El Tipo de Cambio

El tipo de cambio es el precio de una moneda expresado en otra Las noticias normalmente se refieren al tipo de cambio nominal. A los economistas les preocupa el tipo de cambio real.

Tipo de cambio fijo En un sistema de tipo de cambio fijo, el Banco Central compra y vende la moneda local a un precio fijado en alguna otra.

La intervención La intervención es la compra o la venta de divisas por parte del Banco Central El Banco Central mantiene reservas-existencias de dólares, otras monedas y oro- para venderlas cuando desee o tenga que intervenir en el mercado de divisas

La intervención El grado de intervención del Banco Central en un sistema de tipo de cambio fijo depende de su reserva de divisas.

La intervención Si un país incurre persistentemente en déficit de balanza de pagos, el Banco Central acaba quedándose sin reservas de divisas y no puede continuar interviniendo Antes de llegar a ese punto, es probable que decida dejar de mantener un tipo de cambio relativamente bajo y devalúe la moneda

La intervención tiene efectos monetarios Cuando el Banco Central compra divisas, aumenta la oferta monetaria, cuando vende la contrae.

La intervención Cuando el Banco Central decide mantener un peso sobrevaluado sin ofrecer dólares en el mercado se genera el “mercado paralelo de divisas”

Tipo de cambio flexible En un sistema de tipo de cambio flexible (fluctuante) el Banco Central permite que el tipo se ajuste para igualar la oferta y la demanda de divisas

Tipo de cambio flexible Si el tipo de cambio del peso con con respecto al dólar fuera de $3.80 por dólar y las importaciones aumentaran, obligando así a los argentinos a demandar más dólares para pagar a los exportadores extranjeros, el Banco Central podría mantenerse al margen y dejar que el tipo de cambio se ajustara.

Terminología El tipo de cambio es el precio de la moneda domestica expresado en moneda extranjera. Si el tipo de cambio baja, la moneda nacional vale más; comprar una unidad de moneda extranjera cuesta menos unidades de moneda nacional Si el tipo de cambio sube, la moneda nacional vale menos; los extranjeros necesitaran menos centavos para adquirir un peso.

Lo contrario de la devaluación es la revaluación Hay devaluación cuando, en un sistema de tipo de cambio fijo, la autoridad oficial sube el precio de las monedas extranjeras. Lo contrario de la devaluación es la revaluación

Devaluación La devaluación significa que los extranjeros pagan menos por la moneda devaluada o que los residentes del país que devalúa pagan más por las monedas extranjeras

Depreciación En un sistema de tipos de cambio flexibles, las variaciones del precio de las divisas se conocen como depreciación o apreciación de la moneda

Depreciación Una moneda se deprecia cuando, en un sistema de tipo fluctuante, se abarata en relación con otras monedas Si el tipo de cambio del euro pasa de 1,50 dolar por euro a 1,60, el dolar se deprecia En cambio, una moneda se aprecia cuando se encarece en relación con otras monedas

El tipo de cambio de largo plazo El gobierno o el Banco Central puede fijar el valor de la moneda, es decir el tipo de cambio, durante un periodo de tiempo A largo plazo el tipo de cambio entre dos países depende del poder de compra relativo de la moneda dentro de cada país

La teoría de la paridad del poder de compra Si una hamburgesa cuesta 3.55 dolares en Miami y $13.50 en Buenos Aires, es razonable esperar que el tipo de cambio entre el peso y el dólar sea 3.80$ Eso ilustra la teoría de la paridad del poder de compra o PPP

La paridad del poder de compra La paridad del poder de compra se refiere a las unidades de moneda que se requieren para comprar la misma canasta de bienes en nuestro país y en el pais extranjero

Mide la competitividad de un país en el comercio internacional El tipo de cambio real El poder adquisitivo relativo de dos monedas se mide por medio del tipo de cambio real El tipo de cambio real es el tipo de cambio nominal corregido por el cociente entre el deflactor del PBI extranjero y el domestico. Mide la competitividad de un país en el comercio internacional

El tipo de cambio real, RER, es: RER = e Pf / P Donde e es el precio de la moneda nacional expresado en la divisa (tipo de cambio nominal) y Pf y P son los deflactores del PBI extranjero y nacional.

El tipo de cambio real También se puede expresar en términos de cambio porcentual %RER = %e + %Pf – %P Los cambios porcentuales en los deflactores representan la inflación

El tipo de cambio real Si hay inflación en el resto del mundo, el RER aumenta. Si hay inflación en el país, el RER cae. La caida del RER “abarata” los bienes extranjeros y “encarece” los domésticos, y asi reduce el superávit de la Balanza Comercial.

El tipo de cambio real efectivo Es el RER corregido por los impuestos a las importaciones y exportaciones. Las retenciones sobre las exportaciones reducen el RER. Los aranceles (tarifas) sobre las importaciones aumentan el RER