Guillermo Larraín Superintendente de AFP Santiago, 9 de noviembre, 2004 Ahorro Previsional Voluntario : Análisis y desafíos.

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1 Guillermo Larraín Superintendente de AFP Santiago, 9 de noviembre, 2004 Ahorro Previsional Voluntario : Análisis y desafíos

2 Evolución del Saldo de Ahorro Previsional Voluntario y Número de Cuentas (marzo 2002 – junio 2004)

3 Monto Total Acumulado de Ahorro Previsional Voluntario por Industria INDUSTRIA Saldo acumulado Jun. 04 (MM$) % de participación en el Sistema Saldo acumulado Jun. 03 (MM$) % de participación en el Sistema AFP546.97284,7%425.94790,6% BANCOS 1.5220,2%1.5090,3% COMPAÑÍAS DE SEGUROS 48.8277,5%21.4614,5% FONDOS MUTUOS 46.2897,2%19.9114,2% FONDOS PARA LA VIVIENDA 6330,1%2890,1% CORREDORES DE BOLSA 1.7090,3%1.1800,3% SISTEMA 645.952100%470.297100% Nota: Las estadísticas en el caso de las AFP consideran los aportes efectuados como depósitos convenidos y cotizaciones voluntarias con anterioridad a la Ley N° 19.768. Cifras en pesos de cada período.

4 Número de Cuentas de Ahorro Previsional Voluntario por Industria INDUSTRIA Número de cuentas Jun. 04 % de participación en el Sistema Número de cuentas Jun. 03 % de participación en el Sistema AFP 363.00187,9% 322.51090,9% BANCOS 3.8690,9% 3.2440,9% COMPAÑÍAS DE SEGUROS 33.1918,0% 21.5386,1% FONDOS MUTUOS 11.4242,8% 6.1451,7% FONDOS PARA LA VIVIENDA 1.4820,4%1.3950,4% CORREDORES DE BOLSA 1790,0% 1150,0% SISTEMA 413.146100% 354.947100,0%

5 Monto de los Depósitos* y Retiros de Ahorro Previsional Voluntario por Industria (Promedio mensual trimestre abril –junio 2004) INDUSTRIA Monto depósitos por Industria (MM$) % de participación en el Sistema Monto retiros por Industria (MM$) % de participación en el Sistema AFP10.60470,3%1.22982,3% BANCOS 690,5%694,7% COMPAÑÍAS DE SEGUROS 2.67817,8% 15910,6% FONDOS MUTUOS 1.67711,1% 332,3% FONDOS PARA LA VIVIENDA 250,1%2 CORREDORES DE BOLSA 320,2%10,0% SISTEMA15.087100%1.493100% * Considera los depósitos que son enterados por primera vez en un plan de ahorro previsional voluntario.

6 Número de personas con cuentas de Ahorro Previsional Voluntario por Industria y Género (junio 2004) INDUSTRIA Depósitos de APV y Cotizaciones Voluntarias* Depósitos Convenidos HombresMujeresHombresMujeres AFP 200.031 94.555 49.789 18.615 BANCOS 2.525 1.148 135 61 COMPAÑÍAS DE SEGUROS 21.953 8.248 1.877 286 FONDOS MUTUOS 3.054 1.234 664 383 FONDOS PARA LA VIVIENDA 66 61 745 584 CORREDORES DE BOLSA 105 24 26 1 SISTEMA 227.734 105.270 53.236 19.930 * Depósitos de APV son las sumas destinadas a los planes de APV ofrecidos por las Instituciones Autorizadas. Cotizaciones Voluntarias son las sumas que los trabajadores afiliados o no al Sistema de Pensiones, enteren voluntariamente en una AFP.

7 El pilar de ahorro voluntario es todavía pequeño y necesario…

8 La gente no tiene disposición natural a ahorrar: obligatoriedad e incentivos Fuente: HLSS Tanto asalariados como independientes no ahorran Los asalariados consideran las cotizaciones como impuesto

9 **EPR = Edad promedio de retiro ¿Sigue trabajando a pesar de haberse retirado? ¿Por qué? Un porcentaje significativo de los pensionados tiene que seguir trabajando Fuente: HLSS

10 Un importante grupo subestima su esperanza de vida… Fuente: HLSS La gente corrige sus expectativas de vida muy tarde Expectativa de vida según tablas de 1985 ¿Necesidad de Mejorar la pensión esperada? Espacio al APV Expectativa de vida según tablas de 1985

11 Sistema APV puede que corrija parcialmente problema de expectativas

12 ¿Debilidades? En materia de Información: 1) Dificultad de comparar rentabilidades y costos asociados 2) Bajo conocimiento de los ahorrantes acerca del producto - Ahorro de personas de rentas bajas - Tasa de retención del 15% y tasa de castigo

13 Desafíos Comisiones de AFP APV: 0,47% a 0,51% Seguro Cesantía: 0,6% Fondos Pensiones: 0,64% ¿Las comisiones de APV son altas o bajas? Dado que los productos son distintos, no son comparables directamente. 1) Mejorar la calidad de la información

14 Desafíos 2) Incorporar los individuos de rentas bajas Rentas Bajas no tienen incentivos al APV. A partir de un cierto nivel de renta, el incentivo se vuelve creciente.

15 Guillermo Larraín Superintendente de AFP Santiago, 9 de noviembre, 2004 Ahorro Previsional Voluntario : Análisis y desafíos