AMV Seminario de actualización Carlos Alberto Sandoval Presidente csandoval@amvcolombia.org.co 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

AGENDA Introducción Fortalecimiento de los procesos misionales de AMV Otras iniciativas Comentarios finales 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

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INTRODUCCIÓN En los 4 años que lleva de operación AMV, el mercado de valores ha tenido una gran transformación: Mayor dinamismo en el mercado1 entre 2008 y 2009 el número de operaciones creció 23% y el volumen negociado se duplicó. Nuevos inversionistas: Cerca de 500 mil por cuenta de Ecopetrol e ISAGEN. Renovación en la infraestructura: Cámara de riesgo central de contraparte, nuevo sistema de negociación de acciones, E-trading. Fragmentación del mercado de renta fija: 4 sistemas de registro y operaciones OTC ya pesan 20% del mercado total. 1/ Incluye operaciones en renta fija y variable de las entidades miembro de AMV. 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

INTRODUCCIÓN Nuevos mercados: Derivados sobre TES, TRM y acciones. Próximamente TTVs. Mayor oferta: emisiones de deuda corporativa sumaron $13,7 billones en 2009, es decir 2,4 veces el monto registrado en 2008. Posicionamiento y consolidación de AMV entre los miembros e inversionistas. Teniendo en cuenta los cambios en el mercado de valores y de cara a los retos futuros, AMV ha venido fortaleciendo sus procesos para ejercer una autorregulación oportuna y eficiente. 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

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GESTIÓN DE SUPERVISIÓN Importancia de las acciones de miembros y operadores De nada sirve contar con las mejores normas si éstas no se cumplen. Esta esa una responsabilidad compartida entre la industria y los supervisores. Tareas de AMV Tareas de las Entidades Tareas de los Operadores 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

GESTIÓN DE SUPERVISIÓN Tareas de AMV Exploración de un esquema de “monitoreo inteligente” del mercado. Consolidación información de operaciones de renta fija. Mejoras a la herramienta de vigilancia a través de un cubo de análisis multidimensional (fecha, inversionista, especie y afiliado) que optimiza la detección de posible situaciones irregulares. Esquema especializado en la supervisión del esquema de multifondos. Esquema de cooperación internacional para la efectiva supervisión del mercado bursátil integrado con Chile y Perú. 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

GESTIÓN DE SUPERVISIÓN Tareas de las Entidades Fortalecer el SCI, que es la primera capa de supervisión del mercado. Recomendaciones formuladas con el apoyo del Comité de Control Interno y Compliance de AMV: Back office Ambiente de control, actividades de control y atención de quejas Manual de buenas prácticas tendientes a evitar conductas indebidas. Primer ejemplar: exceso de mandato 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

GESTIÓN DE SUPERVISIÓN Tareas de los Operadores Denunciar situaciones irregulares: En E.E.U.U cerca del 50% de fraudes son denunciados por funcionarios. Desde octubre de 2009 los intermediarios pueden alertar a AMV, de forma anónima o no, situaciones de mercado presuntamente irregulares. Profesionales de monitoreo: PBX 6071010 ext. 1331, 1333-1335 Formulario electrónico: www.amvcolombia.org.co, sección Denuncias Buzón telefónico: PBX 6071010, opción 2. Denuncias recibidas: 21 desde octubre de 2009 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

GESTIÓN DE SUPERVISIÓN Tareas de los Operadores Cumplir la normatividad y adoptar buenas prácticas Uso adecuado de las operaciones a plazo de cumplimiento financiero (OPCF): éstas no pueden utilizarse para transferir utilidades de operaciones celebradas en otros mercados. Registro oportuno en el OTC: el éxito de la liberalización de este mercado depende de su transparencia. Cuentas de margen y operaciones apalancadas: sólo para inversionistas especializados. Disponer de infraestructura robusta para liquidar y pedir garantías. Debida asesoría y perfilamiento de clientes. Toda operación debe estar precedida por una orden, clara, completa e impartida por medio verificable. 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

GESTIÓN DISCIPLINARIA Además de las actividades de supervisión preventiva, tales como visitas a miembros y envío de cartas de advertencia, recomendación o instrucción, AMV viene adelantando su actividad disciplinaria. 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

GESTIÓN DISCIPLINARIA Sanciones impuestas por AMV Tipo de sanción 2006 2007 2008 2009 2010* Total Amonestación 28 1 29 Multa 16 20 9 6 52 Amonestación y Multa 2 Suspensión 10 4 Suspensión y Multa 7 Expulsión 3 Expulsión y Multa Administrativa Total Sanciones 47 12 117 *Información al 18 de junio de 2010 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

GESTIÓN DISCIPLINARIA Procesos disciplinarios Estado de los procesos (I trim 2010) Estado Núm. Procesos en curso Dirección Legal y Disciplinaria 18 Tribunal Disciplinario 10 Total 28 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

GESTIÓN DISCIPLINARIA Indagaciones preliminares en curso 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

GESTIÓN DISCIPLINARIA Mejoras al proceso disciplinario Reforma al proceso disciplinario (oralidad, ampliación del abanico de sanciones) Guía sancionatoria (dosimetría): trabajo conjunto entre AMV, el Tribunal Disciplinario y la SFC. 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

GESTIÓN DE CERTIFICACIÓN Situación actual Renovación de certificación 2010 (3.000 usuarios en 7.800 modalidades). Certificación voluntaria en operador de divisas. Fortalecimiento del banco de preguntas: revisión y ampliación permanente. Pasos a seguir Evaluación del proceso de certificación: Vigencia Modalidades de extensión (cursos de actualización) Contenido de la renovación Estudio de viabilidad de nuevas actividades en materia de certificación: Exámenes para middle office, back office y entidades públicas. Capacitación (presenciales y e-learning). Elaboración del material de estudio para la preparación del examen. 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

GESTIÓN DE REGULACIÓN Mercado transparente, integro y con adecuada protección a los inversionistas Deberes frente al mercado Información privilegiada Manipulación de precios Fraudes Productos de los intermediarios Ventas en corto y TTVs Segundo mercado Carteras individuales Planificadores financieros Bonos pensionales Deberes frente a los clientes Régimen de inversión de entidades públicas Perímetro regulatorio (Decreto 4939 de 2009) Ofrecimiento Asesoría Ordenantes Deberes generales y Deberes de Gobierno Corporativo Políticas y procedimientos 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

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AUTORREGULACIÓN VOLUNTARIA EN DIVISAS El 9 de junio se logró el acuerdo sobre el único asunto pendiente con Asobancaria, Asobolsa y AFIC. El Reglamento y los contratos de divisas fueron enviados a todos los potenciales afiliados el jueves 10 de junio. La fecha límite establecida para la firma de los contratos es el 15 de julio. 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

PROGRAMA DE EDUCACIÓN AL INVERSIONISTA Estados Unidos: 42% de una muestra de 1500 personas se considera altamente averso al riesgo, pero desconocen el concepto de diversificación. Perú: 45% de la población entre 25 y 55 años jamás ha pensando en cómo financiar su vejez. Colombia: En 2008 pirámides captaron $4 billones y afectaron a más de 300 mil personas. Entre 2008 y abril de 2010 la SFC intervino 80 firmas: 58 captadoras ilegales y 22 mesas de dinero ilegales. Programa de Educación al inversionista (PEI) de AMV: Más de 12.000 cartillas repartidas 15 eventos institucionales en 5 ciudades 30 charlas educativas en 8 ciudades Concurso Arquitectos del Mercado de Capitales 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

MECANISMOS ALTERNATIVOS DE SOLUCIÓN DE CONFLICTOS – MARCO Cifras del Banco Mundial a 2010 muestran que el sistema judicial colombiano es uno de los más congestionados y costosos de América Latina. Tiempo para resolver una disputa: 2,3 años, el doble del tiempo en Perú y Chile y 1.4 veces más que la región. Costo del trámite: equivalente al 34% del valor de la demanda, es decir 1,2 veces el costo de la región. El pasado 21 de abril lanzamos MARCO, el primer centro de arbitraje y conciliación especializado en temas del mercado de valores en Colombia. Actualmente MARCO cuenta con una lista oficial de 36 árbitros, y una lista de 20 conciliadores. 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

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COMENTARIOS FINALES AMV ha consolidado sus procesos misionales de supervisión, disciplina, regulación y certificación. Hoy ejerce un papel proactivo y contribuye al crecimiento del mercado de valores. Teniendo en cuenta los retos futuros, especialmente la implementación de multifondos y la integración del mercado accionario, AMV seguirá fortaleciendo sus procesos para ejercer una autorregulación oportuna y eficiente. Los sujetos de autorregulación, y en particular los operadores, tienen un rol preponderante para asegurar el correcto desempeño del mercado. Su actuación y el SCI son la primera capa de supervisión. 16 de noviembre de 2018 www.amvcolombia.org.co

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