Perspectivas de la economía peruana Métrica Lima, 02 de octubre de 2008

Crisis de la economía mundial… Crecimiento del PBI (en var. % anual) Fuente: FMI, IPE Perspectivas de la economía peruana 2

Índice de confianza del inversionista Caída de confianza en inversionistas de EEUU y Europa Índice de confianza del inversionista (en puntos básicos) Nota: *Incluye inversionistas de Estados Unidos y Canadá ** Incluye inversionistas de Asia, Australia y nueva Zelanda Fuente: State Street Perspectivas de la economía peruana

Aprobación presidencial (en porcentaje) Fuente: Apoyo Perspectivas de la economía peruana

Conflictos sociales en ámbitos rurales y urbanos Conflictos activos, 2005-2008 (número) Conflictos sociales en ámbitos rurales y urbanos (como % de conflictos activos y latentes) Inicio nuevo gobierno Dic 04 Dic 05 Dic 06 Dic 07 Ago 08 Fuente: Defensoría del Pueblo Perspectivas de la economía peruana

Resultados de la segunda vuelta presidencial a nivel regional - 2006 Intención de voto y pobreza Intención de voto (en porcentaje) Nivel de pobreza, 2001-2010e (en % de la población) Resultados de la segunda vuelta presidencial a nivel regional - 2006 Crecimiento de 6.8% para 08-10 Humala García (47%) (53%) *El estimado del 2001 ha sido corregido a la baja en la misma proporción que fue revisada la cifra del 2004 Fuente: IPSOS Apoyo Fuente: MEF, INEI, IPE Fuente: ONPE Perspectivas de la economía peruana

Clasificación de riesgo Perú obtiene grado de inversión Clasificación de riesgo Chile Grado de inversión México Brasil Perú alcanza el Grado de Inversión: La última revisión de Moody’s (Ago 08) clasifica el Perú en Ba1 La última revisión de S&P (Jul 14) lo ubicó como BBB- La última revisión de Fitch (Abr 08) lo ubicó como BBB- Colombia Venezuela Bolivia Ecuador S & P Fuente: Standard&Poors, Moodys, Fitch Perspectivas de la economía peruana

América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI) Riesgo país amplía su diferencia con la región América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI) (en puntos básicos) EMBI Latino EMBI México EMBI Perú (24/09/08): 253pbs EMBI Perú Riesgo país se sitúa en niveles mínimos, con una marcada tendencia decreciente. Se espera que una que vez que se logre el grado de inversión a la deuda soberana peruana, este indicador se sitúe muy por debajo de los 100 puntos básicos. EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI.. Fuente: Bloomberg Perspectivas de la economía peruana

Inflación e inflación subyacente*, 2005-2008e Inflación sobre el límite superior del rango Inflación e inflación subyacente*, 2005-2008e (en var. % anual del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana) Pronóstico IPC Max 3.0% Rango de la meta de inflación: 1.0% Min 1.0% Inflación subyacente * Inflación que no considera bienes cuyo precios son muy volátiles y que están fuera del control de la política monetaria Fuente: BCRP, IPE Perspectivas de la economía peruana 9

Precio de alimentos impacta fuertemente en la inflación Inflación total y de alimentos y bebidas, 2005-2008 (en var. % 12 meses) Inflación de alimentos y bebidas en la región, 2006-2008 (en var. % 12 meses) IPC alimentos IPC total IPC sin alimentos Fuente: Bancos Centrales Perspectivas de la economía peruana 10

Tipo de cambio venta bancario y compras netas del BCRP, 2005-2008 Medidas del BCR rompieron la tendencia… Tipo de cambio venta bancario y compras netas del BCRP, 2005-2008 (en S/. por US$ y US$ millones, respectivamente) TC venta Compras Tipo en el corto plazo. BCRP mantiene importantes niveles de intervención. Ene-Dic 2005: US$ 2,699 millones Ene-Dic 2006: US$ 3,944 millones Ene- Dic 2007: US$ 10,164 millones 19 Sep 2008: US$ 6,969 millones Fuente: BCRP Perspectivas de la economía peruana 11

Tasa de referencia del BCRP y de la FED, 2004-2008 …impactaron tasas de interés locales en dólares… Tasa de referencia del BCRP y de la FED, 2004-2008 (en porcentaje) Tasas de interés de referencia (Limalibor) en soles y dólares a un mes, 2006-2008 (en porcentaje) Fuentes: BCRP, FED Fuente: ASBANC Perspectivas de la economía peruana

…y generaron volatilidad del TC, sólo comparable con crisis externas y periodos electorales Volatilidad del tipo de cambio, 1997-2008 (en desviación estándar del tipo de cambio de los últimos 5 días) Movimiento de capitales externos y medidas del BCRP Crisis brasilera Efecto “Humala” de elecciones 2006 Efecto “Alan” de elecciones 2001 Efecto “Arequipazo” y “Lula” Fuente: BCRP Perspectivas de la economía peruana

Dolarización de depósitos y expectativas de inflación Dolarización de créditos y depósitos en el sistema bancario (como % de créditos y depósitos, respectivamente) Expectativas sobre el nivel de precios, Septiembre 2008 (como % del total) Créditos Depósitos Fuente: SBS Fuente: IPSOS Apoyo Perspectivas de la economía peruana

Balanza en Cuenta Corriente, 1997-2009e Cuentas externas Balanza Comercial, 1997-2009e (en miles de millones de US$) Balanza en Cuenta Corriente, 1997-2009e (como % del PBI) Pronóstico Pronóstico Tipo en el corto plazo. BCRP mantiene importantes niveles de intervención. Fuentes: BCRP, IPE Perspectivas de la economía peruana 15

Exportaciones tradicionales, 2000-2007 Exportaciones alcanzarían meseta Exportaciones, 1998-2009e (en miles de US$ millones) Exportaciones tradicionales, 2000-2007 (en miles de US$ millones) Pronóstico Fuente: BCRP, IPE Perspectivas de la economía peruana 16

Evolución de precios de minerales Precio del cobre, 1998-2008 (en centavos de US$ por libra) Precio del oro, 1998-2008 (en US$ por oz.tr. ) Precio del zinc, 1998-2008 (en centavos de US$ por libra) Fuente: BCRP Perspectivas de la economía peruana 17

Composición de las exportaciones totales (en porcentaje) Tipo en el corto plazo. BCRP mantiene importantes niveles de intervención. Fuente: BCR Perspectivas de la economía peruana 18

EEUU: menores compras de confecciones Variación del volumen de las importaciones de confecciones de algodón de EE.UU. (en var % ene-jun 08 / ene-jun 07) Variación del valor de las importaciones de confecciones de algodón de EE.UU. (en var % ene-jun 08 / ene-jun 07) Tipo en el corto plazo. BCRP mantiene importantes niveles de intervención. Fuente: OTEXA Perspectivas de la economía peruana 19

Crecimiento del sector turismo se vería afectado Ingreso de extranjeros, 2001-2007 (en miles de personas) Ingreso de extranjeros según zona geográfica, 2007 (como % del total) Fuente: INEI Perspectivas de la economía peruana

Reservas internacionales y liquidez Composición de Reservas Internacionales Netas (en millones de US$) Liquidez: sistema privado de pensiones y fondos mutuos (en US$ millones) Tipo en el corto plazo. BCRP mantiene importantes niveles de intervención. US$ 35,002 7 Sep 2008 Fuente: BCRP, SBS, Conasev Perspectivas de la economía peruana 21

Indicadores del Sistema Bancario Colocaciones han aumentado desde el 2006 Indicadores del Sistema Bancario (en millones de US$ y en porcentaje, respectivamente) Depósitos Colocaciones Cartera atrasada (% de créditos totales, eje derecho) Fuente: ASBANC Perspectivas de la economía peruana

Créditos directos del Sistema Bancario según tipo Creciente uso de tarjetas de crédito y monto total de créditos Monto utilizado total de tarjetas de crédito de Bancos y Financieras según segmento, 2006-2008 (en millones S/.) Créditos directos del Sistema Bancario según tipo (en miles de millones de S/.) Fuente: SBS Perspectivas de la economía peruana

Dinámica de la demanda interna Fuerte dinamismo de la demanda interna Dinámica de la demanda interna (en var. % real) Tipo en el corto plazo. BCRP mantiene importantes niveles de intervención. Fuente: BCRP Perspectivas de la economía peruana 24

IED en países emergentes 2005-2007 Crecimiento de IED en países emergentes puede revertirse… IED en países emergentes 2005-2007 (en miles de millones de US$ y en porcentaje respecto al total de IED, respectivamente) Fuente: Naciones Unidas Perspectivas de la economía peruana

…sin embargo, IED crecerá fuertemente en el 2008 en el Perú Flujos de inversión extranjera directa, 1990-2010e (en millones de US$) Stock de IED por país de origen, Junio 2007 Al IS08, el flujo de IED alcanzó los US$4,344 millones, representando el 81% del flujo total del año 2007 Stock de IED por sector de destino, año 2007 Tipo en el corto plazo. BCRP mantiene importantes niveles de intervención. Fuente: BCRP, Proinversión Perspectivas de la economía peruana 26

Crecimiento 2008 estaría en 9% Crecimiento del PBI (en var. %) Tipo en el corto plazo. BCRP mantiene importantes niveles de intervención. Fuente: BCRP, IPE Perspectivas de la economía peruana 27

Manufactura y vivienda Índice de capacidad instalada de la manufactura no primaria, 1997-2008 (como % del total de capacidad) Déficit de viviendas, por departamento y tipo de déficit (en miles de casas) Tipo en el corto plazo. BCRP mantiene importantes niveles de intervención. *Hacinamiento con dos o más familias **Familias que viven en casas de material rústico Fuente: BCP Fuente: BCRP Perspectivas de la economía peruana 28

Inversión privada y nivel de confianza Dinámica trimestral del crecimiento de la inversión privada y de la demanda interna (en var. % anualizada) ¿Cómo considera usted que se comportará la economía en los próximos 3 meses?, Encuesta del Banco Central a empresarios (en porcentaje) Inversión Privada Mejor Demanda Interna Peor PBI Fuente: BCRP Perspectivas de la economía peruana

Encuesta del BCRP a 274 grandes compañías, 2007-2008 Crecimiento de la inversión privada continuará en el 2008 Encuesta del BCRP a 274 grandes compañías, 2007-2008 (en millones de US$) Tumbes US$ 244.9 Loreto US$ 86.2 Piura US$ 242.6 Amazonas US$ 22.2 Lambayeque US$ 77 San Martín US$ 26 Cajamarca US$ 321.3 La Libertad US$ 294.9 Ucayali US$ 100.3 Lambayeque US$ 77 Pasco US$ 132.3 Huánuco US$ 41.4 Cusco US$ 216.9 ( Lima US$ 2,063.2 Apurímac US$ 30.5 Junín US$ 374.2 í Huancavelica US$ 70.2 M. de Dios US$ 28.1 Ica US$ 430.1 Puno US$ 65.6 Ayacucho US$ 49 Arequipa US$ 770.6 Moquegua US$ 71.9 Tacna US$ 39.6 Fuente: BCRP, Junio 2008 Perspectivas de la economía peruana

(en % del total de encuestados) El “chorreo” en Lima Gran Lima – Distribución de los hogares por nivel socioeconómico, 2002-2008 (en % del total de encuestados) NSE A (US$ 4,253 mensual) 97.2 miles de fam NSE B (US$ 1,034 mensual) 325.9 miles de fam 48 59 NSE C (US$ 488 mensual) 632.0 miles de fam NSE D (US$ 316 mensual) 516.8 miles de fam 52 41 NSE E (US$ 231 mensual) 228.7 miles de fam Fuente: Apoyo Opinión y Mercado Perspectivas de la economía peruana

Ingreso familiar promedio por ciudad, 2003-2007 Incremento del ingreso en principales ciudades Ingreso familiar promedio por ciudad, 2003-2007 (en S/. constantes de junio de 2007) Fuente: Apoyo Opinión y Mercado Perspectivas de la economía peruana

Creación de empleos efectiva y simulada desde el año 2002 en el país Brecha en la generación de empleo formal e incremento de ingresos Creación de empleos efectiva y simulada desde el año 2002 en el país (en millones de trabajadores en relación a los existentes en el año 2002, acumulado) Lima: Productividad e ingresos, 2004-2008 (en var. % anual) Tipo en el corto plazo. BCRP mantiene importantes niveles de intervención. Fuentes: BCRP, MINTRA, IPE Fuente: INEI, Apoyo, Morgan Stanley y Latam Economics Perspectivas de la economía peruana 33

Fuerza laboral informal* Perú entre las economías con mayor informalidad en la región Economía informal (como % del PBI) Fuerza laboral informal* (como % de los trabajadores empleados) Tipo en el corto plazo. BCRP mantiene importantes niveles de intervención. * Definición “productiva”: trabajador independiente no calificado, trabajador asalariado en una empresa privada pequeña o trabajador sin ingreso. Fuente: Banco Mundial (2007) Perspectivas de la economía peruana 34

Elevados sobrecostos burocráticos (en % del PBI) Tipo en el corto plazo. BCRP mantiene importantes niveles de intervención. Fuente: IPE Perspectivas de la economía peruana 35

Resultados fiscales positivos se mantienen… Resultado económico del SPNF, 2004-2009e (como % del PBI) Deuda pública doméstica y externa, 2005-2009e (como % del PBI) Fuente: BCRP, IPE Perspectivas de la economía peruana

Recaudación podría haber alcanzado techo Ingresos Tributarios del Gobierno Central (en var % del promedio móvil 12 m) Tamaño de contribuyentes, Abril 2008 (como % del impuesto total a la renta y regularización, tercera categoría) Grandes contribuyentes El resto Fuente: SUNAT Perspectivas de la economía peruana

Impuesto a la renta 3º categoría, 2001-2007 Crisis externa podría tener un fuerte impacto fiscal Impuesto a la renta 3º categoría, 2001-2007 (en millones de S/.) Fondo de Estabilización Fiscal 2008e (en millones de S/.) Fuente: Sunat Fuente: MEF, IPE Perspectivas de la economía peruana

Presupuesto del Sector Público Lento presupuesto por resultados Presupuesto del Sector Público (en millones de S/.) Fuente: SUNAT Perspectivas de la economía peruana

(en % de alumnos evaluados) Gasto social es aún ineficiente Evaluación a nivel nacional de estudiantes de segundo grado de primaria, Dic 2007 (en % de alumnos evaluados) Filtración en los principales programas sociales en Lima Metropolitana, 2007 (como porcentaje) Fuente: MINED. MEF Fuente: ENAHO, MEF Perspectivas de la economía peruana

Aumento de la inversión pública Inversión Pública, 1997-2008e (en % del PBI) Fuente: BCRP Perspectivas de la economía peruana

Estado de las carreteras rehabilitadas entre 1992 y 2005 Menor gasto de US$ 98 millones en mantenimiento significó una pérdida por US$ 718 millones Estado de las carreteras rehabilitadas entre 1992 y 2005 (en millones de dólares constantes del 2006, en kilómetros-Km., e índice de rugosidad internacional) Se deterioró 1,357 Km. (22.7% de lo rehabilitado hasta el 2005), que implica una inversión perdida de US$ 718 millones, que se hubiera podido evitar si se destinaba US$ 98 al mantenimiento de estas vías que terminaron en mal estado Perspectivas de la economía peruana

Brecha de inversión en infraestructura, 2005 (en US$ millones) La brecha que requiere cubrirse con urgencia supera los US$ 12,000 millones. Fuente: IPE Perspectivas de la economía peruana

Calidad de la infraestructura Situación crítica de infraestructura Calidad de la infraestructura (1 = puntaje más bajo y 7 = puntaje más alto) Costos logísticos, 2004 (en porcentaje del valor de venta) Fuente: The Global Competitiveness Report 2007-2008 Fuente: Guasch y Kogan, 2006 Perspectivas de la economía peruana

Inversión privada en el sector energía, 1998-2007 Incertidumbre generó déficit de inversión en energía durante cuatro años Inversión privada en el sector energía, 1998-2007 (en millones de US$) Fuente: MINEM Perspectivas de la economía peruana

Producción de energía para el mercado eléctrico según fuente Mayor uso de gas natural y tubo de Camisea al límite de capacidad hasta 2011-12 Producción de energía para el mercado eléctrico según fuente (como % de producción total) Capacidad del tubo de Camisea y uso del gas natural en generación eléctrica (en millones de pies cúbicos diarios) Julio 2006 Julio 2008 Fuente: MINEM Perspectivas de la economía peruana

Incremento del cofinanciamiento del Estado en APPs es buena señal Brecha de infraestructura en transporte y saneamiento, 2005 (en millones US$) Cofinanciamiento del Estado en APPs (como % del PBI) Cofinanciamiento sugerido (33%) para cerrar brecha prioritaria 11.3% PBI Comprometido Fuente: IPE Perspectivas de la economía peruana

Principales proyectos de inversión, 2008-2010 Fuente: BCRP Perspectivas de la economía peruana

Composición del intercambio comercial de Perú, Ene-Jun 2008 Perú rumbo a acceso preferencial a mercados Composición del intercambio comercial de Perú, Ene-Jun 2008 (en % del total) Resto EEUU Aproximadamente el 63% del intercambio comercial se realizaría dentro de un año bajo acuerdos preferenciales Unión Europea China Chile EFTA Canadá México Fuente: Aduanas Perspectivas de la economía peruana

Resumen Perspectivas de la economía peruana

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