Jaime Dunn De Avila Gerente General www.nafibo.com.bo Quito, Ecuador, 2-3 de Agosto de 2006 Titularización de Microcrédito en Bolivia.

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1 Jaime Dunn De Avila Gerente General www.nafibo.com.bo Quito, Ecuador, 2-3 de Agosto de 2006 Titularización de Microcrédito en Bolivia

2 ¿Qué es Microcrédito? Crédito concedido a un prestatario, sea persona natural o jurídica, o a un grupo de prestatarios con garantía mancomunada o solidaria, destinado a financiar actividades en pequeña escala de producción, comercialización o servicios, cuya fuente de pago lo constituye el producto de las ventas e ingresos generados por dichas actividades, adecuadamente verificado FORO DE EXPERIENCIAS EN MICROFINANZAS RURALES “SUPERANDO LAS LIMITACIONES PARA UNA MAYOR SEGURIDAD ECONOMICA DE LAS FAMILIAS RURALES”, Bogotá, Noviembre del 2005 No es donación…………. no es regalo…de “impacto social”

3 Los Efectos del Microcrédito  Bangladesh: 86% vuelven/se inscriben en colegios  Bangladesh: 48% cruzan la línea de la pobreza vs. solo 4% lo hacen sin microc.  Microcrédito Bolivia: Permite que los pobres dupliquen sus ingresos en 2 años promedio “Scaling Microcredit” Initial Presentation to RDVP, Steven Ketchpel, Septiembre 17, 2004

4 BOLIVIA: LA ECONOMÍA MÁS POBRE DE AMERICA DEL SUR  Población: 8,857,870  PIB per capita: $903  Tasa oficial de desempleo: 9.2% en áreas urbanas  Porcentaje de la población que vive en pobreza: 64%  Salario Mensual Promedio : $ USD 235  Población asalariada es el 10% de la población total.  80% de los recursos benefician solo un 20% de la población  El “sector informal” crea el 63% de empleos nuevos  65% de las empresas son informales y emplean al 83% de la población económicamente activa.  25% del PIB es producido por el sector microempresario Seminario Nacional de las Microfinanzas“ Microfinanzas: ¿Un instrumento de inclusión social para luchar contra la pobreza y superar la informalidad en la Argentina? ¿O sólo un paliativo de bajo impacto?”, Pilar Ramírez, FFP- FIE S.A., BoliviaSeminario Nacional de las Microfinanzas“ Microfinanzas: ¿Un instrumento de inclusión social para luchar contra la pobreza y superar la informalidad en la Argentina? ¿O sólo un paliativo de bajo impacto?”, Buenos Aires, Argentina 23 de Noviembre, 2005.

5 EL SECTOR MICROFINANCIERO EN BOLIVIA (a oct. 2005 ) Número de IMFs:45 Tipos de IMFs:2 Bancos Comerciales 13 ONGs 23 Cooperativas 1 Mutual 6 Fondos Financieros Privados Nº Total de Clientes:500,248 (60% son mujeres)* Nº de Clientes de Bancos:155,951 Nº de Clientes de FFPs:145,647 Nº de Clientes de ONGs:198,650 Monto de Cartera Bruta: 582 millones de dólares americanos Índice de Previsión de IMFs Reguladas:177.15% Índice de ROE de IMFs Reguladas:12.76% Índice de Eficiencia de IMFs Reguladas:13.67% *(no incluye cooperativas o mutuales) Seminario Nacional de las Microfinanzas“ Microfinanzas: ¿Un instrumento de inclusión social para luchar contra la pobreza y superar la informalidad en la Argentina? ¿O sólo un paliativo de bajo impacto?”, Pilar Ramírez, FFP- FIE S.A., BoliviaSeminario Nacional de las Microfinanzas“ Microfinanzas: ¿Un instrumento de inclusión social para luchar contra la pobreza y superar la informalidad en la Argentina? ¿O sólo un paliativo de bajo impacto?”, Buenos Aires, Argentina 23 de Noviembre, 2005.

6 Source : World Bank Financial Structure and Economic Development Database. Venezuela : 2002. Bolivia : Un Pionero en La Expansión de Acceso a Servicios Financieros

7 Importancia de las Microfinanzas en BOLIVIA Microfinanzas y Desarrollo Nacional Seminario: Financiamiento y Régimen Tributario para Proyectos de Desarrollo NacionalLa Paz, Junio 2006 Asociación de Entidades Financieras Especializadas en Microfinanzas en Bolivia

8 EVOLUCIÓN DE LA CARTERA IMF EN BOLIVIA (AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005) IFD= Instituciones Financieras de Desarrollo (ONGs) Microfinanzas y Desarrollo Nacional Seminario: Financiamiento y Régimen Tributario para Proyectos de Desarrollo Nacional La Paz, Junio 2006

9 Número de Clientes en el Sistema Financiero Regulado (1) No incluye a BancoSol ni a Banco Los Andes ProCredit Microfinanzas y Desarrollo Nacional Seminario: Financiamiento y Régimen Tributario para Proyectos de Desarrollo Nacional, La Paz, Junio 2006

10 INDICE DE MORA (a 30 días)  ASOFIN 2,27%  BANCOS (1) 12,42%  COOPERATIVAS 5,88%  MUTUALES 9,30%  IFD 5,45% (1) No incluye a Bancosol ni a Banco Los Andes ProCredit Microfinanzas y Desarrollo Nacional Seminario: Financiamiento y Régimen Tributario para Proyectos de Desarrollo Nacional, La Paz, Junio 2006

11 La tasa de interes activa promedio de ASOFIN Dic-05 Microfinanzas y Desarrollo Nacional Seminario: Financiamiento y Régimen Tributario para Proyectos de Desarrollo Nacional, La Paz, Junio 2006 Asociación de Entidades Financieras Especializadas en Microfinanzas en Bolivia

12 ¿EN QUE CONSISTE LA TITULARIZACION DE MICROCREDITOS?

13 Titularización por Cesión SOCIEDAD DE TITULARIZACIÓN PATRIMONIO AUTÓNOMO ORIGINADOR INVERSIONISTA Constituye el Patrimonio Autónomo US$ por la compra de valores US$ por la colocación de valores Emite valores Cede 1ra Etapa 2da Etapa ONG

14 La Teoría del Pollo ActivoPasivoActivoPasivo ORIGINADOR PATRIMONIO AUTONOMO “La titularización tiene sentido cuando los activos valen más fuera de la empresa que adentro” $25 $29.75

15 Activos vs Flujos Futuros ActivosFlujos Futuros Grado de Vinculación con Originador (BBB) - + Bonos “Una emisión de bonos no es más que una titularización mal hecha” AA AA-ABBB AAA Costo de Fondeo 8% 12% Ing. difer = pasiv = activo “negat” = deuda x servicioIngreso en efectivo

16 La Estructura de Titularización de Microcrédito Patrimonio Autónomo Inversionista Banco (cuenta receptora) ONG Financiera Administrador de la Cartera Cartera Titularizada ($US 2.000.000) Prestatarios n Prestatarios 02 Prestatarios 01 Banco (cuenta ONG) Cartera en Garantía (hasta 20% del monto titularizado) Prestatarios n Prestatarios 01 (en caso que no exista mora) (administración del PA) (pago de capital e interés) (capital e interés) (flujo de la cartera en garantía)

17 ¿Qué gana la ONG? ActivoPasivoActivoPasivo Cartera $US 2.000.000 ONG Financiera Patrimonio Autónomo Cartera $US 2.000.000 Emisión Valores $US 2.000.000 Efectivo $US 2.000.000 Ingresos adicionales por la Titularización de Cartera de Microcrédito:Ingresos adicionales por la Titularización de Cartera de Microcrédito: –Ingreso por Administración neto de impuestos: 10,50% de cartera vigente –Ingreso por Saldo del Patrimonio Autónomo: $us 76.620 –Nueva fuente de financiamiento (+5% de recursos adicionales por cada titul)

18 Impacto de la Titularización en los EEFF de la ONG

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21 PRESUPUESTO DEL P.A (1er año): 57% de la Tasa Activa

22 Características del Programa de Emisiones (3 ONGs) ONG1ONG2ONG

23 CARACTERISTICAS DEL ORIGINADOR  A principios de los 90s, inició operaciones de “bancos comunales” entre clubs de madres en El Alto.  A la fecha, tiene más de 82.000 clientes localizados en las periferias de las grandes ciudades de Bolivia.  Acompañan los servicios financieros: consultorios de salud, capacitación (salud y destrezas básicas), centro de computación y otros.  Sirve de ejemplo mundial. Oficina Central en NY: –Nicaragua : Creado en 1996, cuenta con 13 mil prestatarios –Perú : Creado en 1999, cuenta con 28 mil prestatarios –Méjico : Creado en 2002, cuenta con 13 mil prestatarios –Argentina : Creado en 2005, cuenta con 513 prestatarios. Alice Brooks, Las Microfinanzas y USAID/Bolivia: Innovación Contínua, 20 de marzo de 2006, Oficina de Oportunidades Económicas

24 CARACTERISTICAS DEL ORIGINADOR Alice Brooks, Las Microfinanzas y USAID/Bolivia: Innovación Contínua, 20 de marzo de 2006, Oficina de Oportunidades Económicas  Hoy en día, el programa de salud se desarrolla en todos los 42 Centros Focales, en los cuales funciona un consultorio básico de salud.  En 2005, las sesiones de capacitación en salud registraron más de 300,000 asistentes  70% de las socias recibieron una consulta en salud sexual y reproductiva  40% de los niños menores de 5 años, hijos de socias, recibieron atención médica

25 Número de IMFs y Clientes de Microcrédito en el mundo (*) <$1 por día o mitad baja de aquellos viviendo debajo la línea de la pobreza nacional cuando su primer préstamo ha sido desembolsado.

26 Oferta/demanda Mundial de Microcrédito

27 Jaime Dunn De Avila Gerente General NACIONAL FINANCIERA BOLIVIANA ST Calle reyes Ortiz N.73 Edif. Gundlach Piso 10 Telf.: (591)-2-2119272 Fax.: 2119282 PO Box 2086 LA PAZ-BOLIVIA jaime.dunn@nafibo.com.bo www.nafibo.com.bo