MERCADO PÚBLICO DE VALORES REPÚBLICA DE COLOMBIA S U P E R I N T E N D E N C I A D E V A L O R E S MERCADO PÚBLICO DE VALORES ALBERTO MEJÍA PUENTES amejia@supervalores.gov.co

QUÉ ES EL MERCADO PÚBLICO DE VALORES? Es el conjunto de operaciones realizadas por inversionistas con el fin de negociar títulos valores permitiendo, entre otras cosas, canalizar eficientemente el ahorro del público al sector productivo.

MERCADO PRIVADO DE VALORES La existencia de un mercado público de valores, plantea por oposición la existencia de un mercado privado de valores. El mercado privado de valores, lo constituye la negociación de cualquier clase de valores, en el cual la emisión, suscripción, negociación e intermediación de valores, no corresponde a mecanismos que se incluyan o correspondan a la definición de Oferta Pública de Valores.

MERCADO PRIVADO DE VALORES Dentro del mercado privado de valores, también existe un mercado primario y un mercado secundario. Los valores emitidos originalmente en un mercado privado, son susceptibles de ingresar posteriormente al mercado público de valores.

MERCADO PÚBLICO DE VALORES Conforman el mercado público de valores la emisión, suscripción, intermediación y negociación de los documentos emitidos en serie o en masa, respecto de los cuales se realice oferta pública, que otorguen a sus titulares derechos de crédito, de participación y de tradición o representativos de mercancías. (ART. 6° LEY 32/97)

MERCADO PÚBLICO DE VALORES Las operaciones realizadas por inversionistas tienen como fin negociar títulos valores permitiendo, entre otras cosas, canalizar eficientemente el ahorro del público al sector productivo. La existencia de un mercado público de valores, plantea por oposición la existencia de un mercado privado de valores.

CARACTERÍSTICAS DEL MPV Y DIFERENCIAS ENTRE MERCADOS Mercado Público Mercado Privado Ineficacias Autorización Super. Sociedades. Las negociaciones secundarias no requiere autorización, salvo que constituya oferta pública. La intermediación solo la pueden hacer los inscritos en el R.N.V. Ningún documento podrá ser objeto de oferta pública sin estar inscrito en el R.N.V. La inscripción en el R.N.V. No implica certificación sobre la bondad del valor o la solvencia del emisor. Su característica más importante es la información.

MERCADO PÚBLICO DE VALORES La forma de negociación de los valore, esto es, la emisión, suscripción, intermediación y negociación, plantean la primera clasificación que se puede hacer del MPV MERCADO PRIMARIO Emisión y suscripción de valores MERCADO SECUNDARIO Intermediación y negociación

CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO PRIMARIO en Bolsa Mercado Primario en el OTC Requiere inscripción en el RNVI Se colocan por fuera de bolsa, independientemente de que estén inscritos o no en ella. Están sujetas a las mismas reglas de información, por ser parte del mercado público de valores. No se requiere necesariamente la participación de comisionistas de bolsa. Resolución 400/95 y C. de Co. Requiere de inscripción en el RNVI y autorización de oferta pública. Se pueden hacer emisiones primarias para ser colocadas en bolsa directamente o por fuera de ella. Se requiere necesariamente la participación de comisionistas de bolsa. Resolución 400/95 y C.de Co.

CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO SECUNDARIO en Bolsa Mercado Secundario en el OTC No está sujeto a reglas de negociación No es un mercado exclusivo de comisionistas de bolsa Participan otro tipo de intermediarios Se puede negociar directamente No hay formación oficial de precios Redes electrónicas de negociación Participación exclusiva de Comisionistas de Bolsa Tiene reglas definidas y precisas de negociación Ciertos títulos son obligatoriamente negociables en bolsa Existen ciertas excepciones OPAS Martillas Ventajas de negociar en Bolsa

MERCADO PRIMARIO Es el mercado dentro del cual se emiten y suscriben valores, como un acto del emisor al primer suscriptor o inversionista. Tiene la finalidad de obtener mediante una emisión de valores los recursos de financiamiento que requiere un emisor de valores (empresa).

QUIENES PUEDEN EMITIR

MERCADO SECUNDARIO Es el mercado donde se negocian los valores ya emitidos dentro del MPV, libremente entre los inversionistas. Es un mercado de inversionistas de compra y venta de valores .

QUÉ ALTERNATIVAS DE EMISIÓN EXISTEN? Sin importar el tamaño de su empresa , usted puede emitir en el Mercado Público de Valores así:

SI USTED DESEA CAPITALIZAR SU SOCIEDAD PUEDE EMITIR: ACCIONES ORDINARIAS Tienen derecho a percibir dividendos, a participar y a votar en la Asamblea de Accionistas ACCIONES PRIVILEGIADAS Tienen derecho a recibir un dividendo mínimo con preferencia sobre los accionistas ordinarios, no podrá participar ni votar en la Asamblea de acccionistas

SI USTED DESEA CAPITALIAR SU SOCIEDAD PUEDE EMITIR: ACCIONES PREFERENCIAL Con dividendo mínimo preferencial y sin derecho a voto: ayudarán a capitalizar sin perder el control de su empresa. Usted cuenta con esta útil alternativa, en la que los nuevos accionistas no tendrán la intensión de interferir en el manejo de la sociedad y a cambio de esa inversión obtendrán un dividendo mínimo definido por usted.

SI SU EMPRESA NECESITA ENDEUDARSE PUEDE EMITIR: BONOS ORDINARIOS Le permiten obtener financiación a largo plazo (más de un año). Además de los bonos ordinarios, existen los bonos de prenda y de garantía general y convertibles en acciones (BOCAS) PAPELES COMERCIALES Satisfacen sus necesidades de recursos a corto plazo (entre 15 y 270 días).

SI SU EMPRESA NECESITA ENDEUDARSE PUEDE EMITIR: Y LO MÁS IMPORTANTE... En estas dos alternativas usted mismo define las características de la deuda según sus necesidades (monto, plazo, tasa, modalidad de amortización, garantía y momento en que desea obtener los recursos).

QUÉ VENTAJAS CONSIGUE ACUDIENDO AL MERCADO PÚBLICO DE VALORES? OBTENER RECURSOS FINANCIEROS A MENOR COSTO. Puesto que usted obtiene directamente de los inversionistas los recursos financieros que necesita.

QUÉ VENTAJAS CONSIGUE ACUDIENDO AL MERCADO PÚBLICO DE VALORES? DISEÑAR LAS FUENTES DE RECURSOS FINANCIEROS DE ACUERDO CON SUS NECESIDADES ESPECÍFICAS Usted define las condiciones: plazo, tasa de interés, amortización y modalidad.

QUÉ VENTAJAS CONSIGUE ACUDIENDO AL MERCADO PÚBLICO DE VALORES? CAPITALIZAR SU COMPAÑÍA Puede encontrar en el mercado de valores inversionistas en acciones que deseen apoyar sus proyectos o el desarrollo de su empresa.

QUÉ VENTAJAS CONSIGUE ACUDIENDO AL MERCADO PÚBLICO DE VALORES? OPTIMIZAR LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE SU EMPRESA. Usted puede mejorar la composición de endeudamiento, atender y programar más eficientemente sus necesidades financieras.

QUÉ VENTAJAS CONSIGUE ACUDIENDO AL MERCADO PÚBLICO DE VALORES? PROYECTAR LA IMAGEN CORPORATIVA DE SU ENTIDAD El mercado de valores es un medio eficaz para dar a conocer las oportunidades y fortalezas de su compañía.