Curso de Estadísticas de Cuentas Nacionales Consumo de capital fijo

2 Consumo de capital fijo (CCF): Conceptos Introducción Los activos fijos tienen una vida útil que se extiende más allá de un período contable, lo cual significa que se debe estimar el valor del capital fijo utilizado en la producción de bienes y servicios durante un período contable determinado La valoración del capital utilizado en la producción define el consumo de capital fijo El “desgaste” de los activos fijos se mide por la pérdida de valor de esos activos

3 CCF: Conceptos Introducción (continuación) El valor de un activo en la producción se determina a partir del valor presente del flujo de servicios que este brinda a lo largo de lo que resta de su vida útil El precio de mercado corriente de un activo fijo proporciona una estimación del valor presente de los servicios futuros

4 CCF: Conceptos Introducción (continuación) CCF es la disminución que se produce a lo largo del período contable en el valor corriente del stock de activos fijos que posee y utiliza un productor, a raíz del deterioro físico, la obsolescencia normal o el daño accidental normal CCF como un costo de producción

5 CCF: Conceptos Distintos conceptos de depreciación Depreciación de la eficiencia Mide la disminución de la productividad de los activos, su capacidad para brindar servicios de capital a la producción

6 CCF: Conceptos Distintos conceptos: Depreciación económica Mide la disminución del valor de los activos fijos que resulta de su uso en la producción Constituye una medida del CCF

7 CCF: Conceptos Distintos conceptos: Depreciación contable comercial Es una manera de asignar el costo de utilizar los activos de capital a los gastos operativos de cada período Utiliza el costo histórico para calcular las provisiones para depreciación

8 CCF: Conceptos CCF frente a otros costos de uso de los activos fijos El costo de uso de los activos fijos está dado por los pagos de alquiler por parte del usuario de un activo fijo a su propietario El alquiler debería cubrir: El costo directo asumido por el propietario, incluido el costo de mantenimiento del activo La reducción del valor de los activos a lo largo del período El costo (explícito o implícito) por concepto de intereses derivados de los fondos (prestados o propios) con los que se compran los activos El CCF representa solo parte del costo de uso de los activos, a saber, la reducción en el valor de los activos

9 CCF: Conceptos Los problemas de valoración surgen debido a que los precios varían. La solución consiste en convertir los datos a una base común para la determinación de precios Los problemas de asignación del costo entre varios períodos surgen porque los beneficios se devengan a lo largo de toda la vida útil del activo. La solución es utilizar supuestos realistas sobre la vida útil de los activos y las funciones de depreciación

10 CCF: Valoración La valoración del CCF debe ser coherente con la valoración de otros flujos y transacciones Por lo tanto, El CCF debe valorarse a partir de los precios corrientes de los activos fijos en el momento en que estos son utilizados en la producción Durante períodos de inflación, el método de “costo histórico” subestima sustancialmente el CCF

11 CCF: Cobertura Frontera de los activos Se calcula el CCF de todos los activos fijos El CCF cubre las mejoras realizadas a los terrenos Debería calcularse el CCF de activos con vidas útiles prolongadas (carreteras, represas) No se calcula el CCF de objetos valiosos El CCF no cubre el agotamiento o la degradación de activos no producidos

12 Pérdidas Se incluyen las pérdidas de activos fijos causadas por daños accidentales normales Las pérdidas producto de guerras u otros acontecimientos excepcionales que ocurren con poca frecuencia no se incorporan. Estas pérdidas se registran como otras variaciones en el volumen de activos Las pérdidas de activos fijos existentes producto de avances tecnológicos inesperados también se tratan como otras variaciones en el volumen de activos CCF: Cobertura

13 CCF: Cálculo No es posible observar el CCF de manera directa Puede estimarse el CCF en función del valor del stock de activos y de los supuestos que se definan respecto de su vida útil y su patrón de depreciación

14 Stocks de capital Vínculo con el CCF y la formación bruta de capital fijo (stocks y flujos) Bruto y neto Alcance y valoración Uso de datos Balances Productividad Análisis de crecimiento

15 CCF: Método del inventario permanente Método del inventario permanente (MIP) Introducción El MIP es un método para obtener estimaciones anuales de stocks y de consumo de capital fijo mediante la acumulación de los flujos pasados de la formación bruta de capital fijo El CCF se calcula como subproducto del MIP, utilizando una función de depreciación y la vida económica esperada

16 Método del inventario permanente Ejemplo 1 Realiza un seguimiento de la vida de una unidad de equipamiento Comprada del 1 de julio de El precio es de La vida económica esperada es de cinco años. Utiliza una función de depreciación lineal

17 Método del inventario permanente Ejemplo 1 (continuación) Precios constantes de 1990

18 Método del inventario permanente Ejemplo 1: El cálculo de las estimaciones a precios corrientes exige primero obtener las estimaciones a precios constantes El supuesto utilizado es que los precios al 1 de julio son iguales al promedio del año

19 Método del inventario permanente Ejemplo 1 Precios corrientes

20 Método del inventario permanente Ejemplo 1 Notas: Los cálculos anteriores corresponden al consumo de capital fijo (CCF) de un tipo específico de activo (tipo 1) de un año determinado (1990). Para obtener los totales, es preciso sumar todos los tipos de activos que siguen utilizándose para todos los años de compra.

21 Método del inventario permanente Ejemplo general CÁLCULO DE CCF PARA 1995

22 Método del inventario permanente Ejemplo general (continuación)

23 Método del inventario permanente Ejemplo general 1 (notas) Se realizan cálculos similares para los stocks neto y bruto de capital. Como se ve, los MIP administran grandes cantidades de datos. Sin embargo, los principios para cada una de las celdas son relativamente sencillos. Los cálculos deben realizarse a precios constantes, y luego debe aplicarse la reflación a los agregados de cada tipo de activos para obtener los precios corrientes. Cabe notar que se necesita una serie temporal para la formación bruta de capital fijo que cubra una vida útil completa. (En la práctica, a causa del crecimiento, los períodos más lejos en el pasado no tienen un gran efecto sobre los totales, por lo que es aceptable utilizar estimaciones aproximadas.)

24 Método del inventario permanente Ejemplo general En términos algebraicos: Donde: L= vida útil del activo de tipo a CFC a,t = consumo de capital fijo del activo de tipo a, en el año t, a precios del año base GCS a,t = stock de capital bruto del activo de tipo a, a fines del año t, a precios del año base

25 Método del inventario permanente Ejemplo general En términos algebraicos: Donde: NCS a,t = stock de capital neto del activo de tipo a, a fines del año t, a precios del año base Supuestos: Fórmula de depreciación lineal sin valor residual En promedio, adquisición de activos en la mitad del período

26 Método del inventario permanente Agregación:

27 Cómo NO se calcula el CCF Utilizando los valores sin ajustes en libros, compilados para las cuentas comerciales o con fines impositivos: Basados en una mezcla incoherente de distintos precios (a partir de fechas de compra, en algunos casos modificados por revaloraciones). El sesgo aumenta con la tasa de inflación. La vida útil contable pueden no coincidir con la vida útil económica. Utilizando una relación fija/supuesta con la razón CCF/PIB : No brinda información: es mejor no presentar ninguna estimación.

28 Cómo NO se calcula el CCF (continuación) Utilizando los mismos deflactores para flujos y para stocks: Datos de flujos: deberían utilizarse precios medios del año Datos de stocks: deberían utilizarse precios al final del año Suponiendo que toda la formación de capital se da en el primer día del año o en el último: Aunque la distorsión es pequeña y el cálculo es simple, es poco realista.

29 Conceptos de avanzada Funciones de depreciación alternativa : –Lineal (también denominada costo primo) –Fórmulas geométricas: basadas en la proporción del valor neto; el CCF disminuye a medida que el activo envejece. –Depreciación por doble disminución del saldo

30 Conceptos de avanzada (continuación) La depreciación por doble disminución del saldo supone que la compra se efectúa el 1 de enero. Notas: Con el método de depreciación por doble disminución del saldo, el CCF se calcula como proporción del stock neto. Para conciliar la depreciación por doble disminución del saldo con la vida útil finita de los activos, el valor restante total se descuenta en el último año. No afecta las medidas de stock bruto. El CCF se concentra en los primeros años de la vida útil del activo. La elección es una cuestión práctica que depende de: –El patrón de flujos de servicios del activo. –La tasa de descuento. ¿Distintas funciones para distintos tipos de activos? Si el activo tiene un valor residual significativo al ser desechado, significa que el valor total no debería depreciarse.

31 Conceptos de avanzada (continuación) Vidas útiles de los activos: Posibles fuentes de información: –Encuestas a las empresas; leyes impositivas; otros países; datos técnicos. Alto grado de variabilidad e incertidumbre. Cambios en las vidas útiles de los activos a lo largo del tiempo. Distribuciones de las vidas útiles de los activos (rango en torno de un promedio). Desecho prematuro: Aunque el desecho imprevisto no es parte del CCF, afecta las medidas de stock. Existiría un sesgo alcista en los stocks si no hay estimaciones del desecho prematuro. Cálculo de datos de antigüedad promedio (como un indicador útil).

32 Conceptos de avanzada (continuación) Encuestas directas como alternativa al MIP: Se reemplazan los supuestos fijos por comportamientos reales. Los encargados de las cuentas nacionales deben obtener datos muy detallados de formación bruta de capital fijo de las empresas, por tipo de activo y por año, y luego deflactarlos en forma separada. Si bien la carga de recopilación es grande, los datos son mucho mejores que los que se obtienen con el MIP. Los programas de software contable estándar incluyen registros de activos que facilitan la recopilación de estos datos. Recientemente, se han realizado algunos trabajos sobre esto en el Reino Unido y los Países Bajos.

33 Conceptos de avanzada (continuación) Medición de la productividad: La productividad es una razón producto/insumo. La productividad de los factores considera tanto los insumos capital como mano de obra, por ello, suele preferírsela respecto de la productividad de la mano de obra sola. El stock bruto de capital es una medida más adecuada que el stock neto de capital para los insumos de capital. (También es posible utilizar un promedio ponderado de los stocks bruto y neto.)