LA COBERTURA DEL RIESGO EMPRESARIAL Marcial González Almada MAE; Mag

QUÉ ES UN RIESGO? LA GRAN PREGUNTA

Diferentes tipos de Riesgos RIESGO SISTEMICO RIESGO NO SISTEMICO DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

E M P R E S A Mapa de Riesgo RIESGOS OPERATIVOS RIESGOS COMPETITIVOS - ROTURA DE MÁQUINAS - CALIDAD PRODUCTIVA - PROBLEMAS CON PROVEEDORES RIESGOS COMPETITIVOS ACEPTACIÓN DE PRODUCTOS BATALLAS COMPETITIVAS NUEVOS PRODUCTOS E M P R E S A RIESGOS DEL ENTORNO RIESGO PAÍS CAMBIOS VARIABLES MACRO CAMBIOS POLÍTICOS CAMBIOS MARCO REGULATORIO RIESGOS FINANCIEROS TIPO DE CAMBIO LIQUIDEZ SISTEMA FINANCIERO TASA DE INTERÉS RIESGO DE CRÉDITO DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

Análisis de Riesgo (En millones de G.) PROYECTO «A» Condiciones Utilidad Probabilidad Valor Medio Varianza económicas (1) (2) Esperado (Utilidad - Total Valor Medio Esperado)2 x Probabilidad (3=1 x 2) Malas (1000) 30% (300) 3.823.470 Regulares 2.150 40% 860 70.560 Buenas 6.700 30% 2.010 5.117.070 _____ _____ ________ Totales 100% 2.570 9.011.100 Varianza = 9.011.100 Dispersión = 3.002 (raíz cuadrada de la varianza)

Análisis de Riesgo (En millones de G.) PROYECTO «B» Condiciones Utilidad Probabilidad Valor Medio Varianza económicas (1) (2) Esperado (Utilidad - Total Valor Medio Esperado)2 x Probabilidad (3=1 x 2) Malas (800) 30% (240) 3.407.070 Regulares 2.300 40% 920 29.160 Buenas 6.300 30% 1.890 4.173.870 ____ ____ _______ Totales 100% 2.570 7.610.100 Varianza= 7.610.100 Dispersión= 2.759 (raíz cuadrada de la varianza)

Análisis de Riesgo PROYECTO A De 2.570 a 3.002 Porcentaje de crecimiento: 16,81 % PROYECTO B De 2.570 a 2.759 Porcentaje de crecimiento: 7,35 % Prima por Riesgo : 9,46 % DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

Análisis de Dispersión DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

COEFICIENTE DE VARIACIÓN (CV) Dispersión ---------------------------------------- Total valor medio esperado CV = 2759 ----------------- = 1,0735 2570 3002 ----------------- = 1,1681 2570 Proyecto B= Proyecto A=

Calculo Prima x Riesgo Riesgo de Ventas sobre 4.320 U.F. Probabilidad Cantidad Perdida Pérdida Esperada 95 % 0 0 3 % 2.160 65 2 % 4.320 86 -------- ----- 100 % TOTAL 151 % Prima x Riesgo = 151 / 4.320 = 3.50 %

ANÁLISIS DE RIESGO (En millones de G.) Palanca Financiera Activo Pasivo Deudas 0 10.000 Capital 40.000 30.000 40.000 40 .000 40.000 Hipótesis 1: Sin financiación bancaria. Utilidad Neta de : 6.700 millones de G. Utilidad Neta 6.700 Rentabilidad = ---------------- = -------- = 17 % Capital 40.000 Hipótesis 2: Con financiación bancaria. Utilidad Neta de : 5.900 millones de G. Utilidad Neta 5.900 Rentabilidad = ----------------- = -------- = 20 % Capital 30.000 PRIMA POR RIESGO = 20 % - 17 % = 3 %

GRAFICA PRIMA POR RIESGO RV = 35% ACCIONES BONOS RF = 15% PRIMA POR RIESGO = 35% - 15% = 20 %

La Cobertura de los Riesgos Identificar los factores de Riesgo. Cuantificar el posible efecto y alcance de eventuales fluctuaciones de los factores de Riesgo. ¿Cuáles de los riesgos asumir y cuáles no? * Por la empresa (vía margen) * Por terceros (vía precio) La cobertura de Riesgo siempre debe significar la posibilidad de agregarle valor a la empresa. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

La cobertura de Riesgo. Mercado de Futuro PRECIO DE COMMODITIES Hoy: 16/03/17 Cierre: 20/08/17 Ventas 100 u.m. Precio: 120 u.m. Costo Prod. 60 u.m Precio: 55 u.m. ------ Utilidad 40 u.m. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

La Cobertura de Riesgo Análisis Crediticio Carácter. Deseo de pagar. Capacidad. Habilidad gerencial. Condiciones. Mercado. Capital. Aporte propio. Colateral. Garantías. Conglomerado. Empresas coligadas. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

BINOMIO PRODUCTO - MERCADO LA MEJOR COBERTURA BINOMIO PRODUCTO - MERCADO

MENSAJE FINAL La Ecuación del Éxito (Potencialidad + Preparación) x Oportunidad = a Éxito

MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN..!!