El Crédito Bancario en América Latina El crédito bancario en América Latina es escaso, costoso y altamente volátil A su vez, el acceso al crédito se encuentra restringido para ciertos grupos, en particular las PyMes Estas características limitan el crecimiento económico y la reducción de la pobreza

Profundidad del Crédito Bancario en América Latina Crédito/PIB 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% LAC Otros Emergentes OECD G7 En América Latina, el crédito es escaso, aún considerando su nivel de desarrollo, en especial en América Latina continental

Acceso al Crédito y Desarrollo

Márgenes de Intermediación Diferencia entre tasas activas y pasivas 2 4 6 10 8 OECD G7 Otros LAC Emergentes En América Latina, el bajo desarrollo bancario implica que el crédito sea costoso

Ineficiencias explican gran parte de los Margenes Altos.

Volatilidad del Crédito Desviación estándar de la tasa de crecimiento del crédito real 0.00 0.05 0.10 0.15 0.20 G7 OECD Otros Emergentes LAC Nota: Desviación estándar de la tasa de crecimiento del crédito real ajustada por cambios en el PIB. En América Latina, el crédito también es muy volátil

Recurrencia de las Crisis % de Países Crisis Promedio Región con Crisis por País Recurrentes América Latina (excluyendo el Caribe) 1.25 35.0 % América Latina y el Caribe 0.90 26. 7 % Países de Altos Ingresos (OECD) 0.21 0.0 % Países de Altos Ingresos (no OECD) 0.09 0.0 % Resto de Europa y Asia Central 0.89 11.1 % Este Asiático y el Pacífico 0.38 8.3 % Asia del Sur 0.38 0.0 % Medio Oriente y Africa Occidental 0.40 0.0 % Africa Sub-Sahariana - 0.83 12.5 % América Latina es la región con mayor recurrencia de crisis bancarias

Las Crisis Bancarias Tienen Grandes costos para los Países

Nuestro Reporte … Busca entender y explicar estas características del crédito bancario desde tres ángulos: El efecto de las crisis, su resolución y prevención El impacto de los cambios de la estructura del sistema bancario (Concentración y Propiedad) El papel de las instituciones en las que opera el sector bancario

I.- Crisis y Volatilidad La volatilidad de la banca refleja una historia de desequilibrios macroeconómicos y una mala regulación: Dolarización de depósitos Alta tenencia de deuda pública Aunque existe contagio en los flujos de capital, la probabilidad de un frenazo depende del grado de dolarización Un tema relevante porque los frenazos vienen con crisis bancarias (75% en países dolarizados) Cambios fuertes en precios relativos llevan a la quiebra a sectores no transables y a los gobiernos Alta inflacion, falta de ahorro en los booms y financiamiento con la banca en tiempos de crisis. Alta dolarizacion: ARG, BOL, PER, ECU, URU, NIC, PAR, CRI Alta tenencia de deuda publica: MEX, BRZ, ARG, COL, VEN 100% de frenazos con crisis en dolarizados + tipo de cambio fijo Cambios en p relativos mas fuertes en economias con baja oferta de transables (alto financiamiento externo de CAD)

Crisis: Prevención y Resolución A diferencia del mundo desarrollado, la resolución inadecuada de las crisis (los depositantes pagan) aumenta la volatilidad de los depósitos Redes de seguridad financiera con fallas de diseño también aumentan la volatilidad: Seguros de depósitos mal diseñados: Riesgos excesivos (bancos) y disminución de la disciplina de mercado (depositantes) Inadecuada regulación y supervisión: Mala valoración de riesgos y falta de medidas ex-ante y ex-post para lidiar con ellos Depositos caen poco en OECD y Asia Oriental durante crisis bancaria, mucho en LAC. Medidas ex-ante: capitalizacion Medidas ex-post: liquidacion

II.- Estructura del Sistema Tras las crisis bancarias y la liberación financiera se dio:

Una Consolidación de la banca ... Aunque LAC aún esta bajo el promedio Mundial

... y un aumento de la Banca Extrajera. Este Fenómeno se observo también en países de Europa del este

Estructura: La Banca Extranjera Tras las crisis bancarias y la liberación financiera se dio: Una consolidación de la banca Un cambio drástico en su propiedad a favor de la banca extranjera (más de 50% en Argentina, Chile, México y Perú) Sin embargo, la competencia aumentó, dados los cambios tecnológicos y la liberalización bancaria La banca extranjera introdujo más eficiencia (menores spreads, costos de administración)… …aunque principalmente dio crédito a la gran empresa. Esto no significa que el crédito a las pequeñas cayera.

Estructura: La Banca Pública La banca pública bajó levemente su participación Presta barato porque capta barato... ...pero sus costos operativos son mayores La banca pública es una fuente más estable de crédito que la banca privada... ...pero no le presta más a las PyMes ni a los sectores con más necesidades de financiamiento Medidas de presta barato, capta barato, costos mayores: efecto de una dummy de banco publico en una regresion (pool) de tasas de interes o costo operativo (controlando por tamaño del banco, fixed effects). Alguna evidencia de que cambios en el credito total por banco (relativo a cambios en PBI) son menores para los bancos publicos En sectores que deberian ser objetivo de los bancos publicos, la volatilidad de su valor agregado (o cambios en su valor agregado) no disminuye en paises con mayor presencia de banca publica

III.- Instituciones: Protección de Acreedores Las regulaciones tienden a favorecer a los deudores en momentos de bancarrota Las cortes son altamente ineficientes (el proceso de bancarrota tarda cerca de 4 años) Mejoras en la protección a los acreedores pueden: Incrementar el crédito (en 15% del PIB) Reducir la volatilidad (cerca del 50%) Reducir la brecha de financiamiento entre firmas grandes y PyMes (en al menos 15%) Medida de proteccion efectiva a acreedores: indice de ventajas legales de acreedores, interactuado con indice de cumplimiento de la ley Variable usada para statements de efectos sobre credito y volatilidad (credito como prop. del PBI) Incremento del credito: shock al PIB Volatilidad: Shock al crecimiento de trading partners (amplitud del impulse response) Brecha firmas grandes vs PyMes: usando datos del World Business Environment Survey, se mira el impacto que tiene un shock al PBI sobre la proporcion de los gastos operativos de la firma financiados con credito bancario segun sea firma grande o PyMe

Instituciones: Registros de Información El desarrollo de registros de información crediticia: Facilita el acceso a crédito de individuos y PYMES e incrementa el tamaño del crédito, en particular para países con bajo nivel de desarrollo crediticio Mejora el manejo de riesgos crediticios tanto a nivel de bancos como de reguladores, reduciendo la vulnerabilidad bancaria Se mira impacto sobre Credito/PBI que tiene una dummy de registros de informacion. La regresion se abre por quintiles de credito/GDP para ver si el efecto es mas fuerte en los quintiles mas bajos. Para credito de consumo, bancos que usan registros de informacion tienen menos creditos en mora

BANCA PÚBLICA Inter-American Development Bank Research Department

La propiedad Pública de los Bancos está difundida, especialmente en los Países en vías de Desarrollo… 75% - 100% 50% - 75% 25% - 50% 10% - 25% - 10% N.A. Fuente: Caprio et. al (2000) 1998 Data.

… a pesar de la ola de privatizaciones 100 1970 90 1985 80 1995 70 60 50 (%) 40 30 20 10 Industrial Sub-Saharan Latin America East Asia and Developing East and Central Middle East and South Asia Countries Africa Pacific Countries Europe North Africa Fuente: Elaboración propia basada en datos de La Porta et al. (2001)

La Banca Pública en América Latina CRI URY NIC ARG VEN COL PRY ECU DOM SOB1995 MEX SOB1970 BRA HND PER SLV GTM CHL BOL PAN TTO 20 40 60 80 100 Source: La Porta et al. (2001)

Preguntas Clave ¿Qué determina la existencia de la Banca Pública? ¿Cuál ha sido el efecto de la Banca Pública en el desarrollo financiero y económico? ¿De qué forma la podemos hacer más eficiente?

¿Qué determina la existencia de la Banca Pública? La Banca Pública puede promover el desarrollo económico y financiero (DEVELOPMENT VIEW) - manteniendo la seguridad y la solidez del sistema bancario (e.j fomento del ahorro) - mitigando las fallas de mercado debidas a la existencia de información costosa y asimétrica (i.e. acceso de las PYMES) - financiando proyectos socialmente rentables (pero financieramente no rentables) - incrementando los préstamos durante recesiones - promoviendo el desarrollo financiero y otorgando acceso a servicios bancarios competitivos a los residentes de áreas alejadas

¿Qué determina la existencia de la Banca Pública? La Banca Publica como fuente de poder (POLITICAL VIEW) - Los políticos crean y mantienen Bancos de propiedad pública como una herramienta política orientada a la maximización de objetivos partidistas.

¿Qué sabemos acerca de la Banca Pública? La Banca Publica tiende a ser menos eficiente

Banca Pública y Privada en América Latina

Banca Pública y Privada en América Latina

¿Qué sabemos acerca de la Banca Pública? La Banca Pública tiende a ser menos eficiente Tasas de interés activas algo menores Tasas de interés pasivas más bajas Márgenes más altos Gastos administrativos más altos Mayor cartera vencida Menor rentabilidad Sin embargo todo esto no es suficiente para juzgarla: - Puede tener otros objetivos

¿Se comporta la Banca Pública en forma distinta? Algunos estudios muestran que tiene un efecto negativo en el desarrollo financiero y el crecimiento económico Esta evidencia no es muy robusta. Pero no existe tampoco evidencia de lo contrario Visión Desarrollista v-s Política. No existe evidencia de que la Banca Pública esté canalizando financiamiento para las PYMES Alguna evidencia previa sugiere que juega un rol útil para reducir el ciclo del crédito

¿Por qué la Banca Pública puede ser poco eficaz e ineficiente ¿Por qué la Banca Pública puede ser poco eficaz e ineficiente? Superposición de objetivos (Sisyphus Syndrome) Mandato de Políticas Sociales - Concentración en actividades de alto riesgo o baja rentabilidad Pérdidas sistemáticas Mandato de Rentabilidad - Competencia con la banca privada en mercados rentables. - Atención insuficiente al mandato social

¿Qué podemos hacer al respecto? Crear incentivos correctos en términos de la función de la Banca de Desarrollo Definir claramente los objetivos de la Banca Su presupuesto tiene que ser acorde. Separar la actividad comercial de la de desarrollo. Explicitar los subsidios cruzados (en principio no necesariamente separar las Instituciones) Invertir en medir el costo de la actividad de fomento para evaluar los distintos proyectos. (el monto del crédito del BdeD no es suficiente y puede ser contraproducente) Evitar super-posición de proyectos de distintos BdeD y promover la coordinación entre ellos.

¿Qué podemos hacer al respecto? Complementariedad y no competencia con el sector privado Paso inicial para desarrollar mercados (desarrollo de expertise y coordinación) Evitar competencia desleal (Def.de la Comp). - Actividad de segundo piso Diseñar una estructura de gobierno corporativo adecuada ¿Se puede aprender algo de las experiencias de los Bancos Centrales?¿ Aislar la Gestion de los ciclos políticos?

Los Retos Futuros: Basilea II Basilea II busca mejorar la valuación de riesgos y reforzar los vínculos entre ellos y los requerimientos de capital Fallas para adoptar Basilea II: Incumplimiento de Basilea I Incipiente desarrollo de calificadoras de riesgo Actuales niveles de capitalización y la factibilidad de incrementarlos Potencial de desarrollo de mercados de capital Disponibilidad de información y el grado de sofisticación de bancos y supervisores Basilea I: solo se cumple 7 de 30 principios de regulacion y supervison Mayor incumplimiento de Basilea I: independencia de la entidad regulardora, proteccion legal a supervisores, facultad de tomar medias remediales, valoracion de riesgos de mercado, supervision consolidada de entidades En Basilea I el supervisor clasifica creditos por nivel de riesgo y asigna una propocion de capital requerido Basilea II: debe estudiar con modelos propios probabilidad de default y estimar las perdidas en caso de default Rating de los creditos depende del juicio de las calificadoras de riesgo Para reducir la exposicion al riesgo deben existir mercados de capitales que provean hedging

Los Retos Futuros: Lavado de Dinero El lavado de dinero es un problema global, aunque su incidencia en América Latina es alta Temas a atacar: Mejorar la regulación y supervisión bancaria Mejorar la efectividad de las instituciones de gobierno (cuerpos legales) Controlar el crecimiento de la economía informal Mejorar el gobierno corporativo de las firmas e incrementar su transparencia Incrementar controladamente la profundidad financiera Todas estas areas estan interconectadas Alta correlacion entre debilidad bancaria y lavado de dinero Profundidad financiera: Desarrollo de los mercados de capital y bancarios amplian el tipo de transacciones disponibles (transferencias electronicas) y hacen mas dificil el control. Al mismo tiempo, sistemas mas grandes suelen tener mayores controles.