Introducción al Riesgo Primera Parte Introducción al Riesgo

¿Que Es el Riesgo? La actividad Bancaria, así como muchas actividades empresariales, están sujetas al “Riesgo Crediticio” el cual resulta de vital importancia. Este se refiere al eventual incumplimiento de las obligaciones crediticias, por parte de los clientes, en las condiciones originalmente pactadas. El Riesgo del Cliente se transmite al Banco (Empresa) y a sus inversionistas. La “Salud” financiera depende del buen cumplimiento de sus deudores.

Toma de Decisiones Crediticias A Ejecutivos y Gerentes se les exige: Otorgar Mas y Mejores créditos Crecer con equilibrio (Colocaciones Vs. Riesgo). Reducir el Riesgo de sus Colocaciones Ser Mas Rentables

Toma de Decisiones Bancarias Por eso es vital ser capaz de generar una opinión integral de un cliente, en términos organizacionales, financieros y de mercado, que nos permita tomar mejores decisiones.

Y Las Provisiones? Existen tantos factores que interactúan con las empresas que es imposible analizar sin margen de error. El mecanismo fundamental, para protegerse del riesgo de no pago son las provisiones. Corresponden a una estimación de la perdida esperada por la eventual irrecuperación de los créditos concedidos. Contablemente, las Colocaciones de Créditos (Activos), deben presentarse netas de las respectivas Provisiones y en el Estado de Resultados, deben descontarse del Resultado Operacional, afectando directamente la rentabilidad.

El Proceso de Crédito y su Relación Con El Riesgo de la Operación Segunda Parte El Proceso de Crédito y su Relación Con El Riesgo de la Operación

El Proceso de Crédito Busca cuantificar el riesgo que involucra una operación financiera con el fin de tomar la mejor decisión para ambas partes.

Etapas Del Proceso de Crédito 1. Obtención de la Información Relevante. 2. Evaluación Preliminar 3. Evaluación en Profundidad 4. Toma de Desición

Obtener Información Relevante Se debe determinar si la empresa cumple con los requisitos mínimos exigidos por la definición de mercado objetivo (Políticas). El Ejecutivo debe conocer a fondo al Cliente y su Negocio y en general se debe dar respuesta las siguientes interrogantes:

Interrogantes Claves Para una buena toma de decisión se debe: Saber Quien es El Cliente Saber Que Hace El Cliente Saber Que Quiere El Cliente Para Que Necesita los Recursos

Usos más frecuentes dados a los créditos Capital de trabajo, Inversiones, Refinanciamiento de Gastos, Pérdidas y/o Pasivos. Cada uno implica un riesgo distinto y una metodología de análisis diferente, según la fuente que generará los recursos para cubrir el crédito. Al desconocer el destino de los fondos o no poder verificar su uso, el cliente puede optar por realizar proyectos que presenten un mayor riesgo.

Etapa 1: La Evaluación Preliminar Siempre se deben presentar negocios viables desde un principio y descartar a priori, Riesgos que se encuentren fuera de las políticas. En general los Filtros Básicos son: Moralidad Capacidad de Pago Respaldo Financiero y Patrimonial

Análisis de la Capacidad de Pago Variable clave Determinación si la empresa genera Flujos suficientes para cancelar sus préstamos. Esta debe ser lo suficientemente holgada para enfrentar tanto los intereses, las amortizaciones y cuotas de capital de los créditos de largo plazo, además de retiros y reinversiones.

El Riesgo Se Asocia a Su Capacidad de Pago Primera Fuente de Pago es la Generación Propia del negocio en que se invertirá Segunda Fuente de Pago son las garantías constituidas a favor del banco, las cuales, para efectos del análisis de créditos, son consideradas sólo como un resguardo.

Etapa 2: Evaluación en Profundidad El Análisis de la Capacidad de Pago

Capacidad de Pago Riesgos Operacionales Riesgos Comerciales Factores Cualitativos Riesgos Administrativos Capacidad de Pago Factores Cuantitativos Flujo de Caja Balances Estados de Resultado Estado de Situación

Aspectos Cuantitativos El desempeño financiero histórico o pasado del cliente, son buenos indicadores. Las proyecciones siempre se encuentran sujetas a incertidumbre.

Los Balances Son la base del Análisis Financiero de Liquidez, Endeudamiento y Rentabilidad. Se buscan obtener una visión económica, mas útil que una interpretación contable. Se debe tener presente el rubro o industria. Su limitación obedece a su naturaleza histórica y se deben depurar de posibles distorsiones (Camuflaje, Optimismo, Incapacidad para Reflejar Hechos o Falsificación).

METODOLOGÍAS DE ANÁLISIS DE LA POSICIÓN DE CAJA EL FLUJO DE EQUILIBRIO COMO MEDIDA DE LA CAPACIDAD DE PAGO “El Flujo de Equilibrio, se define como el nivel de ventas que requiere una empresa para poder cubrir la totalidad de sus egresos operacionales (incluyendo la carga financiera) en un período determinado.”

Ejemplo Flujo de Equilibrio

EL FLUJO DE EQUILIBRIO Es un análisis estático y por lo tanto no es fiable en empresas con: Funcionamiento Estacional Con Márgenes Operacionales Variables Márgenes que se basan en contratos y/o obras específicos. Con un elevado gasto por Depreciación Con Proyectos de Inversión Con un elevado nivel de Retiros Sociales

El Análisis del Flujo Operacional Cuarta Parte El Análisis del Flujo Operacional

El Famoso EBITDA “El Ebitda (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), se obtiene a partir del estado de pérdidas y ganancias de una empresa y corresponde a la rentabilidad asociada a la generación propia del negocio. No considera los Gastos financieros, Depreciaciones, Amortizaciones y los Impuestos que en general corresponden a egresos contables que no siempre significan salida de dinero”

Para su calculo Del Estado de Resultados, se toma lo siguiente: + Ingresos Operacionales - Costos de Explotación - Gastos de Adm. y Vtas. - Depreciación = Resultado Operacional + Depreciación + Otros Cargos que No corresponden a Flujo Efectivo de Fondo = Flujo Operacional Bruto

Luego se Determinan Las Exigencias Exigencias Financieras: Intereses de corto plazo Amortizaciones de capital Cuotas de Largo Plazo Leasing Financieros. Otras Exigencias de Caja Retiros Dividendos Reinversiones

El Flujo De Caja Operacional Corresponden a proyecciones de los resultados esperados para próximos periodos. Deben ser respaldados por supuestos y/o parámetros de elaboración razonables, en lo referente a ingresos y egresos. Es fundamental para aquellas empresas que son estacionales, son muy variables o se encuentran en crecimiento.

Ejemplo de Flujo Operacional

Debilidades del Análisis Percibido v/s Devengado: La naturaleza devengada de la contabilidad y no la realmente percibida. Var. Capital de Trabajo: Se debe conciliar aquellos flujos que se derivan de la variación del capital de trabajo, especialmente los asociados a las Cuentas Por Cobrar (ventas no percibidas) y Cuentas por Pagar y Existencias (pagos que no están considerados en los costos). Capital Expenditure (Capex): Se deben considerar los flujos de inversiones en activos fijos previstos para los próximos años, los que nos permitirán seguir consiguiendo esos flujos futuros.

Y Si se Trata de un Grupo Económico? El Riesgo Financiero de un Cliente debe ser considerado de forma grupal. En este caso el riesgo financiero de un cliente viene dado por la suma de los riesgos de las empresas que conforman el grupo.

Esquema Básico de Grupo Económico

Y Si Se Trata De Un Proyecto de Inversión? En este caso además, se requiere de: Estudio de Mercado. Informe de Factibilidad Técnica Flujo de Caja (puede presentarse en forma global o incremental, esto último para el caso exclusivo de empresas en marcha).

Proyectos De Inversión Las políticas internas exigen a los proyectos de inversión, un aporte propio debidamente validado. El aporte propio debe ser enterado al momento en que el Banco entregue el financiamiento, ya que de esta manera solo se asume el riesgo del proyecto propiamente tal y no el riesgo de la forma y el plazo en que se completan los aportes de los socios.

Proyectos de Inversión Los socios deben demostrar capacidad financiera o nivel patrimonial suficiente para hacer frente a eventualidades en el proyecto. La presentación de proyectos de inversión por parte de clientes, debe ser rigurosa y de carácter definitivo.

Principio Básico: Primera Fuente de Pago “Los créditos no se pagan con las utilidades, ni con inventarios, ni menos con buenas intenciones, se pagan con caja” “Se otorga un crédito solo si el cliente demuestra una generación de caja suficiente para pagarlo” “Si se determina que el negocio que se pretende financiar no generará una adecuada capacidad de pago, entonces se recomendara no operar”

FIN