Introducción a la Economía. UCM. Inversión: La curva IS Introducción a la Economía. UCM.

Recapitulación En la última clase empezamos a construir un modelo que permita explicar el nivel de equilibrio de una economía. Nos centramos en el rol de la función de consumo. Todo lo demás era exógeno. Hoy trataremos de explicar la inversión y estudiaremos cómo cambia el modelo cuando modelamos la inversión.

Planteamiento del problema 1. Condición de equilibrio: Y=Cd+Id+Gd+Xd+Md 2. Ecuaciones de comportamiento: C=C0+PMC*YD I=f(?) G=G0; X=X0; M=M0 3. Definiciones: YD=Y+Tr-T

¿Qué factores hacen que un empresario esté dispuesto a invertir más? Recordemos de lo estudiado en microeconomía que un empresario decide se comprar más maquinaria comparando el coste de la máquina con el valor del producto marginal del capital. Los proyectos de inversión se financian normalmente con préstamos. Los bancos cobran un interés, r, a cambio del préstamo. Si r sube, habrá menos proyectos de inversión. Si r baja habrá más proyectos de inversión.

Función de inversión I=f(Y,…)=I0-PMI*r I0 es el “Consumo Autónomo”. Es la parte de la inversión que no cambia con r. r es el tipo de interés real. PMI es la propensión marginal a invertir. ¿Si r sube un 1%, cuando disminuiría la inversión? En el valor de la PMI. PMI= ΔI Δr es negativo (signo negativo en la función de inversión). Al contrario que la PMC, no está restringida al intervalo [0,1] sino que puede adoptar cualquier valor.

Planteamiento del modelo 1. Condición de equilibrio: Y=Cd+Id+Gd+Xd+Md 2. Ecuaciones de comportamiento: C=C0+MPC*YD I=I0-MPI*r G=G0; X=X0; M=M0 3. Definiciones: YD=Y+Tr-T

Ejemplo C0=10,000 MPC=0.8 I=20000-10,000*r G=50000 X=30000 M=40000 Tr=25000 T=60000

Resolvamos el modelo Al sustituir en la condición de equilibrio: Y=10,000+0.8(Y-35,000)+20,000-10000- 10000*r+50,000+30,000-40,000 Hay dos incognitas! Despejando la Y obtenemos: Y=0.8Y+42,000-10000r Y-0.8Y=42,000-10000r Y=(42,000/0.2)-(10000/0.2)*r Y*=210,000-50000 r

Implicaciones Cuando resolvemos el modelo añadiendo una función de inversión, no encontramos un nivel de renta de equilibrio, sino una ecuación que nos dice cual es el nivel de renta (o producción) de equilibrio al cambiar el tipo de interés. Por ejemplo, si r es 10%: Y=210000-50000*0.1=205000 Si r is 20%: Y=210000-50000*0.2=200000 Cuando sube el tipo de interés baja el nivel de producción de equilibrio!

La curva IS A la ecuación obtenida se le llama curva IS La curva IS representa combinaciones de renta y tipos de interés para las que la economía real está en equilibrio.

Representación gráfica de la curva IS 10% 5% IS 200K 205K Y

Desplazamientos de la IS Los cambios en r da lugar a movimientos a lo largo de la curva IS. Cualquier otro parámetro de nuestro modelo da lugar a desplazamientos de la toda la curva.

Parámetros de política fiscal Política Fiscal Expansiva: Si G↑: La IS se desplaza hacia mayor Y Si T↓: La IS se desplaza hacia mayor Y Si Tr↑: La IS se desplaza hacia mayor Y Política fiscal contractiva o restrictiva: Si G↓ : La IS se desplaza hacia menor Y Si T↑: La IS se desplaza hacia menor Y Si Tr↓ : La IS se desplaza hacia menor Y

La política fiscal expansiva desplaza la IS hacia mayor renta G↑,T↓,Tr↑ IS IS’ Y

La política fiscal restrictiva desplaza la IS hacia menor renta G↓, T↑,Tr↓, IS IS’ Y

Aplicaciones Si un pais sufre una crisis y el gobierno quiere incrementar la renta en el corto plazo, ¿Qué podemos hacer? Política fiscal expansiva: aumentar G, aumentar Tr o reducir T. Esto produce desplazamientos de la curva IS hacia mayor renta. Nota: el efecto agregado de cada una de esas políticas es parecido pero el efecto distributivo es muy diferente (¿Qué colectivos se benefician más con cada política?) Reducir r (si el gobierno tiene control sobre r). Esto daría lugar a un movimiento a lo largo de la curva.