Red de Bolsas del Caribe (CXN) Marco e Infraestructura Presentado por: Marlon Yarde 24 de marzo, 2011

Una perspectiva de la CXN

QUE ES LA CXN? La red de Bolsas del Caribe (CXN) es una que le permite a los inversionistas, negociantes y corredores de todos los países de la región tener un acceso directo a los productos financieros, cotizados en las bolsas de valores regionales

LOS OBJETIVOS DE LA CXN Objetivo: Proporcionar un canal adicional para estimular y movilizar el ahorro doméstico y regional Presentar una huella significativa que sea atractiva para los inversionistas internacionales Fomentar el crecimiento del sector doméstico de servicios financieros Aumentar la eficiencia general de las inversiones Asistir en la reducción de la dependencia corporativa sobre los empréstitos y mejorar el engranaje del sector corporativo regional

La estructura de la CXN Actualmente conformada por tres países miembros – Barbados, Jamaica y Trinidad & Tobago Las Bolsas y los depositarios utilizan las plataformas de negociación y liquidación existentes – representa la fase 1 de la CXN La conexión con cada Bolsa es vía enlace de alta velocidad Los mercados locales siguen existiendo y funcionando normalmente Facilita las negociaciones en otras jurisdicciones Los agentes miembros de la CXN están limitados a realizar negociaciones únicamente para los inversionistas de su propio territorio Esta abierto a otros países de la región CXN Network Eastern Caribbean Jamaica Barbados Trinidad Cayman Dutch West Indies

REQUISITOS DE DOCUMENTOS PARA LA CXN EN LA FASE I Bolsas y depositarios : Memorando de Entendimiento (MOU) Agentes miembros de la CXN: Documentación de registro para las Bolsas y depositarios Documentación de registro para la Comisión de valores Las reglas que rigen para la jurisdicción local

EL PROCESO Para negociar en otras jurisdicciones los corredores deben registrarse individualmente en cada una de ellas Los corredores de la CXN deben solicitar el registro con la Comisión de valores, así como con las Bolsas y depositarios. El registro para el primer año es gratis. Para mayor conveniencia se deben enviar todos los formularios completos a la Bolsa local para envío posterior a la Comisión de valores y a las Bolsas de la CXN. Los corredores y agentes deben tener una recomendación de sus Bolsas locales antes de ser aprobados en los demás territorios Los corredores se rigen por las reglas aplicables en la jurisdicción local Liquidación de fondos: Los corredores de la CXN deben escoger el banco dentro de la jurisdicción de la CXN en el cual desean abrir la cuenta para facilitar la liquidación de las transacciones vía la RTGS. Esto se le debe informar a los respectivos depositarios

CUOTAS DE REGISTRO COMISIÓN DE VALORES BarbadosJamaicaTrinidad Securities Company/Member Dealer BDS$10, JA$5, – Initial with submission of application JA$500, to be paid after approval. This is based on the Companys assets and is paid annually. $500, is the minimum cost. TT$5, Trader/Approved Representative/Investment Adviser/Responsible Officer BDS$2, JA$5, – Initial with submission of application JA$16, to be paid after approval. This fee is paid annually. TT$5,000.00

PROCEDIMIENTO OPERACIONAL: NEGOCIACIÓN Y LIQUIDACIÓN DE VALORES

CUANDO SE EFCTÚAN LAS LAS NEGOCIACIONES EN LA CXN? La negociación en las Bolsas de la CXN se efectúan de lunes a viernes según lo indicado a continuación Sesión Barbados Jamaica Trinidad Pre-apertura 9:00 am 9:00 am 8:00 am Abierto 10:00 am 9:30 am 9:30 am Pre-Cierre 12:00 noon – 2:00 pm Cerrado 1:00 pm 1:00 pm 2:00 pm –Pre-Cierre – TT verifica los reportes sobre las negociaciones y liquidaciones y cargan las transacciones sometidas –Se observan las horas locales.

TIENEN ACCESO LOS NEGOCIANTES A TODAS LAS ACCIONES DE LAS BOLSAS PARTICPANTES? Si Los corredores se conectan inicialmente con sus respectivas Bolsas para luego tener acceso a los demás depositarios y Bolsas De esa manera tienen acceso a 3 puestos de negociación y a 3 sistemas de compensación y liquidación (uno para cada una de las jurisdicciones de CXN existentes) Capacidad para hacer los pedidos y abrir cuentas a la perfección en las demás jurisdicciones Monitoreo de 3 mercados para una mejor ejecución con las acciones cotizadas, al mismo tiempo en los 3 mercados

COMO SE EJECUTA UNA NEGOCIACIÓN? Ejemplo: A Un inversionista de Barbados desea adquirir acciones cotizadas en el mercado jamaiquino El inversionista contacta a su corredor en Barbados quien es miembro de la CXN El corredor se conecta con el puesto de trabajo de la JSE en su computador y cotiza el precio de venta para el cliente El corredor notifica al cliente sobre los requisitos para establecer una cuenta, además del monto de las respectivas comisiones del CSD y del corredor. El corredor obtiene la aprobación y abre una cuenta para el cliente con el CSJD, observando los procedimientos del JCSD

COMO SE EJECUTA UNA NEGOCIACIÓN? PARTE 2 Se hace un pedido en el mercado jamaiquino, si este se iguala se realiza la transacción Al cliente se le informa el precio de liquidación de las acciones El corredor puede imprimir el resumen del sistema de negociaciones, además de los reportes de compra/venta del sistema de compensación y liquidación. El corredor local le cobra al cliente las comisiones acordadas. La negociación se cobra sobre las comisiones de la JSE (porque es allí donde se realizó la operación) El cliente le paga al corredor de Barbados, quien a su vez le paga al JCSD (utilizando las cuentas normales para las liquidaciones)

QUIEN TIENE JURISDICCIÓN SOBRE UNA OPERACIÓN? La Bolsa con el domicilio donde se ejecuta la operación tiene la jurisdicción. (En este ejemplo la JSE) La transacción de compra/venta se registra en el mismo mercado (JSE)

Perspectiva visual de la ejecución de la operación

POSICIONES DE INVENTARIO Con respecto a las tenencias del cliente: Es necesario que los clientes abran una cuenta con un depositario en la jurisdicción donde desean negociar Todas las posiciones se mantienen en el depositario del país donde se negocia Los clientes reciben un extracto del CSD donde se mantiene el inventario

DIVULGACIÓN DE LA INFORMACIÓN DEL MERCADO La manera de divulgar la información será practicada por las tres Bolsa, tal como se indica a continuación : Resumen de la operación – Al cierre del mercado se preparan hojas comerciales y de resumen, enviándose por correo electrónico a corredores, medios, internamente y demás inversionistas. Los resúmenes comerciales y las hojas de resumen se distribuyen a diario, semanalmente, mensualmente y anualmente. Las hojas comerciales y de resumen también se encuentran en la página Web de los respectivas Bolsas de la CXN. Financieros de las compañías cotizadas – Una vez presentados por la compañía y aprobados por el Gerente General se carga y se distribuye entre los corredores.

DIVULGACION DE LA INFORMACIÓN DEL MERCADO – PART 2 Noticias sobre las compañías cotizadas – Une vez presentadas por la compañía, revisadas y aprobadas por el Gerente General, se cargan y se distribuyen internamente y entre los corredores vía fax. Archivos de operaciones de los corredores – Los archivos de las actividades de negociación de cada corredor se distribuyen vía a los respectivos corredores diariamente en formatos dbf, csv, xml, xls y doc Página Web – Las noticias de las compañías se cargan en la página Web en formato PDF. Las compañías cotizadas cargan los financiero en la página Web, luego se aprueban y se publican en la página.

LA RED El acceso es vía la red de cada Bolsa. No es necesario que cada miembro realice conexiones individuales con cada Bolsa/depositario Contingencia: Se implementarán los sistemas de respaldo adecuados para reducir el riesgo de una falla total, sea de una bolsa o de todo el sistema CXN Acceso de telecomunicaciones En caso que la red de TTSE quede inaccesible, pero exista una comunicación entre las demás regiones vía TTSE, la CXN continuará con sus operaciones (Ejemplo) Acceso a la aplicación: Cada una de las jurisdicciones continúa manejando su propio mercado. El nivel de acceso se concede con base en el cargo que desempeña cada persona individual en la respectiva casa de corretaje, registro o inversionista institucional. Administración del sistema & mantenimiento La administración día a día será descentralizada El equipo técnico de cada una de las respectivas regiones supervisa la interfase de cada sistema

Cual es el legítimo efecto sobre los corredores? Acceso a más de 100 acciones en 3 mercados Una mayor fuente de inversionistas Si los clientes de Trinidad desean adquirir acciones negociadas en la Bolsa de Jamaica y/o en la de Barbados, entonces los corredores tendrán que abrir una cuenta con un CSD en uno de estos dos países Deberán tener un banco con jurisdicción local para facilitar la liquidación de las transacciones en la CXN vía RTGS Vigilar tres mercados para la mejor ejecución de acciones cotizadas en los tres mercados Explicar las comisiones y condiciones aplicables a los clientes

Mirando hacia el futuro Fase 2: Conectividad con otras bolsas de la región Plataformas integradas – Un solo libro de pedidos Puestos de trabajo poblados, utilizando alimentadores de información consolidados Sistema de pedidos vía una entrada fija – sistema de pedidos sistematizados Acceso a los pedidos de los corredores de CXN Internet Port Automated Trading Market Data Feeds CH/Depositor y Local Trad er Terminal de Consulta Operador internacional o no residente con sede en el exterior Internet CXN Foreign Trader Confirmación del sistema de pedidos Foreign Broker

Muchas gracias

Información de contacto Marlon Yarde – CEO/Gerente General E. T. (246) F.(246) W.