CURSO : EVALUCION DE PROYECTO
ESTADOS FINANCIEROS PARA UN PROYECTO DE INVERSION Estado de Ganancias y Perdidas Estado de Balance General Estado de Fuentes y Usos
NATURALEZA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Es una rama del saber cuyos fundamentos y objetivos giran en torno a la obtención de medidas y relaciones cuantitativas para la toma de decisiones, a través de la aplicación de instrumentos y técnicas matemáticas sobre cifras y datos suministrados por la contabilidad, transformándolos para su debida interpretación.
Evitar riesgos de perdida o de insolvencia El análisis financiero contribuye a la obtención de las metas asignadas a cualquier sistema gerencial de administración financiera, permite realizar un seguimiento permanente y tomar decisiones acerca de: Supervivencia Evitar riesgos de perdida o de insolvencia Competir eficientemente Minimizar los costos
Maximizar la participación de mercado El análisis financiero contribuye a la obtención de las metas asignadas a cualquier sistema gerencial de administración financiera, permite realizar un seguimiento permanente y tomar decisiones acerca de: Maximizar la participación de mercado Maximizar las utilidades Agregar valor a la empresa Mantener un crecimiento uniforme en utilidades Maximizar el valor unitario de las acciones
OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PROPORCIONAR Información para la toma de decisiones de carácter economico sobre: Situación Financiera Estado de Resultados Fuentes y Usos Satisface Necesidades comunes a todos los usuarios Muestra resultados de la actuación de la Gerencia sobre el manejo de los recursos confiados
CARACTERISTICAS CUALITATIVAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Comprensibilidad Claridad Relevancia (Aplicabilidad) Importancia Relativa (Materialidad) Confiabilidad Prudencia Neutralidad Información Completa Exposición Fidedigna Comparabilidad
Estado de fuentes y Usos ESTADOS FINANCIEROS: Estado de resultados o de ganancias y pérdidas Resultado del ejercicio Estado de situación financiera o balance general Relación entre el patrimonio y capital Estado de fuentes y Usos Origen y Aplicación de los recursos Flujo de Caja Liquidez del Proyecto
ESTADO DE RESULTADOS Siempre debe haber utilidad operacional Los Ingresos y gastos no corrientes deben ser explicados claramente (Ej. Gastos Financieros) Evaluar los Márgenes de rentabilidad operativa y neta para saber que tan viable es la empresa como inversión. Los Bancos nunca tienen en cuenta las utilidades generadas por efectos de ajustes inflacionarios
ESTADO DE RESULTADOS Estructura: + Presupuestos de ingresos por ventas - Presupuestos de costos de producción = Utilidad Bruta - Presupuestos de gastos administrativos y de ventas = Utilidad de Operación - Presupuestos de gastos financieros = Utilidad antes de Impuestos - Presupuestos de IR Y reparto de Utilidades = Utilidad Neta
BALANCE GENERAL ACTIVOS CORRIENTES Caja Bancosç Inventarios Entre más activos corrientes, menor riesgo de liquidez y más flexibilidad de la empresa. Caja Bancosç Inventarios Manejo de Excedentes Cuentas Claves
BALANCE GENERAL ACTIVOS NO CORRIENTES . BALANCE GENERAL ACTIVOS NO CORRIENTES Un alto nivel de activos fijos ofrece solidez, pero demanda mayor eficiencia financiera para hacerlos rentables Un alto nivel de activos fijos hace menos flexible a la empresa por la dificultad de realizarlos. Los Intangibles NO son considerados por los bancos por ser de subjetiva valoración en el momento de realizarlos
BALANCE GENERAL PASIVOS CORRIENTES La concentración en el CP afecta la flexibilidad, la Liquidez y la posibilidad de acceder a nuevos créditos PASIVOS NO CORRIENTES Significan Confianza del Sector Financiero Las obligaciones con socios son mal vistas Suponen que la empresa requiere de un mayor tiempo para recuperar inversiones o generar un mayor flujo de caja
BALANCE GENERAL PATRIMONIO El patrimonio para empresas nuevas no debe ser inferor al 50% de Activos y para consolidadas no debe ser inferior al 30% El capital pagado debe demostrar un compromiso real de los accionistas en la empresa ( Retención de Utilidades y Capitalización) Los ajustes inflacionarios y las valorizaciones No son considerados por los bancos, solo utilidades y Reservas.
ESTADO DE FUENTES Y USOS El estado de fuentes y usos de fondos es un estado que permite verificar el origen de los fondos, de dónde provienen los recursos, y su utilización, es decir, en qué aplicamos los recursos que se generaron en el período
ESTADO DE FUENTES Y USOS A. FUENTES 1 Capital Propio 2 Préstamos a medio y largo plazo 3 Préstamos a corto plazo a. Bancos b. Proveedores 4 Ventas 5 Saldo períodos anteriores 6 Total Fondos Disponibles B. USOS 7 Inversión fija 8 Activo corriente Aumento inventario Aumento cartera 9 Costos de producción 10 Pago credito a corto plazo 11 Impuesto a la renta 12 Total de fondos aplicados C. CAPITAL DE TRABAJO ESTADO DE FUENTES Y USOS
RAZONES FINANCIERAS Capital de trabajo Capital neto de trabajo RAZONES DE LIQUIDEZ Capital de trabajo Capital neto de trabajo Razón Corriente Prueba ácida Solidez Estabilidad Activo corriente Activo corriente – Pasivo corriente Activo corriente / Pasivo corriente (Activo corriente – Inventarios) /Pasivo corriente (Activo corriente – cartera) / Pasivo corriente Activo Total / Pasivo total Activo fijo / Pasivo a largo plazo U.M. RAZONES DE EFICIENCIA Rotación de activos Rotación de cartera Período de cobro Rotación inventarios Período de existencias Rotación proveedores Período de pagos Ventas / Activo total Ventas a crédito / Promedio cartera 365 / Rotación cartera Costo de ventas / Promedio inventario 365 / Rotación inventarios Compras / Promedio proveedores 365 / Rotación proveedores Veces Días
RAZONES FINANCIERAS EFICACIA Utilidad por acción Valor intrínseco Margen de contribución U. líquida / Acciones en circulación Total patrimonio / No acciones en circulación Precio de venta – Costo variable unitario U.M. PRODUCTIVIDAD Carga financiera Carga laboral Capitalización empresa EVA EBITDA Gasto financiero / U. operacional Gasto laboral / U. operacional (Capital + superávit) / Patrimonio UODI – Costo de capital Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones, amortizaciones. Veces U.M. ENDEUDAMIENTO Concentración a corto p. Cobertura de intereses Autonomía Pasivo corriente / Pasivo total UAII / Intereses Pasivo total / Patrimonio Veces
INDICADORES FINANCIEROS DESEMPEÑO Participación en ventas Crecimiento en ventas Crecimiento en utilidad Desa. nuevos productos Satisfacción de clientes Deserción de clientes Ventas de la empresa / Ventas sector * 100 Ventas/ ventas del período anterior – 1 Utilidad / Utilidad período anterior – 1 Productos/ Productos período anterior –1 Clientes satisfechos / Total clientes * 100 Clientes/ Clientes período anterior – 1 % EFICACIA Margen utilidad Margen operacional Rentabilidad en ventas Renta / patrimonio Índice Dupont Rentabilidad en activos Retorno de la inversión Utilidad bruta / Ventas netas *100 Utilidad operacional / Ventas netas *100 Utilidad neta / Ventas netas *100 Utilidad neta / Patrimonio *100 Rentabilidad ventas * rotación activos Utilidad neta / Activo total *100 Beneficios / Inversión *100 %
INDICADORES FINANCIEROS PRODUCTIVIDAD Eficiencia administrativa EBITDA Gastos administración y ventas / Total activos *100 EBITDA /Ventas *100 EBITDA /Inversión *100 EBITDA /Patrimonio *100 % ENDEUDAMIENTO Endeudamiento total Total pasivos / Total activos *100 %