ACTUALIDAD DEL LEASING EN AMERICA LATINA Datos que surgen de las ALTA LAR 100 RICARDO MUNOZ MEDINA ricardo.munoz@thealtagrouplar.com Insertar logo

THE ALTA LAR 100 El informe no aspira a tener 100% de exactitud dada la escasez, variedad y dispersión de la información; Pero extrae resultados muy interesantes sobre la industria de leasing en América Latina Las fuentes han sido las Asociaciones de Leasing Nacionales, las entidades regulatorias que llevan estadísticas y en ciertos casos, las mismas compañías; Este año resumimos la situación del leasing aplicando la misma metodología de años anteriores, para efectos comparativos; Por tercer año consecutivo, The Alta Group ha compilado cifras sobre la situación del leasing en América Latina; Insertar logo

PRINCIPALES HALLAZGOS Insertar logo 10 de Brasil; 4 de Chile; 3 de Colombia; 1 de Puerto Rico; 1 de Peru; 1 de Mexico; Brasil ingresa 2 nuevas compañías a la “top list” Salen 1 de Puerto Rico y 1 de Perú

Crecimiento Porcentual por País Insertar logo

Ranking por Activos en Leasing (país) Insertar logo

Presencia de Multinacionales Insertar logo

BRASIL 9a economía mundial media por PPP en 2006; 5o país más poblado con 189 millones de habitantes; Formación interna de capital fijo: 16.8% del PIB; De 5% penetración de PC’s por habitante en 2004 pasó a 10.5% en 2005; Del 3% penetración de Internet por habitante en el 2004 pasó a 11.9% en 2005 y 19.5% en 2006; 2 millones de automóviles se matriculan anualmente; Insertar logo

Cómo va la industria de leasing en Brasil? Rentabilidad Importancia dentro de la economía Entorno Proyecciones y futuro Insertar logo

Importancia del Leasing en Brasil Leasing representa el 8.9% de la inversión anual en equipos de la economía brasileira (Fuentes ABEL, IBGE y Banco Central); El leasing operacional comienza a ganar importancia dentro del portafolio del sector; El 70% de la inversión en equipos en Brasil es equipo fabricado en Brasil y 30% es equipo importado; Los principales rubros de inversión en Brasil de fuente local son: máquinas para escritório e equipamentos de informática (41,4%); vehículos automotores (5,5%); máquinas, aparelhos e materiais elétricos (12,3%); metalurgia básica (5,6%) ; Las principales importaciones de bienes de capital son: equipo de telecomunicaciones, equipos de medición y control, maquinaria electrónica, equipos de oficina, aeronaves, computadores, automóviles, en su orden. Insertar logo Va la industria de leasing paralela a la Inversión en la economía brasilera?

Importancia del Leasing en Brasil Distribución por clases de equipo Vehículos y afines 77.25% Maquinaria y equipos 17.88% Equipo de informática 2.20% Otros 2.67% Insertar logo Va la industria de leasing paralela a la Inversión en la economía brasilera?

Rentabilidad de Leasing en Brasil Itauleasing: ROE del 9.70% soportada por el conglomerado Itau (Cuyo ROE es 11.92%) Itaucard: ROE del 13.19% ( ROE Banco Itau es 11.92%) Safra Leasing: ROE del 18.27% (ROE del Banco Safra: 12.05 %) Bradesco Leasing : ROE del 8.50 % (ROE del Banco Bradesco: 7.58%) IBM Leasing: ROE del 9.34% Insertar logo Rentabilidad de los títulos del Gobierno Federal (SELIC 13.25% en Dic 2006).

Entorno en Brasil Ley tributaria favorable: Rentas son deducibles para arrendatario; Impuestos indirectos generan poco efecto en el negocio (PIS/COFINS) El control y vigilancia del Banco Central no ahoga el negocio Leasing puede ser hecho por Arrendadoras Mercantiles o por Bancos Multiplos; La vigilancia apoya la aplicación de buenas prácticas de administración de leasing (Funding, hedging, manejo de tasas de interés, cartera, etc.); Mercado de capitales desarrollado y sofisticado (BOVESPA, BVMF) La ABEL es una asociación muy fuerte que ya cumple 37 años; Logros en impuestos (Más recientes logros: La no imposición del ISS al leasing); Logros con jurisprudencia por variación cambiaria; Logros con jurisprudencia sobre Valor Residual Garantido Capacity building: ABEL tiene una sólida división de educación continuada a los profesionales en leasing. Insertar logo

Cómo ven las proyecciones los líderes de la industria - Rafael Cardoso - Carlos Tafla - Otros asistentes. Insertar logo

CHILE 43a economía mundial medida por PPP en 2005; 16.3 millones de habitantes; Formación interna de capital fijo: 20.62% (2004:19.1%) del PIB; 13.3% (2004: 9.3%) penetración de PCs por habitante; 26.7% (2004: 27.2%) penetración de Internet por habitante; 1 automóvil por cada 8.9 habitantes; Insertar logo

Cómo va la industria de leasing en Chile? Importancia dentro de la economía Rentabilidad Entorno Proyecciones y futuro Insertar logo

Importancia del Leasing en Chile Leasing representaba en 2005, el 16.3% de la inversión anual en capital fijo de la economía chilena (Fuentes ACHEL, INE y Banco Mundial); Las principales importaciones de bienes de capital son: Automóviles (US$ 684 MM) Equipo telecomunicaciones (US$ 468 MM) Vehículos comerciales (US$ 461 MM) Computadores (US$ 361 MM) Maquinaria Papelera (US$ 234 MM) Maquinaria industrial especializada (US$ 203 MM); Equipo electrónico (US$ 165 MM); Otros (Vagones de ferrocarril, equipos de oficina, montacargas, aprox. US$ 120 MM cada rubro) Con la demanda China por cobre y otros productos básicos, la inversión en Chile mantiene un gran dinamismo. Insertar logo Va la industria de leasing paralela a la Inversión en la economía chilena?

Importancia del Leasing en Chile Al observar la distribución por clase de equipos se puede observar que casi el 50% del Leasing en Chile es Leasing Inmobiliario. Están claramente establecidas las normas para de este tipo de Leasing? o es la utilización oportuna de un vacío en la Legislación Tributaria? Insertar logo

Colocaciones Leasing en Chile Insertar logo Fuente: Fitchratings

Colocaciones Leasing en Chile Insertar logo

Rentabilidad del Leasing en Chile(*) Santander Chile: ROE del 22.9% (Consolidado del Banco). La ROE de Santiago Leasing fue 3.99% Pérdidas de cartera (Write offs): 0.84% del portafolio del Banco Chile: ROE del 23.4% (ROE del Banco) Pérdidas de cartera (Write offs):1.24% del portafolio del Banco. Crédito e Inversiones (BCI): ROE del 20.4 % (Nuevamente el consolidado del Banco) Pérdidas de cartera (Write offs): 1.11% del portafolio Corpbanca: ROE del 9.02% (Consolidado del Banco) Pérdidas de cartera (Write offs): 0. 9% del portafolio BBVA: ROE del 9.76%(ROE del Banco) Pérdidas de cartera (Write offs);1.14% del portafolio Insertar logo

Margen Financiero del Leasing en Chile Insertar logo Fuente:Fitchratings

Entorno en Chile Libre acceso al mercado: Pueden coexistir y de hecho coexisten: - Empresas de leasing independientes no sujetas a vigilancia de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, con - Empresas filiales de Bancos y Bancos que incorporan carteras de leasing; Jurisprudencia favorable que ha entendido el leasing a partir de las disposiciones del Código Civil (Con todo, este es un factor de riesgo) Ley tributaria favorable: - Crédito fiscal a la inversión: 4% (Art.33 bis, Decreto 824/74) Rentas son deducibles para arrendatario; Los arrendadores pueden aplicar depreciación acelerada; - Impuestos indirectos no afectan la viabilidad del negocio. El IVA es descontable y los saldos a favor son compensables con impuestos directos después de 6 meses. Mercado de capitales desarrollado que permite acceso a fondos de largo plazo (Pensiones, etc.) Insertar logo

Proyecciones y Futuro Cómo ven las proyecciones los líderes de la industria? - German Ilabaca Sch. - Hernan Fuica Otros asistentes Insertar logo

MEXICO 12a economía mundial medida por PPP en 2006 (14a en el 2005); 106.5 millones de habitantes (2005:104.9 millones); Formación interna de capital fijo: 21.8% del PIB (21.3% en 2004); 10.98%(2004:5.8%) penetración de PCs por habitante; 13.8%(2004:11.9%) penetración de internet por habitante; 14.2% (2005:13.3%) automóviles por habitante; Insertar logo

Cómo va la industria de leasing en México? Importancia dentro de la economía Rentabilidad Entorno Proyecciones y futuro Insertar logo

Importancia del Leasing en México? Leasing representa el 2.23% (2005:1.87%) de la inversión anual en capital fijo de la economía mexicana (Fuentes: CNBV, INEGI y Banco Mundial); Las principales importaciones de bienes de capital son: Equipo telecomunicaciones (US$ 8.7 B); Equipo eléctrico (US$ 8.2 B) Automóviles (US$ 6.4 B) Computadores (US$ 6.2 B) Equipos de Oficina (US$ 5.5 B) Equipo de distribución eléctrica (US$3.3 B) Equipos Electrónicos (US$ 3.2 B) Equipos de medición (US$ 2.7 B) Maquinaria industrial especializada (US$ 2.6 B); Bombas a Gas (US$2.1 B) Plantas Eléctricas (US$ 1.9 B) Vehículos comerciales (US$ 1.9B) Otros (Equipos de enfriamiento/calefacción, mobiliario de oficina, equipo de transmisión mecánica, maquinaria no eléctrica, US$ 1 B cada rubro) Insertar logo

Importancia de las Arrendadoras Financieras Insertar logo Fuente : CNBV

Rentabilidad del Leasing en México ROE: Al tope del 49.07%, con promedio del 12.12% Rentabilidad del Leasing en México La tasa de los CETES era del 7.03% en Diciembre/06, hoy es del 7.45% Insertar logo Fuente : CNBV

Entorno en México Des-regulación del mercado: Las Arrendadoras Financieras tienden a convertirse en SOFOMEs, y dejan de ser Organizaciones Auxiliares del Crédito, solamente las filiales de Grupos Financieras continúan vigiladas por la Comisión Bancaria y de Valores, pero solamente pueden tener hasta el 30% de Arrendamiento Puro, coexistirán con Las Arrendadoras Puras, que son libres en su operación; Legislación favorable al leasing en la LGOAC de 1985, recientemente reformada en 2006; Ley tributaria favorable al Arrendamiento Puro, no al Financiero: - Rentas son deducibles para arrendatario en el arrendamiento puro; - Solo la porción de intereses es deducible en el arrendamiento financiero; - Impuestos indirectos no afectan la viabilidad del negocio, pero son más complicados de administrar: - En el arrendamiento financiero, el IVA es descontable al momento de la compra del activo y comienzo del contrato (Art.12, Ley del IVA). El interés se difiere. - En el arrendamiento puro, el Impuesto al Activo es gravoso para las Arrendadoras Puras pero las SOFOMES gozan del beneficio de las entidades financieras, y el IVA se liquida con cada parcialidad de renta. Mercado de capitales cada vez más desarrollado, especialmente en securitizaciones o bursatilización, aún con grandes desafíos en funding. La transparencia de la información tiende a sustituir a la estricta regulación … y las Arrendadoras se sustraen por el momento de Basilea II. Insertar logo

PROYECCIONES Y FUTURO Cómo ven las proyecciones los líderes de la industria? Raymundo Olalde Pablo Herranz Otros asistentes….. Insertar logo

COLOMBIA 28a (2005:27a) economía mundial medida por PPP en 2006; 46.2 millones de habitantes; Formación interna de capital fijo: 20.15% (2005:19.19%) del PIB; 6.7% (2004:5%) penetración de PCs por habitante; 7.9% (2004:5%) penetración de Internet por habitante; 10.6% (2005:10%) vehículos por habitante (Fuente: Fonprevial, DANE, cálculos Alta) Insertar logo

Cómo va la industria de leasing en Colombia? Importancia dentro de la economía Rentabilidad Entorno Proyecciones y futuro Insertar logo

Las principales importaciones de bienes de capital son: Cómo va la industria de leasing en Colombia? Leasing representa el 28.4% de la inversión anual en equipos de la economía colombiana (Fuentes DANE y Superfinanciera); El crecimiento del leasing impulsó un crecimiento del 27% en la inversión de capital en 2005 y 2006 Las principales importaciones de bienes de capital son: Equipo de telecomunicaciones (US$ 891MM , Automóviles (US$ 690 MM) Aeronaves (US$618 MM) Maquinaria Industrial especializada (US$ 560 MM) Computadores (US$ 391 MM) Insertar logo

Rentabilidad del Leasing en Colombia (Jun 2007) Leasing BanColombia: ROE de 31.65% ROA de 2.56% Pérdidas de cartera (Write offs): 0.81% Leasing de Occidente: ROE de 35.37% ROA de 2.38% Pérdidas de cartera: 0.90% Leasing de Crédito: ROE de 22.98% ROA de 1.87% Pérdidas de cartera 0.92% del portafolio Total Sistema Leasing: ROE de 28.56% ROA de 2.34 % Perdidas de Cartera 1.01% del portafolio Insertar logo Rentabilidad de los TES a Jun /2007: 9.60% anual

Entorno en Colombia La industria ha crecido cuando la Ley Tributaria ha sido favorable: Rentas deducibles para el arrendatario, beneficio que fue renovado por 5 años mas con Ley 1111 de Diciembre 27 de 2006; Exenta de IVA El control y vigilancia de la Superfinanciera ahoga menos el negocio Leasing puede ser operado por Compañías de Financiamiento Comercial; La vigilancia apoya la aplicación de buenas prácticas de administración de leasing (Funding, hedging, manejo de tasas de interés, cartera, etc.); Mercado de capitales aún en desarrollo FEDELEASING es una asociación muy fuerte: Logros en impuestos; Otros… Insertar logo

Entorno en Colombia CIT Group COLPATRIA (GE Money) BBVA Estos logros de FEDELEASING han conseguido que en un mercado que durante los últimos años ha presenciado la fusión de muchas entidades financieras, estén en proceso de autorización ante la Superintendencia Financiera la constitución de tres nuevas empresas de leasing de los siguientes grupos financieros : CIT Group COLPATRIA (GE Money) BBVA Insertar logo

Cómo va la industria de leasing en Colombia? La Republica - Oct 09/07 “ Utilidades de compañías de leasing crecen 73% Bogota .- Las compañías de financiamiento comercial especializadas en leasing mantienen el mejor comportamiento entre las entidades de crédito al terminar el octavo mes del año. Según la Superintendencia Financiera, estas firmas terminaron agosto con utilidades por $154.448 millones de pesos, superior 73 por ciento a las obtenidas en igual mes de 2006 cuando cerraron en $88.990 millones de pesos. La dinámica en los resultados de este sub sector del sistema financiero obedece al alto apetito del público por utilizar la figura del leasing como alternativa de financiación de sus necesidades de consumo. Al terminar los ocho primeros meses de este año la cartera de las CFC ascendía a $270.788 millones de pesos, mientras que en igual mes de 2006 se habían colocado en el mercado $232.267 millones de pesos, para un aumento de 16 por ciento. La cartera vencida de las leasing se sitúa en $15.658 millones de pesos, mientras que un año atrás era $10.210 millones de pesos, para una variación de 53 por ciento. “ Insertar logo

Proyecciones y Futuro Cómo ven las proyecciones los líderes de la industria? - Danilo Gomez Zuluaga - Helmuth Barros - Jorge E. Cote Otros asistentes Insertar logo

PERU 48a economía mundial medida por PPP en 2006; 27.9 millones de habitantes; Formación interna de capital fijo: 19.6% (2005:18.5%) del PIB; 9.8% (2004:6.5%) penetración de PCs por habitante; 11.7% (2004:10.5%) penetración de Internet por habitante; 3.0% (2005:2. 9%) vehículos por habitante (Fuente: Banco Mundial) Insertar logo

Cómo va la industria de leasing en Perú? Importancia dentro de la economía Rentabilidad Entorno Proyecciones y futuro Insertar logo

Importancia del leasing en Peru? Leasing representa el 11.23% de la inversión anual en equipos de la economía peruana (Fuentes INEI y SGS); Las principales importaciones de bienes de capital son: Equipo de telecomunicaciones (US$ 316.8MM) Computadores (US$ 239.8 MM) Automóviles (US$ 196.3 MM) Vehículos de carga (US$158.6 MM) Plantas de Ingeniería Civil (US$ 147.8 MM) Distribución por clase de equipos Bienes Inmuebles 18.68% Maq. y Equipo Industrial 42.02% Maq. y Equipo de Oficina 1.02% Maq. y Equipo Mov de Tierras 3.30% Unidades de Transporte Terrestre 24.50% Sist. de Proces. de datos 1.78% Otros 8.73% Insertar logo

Rentabilidad del Leasing en Perú Banco de Crédito: ROE del 23.1%(del Banco) BBVA Banco Continental: ROE del 28.54%(del Banco) Credileasing: ROE del 21.32% América Leasing: ROE: 7.98 % CitiLeasing: ROE : Negativo Total Sistema: ROE: 9:51 Rentabilidad renta fija: 3.20% anual Insertar logo

Entorno en Perú? La industria continua creciendo en forma sostenida. El control y vigilancia de la Superintendencia de Bancos Y Seguros favorece o desfavorece? Leasing puede ser operado por Bancos Múltiples y por Empresas de Arrendamiento Financiero; La vigilancia apoya la aplicación de buenas prácticas de administración de leasing (Funding, hedging, manejo de tasas de interés, cartera, etc.); Mercado de capitales aún en desarrollo, pero con importantes logros hasta la fecha Las empresas de arrendamiento financiero están agremiadas a través de la Asociación de Bancos. Aporta esto vocería importante al sector? Insertar logo

Proyecciones y Futuro Cómo ven las proyecciones los líderes de la industria? Claudio Thiermann - Mario Ventura - Otros asistentes Insertar logo

CENTRO AMERICA Sumada CAFTA, sería la 37a economía mundial en términos de PPP; 44.9 millones de habitantes; Formación de capital fijo entre 15.7% (El Salvador) y 28.9% (Honduras) del PIB entre 1.5% (2004:1.3%) (Honduras) y 23.8% (2004:19.7%) (Costa Rica) PCs por habitante; Entre 1.7% (Nicaragua) y 23.5% (Costa Rica) usuarios de internet; 1.5% vehiculos por habitante. Invasión de multinacionales siguiendo CAFTA (Scotiabank por Interfin, HSBC por Banitsmo… han tenido éxito ?) Insertar logo

Importaciones de bienes de capital a América Central Insertar logo

Proyecciones y Futuro Cómo ven las proyecciones los líderes de la industria? Carlos Ortiz Z. - Otros asistentes Insertar logo