APALANCAMIENTO CORPORACION UNIFICADA NACIONAL DE EDUCACION SUPERIOR CUN
SE DIVIDE EN DOS: Apalancamiento Operativo Costos Operativos fijos de la empresa Apalancamiento Financiero Costos Financieros de la empresa
APALANCAMIENTO OPERATIVO
APALANCAMIENTO MAYOR APALANCAMIETO MENOR APALANCAMIETO MAYOR RENDIEMIENTO MAYOR RIESGO MENOR RIESGO MENOR RENDIEMIENTO
APALANCAMIENTO ESTRUCTURA DE CAPITAL RENDIMIENTO Y RIESGO, AFECTAN SIGNIFICATIVAMENTE SU VALOR
APALANCAMIENTO OPERATIVO APALANCAMIETNO FINANCIERO Ingresos por ventas Menos: costo ventas Utilidades brutas Menos: Gastos Operativos Utilidades Antes Inte. e impuestos. Menos: intereses Utilidades Netas antes imp. Menos: impuestos Utilidades Netas después imp. Menos: Dividendos Acc. Pref. Utilidades disponibles p/ accionistas comunes Utilidad por acción
Información adicional Vtas unidades = 400,000 CV = 0,48Po= 1.00 CF= 28,000 Intereses= 6,000 Dividendos Preferentes=2,000 Tasa Impositiva= 40%
Solicitan: a) Punto de Equilibrio b) DOL (GAO) c) DFL ( GAF) d) DTL (GAT) e) RELACION ENTRE GAO, GAF, GAT
a. Punto de Equilibrio Punto de equilibrio operativo = CF P-CV = 28,000/ = 28,000/ 0.52 = unidades
b. Apalancamiento Operativo DOL (GAO) = [Q*(P-CV))] [Q*(P-CV)]-CF DOL (GAO) = [400,000 * ( ) ] [400,000*( )]-28,000 DOL (GAO) = 208, ,000 DOL (GAO)= 1.1
c. Apalancamiento Financiero Modelo algebraico UAII = (P*Q)-CF-(Q*CV) UAII =(1.00*400,000)-28,000-(400,000*0.48) UAII = 400,000-28, ,000 UAII = 180,000
GAF = UAII. [UAII-I-(DP*(1/1-T))] GAF = 180, ,000-6,000-(2000/1.40) GAF = 180,000. [180,000-6,000-3,333 GAF =180, ,667 GAF = 1.05
d. Apalancamiento Total GAT =[Q*(P-CV)]. [Q*(P-CV)-CF-I-(DP/(1-T))] GAT = [400,000*( )] [400,000*( )-28,000-6,000-(2,000/(1-0.40))] GAT = 208,000 [208,000-28,000-9,333] GAT = 208, ,667 GAT = 1,20
e. Medición Apalanc. Operativo, Financiero Total GAT = GAO*GAF GAT = 1,15*1.05 GAT = 1,20
APALANCAMIENTO