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1 Una Estrategia de Productividad Basada en la Administración de Riesgos Presentación por: FELIX LÓPEZ GAMBOA.

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1 1 Una Estrategia de Productividad Basada en la Administración de Riesgos Presentación por: FELIX LÓPEZ GAMBOA

2 2 Índice 1. Punto de partida. Productividad y riesgos. 2. Del corto al largo plazo. 3. Un modelo global de riesgos. 4. ¿Cómo medir riesgos y valor?. 5. Capital económico: la pieza clave. 6. Una aplicación: riesgos de crédito. 7. Integración en la gestión: CE y RAR. 8. Consideraciones finales.

3 3 Punto de Partida. Producción. Y = A. K. L FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN COBB-DOUGLAS (1928) produccióntecnologíacapitaltrabajo β elasticidad kelasticidad l PARA SOLOW (1956) Y = A. K. L Retornos constantes a escala + Rendimientos marginales decrecientes a cada factor (L,K) 1-

4 4 Punto de Partida. Producción. Por lo tanto es relevante: Por lo tanto es relevante: Niveles: L K Producto marginal de K y L decreciente Nivel A clave

5 5 Punto de Partida. Producción. ¿Cómo definimos la producción? En el Sector Financiero 1. Total. Importe prestado/invertido. ¿sólo activo? 2. Operaciones. Número transacciones. ¿cuáles? 3. Valor añadido. Márgenes netos. ¿qué restamos? 4. Período relevante. Ejercicio económico. ¿eventos futuros?

6 6 Punto de Partida. Capital. 1. Factor de producción.Inmovilizado.¿sólo material? ¿Cómo definimos capital? En el Sector Financiero 3. Solvencia. Modelos.¿datos? 2. Criterio regulatorio.Basado en volumen. ¿coeficiente?

7 7 Punto de Partida. Trabajo. 1. Factor de producción. Empleados entidad.¿sólo estos? ¿Cómo definimos trabajo? En el Sector Financiero 3. ¿Capital humano?. Otra forma de capital.¿acumulable? 2. Coste.Cuenta PyG, Gastos. ¿sólo esto?

8 8 Punto de Partida. Tecnología. 1. Conjunto de teorías y de técnicas que permitan el aprovechamiento práctico del conocimiento científico. ¿Cómo definimos tecnología? (Diccionario de la Real Academia) En General 2. Tratado de los términos técnicos. 3. Lenguaje propio de una ciencia o un arte. 4. Conjunto de los instrumentos y procedimientos industriales de un determinado sector o producto.

9 9 Punto de Partida. Tecnología. 1. Conjunto de teorías y de técnicas que permitan el aprovechamiento práctico del conocimiento científico. Modelos Métricas ¿Riesgos? ¿Cómo definimos tecnología? En el Sector Financiero 2. Tratado de los términos técnicos. Manuales Procedimientos ¿Riesgos? 3. Lenguaje propio de una ciencia o un arte. Terminología Taxonomía ¿Riesgos? 4. Conjunto de los instrumentos y procedimientos industriales de un determinado sector o producto. Scoring Bases de Datos Calculadoras ¿Riesgos?

10 10 Punto de Partida. Riesgos. En el Sector Financiero Podemos definir en términos de riesgos toda la operativa: Comercialización Productos Pasivo: Fiduciario / Operacional Procesos Internos / Transccional: Operacional / Modelos Créditos: Crédito / Mercado / Operacional Tesorería / B. Inversión: Mercado/Liquidez/Operacional/Crédito Cuasi-Banca Seguros: Técnico / Financieros

11 11 Índice 1. Punto de partida. Productividad y riesgos. 2. Del corto al largo plazo. 3. Un modelo global de riesgos. 4. ¿Cómo medir riesgos y valor?. 5. Capital económico: la pieza clave. 6. Una aplicación: riesgos de crédito. 7. Integración en la gestión: CE y RAR. 8. Consideraciones finales.

12 12 Eficiencia y Riesgos. Cuando el Plazo Importa. Corto plazo MARGENES (+) Largo plazo COSTES (-) RIESGOS (-) VALOR PRESENTE (¿?)

13 13 Riesgos= Valor= Largo Plazo. 1. Por la información necesaria sobre el pasado. 2. Por los procedimientos utilizados consistentemente en el presente. 3. Porque se materializarán en el futuro. El enfoque de Riesgos es de Largo Plazo : Y afectan al valor de la entidad : Vía eventos + coste de capital necesario parar hacerlos frente.

14 14 Índice 1. Punto de partida. Productividad y riesgos. 2. Del corto al largo plazo. 3. Un modelo global de riesgos. 4. ¿Cómo medir riesgos y valor?. 5. Capital económico: la pieza clave. 6. Una aplicación: riesgos de crédito. 7. Integración en la gestión: CE y RAR. 8. Consideraciones finales.

15 15 CREDITOMERCADO ESTRUCTURALOPERACIONAL RIESGOS GLOBALES CARTERAS -- SERVICIOS PROCESOS -- AREAS NEGOCIO CLIENTES -- PRODUCTO S BALANCES TOTALES DIFERENTES TIPOS DE NEGOCIOS, PAÍSES, … MULTIPLES INTERACCIONES Modelo de Riesgos = Global

16 Valor intrínseco Infraestructura Tecnológica RiesgoBeneficios y Pérdidas Clientes Bases Datos Herramientas Infraestructura de Sistemas Oper. Risk Credit Risk Market Risk Transf prices Costes Centros Pérdida Esperada Procesos reingeniería Gestión del Cambio Sistemas de Gestión RaR Capital Económico Sistemas de Información de Gestión Crecimiento/Coste de capital Beneficio ajustado a riesgo Gestión Global del Riesgo. Múltiples piezas 16 Beneficio y Riesgo están conjuntamente valorados en el cálculo de RAR RaR es el soporte para gestionar el beneficio económico y maximizar el valor de la compañía

17 17 El Valor Económico es el mejor proxy del valor en bolsa a medio – largo plazo Valor Económico Objetivos Valor Unidades Negocio Rentabilidad Riesgo Crecimiento Unidades Negocio Maximizar retorno inversión Valor en Bolsa Objetivo Dividendos Accionista Gestión basada en Valor. Marco

18 BENEFICIO ECONÓMICO (BE) CAPITAL EN RIESGO (CER) COSTE DE CAPITAL (Ke) BENEFICIO ECONÓMICO AÑADIDO (BEA) RAR VALOR INTR Í NSECO (VI) Análisis gaps Comunicación VALOR MERCADO (VM) VI = CER + Valor Actual Neto ( BEA 1, BEA 2, BEA 3 ); - actualización a la Ke - RAR = Rentabilidad CER = Riesgo g = Crecimiento Gestión basada en Valor. Aplicación. 18 RIESGO CR É DITO RIESGOS DE MERCADO RIESGO OPERACIONAL AJUSTES COSTES DE EXPLOTACI Ó N MARGEN DE NEGOCIO VOLATILIDAD RIESGO SIST É M Á TICO CRECIMIENTO (g)

19 19 Índice 1. Punto de partida. Productividad y riesgos. 2. Del corto al largo plazo. 3. Un modelo global de riesgos. 4. ¿Cómo medir riesgos y valor?. 5. Capital económico: la pieza clave. 6. Una aplicación: riesgos de crédito. 7. Integración en la gestión: CE y RAR. 8. Consideraciones finales.

20 20 Métricas. BEA y RAR Capital Económico BEA Volumen =x RAR - Coste de Capital Equity Spread ( rentabilidad por encima del coste de capital) Beneficio Económico Añadido Rentabilidad Ajustada a Riesgo

21 CUENTA DE RESULTADOS PREVISIONAL Margen financiero Comisiones Rdos. Op. financieras Costes de explotación Pérdidas Esperadas Impuestos (+) (-) BENEFICIO NETO (=) Incertidumbre Bº esperadoBº=0Máximas pérdidas con un 99,9% cfza. Liquidez/ Interbancario Créditos Bonos Acciones Inmovilizado ACTIVOPASIVO BALANCE Interbancario Depósitos clientes Emisiones deuda Rec. propios Capital en Riesgo ¿Solvencia / Rentabilidad? 21

22 Solvencia y Rentabilidad RIESGO SUPERVISORES AGENCIAS DE RATING OBLIGACIONISTAS ACCIONISTAS INVERSORES ANALISTAS RIESGO vs. CAPITAL RIESGO vs. RENTABILIDAD CREACION DE VALOR PARA EL ACCIONISTA MARCO DE RENTABILIDAD AJUSTADA AL RIESGO 22

23 23 CAPITAL ECONOMICO EN RIESGO (CER) Cálculo del capital necesario para cubrir pérdidas inesperadas con un determinado nivel de confianza 1 Taxonomía: Pérdida Esperada, Capital Económico en Riesgo (CER) Homogénea e integrable 2 Permite asignación de capital a los negocios 3 Coherente con Basilea II 4 PERDIDA ESPERADA Coste anual esperado de saneamientos crediticios ajustado a ciclo 1 2PALANCAS Exposición al riesgo Tasas de incumplimiento esperadas Tasas de recuperación esperadas en caso de incumplimiento

24 24 Índice 1. Punto de partida. Productividad y riesgos. 2. Del corto al largo plazo. 3. Un modelo global de riesgos. 4. ¿Cómo medir riesgos y valor?. 5. Capital económico: la pieza clave. 6. Una aplicación: riesgos de crédito. 7. Integración en la gestión: CE y RAR. 8. Consideraciones finales.

25 25 Pieza clave. Capital Económico - Es una medida de las máximas pérdidas estimadas con un determinado nivel de confianza. - El nivel de confianza requerido depende del rating objetivo. Por ejemplo: - 99,90% (equivalente a un rating A-) para el capital económico estricto (es al que nos referimos en general como capital económico). - 99,97% (equivalente a AA-, el rating de nuestra deuda senior) para el capital total, que incluye acciones preferentes y financiaciones subordinadas. - El cálculo del capital económico se realiza teniendo en cuenta las correlaciones entre los diferentes tipos de riesgos.

26 Capital Económico en Riesgo. Principales tipos de riesgo medidos CRÉDITO En base a: Exposición Probabilidad de Incumplimiento Severidad Plazo Diversificación Soporte en herramientas de rating y scoring, bases de datos históricas, motores de cálculo eInterfases con diferentes aplicativos OPERACIONAL OPERACIONAL Aplicación actualmente de un porcentaje al margen ordinario (12, 15 ó 18%), o de un coeficiente sobre fondos gestionados (modelo estándar Basilea II) En base a un modelo interno, basado en distribución de pérdidas (apoyado en bases de datos de eventos y previsiones de eventos operacionales) 26 CAPITAL ECONÓMICO EN RIESGO OTROS OTROS OTROS SEGUROS: cálculo de los riesgos de longevidad y otros no biométricos INMOVILIZADO: se imputa 8% del valor contable, neto de amortizaciones Inmovilizado Seguros MERCADO Trading Book R. Variable Tipo Interés Tipo Cambio MERCADO MERCADO Cálculo por simulación de escenarios para todos los tipos de riesgo de mercado Soporte en diferentes herramientas integradas en la gestión

27 27 Índice 1. Punto de partida. Productividad y riesgos. 2. Del corto al largo plazo. 3. Un modelo global de riesgos. 4. ¿Cómo medir riesgos y valor?. 5. Capital económico: la pieza clave. 6. Una aplicación: riesgos de crédito. 7. Integración en la gestión: CE y RAR. 8. Consideraciones finales.

28 28 A título ilustrativo se muestran los consumos de capital por riesgo de crédito para las probabilidades de incumplimiento más frecuentes. Cada fórmula genera un consumo de capital económico. (*) En banca de empresas, hipotecas y préstamos al consumo la LGD es igual a 28%, 15% and 28% respectivamente. Capital económico Rating Gran empresa Pymes Consumo Hipotecas Riesgo de cr é dito. Capital econ ó mico por categor í a de riesgo

29 Riesgo de crédito. Probabilidad de incumplimiento Las herramientas de SCORING transforman las variables socioeconómicas en una puntuación sintética que permite comparar el riesgo de las operaciones. Dicha puntuación tiene asociada la probabilidad de incumplimiento de la operación. Variables socioeconómicas Puntuación asociada ¿De donde salen las Probabilidades de Incumplimiento? Veamos un ejemplo del estudio de una operación de hipoteca solicitada por un cliente. 29

30 La Severidad se calcula como : Las exposiciones en mora recuperadas tienen en cuenta el efecto temporal mediante el descuento de sus flujos en cada momento del tiempo. Riesgo de Crédito. Severidad Ejemplo sobre la cartera Hipotecaria: En base a la experiencia histórica de la cartera hipotecaria se obtiene una pérdida media de los saldos incumplidos. La principal variable que incide en el porcentaje de dicha pérdida media (severidad ) es el ratio préstamo/valor. A mayor préstamo valor, la severidad estimada es mayor. préstamo/valor - + Cartera Hipotecaria severidad

31 31 Riesgo de Crédito. Tamaño El tamaño se mide según del volumen de las ventas. Es un parámetro a introducir en las fórmulas de capital para empresas con un tamaño entre x e y mill. de. CER en función de las Ventas 1,76% 1,82% 1,88% 1,94% 2,32% A continuación un ejemplo de sensibilidad a este parámetro: A mayor volumen de ventas aumenta el consumo de capital, aunque menos que proporcionalmente. A partir de y mill. de de ventas se consideran Corporativas y tienen un tratamiento específico en el que no es necesario especificar el volumen. Supuestos del ejemplo Rating: BBB Severidad: 30% Plazo: 3 años

32 32 Riesgo de Crédito. Plazo Plazo: Es el plazo medio de la operación. Las fórmulas de capital discriminan el plazo año por año. Se fija un tope en los 5 años. CER en función de las años 1,20% 1,57% 1,94% 2,31% 2,68% Supuestos del ejemplo: Rating: BBB Severidad: 30% Ventas: 20 A continuación un ejemplo de sensibilidad a este parámetro: A mayor plazo aumenta el consumo de capital, de una forma más exigente cuanto mayor sea éste, aunque menos que proporcionalmente.

33 SEGMENTO EMPRESAS PLAZO 3 AÑOS Riesgo de crédito. Capital calculado en función del riesgo 33

34 34 Índice 1. Punto de partida. Productividad y riesgos. 2. Del corto al largo plazo. 3. Un modelo global de riesgos. 4. ¿Cómo medir riesgos y valor?. 5. Capital económico: la pieza clave. 6. Una aplicación: riesgos de crédito. 7. Integración en la gestión: CE y RAR. 8. Consideraciones finales.

35 35 Capital Económico en Riesgo. Integración en la gestión Asignación de capital a las unidades de negocio y gestión del portafolio de negocios. Seguimiento de la adecuación económica de capital, y cumplimiento del Pilar 2 de Basilea II. Establecimiento de límites de riesgo coherentes con el perfil de riesgo objetivo. Valoración intrínseca de los negocios, proyectos y actividades. Medición del desempeño. Fijación de precios (clientes, segmentos …) y diseño de producto. Gestión activa y optimización de los riesgos estructurales (tipo de interés, tipo de cambio y crédito). Presupuestación. Planificación de capital. Apoyo en evaluación de operaciones no orgánicas. El Capital Económico es una pieza importante en la implantación de un modelo interno de gestión basada en valor, para asegurar que el coste del riesgo se tiene en cuenta adecuadamente en los procesos de toma de decisiones.

36 Coste de riesgo. Integración en la toma de decisiones ¿Cuáles son los ingresos esperados? Posición competitiva Condiciones de mercado Tasas de transferencia internas Propuesta de valor Esquema simplificado de análisis de valor añadido de clientes, actividades o negocios ¿En qué costes es necesario incurrir? Propuesta de valor Costes fijos / variables Asignación interna de costes Productividad / eficiencia ¿Cuáles son las pérdidas esperadas de la actividad? ¿Cuál es el coste de capital, en función del CER consumido y la tasa de coste de capital asociada al negocio? El coste del capital ha sido tradicionalmente el gran olvidado, al no tener un reflejo contable y carecer de métodos apropiados para el reparto del capital COSTE DEL RIESGO 36

37 37 RAR. Rentabilidad ajustada al Riesgo Ingresos Otros Pérdidas Márgenes + por servicios + resultados – Costes – esperadas RAR = Capital Económico Reformulando el RAR

38 38 Análisis clientes vía RAR. Un ejemplo ¿Cuál es más rentable?

39 RAR. Algo más que una ecuación. Una medición consistente del riesgo es la base para una serie de iniciativas con valor añadido. 39 MEDICIÓN del RIESGO Medidas de rentabilidad de clientes ajustadas por riesgo Reingeniería de procesos Modelos de valoración y pricing ajustados por riesgo Portfolio management: gestión de cartera Asignación de Capital Económico Política de provisiones Proporciona a los gestores de negocio un mejor entendimiento de la relación riesgo / rentabilidad Políticas de remuneración Ayuda en la planificación estratégica de la institución Permite la gestión global del riesgo a través del Capital Económico

40 40 BEA. Riesgos. Palancas Siempre es necesario poner en relación el movimiento en las variables de riesgo con su equivalente en ingresos Saneamientos crediticios Dotación específica Dotación genérica Coste de capital (vía CeR) Niveles de entradas en mora y antigüedad de la misma Recuperaciones Volúmenes de negocio Perfil de riesgo de las carteras (pérdida esperada) Volúmenes de negocio Perfil de riesgo de las carteras Posiciones de mercado abiertas Volatilidad de los mercados Sensibilidad del valor económico del balance a movimientos de tipos ……………………………………………… VIA PALANCA

41 41 Implementación = Reto Evaluación de alternativas estratégicas Fijación y seguimiento de objetivos Diseño de producto Segmentación de clientes Decisiones operativas (originación, pricing...) AMBITO CORPORATIVO AMBITO COMPETITIVO DE LOS NEGOCIOS Los desarrollos deben engarzarse en los procesos de decisión en sus diferentes ámbitos. Composición del portafolio de negocios Asignación de recursos Políticas de capital Políticas de riesgo Comunicación Presupuestación Sistemas de compensación

42 42 Índice 1. Punto de partida. Productividad y riesgos. 2. Del corto al largo plazo. 3. Un modelo global de riesgos. 4. ¿Cómo medir riesgos y valor?. 5. Capital económico: la pieza clave. 6. Una aplicación: riesgos de crédito. 7. Integración en la gestión: CE y RAR. 8. Consideraciones finales.

43 43 Consideraciones finales. La mejora de la productividad en el sector financiero no puede medirse igual que el resto de la economía. El largo plazo importa. Una correcta estimación de los riesgos permite integrar el largo plazo en las decisiones de corto plazo. Una visión pluriangular del riesgo y el foco en valor permite gestionar una entidad financiera realmente productiva: para el accionista, el cliente y la sociedad.

44 44 En definitiva, Productividad y Gestión de Riesgos son complementarias y deben tratarse conjuntamente en cualquier entidad y especialmente en el sector financiero. Una entidad incrementa su VALOR cuando gestiona entendiendo claramente y maximizando en el LARGO PLAZO la relación. RENTABILIDAD - RIESGO Consideración última.

45 45 GRACIAS POR SU ATENCIÓN


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