- Balance General: Presenta en forma clasificada todas las cuentas que representan bienes, derechos, obligaciones y el capital para una fecha determinada (relación de cuentas reales, de valuación y de orden) que en forma resumida presenten la situación objetiva de una empresa. Es un informe estático, refleja la situación real para un día. Tiene como objetivo sintetizar donde se encuentran invertidos los valores de la Empresa (Activo), y el origen y fuente de dónde provienen esos valores (Pasivo y Capital). Estado de ganancias y pérdidas o Estado de resultados o estado de Rendimiento: Es una forma resumida de mostrar las variaciones que ha sufrido el capital en un determinado ejercicio. Relación de todos los ingresos, costos, gastos o pérdidas ocurridas en un ejercicio económico con la finalidad de establecer la utilidad o pérdida en el lapso determinado; y es la resultante de todos los ingresos y egresos a lo largo del ejercicio. 1

Prepare un balance general con los siguientes antecedentes. Ejercicios: Prepare un balance general con los siguientes antecedentes. 1.-a)Una empresa inicia sus actividades con $1.000.000.- b) El aporte es en efectivo. c) El aporte es en efectivo y mercaderías 50/50 2

2.-Prepare un Balance General con los siguientes antecedentes acciones 1.250.000 acreedores 500.000 Banco Caja 50.000 capital 4.000.000 cuantas por pagar 1.500.000 cuentas cobrar 250.000 deudores 25.000 empréstitos 625.000 maquinas y equipos 3.000.000 mercaderías 400.000 muebles y útiles 1.000.000 otros deudores 150.000 proveedores terrenos 5.000.000 utilidad 2.-Prepare un Balance General con los siguientes antecedentes 3

Prepare el estado de resultados de la empresa con los siguientes antecedentes Costo de Ventas 12.000.000 Gastos de Adm y Fin 1.500.000 Gastos financieros 800.000 Impuesto   Ing. Financieros 2.000.000 Perdida en Emp Relacionadas 1.000.000 Utilidad o Perd del ejercicio Ventas 19.000.000 4

Prepare un Balance de 8 columnas Cuenta Débitos Créditos Banco 1.000.000 800.000 cuentas cobrar 5.000.000 3.000.000 mercaderías 10.000.000 6.500.000 Edificios 4.000.000   terrenos otros activos 150.000 prestamos a LP 500.000 2.500.000 cuentas por pagar 1.500.000 costo de venta Gastos de Administración Gastos de Finanzas Ventas 12.000.000 Capital 5.850.000 Utilidad 32.150.000 5

6 Saldos Resultado Cuenta Débitos Créditos deudor acreedor Activo   Saldos Resultado Cuenta Débitos Créditos deudor acreedor Activo Pasivo Perdida Ganancia Banco 1.000.000 800.000 200.000 cuentas cobrar 5.000.000 3.000.000 2.000.000 mercaderías 10.000.000 6.500.000 3.500.000 Edificios 4.000.000 terrenos otros activos 150.000 prestamos a LP 500.000 2.500.000 cuentas por pagar 1.500.000 costo de venta Gastos de Adm. Gastos de Fin. Ventas 12.000.000 Capital 5.850.000 Utilidad 32.150.000 21.350.000 12.850.000 6

BALANCE GENERAL El propósito del Balance General es mostrar la posición financiera de una empresa o negocio a una fecha determinada. Todas las empresas preparan un balance de fin de año y la mayoría lo preparan al fin de cada mes. El balance general comprende una relación de los activos, los pasivos y el patrimonio de un negocio. La fecha del balance general es muy importante ya que la posición financiera de un negocio puede cambiar rápidamente Activos El activo puede definirse como el conjunto de bienes y derechos reales y personales sobre los que se tiene propiedad, así como cualquier costo o gasto incurrido con anterioridad a la fecha del balance, que debe ser aplicado a ingresos futuros.   Existen dos formas de clasificar el activo: la primera lo clasifica en tres grupos principales: circulante, fijo y cargos diferidos. El segundo reconoce dos grupos: el activo circulante y el no circulante. La base fundamental para hacer la distinción entre circulante y no circulante es primariamente el propósito con que se efectúa la inversión, es decir si es permanente o no. 7

Los conceptos habituales en que se clasifica son: Activos Circulantes Los conceptos habituales en que se clasifica son:   a) Efectivo en caja y Bancos. El efectivo mostrado como circulante debe estar sujeto a libre disposición y sin restricciones. b) Inversiones temporales. por ejemplo bonos, acciones, etc.; debe indicarse también el método de valorización: al costo, a costo, etc. Para ser presentadas como inversiones circulantes tienen que estar sujetas a liquidez más o menos inmediata. c) Documentos por cobrar. Dentro de este enunciado quedan incluidos los documentos de crédito cuyo beneficiario sea la empresa, siendo la excepción los cheques, ya que estos se toman como efectivo. Los documentos por cobrar cuyo vencimiento sea más de un año del ciclo normal de operaciones, deben presentarse fuera del activo circulante. Tratándose de documentos por cobrar a largo plazo, deberán indicarse los vencimientos y las tasas de interés, en caso de existir d) Cuentas por cobrar. Lo dicho acerca de documentos por cobrar es aplicable a cuentas por cobrar, estás representan derechos exigibles provenientes de ventas, servicios prestados, préstamos o anticipos otorgados o cualquier otro concepto análogo no documentado con títulos de crédito. Se recomienda no usar el término deudores diversos en la presentación de las cuentas por cobrar, este término puede cambiarse por el enunciado otras cuentas por cobrar . 8

- Gastos de Organización- Marcas, Patentes- Derecho de llave. Activo Circulante Representa los activos y recursos de la empresa que serán producidos, vendidos o consumidos dentro del plazo de un año. - Caja- Banco- Clientes-Mercaderías- Crédito fiscal IVA- P.P.M.- Depósitos a plazo- Letras por Cobrar Activo Fijo Representa aquellos bienes adquiridos por la empresa, no con el ánimo de venderlos sino que, dedicarlos a la explotación de la empresa. - Terrenos- Maquinarias- Vehículos- Equipos- Herramientas- Muebles y Útiles- Obras Otros Activos Incluye activos y recursos de la empresa no clasificados en los rubros anteriores. - Gastos de Organización- Marcas, Patentes- Derecho de llave. 9

Representan el patrimonio de la empresa. Pasivo Circulante Representa aquellas obligaciones adquiridas con terceras personas, las cuales deberán ser canceladas dentro de un año. Sus principales cuentas son:- Proveedores- Cuentas por Pagar- Impuesto por Pagar-Préstamos Bancarios (Máx. 1 año)- Débito Fiscal IVA- Acreedores- Documentos por Pagar Pasivo a largo Plazo Representa aquellas obligaciones contraídas con terceras personas, las cuales deberán ser canceladas en un plazo superior a un año. Sus principales cuentas son:- Préstamos Bancarios- Documentos por Pagar- Hipotecas por Pagar Capital y Reservas Representan el patrimonio de la empresa. Sus principales cuentas:Capital-Revalorización Capital Propio-Utilidades Acumuladas. 10

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros Análisis financiero: Es el conjunto de herramientas y procedimientos que permiten que la información de la contabilidad, de la economía y de otras operaciones comerciales sea mas útil para propósitos de la toma de decisiones. Objetivos: 1. Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes variables financieras de una empresa; 2. Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y liquidez así como su capacidad para generar recursos; 3. Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con la realidad económica y estructural de la empresa; 4. Tomar decisiones de inversión y crédito, con el propósito de asegurar su rentabilidad y recuperabilidad; 5. Determinar el origen y las características de los recursos financieros de la empresa: de donde provienen, como se invierten y que rendimiento generan o se puede esperar de ellos; 6. Calificar la gestión de los directivos y administradores, por medio de evaluaciones globales sobre la forma en que han sido manejados sus activos y planificada la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento del negocio. 11

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros Tipos de análisis financiero. a)Basado en antecedentes históricos, Ej. Índice de rentabilidad del Capital es de 10%, 20%, 30%, para diferentes años. Ej. Índice de rentabilidad del Capital de 25%, 20%15%, para diferentes años. b)Basado en antecedentes de la Industria. Ej. Empresa Sector 15% 25% 15% 13% Ej. Empresa Sector Año1 Año2 Año3 15% 20% 30% 25% 12

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros Consideraciones importantes respecto de los Ratios o Índices. a) Sólo son interpretables en series de tiempo o ínter empresa. b) No existen estándares óptimos, se debe tener presente el giro del negocio, la economía y los planes y objetivos de la empresa. c) Un índice realiza una evaluación cuantitativa, sin embargo, su interpretación requiere una apreciación cualitativa. d) Los índices se deben complementar con el análisis de otras herramientas de análisis financiero. e) Se basa en antecedentes contables. 13

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 1. Razones de liquidez y solvencia: evalúan la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones de pago. Implica, por tanto, la habilidad para convertir activos en efectivo. Razones de eficiencia: evalúan la capacidad de la empresa para usar sus activos en Ventas. Razones de endeudamiento: evalúan el grado de compromisos con terceros, que tiene el patrimonio. Razones de rentabilidad: evalúa la capacidad de la empresa para generar utilidades. Índice de mercado: evalúa la percepción que los distintos agentes del mercado tienen respecto de la empresa. 14

Liquidez Mide el riesgo de no poder cumplir los compromisos Se relacionan con la capacidad de la empresa de generar suficientes fondos líquidos El riesgo de iliquidez puede conducir a la desaparición o quiebra Es una medida de la solvencia de corto plazo Depende del giro al cual se dedica 15

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 1)Índices de liquidez. 1a.-Razón Corriente o índice de liquidez: Liquidez: Es la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones del Pasivo circulante. Solvencia: Es la capacidad financiera de una empresa para endeudarse a largo plazo y cubrir los costos inherentes. Razón Corriente o de circulante Activo circulante= 400.000 = 1.14 Pasivo circulante 350.000 Esta razón de circulante, consiste en dividir el total de los activos circulantes entre el total de los pasivos circulantes, el resultado va a ser una cantidad monetaria, por ejemplo; si obtenemos un resultado de $ 1.14 pesos, significa que por cada $ 1 peso que deba la empresa, cuenta con $ 1.14 pesos para pagar. 16

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 1)Índices de liquidez. 1.b Prueba ácida= 2 formas. Activo circulante – inventarios Pasivo circulante Esta razón es similar a la anterior, tan solo que esta vez no se consideran a los inventarios, es por eso que se les resta a los activos circulantes, de esta forma se puede conocer la capacidad que tiene la empresa, para pagar sus deudas sin considerar sus inventarios, o para conocer si los inventarios de la empresa, están en peligro de pertenecer a terceros o siguen siendo de la empresa. Caja + Cuentas por cobrar 17

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 1)Índices de liquidez. 1.cRotación de cuentas por cobrar a clientes La rotación de las cuentas a cargo de los clientes significa la cantidad de veces promedio que durante el periodo se renuevan estas cuentas mediante el cobro de las mismas, convirtiéndose su saldo en efectivo y nuevamente en cuentas por cobrar, como resultado de nuevas ventas a crédito efectuadas por la empresa.La rotación de las cuentas por cobrar se determina dividiendo el total de las ventas netas a crédito efectuadas en el periodo entre el promedio de los saldos mensuales de estas cuentas, por ejemplo: Ventas netas (crédito)/Saldo prom. mensual CxC $ 733.052/$ 93.093=7,87 18

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 1)Índices de liquidez. Lo cual significa que en promedio 14.4 veces en el periodo se ha efectuado la operación de vender a crédito y recuperar en efectivo las cuentas por cobrar. Esta medida también puede expresarse en términos de tiempo o sea la cantidad de días que en la práctica transcurre para cobrar dichas cuentas, lo cual se determina dividiendo los días del año, o del período analizado, entre el factor de rotación de cuentas por cobrar: Días año/Factor de rotación= 360/14,4= 25 días/rotación Entre mayor sea el factor de rotación es bueno para la empresa por que sus ventas a crédito se recuperan más pronto en efectivolas cuentas por cobrar. 19

Endeudamiento Mide el riesgo financiero de la empresa Se relacionan con el grado de apalancamiento de la empresa El riesgo financiero puede amplificar los resultados para los dueños Hay que distinguir entre deudas de corto y largo plazo Depende del giro al cual se dedica 20

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 2)Índices de Endeudamiento. 2.A Endeudamiento sobre el patrimonio, Leverage: Muestra la relación que existe entre los fondos ajenos o de terceros y los recursos propios, es decir cuantas veces esta comprometido, el capital de la empresa. Deuda Total (pasivo exigible)/Patrimonio, y se mide en veces. Pasivo exigible=1.000.000 Patrimonio =1.200.000 El Patrimonio esta comprometido 1,2 veces. 21

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 2)Índices de Endeudamiento. 2.b Endeudamiento respecto de los activos: Mide la magnitud que tiene el financiamiento con fondos ajenos de la estructura de activos, o el porcentaje o proporción de activos que es financiado con recursos ajenos o de terceros. (1-(Capital/Total activos))=% Capital =1.200.000 Activos totales =5.000.000 76% 22

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 2)Índices de Endeudamiento. 2.A Endeudamiento sobre el patrimonio: Por ejemplo, se adquiere una vivienda por 100.000 euros, se pagan 20.000 euros y los 80.000 restantes se financian mediante hipoteca. Al año, se vende la vivienda en 150.000 euros y se devuelve la hipoteca, pagando de intereses 8.000 euros. Si se hubiese adquirido la vivienda exclusivamente con fondos propios, la rentabilidad hubiera sido del 50% -se obtienen 50.000 euros de beneficio- (incremento del valor del activo), pero al financiar 80.000 euros, a los 20.000 aportados se le obtienen 42.000 euros (150.000 - 80.000 - 8.000 - 20.000) de beneficio, es decir, una rentabilidad de más del 200%. Y quedan otros 80.000 euros para otras inversiones. 23

Rentabilidad Mide el rendimiento de los recursos invertidos Se relacionan con la capacidad de la empresa de generar utilidades Es una medida de la solvencia de largo plazo Para ser rentable hay que generar utilidades Hay que distinguir entre la inversión de la empresa y la de sus dueños Depende del giro al cual se dedica. 24

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 3)Índices de Rentabilidad. 31a.- Índice de rentabilidad sobre las ventas: Busca medir el rendimiento o la capacidad de generar ganancias de la empresa. 1.- Margen de contribución o margen de utilidad bruta: Muestra la capacidad para generar ganancias del giro del negocio. Ventas- Costo de Ventas/Ventas Margen de contribución/Ventas Precio-Costo Variable/Precio P = 10 Cv = 6 Q = 10.000 Precios endógenos o exógenos. 25

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 3)Índices de Rentabilidad. 32a.- Margen de utilidad neta: Muestra lo que la empresa gana en términos líquidos o después de impuestos, lo que los accionistas ganan por cada peso vendido. Utilidad después de impuestos/ Ventas UAI =5.000.000 Tax =20% Ventas =20.000.000 26

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 3)Índices de Rentabilidad. 3BRentabilidad sobre la Inversión o de los activos: Muestra lo que la empresa gana en términos líquidos o después de impuestos, por cada peso de activo. ROA: UDI/Activos totales UAI =5.000.000 Tax =20% Activos =50.000.000 Margen Neto * Rotación de activos = ROA UDI/Ventas Ventas/Activos UDI/Activos 27

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 3)Índices de Rentabilidad. 3C.- Rentabilidad sobre el patrimonio ROE: es una medida de rendimiento para los propietarios, evalúan el rendimiento obtenido en función del capital aportado. UDI/Patrimonio UDI =1.000.000 Patrimonio =5.000.000 28

Eficiencia Mide el grado de eficiencia con que son administrados los recursos Se relacionan con la capacidad de la empresa de generar ventas Una empresa que vende tiene un negocio Para generar ventas hay que invertir recursos Se mide en veces 29

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 4)Índices de eficiencia Estos índices buscan medir la rotación que tienen en el periodo, los distintos activos que tiene la empresa, es decir cuantas veces en el año rota una inversión. 4ª.- Rotación del activo total: mide la cantidad de veces que en un periodo de tiempo los activos de la empresa generan ingresos por ventas ¿porque es mas eficiente una empresa con una mayor rotación. Ventas totales/Activos totales=Veces 1.- Empresa con mismo nivel de activos. 2.- Empresa con mismo nivel de ventas. 30

Ejercicio. Dos empresas, la primera compra mercaderías por $200 Ejercicio. Dos empresas, la primera compra mercaderías por $200.000 en un mes, las vende con 10% de margen, la segunda compra 4 veces al mes $50.000 con el mismo margen, Cual de las empresas genera mayor rentabilidad sobre sus activos. 31

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 4)Índices de eficiencia Rotación de inventarios: Mide la cantidad de veces que en promedio, los inventarios de la empresa se venden en un periodo de tiempo, normalmente 1 año. Costo de ventas anual/Inventario promedio= veces Coto de ventas 20.000.000 Inventario promedio 2.000.000 Otra forma es: ( 360/tiempo de permanencia de inventarios)= veces Ej. Si una empresa tiene un tiempo de permanencia de inventarios de 60 días, cual es la rotación de inventarios en un año. Como se mejora con tecnología y publicidad y promoción. 32

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 4)Índices de eficiencia Rotación de las cuentas por cobrar: Mide la cantidad de veces que en un periodo de tiempo, las cuentas por cobrar salen de la contabilidad de la empresa , es decir cuantas veces en un periodo los clientes pagan sus cuentas, o la empresa recauda las cuentas por cobrar. Ventas al crédito/Saldo de cuentas por cobrar= veces 360 / periodo promedio de cobro = veces Ej. Ventas $50.000.000, 70% al crèdito. Cuentas por cobrar $5.000.000 33

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 4)Índices de eficiencia Rotación de las cuentas por pagar: Es un medio de financiamiento o pasivo, le esa aplicable el concepto de rotaciòn por su similitud con las cuentas por cobrar. Compras al crédito/Saldo de cuentas por pagar= veces 360 / periodo promedio de pago = veces Ej. Compras $20.000.000, 100% al crédito. Cuentas por pagar $2.500.000 34

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 4)Índices de eficiencia Índice de cobertura financiera: Mide la capacidad de los recursos, efectivamente generados (que no sean ajustes contables), para cubrir la carga financiera de la empresa, es decir, los intereses más la amortización del capital de los prestamos obtenidos. UAI+-Resultados no desembolsables+amortización del capital/Gastos financieros+amortización del capital= veces EERR. Cargos y abonos tales como Depreciación, provisión de cuentas incobrables, amortización de gastos de organizaciòn, correcciòn monetaria, etc. 35

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Valor Mide el valor de la empresa en el mercado Se relacionan con la capacidad de la empresa de gestionar bien el negocio Se relaciona con los flujos futuros de utilidades esperadas Hay que distinguir entre el valor de la empresa en el mercado y su valor libros No depende del giro al cual se dedica. 37

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 5)Índices de Valor o de mercado Índice entre valor libros y valor bursátil: El valor libros de las acciones se calcula tomando el total del capital y reservas y dividiéndolo por el número total de acciones suscritas y pagadas. Muestra la expectativa del mercado con respecto a las utilidades futuras que pueda tener la empresa. Valor bolsa o de mercado de la acción/ valor libro de la acción=veces Si la relaciòn es cercana a 1 poca rentabilidad Si es muy mayor a 1 el mercado asigna mmucho valor a los futuros dividendos. Y si es muy menor a 1. 38

Instrumentos de diagnóstico y análisis financiero Razones o Índices Financieros 5)Índices de Valor o de mercado Relación precio de mercado y utilidad por acción (P/U): es la relación entre el precio de las acciones y las utilidades que genera la empresa, este indicador relaciona la rentabilidad con el precio de mercado de sus acciones, es decir, da una idea del valor relativo de estas. Precio de mercado de la acción/Utilidad por acción= veces Si el P/U es de 10 esto significa que la acción se transa en 10 veces el monto de utilidades por acción, también se puede interpretar como el numero de años en que se recupera el precio de la acción. También se expresa a través de su inverso es decir, (U/P), que significa la rentabilidad de la acción exigida por el inversionista. 39

1.-Capital se compone de 1000acciones. Dados los siguientes antecedentes calcule los índices financieros y sobre esa base prepare un análisis financiero. 1.-Capital se compone de 1000acciones. 2.- Tasa de impuesto renta es de 50%. 3.-Todas las ventas y compras se hacen al crèdito. 4.- El inventario inicial y final son iguales. 5.- Amortización de 250.000 por deuda a largo plazo. 40

41 Blance General Activos Pasivos Caja 15.000 Circulante 300.000   Pasivos Caja 15.000 Circulante 300.000 Bancos 50.000 Largo Plazo 700.000 Dudores Capital 1.000.000 Inventarios 400.000 Utilidad 515.000 A. Fijo Neto 1.750.000 Total 2.515.000 Estado de resultado Ventas 5.000.000 Costo de ventas -3.000.000 Utilidad Bruta 2.000.000 Gastos Generales -800.000 Depreciaciòn -150.000 Correc. Monetaria Intereses Pagados -70.000 UAI 1.030.000 Impto Renta Utilidad Neta 41

Prepare los siguientes índices financieros: Liquidez Test Acido Ejercicio 1: Prepare los siguientes índices financieros: Liquidez Test Acido Rotación de cuentas por cobrar, veces y días Deuda/ Patrimonio Pas Circulante/ Activos Pasivo largo plazo / Activos Rentabilidad sobre la inversión Rentabilidad sobre el patrimonio Rotación de inventarios Rotación de cuentas por pagar 42