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Publicada porInmaculada Muñoz Ramos Modificado hace 8 años
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Impacto de los acuerdos de libre comercio del Hemisferio Occidental en el sector externo y la sostenibilidad de la deuda José Luis Machinea 15 de agosto de 2003 Departamento de Integración y Programas Regionales Banco Interamericano de Desarrollo
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Macroeconomia e integración regional 1.Condiciones macroeconomicas para acuerdos exitosos 2.Impactos macroeconómicos de los acuerdos Marco Institucional Sector Externo Cuentas públicas y deuda 3. Coordinacion de politicas macroeconómicas
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1.Condiciones macroeconómicas para acuerdos exitosos La importancia de la Macroeconomía –Impactos económicos –Economía política Estabilidad y previsibilidad de las principales variables macroeconómicas El comportamiento de la región –Inflación –Déficit fiscal –Crecimiento –Deuda –Instituciones y clima de inversión
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1. Las condiciones macroecomicas para acuerdos exitosos: Los regimenes cambiarios Baja volatilidad del tipo de cambio real Tipos de cambio flexibles o rigidos El comercio regional El nivel de dolarizacion La credibilidad y las instituciones
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El comercio intraregional
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Dolarización
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Macroeconomia e integracion regional 1.Previsibilidad Macroeconómica 2.Impactos macroeconómicos a) Instituciones e integracion b) Sector Externo c) Cuentas públicas y deuda 3. La coordinación macroeconómica
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a) Instituciones e Integracion Características del socio Cantidad de socios Profundidad del acuerdo Obligaciones incluídas en el acuerdo La evidencia empirica
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b) El sector externo (y en particular el tipo de cambio) Componente comercial Inversion extranjera Otros movimientos de capital Productividad Influencia de otros factores en el tipo de cambio
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b) El sector externo Componente comercial -Nivel de proteccion inicial -Tamaño
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b) El sector externo Componente comercial Inversion Extranjera Cantidad de paises y la estructura de precios relativos La experiencia de Europa y el NAFTA Estimaciones econometricas
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Cantidad de paises y la estructura de precios relativos
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Fuente: Alfredo Cuevas, Miguel Messmacher y Alejandro Werner Inversión Extranjera Directa
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La evidencia econometrica Los acuerdos de libre comercio generan un aumento importante de la inversion extranjera Su importancia es mayor cuando permiten el acceso a un mercado de gran tamanio, es decir incluyen a paises desarrollados. Levy Yeyati et.al. (2002) estiman que el incremento en el stock de IED a America Latina como consecuencia del ALCA va desde un 20% para los paises “grandes” hasta mas de un 100% para los “pequenos”. Buch y Piazolo (2000) calculan que los flujos de IED hacia los paises del Este de Europa como resultado de su ingreso a la EU podrian llegar a duplicarse. Segun un trabajo del BC de Mexico el NAFTA explica entre un 40% y un 70% del incremento de la IED en Mexico. Sin embargo, como tambien muestran los estudios de caso, los acuerdos no son suficientes para aumentar la inversion→instituciones y estabilidad macro
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b) El sector externo (y en particular el tipo de cambio) Componente comercial Inversion extranjera Otros movimientos de capital Productividad Influencia de otros factores en el tipo de cambio
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b) El sector externo (y en particular el tipo de cambio) Componente comercial Inversion extranjera Otros movimientos de capital Productividad Influencia de otros factores en el tipo de cambio
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Tipo de Cambio Real Efectivo
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Macroeconomia e integracion regional 1.Previsibilidad Macroeconómica 2.Impactos macroeconómicos a) Instituciones e integracion b) Sector Externo c) Cuentas públicas y deuda 3. La coordinación macroeconómica
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c. Impacto en las cuentas publicas y la deuda Aranceles y deficit fiscal La deuda publica Sustentabilidad Sensibilidad a ciertas variables El impacto del acuerdo sobre la deuda
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Pérdida de Recaudación por Aranceles
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c. Impacto en las cuentas publicas y la deuda Aranceles y deficit fiscal La deuda publica Sustentabilidad Sensibilidad a ciertas variables El impacto del acuerdo sobre la deuda
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Tasa de crecimiento Tasa internacional Riesgo pais y tasa de interes real interna El riesgo de un excesivo deficit fiscal cubierto con endeudamiento externo (Europa del Este)
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Macroeconomia e integracion regional 1.Previsibilidad Macroeconómica 2.Impactos macroeconómicos a) Instituciones e integracion b) Sector Externo c) Cuentas públicas y deuda 3. La coordinación macroeconómica
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La coordinación macroeconómica Estabilidad macroeconómica: bien público El régimen cambiario Adoptar o consensuar ALCA: es posible generar incentivos? Acuerdos subregionales –La voluntad política –Los incentivos
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Conclusiones Sin estabilidad macro: pocos beneficios. Los incentivos para estabilizar: “mayor competencia” Necesidad de mejorar la competitividad: flexibilidad cambiaria Necesidad de reestructurar el sistema tributario Escasos incentivos para la coordinación. Acuerdos subregionales
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