El impacto del caos en los mercados financieros sobre los modelos de riesgo de las CSDs y de los participantes en el mercado Edward Neeck, Presidente de la Asociación mundial de custodios & Director ejecutivo de la Gestión de riesgos de J.P.Morgan Octubre 2,
© 2008 JPMorgan Chase & Co. All Rights Reserved. JPMorgan Chase Bank, N.A. Member FDIC 2 Impacto del capital / Disminución de liquidez El aumento en la inestabilidad de los mercados ha traído como consecuencia lo siguiente: Mayor concentración sobre el riesgo de quebrantamiento de las contrapartes y de los participantes Mayor concentración sobre el riesgo Concentración en personas jurídicas como propiedad de una sola empresa matriz Cambios en el riesgo del tope de un debito neto Aumento en la demanda y utilización de garantías, Análisis más preciso de la calidad y liquidez de las garantías Aumento en el margen para los participantes Eliminación de ciertos tipos de activos como garantía Mayor precisión en la determinación de precios: -Terceros como proveedores, Fijación de precios por parte de agentes, Modelos, Fijación de precios caducada Con excepción de los eventos recientes en el mercado las tasa de liquidación han sido históricamente muy bajas
© 2008 JPMorgan Chase & Co. All Rights Reserved. JPMorgan Chase Bank, N.A. Member FDIC 3 Aumento en la supervisión por parte de reguladores: – Informe de BIS / CPSS sobre la interdependencia de los sistemas de pago y de liquidación de junio, 2008 – CRMPG III (aka Corrigan III) – cuatro principios esenciales de la reforma para disminuir la gravedad de los golpes financieros y del riesgo sistemático Que espera la comunidad de los depositarios: – Incorporar las mejores prácticas a la gestión de riesgo de la contraparte – Las mejores prácticas en cuanto a tecnología y operaciones, continuidad comercial Impacto del capital /Disminución de liquidez