Los Conceptos EBITDA Productividad del Capital de Trabajo - PKT

Presentación del tema: "Los Conceptos EBITDA Productividad del Capital de Trabajo - PKT"— Transcripción de la presentación:

1 Los Conceptos EBITDA Productividad del Capital de Trabajo - PKT
Palanca de Crecimiento - PDC

2 ES LA UTILIDAD QUE REALMENTE GESTIONAMOS!!
CONCEPTO EBITDA Earnings Before Interests Taxes Depreciation and Amortization UAII Utilidad Operativa Ingresos Operativos - Costos y Gastos Operativos en efectivo = EBITDA Depreciaciones y amortizaciones de gastos diferidos UTILIDAD OPERATIVA El EBITDA es lo que finalmente termina convirtiéndose en caja, con el propósito de: Pagar impuestos. Atender el servicio a la deuda (intereses y abono a capital) Cubrir las inversiones en capital de trabajo. Cubrir las inversiones para reposición de activos fijos. Repartir utilidades a los accionistas. También se le denomina UTILIDAD OPERATIVA DE CAJA ES LA UTILIDAD QUE REALMENTE GESTIONAMOS!!

3 CONCEPTO EBITDA Si se expresa como porcentaje de los ingresos obtenemos el denominado MARGEN EBITDA. MARGEN EBITDA = EBITDA / VENTAS Se interpreta como los centavos que por cada peso de ingresos se convierten en caja con el propósito de atender los compromisos mencionados en la página anterior. Es un indicador de eficiencia operacional. Generalmente se tiende a utilizar mal el indicador EBITDA alpretender utilizarlo para evaluar la estructura financiera de la empresa Recordemos que si: EBITDA – Depreciaciones y Amortizaciones = Utilidad Operativa Entonces: EBITDA = Utilidad Operativa + depreciaciones y Amortizaciones

4 CONCEPTO EBITDA 1 2 Ingresos 100.000 125.000 25%
Cuando las depreciaciones y amortizaciones representan una alta proporción de los costos y gastos, el Margen Operativo puede ser insuficiente para evaluar el desempeño. Veamos un corto ejemplo. Ingresos % Util. Operativa % Felicitaciones para todos!! Margen Operativo % 31,2%

5 CONCEPTO EBITDA 1 2 Ingresos 100.000 125.000 25%
Supongamos que las depreciaciones valen $ Ingresos % Util. Operativa % Margen Operativo % 31,2% Depreciaciones EBITDA ,6% Margen EBITDA % % Significa que estamos produciendo 2 centavos menos por peso vendido en relación con el año anterior.

6 CONCEPTO EBITDA El Margen EBITDA disminuyó porque los costos y gastos que implican desembolso de efectivo crecieron a un ritmo mayor que lo que crecieron los ingresos. Ingresos % Util. Operativa % Margen Operativo % 31,2% Depreciaciones EBITDA ,6% Margen EBITDA % % Costos y gastos en $ ,6% Lo cual implica destrucción de valor. RECORDEMOS QUE ES LA UTILIDAD QUE NOSOTROS GESTIONAMOS!!

7 PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO - PKT
Ventas KTNO PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO PKT = Refleja los centavos que por cada peso de ventas deben mantenerse en Capital de Trabajo Neto Operativo (KTNO). Lo ideal es mantener el número lo más pequeño posible.

8 PALANCA DE CRECIMIENTO - PDC
PKT Margen EBITDA PALANCA DE CRECIMIENTO PDC = Refleja la relación que desde el punto de vista estructural se presenta entre el Margen EBITDA y la PKT de una empresa. Permite determinar cuan atractivo es para una empresa crecer. Lo ideal es que sea mayor que 1

9 MINITALLER La siguiente información refleja la estructura de ingresos, costos y capital de trabajo de una empresa imaginaria: Política de cuentas por cobrar: 50 días Política de inventarios: 25 días Plazo promedio de Cuentas por pagar: 35 días Margen Bruto: 30% Margen EBITDA 18% Información adicional: Ventas 2002: millones Ventas 2003: millones (esperadas) Depreciación 2003: millones Intereses 2003: millones Abono a capital deuda: millones En 2003 se realizaron inversiones en reposición de activos fijos por $1.200 millones Se pregunta: Es atractivo para esta empresa crecer? Si o no y por qué? Cuánta caja generará o demandará el crecimiento en 2003? Cuánta caja quedará disponible para impuestos, servicio a la deuda, dividendos y reposición de activos en 2003? Cuál es la máxima cantidad de dinero que usted le recomendaría a los dueños que se repartieran como dividendo en 2003?