Jorge Claude B. Enero 2010 ¿Es necesario subir la tasa de cotización para enfrentar el envejecimiento, o existen alternativas?

Envejecimiento de la Población Mundial Fuente: elaboración propia en base a World Population prospects: The 2008 Revisión – Population Database, United Nations.

Envejecimiento en Latinoamérica Fuente: elaboración propia en base a World Population prospects: The 2008 Revisión – Population Database, United Nations.

Efecto del Aumento de la expectativa de vida sobre Pensión Auto financiable Escenario en que individuo de 25 años entra a la fuerza laboral ganando 20UF, ahorra 40 años en sistema previsional y gana en estos años la rentabilidad real anual. Termina su vida laboral ganando UF39, se jubila y pensiona a tasa venta, 4,5%.

¿Obligar o Convencer?

Inconveniente de obligar: Fomenta la informalidad

Saldo Acumulado APV Millones de pesos Fuente: SVS.

Fuentes de Ingreso para el retiro en Estados Unidos Fuente: Data is based on Current Population Surveys and Social Security Administration estimates

Caminos Disponibles

APV y APVC APV Individual Aumento en Pensión Futura Individuo + Estado APV Colectivo Mayor Aumento en Pensión Futura Individuo + Empleador + Estado

APV y APV Colectivo: Beneficios Tributarios Retiro Aportes Tiempo NO se acoge a Art. 42 bis ley Impuesto Alt. A NO PAGAN IMPUESTOS Tiempo SI se acoge a Art. 42 bis ley Impuesto Alt. B PAGAN IMPUESTOS

12 Total Cotizantes: Febrero 2008 / Fuente: Encuesta de Car:acterización Socioeconómica (Casen) Ministerio de Planificación, División Social cotizantes con RI < $ Pensiones Solidarias APV Opción B cotizantes con RI > $ cotizantes con RI entre $ y $ APV y APV Colectivo beneficiarán a más de 1,9 millones de trabajadores APV Colectivo APV Opción A Bono Estatal

13 Proyección de Mercado APVC y APV (a) Calculado en base a aportes esperados por tramo de renta y tipo de aporte Supuestos de penetración del mercado: de 8% en año 1 a 40% en año 7 Rentabilidad de los Fondos 6% real Tasa de Rescate de los Fondos: de 0% en año 1 a 3% en año 7

En el APV existía un estímulo tributario sólo para los que pagaban impuestos. Esta situación se corrigió con la Reforma Previsional. El APVC será una herramienta efectiva para mejorar las pensiones para las personas con empleo estable y rentas medias o bajas. Todavía falta un incentivo para que el ritmo de suscripción de APVC en las empresas sea rápido. Un estímulo para el empleador, tipo SENCE. En Resumen

Conclusiones Con el nivel de ahorro actual, las pensiones serán insuficientes. Solución mixta (modelo USA) puede servir para muchos. Para incentivar el ahorro, no es necesario obligar. Se requiere: –Educar. –Incentivar a los empleadores. –Mantener el ambiente competitivo que existe hoy en el APV y APVC.