de financiamiento interno para el desarrollo del sector vivienda. Perspectivas y retos Ahorro Financiero (% del PIB) Fuente: SHCP y Banxico. Composición del financiamiento al sector privado (% del PIB)

En particular, el dinamismo de la oferta de recursos administrados por inversionistas institucionales continuará en los siguientes años. Se requiere profundizar el mercado de bonos respaldados por hipotecas y de otros instrumentos que financien este sector y que resulten atractivos para dichos inversionistas. Inversión de las AFORES en Instrumentos que Financian Vivienda (% del PIB) Recursos Administrados por Inversionistas Institucionales (Proyecciones como % del PIB) Perspectivas y retos

Se han llevado acciones para contribuir a que en los siguientes años tengan acceso a créditos para vivienda los segmentos de la población de menores ingresos y aquellos que se encuentran en áreas rurales. Acciones:  Ampliar y mejor el financiamiento y los subsidios del Gobierno Federal, como el programa de créditos subsidio “Esta es tu casa”.  Crear mecanismos para que las cajas de ahorro e intermediarios que atienden a estos segmentos tengan productos adecuados para otorgar créditos. Logros a favor de los demandantes de crédito de menores ingresos:  Aumentar el monto máximo de crédito al que pueden acceder  Reducir el límite inferior de crédito. Perspectivas y retos

Se seguirá trabajando para enfrentar los retos que enfrenta la economía mexicana en materia de vivienda y lograr que se materialice la expectativa de crecimiento sostenible del sector. En particular, se requiere llevar acciones para:  Fortalecer la atención a trabajadores con ingresos menores a seis salarios mínimos. Para ello, se están evaluando posibles modificaciones a las reglas de operación de los programas de subsidio de CONAVI.  Mejorar el mercado de financiamiento a vivienda usada  Generar mayor inversión en infraestructura urbana, que contribuya a la recuperación de espacios y a un desarrollo ecológicamente sustentable  Desarrollar nuevos instrumentos financieros que permitan canalizar los crecientes recursos de los inversionistas institucionales y ampliar las alternativas de financiamiento para bienes raíces  Alinear incentivos de participantes y fortalecer mecanismos adicionales de monitoreo Perspectivas y retos