SESION II ANALISIS FINANCIEROS

CONTABILIDAD Y ESTADOS FINANCIEROS

¿ Que es la Contabilidad ? Es el lenguaje de los negocios, que se encarga de: Acumular Registrar Analizar Reportar Interpretar Cuantificar

Estados Financieros Los estados financieros, también denominados estados contables nos permiten conocer cuál es la situación económica y financiera de una empresa durante un tiempo determinado. Estado de Situación Situación Patrimonial Estado de Perdidas y Ganancias Variaciones de efectivo Todos los movimientos que haya realizado a la empresa

Balance General  Estado que describe la posición financiera de la empresa en un momento determinado en términos de su activo, pasivo y capital  La ecuación básica del balance general es: Activo = Pasivo + Capital Contable ó Recursos = reclamaciones sobre los recursos de parte de los acreedores y propietarios  Activos: son los recursos obtenidos y controlados por una empresa como resultado de transacciones pasadas y que es posible que produzcan beneficios económicos futuros: Circulante (disponible, exigible, realizable); Diferido; Fijo; Intangible  Pasivos: son las probables obligaciones para con otra entidad como resultado de transacciones pasadas por la transferencia de bienes o prestación de servicios Circulante; Diferido; Largo plazo  Capital contable: es el saldo que queda después de que el pasivo se deduce del activo. Representa la reclamación de los accionistas sobre los recursos de la empresa Acciones preferentes; Capital contable común (acciones comunes y utilidad retenida

Estado de Resultado  Estado financiero que demuestra las ventas, costos, gastos, ganancias, pérdidas y utilidad neta de una empresa a lo largo de un periodo.  Provee una medida del desempeño financiero de una empresa, la ecuación básica del estado de resultados es: Ventas – Gastos = Utilidad Neta  Los componentes más comunes de la utilidad neta son: Ventas Costo de ventas Utilidad bruta (GP) Gastos operativos Utilidad operativa (EBIT) Otros ingresos/egresos Utilidad antes de impuestos (EBT) Impuestos Utilidad neta Dividendos (preferentes y comunes) Utilidad retenida Utilidad por acción Dividendo por acción

Estado de Cambios en el Patrimonio Es un estado financiero básico que da a conocer y revela las variaciones de cada una de las cuentas del patrimonio como aumentos y disminuciones de la misma que son parte de una entidad económica dentro de un determinado periodo es decir entre el comienzo y el final del periodo de que se informa.

Estado de Flujos de Efectivo Es un estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo.

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Se puede definir como un proceso que comprende: Recopilación De los Estados Financieros Gestión Dato de Básicos y demás datos de la Informe situación de un negocio y su entorno Antecedentes Análisis Conclusiones y Recomendaciones Las principales metodologías son las siguientes: Análisis Vertical Indicadores Financieros Análisis Horizontal Absoluto Relativo

Análisis Vertical  Es un análisis porcentual de los EEFF, donde: Las cuentas del Balance General son divididos por el total de Activos. Las cuentas del Estado de Resultados están divididas por las Ventas Totales.  Permite ver los tamaños relativos de cada partida, y : Detectar diferencias estructurales entre diferentes empresas del mismo sector. Identificar los cambios relevantes en los EEFF en el transcurso del tiempo. El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas.

ESTADO DE RESULTADOS Participación de los Costos y Gastos con respecto a las ventas Participación de la Utilidad Bruta con respecto a las ventas Participación de la Utilidad Operacional con respecto a las ventas, según tipo de empresa. Participación de la Utilidad Neta con respecto a las ventas. Origen de la Utilidad Neta BALANCE GENERAL Estructura del activo según tipo de empresa Concentración de la inversión en activos de operación Concentración en activos fijos Estructura de la financiación Estructura del pasivo según tipo de empresa Estructura del patrimonio Concordancia entre la estructura de la financiación y la estructura del activo Concentración de la financiación con deuda con terceros Concentración de la deuda en cuentas comerciales

Balance General – Análisis Vertical

Análisis Horizontal  Es un análisis de las variaciones de las cantidades absolutas que se registran en cada una de las cuentas de los EEFF, de un periodo a otro.  Permite identificar que partidas están variando mas significativamente.  Para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, lo que busca análisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto del análisis.

Balance General – Análisis Horizontal

ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS Constituyen herramientas importantes utilizables para el análisis de las cifras pasadas contenidas en dos estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de Ganancias y Pérdidas, en los que están registrados los movimientos económicos y financieros de la empresa; más que para evaluar el desempeño pasado de la empresa y su situación presente para determinar áreas con problemas. Capacidad que posee una entidad de hacer frente a sus deudas en el corto plazo. LIQUIDEZ Permiten analizar el ciclo de rotación del elemento económico seleccionado. En que medida las distintas fuentes de financiamiento ayudan a financiar los diferentes activos. Sus resultados materializan la eficiencia en que los directivos han utilizado los recursos ENDEUDAMIENTO GESTION RENTABILIDAD

Ratios de Liquidez Capacidad de pago para cumplir con deudas a corto plazo. CORRIENTE Medida más severa, mide la capacidad inmediata de pago. Prueba superácida, análisis más profundo de la liquidez, caja y bancos frente a deudas a corto plazo cifra monetaria, representa el fondo para financiar sus actividades operativas ACIDEZ EFECTIVO CAPITAL DE TRABAJO

Formulas  Liquidez Corriente =  Prueba Acida =  Efectivo o= Liquidez Absoluta  Capital Neto de Trabajo =

Ratios de Endeudamiento Apalancamiento Financiero (solvencia) Grado de independencia financiera. Solvencia Patrimonial a Largo Plazo Grado de endeudamiento del patrimonio. Solvencia Patrimonial Proporción de participación en la forma de activos.

Formulas  Apalancamiento Financiero =  Razón Pasivo Capital o Solvencia Patrimonial:  Razón Pasivo Capital Efectivo (Solvencia Patrimonial): RPC = Deudas Largo Plazo Patrimonio Pasivo Cte. + Pasivo No Cte Patrimonio

Ratios de Gestión Muestra la eficiencia en la política de ventas y compras de existencias de una empresa. Rotación de existencias Muestra el número de veces que genera liquidez la empresa. Muestra el número de veces que los activos rotan en el periodo respecto a las compras. Muestra la utilización del activo fijo con respecto a las operaciones de la empresa Rotación de cuentas por cobrar Rotación de cuentas por pagar Rotación del activo fijo

Formulas  Rotación de Cuentas por Cobrar: Ventas Netas al Crédito Cuentas por Cobrar  Rotación de Cuentas por Pagar: Compras Netas al Crédito___ Cuentas por Pagar Comerciales ____Ventas___ Activo Fijo Neto  Rotación del Activo Fijo:  Rotación de los Inventarios: __ Costo de Ventas___ Existencias Promedio

Ratios de Rentabilidad Margen de Utilidad Bruta Margen de Utilidad Neta Rentabilidad Patrimonial Rentabilidad del Activo o Dupont Rentabilidad del Capital Capacidad para hacer frente los gastos de ventas y administrativos Utilidad que se espera por venta realizada. Productividad de los capitales propios. Capacidad de los activos para rendir beneficios. Rendimiento de los aportes de los socios.

Formulas  Margen de Utilidad Bruta =  Margen de Utilidad Neta =  Rentabilidad Patrimonial =  Retorno sobre Inversión ROA =  Retorno sobre Capital ROE = _Utilidad Neta_ Activos Totales _ Utilidad Neta_ Activos Totales Utilidad bruta Ventas Utilidad bruta Ventas Utilidad Neta Ventas Netas _Utilidad Neta_ Capital Accionistas

GESTION DE CAPITAL DE TRABAJO  Reconocer el impacto de la gestión del ciclo operativo en el valor de la empresa.  Aplicar herramientas de optimización del efectivo mantenido, de las cuentas por cobrar y de los niveles de stock.  Determinar los requerimientos mínimos de capital de trabajo.  Vincular las políticas de gestión de inventarios con la segmentación de los clientes.  Reformar el alcance del concepto de cadena de abastecimiento (supply chain) y el enfoque actual de “flujo de valor”.  Tomar decisiones orientadas a fortalecer la eficiencia de los activos operativos.

Ciclo operativo (CO): Es el tiempo que transcurre desde el momento en que la empresa introduce la materia prima y la mano de obra en el proceso de producción, hasta el momento en que cobra el efectivo por la venta del producto terminado resultante. CO = PP I + PP C x C Donde: PP I = plazo promedio de inventario PP C x C = plazo promedio de cuentas por cobrar